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1、绿城集团财务风险管理绿城集团财务风险管理案例分析绿城集团简介绿城集团于年在杭州成立，年在香港上市，股票代码为。缘城集团江浙地区为大本营，到年已有多家子公司，其房地产开发项目集中在江浙一带。绿城集团自年开始尝试多地区的发展之路，其物业项目成功发展。绿城集团财务风险识别对于财务风险的识别，绿城集团应该从公司的内部环境入手，全面分析并识别其影响因素。对于内部环境中的财务风险可通过分析公司财务数据及指标分析来识别。具体的财务风险识别过程如下。外部环境引起的财务风险公司所处的社会环境、经济环境、政治环境等，对公司的经营活动产生重大影响。对其外部环境的变化非常的敏感，近凡年我国的房地产调控政策使房地产行业
2、面悔巨大的挑战。作者将从宏观的经济环境与行业环境来分析绿城集团所面临的外部环境的风险。、宏观经济环境对绿城集团的风险影响自年来，政府颁布了一系列的宏观政策对我国的房地产行业进行调控，包括经济、主地、财政和行政政策。年颁布了史上最严格的国五条国八条等政策，影响广泛，造成了楼市的成交率大幅下降，有效的抑制了房价増长的速度。自年来，又逐渐放松了政策，逐渐取消了大中城市的限购政策，引起了楼市成交率上升。在这样的经济环境下环境下，给绿城集团的发展带来不少影响，由于绿城集团的主要业务集中在诸如杭州、上海、北京等一线城市，所有的政策调整基本都有波及到。由于年至年上半年的限购政策，使绿城集团的楼盘销售收到了比
3、较大的波及影响，由于其发展的方向主要集中在一线城市，因此政府的规定会有一部分巧费者因户籍、工作年限等不符合条件而无法购房，从而影响销量。而绿城集团主要走高端房产的路线，其成本高价格高的特点使其不能将拿地的重点放在二线城市。最近几年，我国经济面临巨大困难，一方面我国经济结构性矛盾日益突出，国内经济增速出现下滑趋势，另一方面国际经济仍处于低迷阶段，新兴经济体经济增长也陷入困境，这在很大程度上影响了房地产行业的发展，导致整个房地产发展陷入低迷状态，绿城集团也因此陷入高库存、业绩持续下滑的困境，营业收入的大幅度下滑导致企业盈利能力的降低，最终加大了公司面临的财务风险。、行业环境对绿城集团风险的影响经过
4、几十年的发展，房地产市场已经由原来的卖方市场变为买方市场。激烈的行业竞争及市场结构的变化使房地产行业不再是高利搁行业，越来越多的企业在投资收益率不断下降的背景下，通过扩张来维持企业的运行。宏观政策的调控，资金面的紧缩是许多房地产开翻唱的营运空间不断减少，一线房地产企业的市场份额在不断地提高，行业的集中度在不断地提升，房地产市场的竞争格局在逐渐变化。我国房地产市场竞争非常激烈，绿城集团开发效率地等方面的短板使其市场竞争力衰减。绿城集团在高端市场中，并不能垄断市场，订出高价，获得超额的利润。因为已经有很多企业也开始走高端路线，如龙湖、保利等。在竞争环境发生变化的前提下，绿城集团如果还是之前的发展战
5、略，即高价拿地，急速扩张，将会面临巨大的风险。内部环境引起的财务风险识别、筹资方面风险识别筹资活动是指企业为了扩大其生产规模，增加其营业利涧而进行的一种活动。一般情况下，筹资活动为公司开展生产经营活动奠定了基础所筹资活动是公司所有活动的开端。筹资风险是指在筹资过程中由于受到外部宏观市场环境的变化或者是企业内部资金量的影响而使企业不能偿还本金和利息的风险。一般情况下分为两种，现金性筹资风险和收支性筹资风险。现金性筹资风险是针对企业的某一特定时间点来说的，在该时间点上由于企业产生的现金流入量少于其现金流出量而导致的企业不能偿还到期债务本息的可能性。从上表中可看出，绿城集团年的筹资活动产生的现金流量
6、净额，除年外，均小于。之所如此是因为公司每年都要为偿还债务本息和分配股利、利润支付大量的资金。年之所为正直，是因为该年份发行了大量的债券，发行债券收到的现金比上年多。年绿城集团筹资活动产生的现金流量净额大幅度下降，主要是因为绿城集团偿还了部分银行借款。由于公司在年度需要归还的有息负债比年大幅下降，使得公司年筹资活动流出的现金大幅减少，也因此导致该年公司的筹资活动的现金净额出现了大幅上涨，虽然如此但其仍然是小于的。筹资活动产生的现金流量净额也出现大幅上涨，加之发行了大量的债券，成为唯一一个大于的年份。总的来说，由于公司每年都需要偿还大额债务本息，所导致公司大部分年间的筹资活动的现金流量净额均小于
7、，该也就说明公司存在不能按期支付到期债务的可能性，也就导致公司面临比较大的现金性筹资风险。相对于现金性筹资风险，收支性筹资风险则是指在某一期间内，由于企业产生的收入不能抵减其支出而导致的企业不能偿还到期债务本息的可能性。如果一家企业产生的收入小于其费用支出就会减少该企业的所有者权益额，此时企业的偿债能力也会降低，最终导致企业面临较大的风险。表是绿城集团年净利润的基本情况。从表中可看出从年起，绿城集团的净利润波动范围非常大。从年开始持续下降，照此下去公司很可能会出现亏损。然而，事实也是如此，公司发布的第季度财务报告显示截止年月日，公司己经累计亏损个季度，这也就预示着绿城集团出现了收不抵支的情形，
8、财务状况发生很大变化，面临很大的收支性筹资风险。势基本一致，都是整体呈下降趋势，其中年资产总额下降达，主要原因是年度采取积极策略消化库存货品，使得公司资产总额得下降，相应的由于公司库存的部分消化使得公司获得相应的现金流来偿还负债导致了公司负债总额的下降，此后公司的资产与负债就比较平稳也可说是基本没有发生大的变化。由于公司发展的需要，公司每年都需要发行债券或者取得银行借款来满足公司的资金需求，是的公司的资产负债率一直很高，虽然在年有小幅度的下降，发展到了年该指标已经接近巧业的两倍，虽然适当的负债可充分发挥财务杠杆的效应，但如果负债规模过大会影响公司的发展，使公司面临过大的偿债压力，最终就会増加公
9、司的财务风险。（）债务结构不合理。债务结构是指企业的债务中短期负债与长期负债的比例。如果一家公司安排的债务结构不合理那么该公司可能面临较大的风险。一般来说，与长期负债相比，短期负债较容易取得，其筹资成本也相对较低，但是其使公司面临的财务风险要大一些，因为如果企业安排了过多的偿付斯限较短的短期负债，会导致公司偿还借款的时间比较集中，这样就増加了公司的偿债压为，导致公司在短期内缺乏适量的流动资金来偿还已到期的债务本息，最终可能导致公司资金链出现断裂并深陷财务危机。从下表可看出，绿城集团的流动负债在年整体呈下降趋势，负债总额也是呈先下降后上升的趋势，但是从下图可看出，绿城集团流动负债比在年经历了小幅
10、上涨之后达到了最大值，这就说明在年绿城集团的负债基本全部是由流动负债组成的，这也就说明年绿城集团面临相当大的短期偿债压力，在年之后，其流动负债比呈现直线下降趋势，年下降到了，年有稍许上升到达，虽然整体来说，公司的流动负债比呈现大幅下降趋势，但是仍维持在较高水平，这说明年公司的短期偿债压力即便是有所缓解但还是维持在较高的水平，这也最终导致公司过高的短期偿债风险。公司之所存在大量的短期负债主要是由于公司疯狂拿地，未做好合理的投资规划，导致企业没有过多的资产进行抵押贷款而无法从银行获得大量的长期借款，只能通过取得短期借款来弥补资金缺曰，这也进一步说明企业面临的财务风险比较大，一旦公司出现流动资金无法
11、调转的情形就会使公司陷入财务困境，甚至面临破产的风险。（）偿债能力相对较弱。通常情况下，企业的自有资金通常难满足企业正常的生产经营的需要，因此企业就需要筹资取得维持其正常生产经营需要的资金，如果企业正常运转并能及时偿还债务本息，就不会引发偿债风险，但是，如果企业没有能力偿还到期债务，也就是说企业的资金链出现了断裂的情形，这也导致其陷入财务困境，企业最终就会面临破产的风险。偿债能力有短期和长期之分。首先是短期偿债能力。一般情况下，可用流动比率与速动比率来衡量一家公司的短期偿债能力。其中，流动比率就是流动资产与流动负债的比值，通常来说，较高的流动比率代表着较强的偿债能力，反之，较低的流动比率则代表
12、着较弱的偿债能为与较大的风险。但是流动比率也不是越高越好，因为流动化率过分高的话则说明企业账上流动资产占用了过多的资金，也就意味着企业存在过富的机会成本，这反而在一定程度上降低该企业的获利能力。通常情况下，流动比率的值达到才比较合理。从下图中可致看出，年绿城集团的流动比率呈现先下降后上升的趋势，由年的下降到年的，随后在出现出现最高值，年又下降至，为近几年最低。公司在年流动比率会出现比较大幅的上涨一方面是因为公司发行了期限较长的公司债券增加了企业的货币资金，另一方面是因为公司在其经营活动中产生了相对比较充裕的现金流归还了部分短期借款。总的来说，公司流动比率表现的并不理想，连续四年均大幅低于行业的
13、流动比率，这也就说明公司的短期偿债能力比较弱。再看速动比率，速动比率是指把存贪从痛动资产创除出去之后的流动资产与流动负债的比值，由于在流动资产中存货的流动性最弱、变现能为最差并且其账面价值也是最难准确反映其市场价值的一部分，所可说速动比率能更加准确的衡量一家公司短期偿债能力。速动比率对一家公司偿债能力的影响与流动比率一致。同样的速动比率也不能过高。一般情况下，速动比率的合理值最低为。从下图可看出，年绿城集团速动比率变化趋势和流动比率的变化趋势基本是一致的，在年达到峰值，但是同样的，速动比率也远低于斤业均值，这也就进一步说明公司的短期偿债能力相对较弱，面临的短期偿债风险较大。其次是公司的长期偿债
14、能力，在一般情况下，公司的长期偿债能力最经常的是通过资产负债率来衡量。在上文中，作者己经对公司最近凡年的资产负债率进行了分析，分析结果显示其年资产负债率均高于同斤业的水平，这也就反映出公司的长期偿债能力并不是很强，这也就导致公司面临一定的偿债风险加大了公司出现财务危机的可能性。通过上述分析，可看出绿城集团目前的筹资方面的风险表现为负债规模过大，资产中负债的比重过高，波动性大，偿还能力较差，并且债务结构不合理。，筹资计划没有与战略计划集合。绿城集团多次出现经营现金流量为负的情况，资金筹资难度加大，并且由于资金链的紧促，在资金调控不及时时，会出现项目延缓施工有时甚至停工，对于公司的正常运行是非常不
15、利的。较大的偿债压力会使得企业发展更容易受到外部环境政策的影响，所公司应该及时采取针对性的措施，提高其偿债能力，将其筹资风险控制在合理水平。、营运方面风险识别营运能力顾名思义就是指企业的经营运行的能力，衡量的是企业的资产周转的情况。所，一般情况下，一家公司的资产周转的速度越快就代表着其具有越强的营运能力，也就说明该公司的资产能在越短的时间内取得相应的利润，所在一定的时间内企业就能获得越多的资金用于偿还其债务，也因此企业面临的财务风险就会越小，反之如果一家企业的营运能为低则说明该企业的资产管理工作不到位，资金运营周转能力弱，不能满足企业正常发展的资金需求，也从另一方面说明该企业的偿债能为不强，长
16、此往公司可能会出现资不抵债的情形最终陷入财务困境。换句话说，企业营运方面的风险主要表现是企业的营运能力过低带来的企业资产周转速度过慢导致企业资金链断裂，最终使得企业陷入财务困境至于走向破产。一般情况下，可通过企业的流动资产、固定资产及总资产的周转情况来衡量企业的营运能为，进一步识别企业营运能力方面存在的财务风险。下文作者将通过分析反映绿城集团流动资产周转情况的应收账款周转率来识别其财务风险所在。来消化库存，而同时期龙湖、万科都是在年左右。绿城把房子建造成艺术品，需要慢工出细活，只能牺牲速度，因此产品生产和销售都要明显高于行业均值。我国企业普遍存在风险意识淡薄的管理现状，这与挂面里层的经验及市场
17、体制有关。对与绿城集团来说，董事长宋卫平在企业中的领导权力非常大，掌握了绝对的话语权，造成了公司的风险管理流程只是流于形式。一些项目的总经理，是通过销售人员至营销部经理再到项目总经理晋升的，没有过多的财务经验导致财务风险管理意识的缺位。在源头上就不能预防风险，更无法将财务风险的管控意识渗透各个环节。绿城集团对风险管理工作中至关重要的财务风险的管理不够完善，对于高风险的房地产行业来说，财务风险管理是非常重要的。、盈利方面风险识别盈利能力反映的是企业通过生产经营获取利润的能力。企业存在的根本目的就是获取利润，并且其利润来保障企业各个利益相关者的利盜，从而最终实现企业长期稳定健康的发展。通常情况下，
18、一家公司的盈利能力越强也就说明该公司具有越稳固的财务根基，那么该公司筹集资金化及偿还债务的能力也就越能得到保障，最终也能保证公司的财务风险在合理的范围内。从下表可看出口年绿城集团的净利润总体是下降的，年绿城集团的净利润达到万元，到了年已经下降到万元，下降幅度达，如果照此趋势发展下去，绿城甚至会出现亏损，然而，事实也是如此，截止年月底，绿城已经连续个季度出现亏损。另一方面，由于公司净利润的下降，公司的资产报酬率和净资产收益率的走势和净利润走势基本一直呈现直线下降趋势，这也就说明最近几年绿城集团的获利能力逐年下降，随之而来的是企业可能没有足够的资金来保证债务的偿还至于加大了企业陷入财务困境的风险。
19、，绿城集团成本费用利润率在年均低于低于行业平均值，在年达到最低，主要是该年度的财务费用较高。在总体行业环境不佳的的前提下，绿城集团的成本费用控制情况不佳，造成其成本费用率持续走低。绿城集团获利能力的而下降主要源于其净利润的不断下滑，虽然年比年増长了，但是这种势头并没有持续，主要因为年国家实行限购政策，因此整个行业市场都不景气，包括绿城集团。而在年，政策的相对宽松刺激了市场的发展。而随后几年，公司营业收入的下降直接导致了净利润的下滑。而且，绿城集团追求高品质，因此其产品的成本要远高于同行企业，并且其财务费用也在逐年递増，造成了零利润的不断下滑。、发展方面风险识别企业的发展能为通俗地讲就是企业的成
20、长性，它是指企业通过自身的经营运作，不断蓄积扩大而形成的发展潜力。一般来讲，企业的发展离不开大量资金的支持、良好的资产运营管理能力及由此带来的持续不断的利润，因此，一家公司发展能力也就反映了该公司在获取资金的支持、运营管理资产化及获取利润的能力，换句话说，企业的发展能力其实是代表着企业的偿债、盈利及营运能力的综合。对于一家公司来说，如果其不具有未来的、长期的和持续的发展能力，则说明公司偿债能力、盈利能力和营运能力也不强，公司就会面临非常大的财务风险，甚至会有破产的可能性。在本文中笔者根据绿城集团的具体情况选择营业收入增长率、净利润増长率、总资产增长率等指标来识别公司的财务风险。从下表可看出，从
21、年看，公司的发展能为不是很强的，开始走下坡路，其资产总额、营业收入及净利润都呈现负增长的庭势，虽然其资产总额在年有少许回升，但整体还是呈现下降的趋势的，更严重的是其营业收入和净利润的下降幅度连年升高，这也就说明绿城集团的发展后劲严重不足，公司遇到了发展瓶颈，这也就预示着公司整体经营状况的不良，随之而来的是成倍増加的财务风险。原因有：（）资产总额下降。通过上文分析，笔者已经得出结论绿城集团年总资产呈现下降趋势，其下降原因一方面是因为最近几年绿城集团一直在消化库存，减少了企业的总资产，另一方面是由于绿城集团在年出售了很多的项目来回转资金，及之后拿地的谨慎，项目开发缓慢，这势必会影响到企业的盈利能力
22、和偿债能力，进一步增加企业的财务风险。（）净利涧连年下降。通过上分析，笔者可看出绿城集团近化年净利润大幅下降，截止年第季度末公司己经连续个季度出现亏损。净利润的连年下降预示着公司在发展方面表现不佳，也就说明照目前的趋势发展下去，公司很难实现未来、长期和持续的发展，最终导致企业财务风险的增加。其净利润下降的直接原因是营业收入的下降和成本费用的增加，前文己经分析了公司营业收入下降的原因，一方面是受公司外部复杂的宏观环境的影响，而另一方面则是因为公司内部因素的作用。如果公司不采取措施改变当前的状况，其财务状况将会持续恶化，甚至面临破产的风险。绿城集团财务风险评价绿城集团财务风检评价体系的指标选取由于
23、一家公司的偿债、营运、盈利及发展能力送个方面的综合实际上也就代表了该公司实际的经营绩效，所对财务风险进行评价可通过评价分析该企业的实际经营绩效来实现。基于此，笔者建立的绿城集团财务风险评价体系是基于公司的经营绩效状况评价体系构建的，该评价体系及评价体系中的每一财务指标实际值所显示的评价结果既能用于判断公司总体所处的绩效状态，同时也可达到判断公司财务风险的大小的目的。笔者构建的绿城集团财务风险评价指标体系如下表绿城集团财务风险评价体系的构建绿城集团财务风险评价指标处理方法在本文中对绿城集团财务风险评价体系中各个指标的处理方法，笔者选择的是功效系数法。该方法主要是一种用来解决多目标决策的研究方法。
24、它首先要对评价的各个指标赋权重，然后对其所评价的各项指标各自设置一个区间，该区间的上限为该指标的满意值，区间的下限作为该指标的不允许值，再利用功效函数计算出各指标的功效系数，最后根据各指标的权重加权平均计算出一个综合的分数来评价目标对象的综合状况。传统的功效系数法有两个缺点，首先，传统的功效系数法对其评价标准值只设置了满意值和不允许值，这种设置的灵敏度较低会导致评价结果出现较大的误差；其次，传统功效系数中还存在的另一个很大的缺陷就是其对所有的指标都统一设定了六成基础分和四成调整分，这种固定的分配比例会造成整个评价体系不合理，进而对最终的评价结果产生影响，也最终使得其得出的评价结果并能真实的反映
25、目标对象的现实中实际情况。基于此，传统的功效系数法准确性不不是很高。因此，本文针对传统功效系数法的缺陷与不足并结合国资委于年发布的中央企业综合绩效评价管理暂行办法对该方法进行了适当的改进，提高将功效系数法运用于绿城集团财务风险评价中对指标进行处理而反映出的结果的准确性与可靠性，减小其与实豚情况的偏差。（）增加评价标准档次。传统的功效系数法对其评价标准值只设置了两档，为了减小其在实际运用与实际情况的偏差，在本文中笔者将原来的两档增加至五档，然后再将新的标准系数赋予新的档次，改进后的用于绿城集团风险评价的具体的评价标准档次及标准系数见下表口：绿集团风评体系重在本文中笔者采用层次分析法来确定绿城集团
26、的财务风险评价体系中各个指标的权重。该方法是定性与定量相结合的一种方法，它将需要决策问题的相关元素划分为目标层、方案层和准则层，然后再逐一对每一层次进行分析计算，最后再得出目标层的计算结果。对于本文来讲，该方法通过两两比较财务风险评价指标相对的重要性，并将此问题的具体情况设计成问卷发放给专家，让专家根据需要决策的问题的具体情况进行打分，然后再根据专家打分的结果构建各个判断矩阵用于计算各个指标的权重，并最终通过执行一致性检查，？核实权重的有效性。（）建立层次结构模型笔者结合绿城集团财务风险评价的具体情况并考虑到层次分析法的具体要求，将绿城集团的财务风险评价模型具体分为目标层、评价准则层及具体指标
27、层送个层次。其中，目标层反映的是绿城集团的总体的财务风险状况；评价准则层则由绿城集团的偿债、营运、盈利和发展能力这几方面构成，反映的是绿城集团这几个方面的财务风险状况；具体指标层就由笔者在上文中选取的项财务指标组成。所，笔者构建的具体的绿城集团的财务风險评价指标层次结构模型如图。避免它。所对于公司所面临的外部经济环境风险，公司应当认真分析其所处经济环境的变化，把握经济环境变化的庭势及规律，制定多种针对性的措施应对外部环境的变化，同时公司要对其财务管理政策及方法做出适当的调整迎合其所处的外部环境的变化减小外部环境变化给公司造成的损失，总之，公司应该努力増强其对其所处的外部经济环境变化的适应能力；
28、及应对外部经济环境变化的能力，通过此方式来尽量降低外部经济环境中各种风险因素给公司造成损失并能有效的应对财务风险。、采取多元化发展应对产业风险当前房地长行业竞争激烈，绿城集团近几年的发展战略走单一化的髙端路线，与同规模的俄企业相比优势并不明显。当前房地产市场的发展黄金期己过去，绿城集团面临着现金周转困难的局面，企业应主动调整自身长期战略目标，改变经营战略，适当减少高档住宅的发展，提高普通住宅的比例。并且考虑走多元发展路线，可不局限于房地产的发展，还可开拓其他领域。比如可采取一体化发展战略，整合和收购房地产行业上下游的相关企业，降低房地产开发的成本及销售成本。内部环境风险的控制措施、确定合理的负
29、债规模优化其资本结构资本结构理论提出适度的负债可在一定程度上増加公司的价值。但是必须认识到公司只要在其生产经营中使用负债就会导致公司筹资风险的产生，并且这种风险的高低是直接与公司负债金额的大小成正比的。这也就意味着，伴随着企业的资产负债率的升高，其公司价值可能会増加，但是其风险肯定会加大。所，企业应确定一个合理的筹资规模，在这个确定的合理的筹资范围内，既能有效的利用财务杠巧的作用，増加公司价值，又能很好地避免由于负债规模过大而引起的偿债压为过大而导致的风险。基于此，绿城集团吧的管理者应该意识到适度的负债经营是必须的，但负债经营要设置一个合理的标准。如果公司过度举债，它就会面临加大的偿债压力，这
30、将有可能导致企业陷入财务困境甚至破产，企业将无法实现持续健康发展。绿城集团应该根据公司的实际情况，并结合外部环境的变化，制定一个合理的借款额度，确定合理的负债规模。由上文分析可知，绿城集团的资产负债率过高，这也就导致公司的偿债能力较差，使得公司面临较大的筹资风险，所绿城集团应当适度降低其负债规模，优化资本结构来抵御公司面临的筹资风险。、合理安排债务结构一般来说，短期资本相对长期资本较易取得，并且短期资本的成本较低、弹性较大，但是其财务风险也相对要大。如果公司拥有过多的短期负债，会导致公司还款的时间比较集中，这样就无形中增加了公司的偿债压力，导致公司在短期内缺乏适量的流动资金来偿付其债务本息，最
31、终导致公司资金链出现断裂，生产经营难维系，使公司面临较大的财务风险，但如果公司拥有过多的长期负债，公司每年就会为其付出过多的利息支出，这就在无形中降低了公司的盈利水平，阻碍公司的持续稳定地发展。所，公司要在权衡成本、收益及风险的基础上，结合自身实际情况合理安排债务结构。通过上文的分析，笔者绿城集团的流动负债占比过高，导致公司面临过高的短期偿债压力，使得其短期偿债能力明显不足，所司应当适当降低其短期负债的比例而适当采用长期负债来满足公司资金的需求，这在一定程度上可降低公司的短期偿债压力，也不会对公司的盈利能力产生影响，最终就能达到降低公司的财务风险的目的。、寻求筹资来源及筹资方式的多元化通常情况
32、下，企业在正常经营运作中，可选择两种筹资方式；内源融资和外源融资。内源融资是指企业利用自己的留存收益来满足生产经营中的资金需求，但是一般情况下内源融资很难满足企业资金的需求。相反，外源融资则是指公司从外部来源来获取其正常生产经营所需要的资金，而不是利用公司自由的资金进行发展。最常用的两种外源融资方式是股权融资与债务融资。这两种外源融资方式具有不同的特点所它们对公司产生影响自然也会不一样，由此带来的财务风险也不一样。股权筹资虽然成本相对较高并且容易分散企业但是这种方式的风陰较低，能増加自有资本，没有偿还利息的压力；相对的，债务融资虽然成本低，可充分发挥财务杠巧的作用但是该种方式因为需要按期偿还所
33、面临的偿付压力较大，财务风险较高。通过上文的分析，笔者发现就目前来说，绿城集团所采取的融资方式主要自有资本及债务融资，而没有过多采取股权融资，这导致企业面临过高的偿债压力。要想降低公司的筹资风险，公司应当寻求筹资来源及筹资方式的多元化，首先，公司可通过增发股票来筹集生产经营所需资金替代部分债务融资，通过此方式来降低公司目前所面临的过高的偿债风险；其次公司可采取让职工入股等方式取得部分生产经营所需资金缓解其偿债压力。、増加经营收入的现金流量宋卫平在整个集团的发展中起着领头的作用，在年现金流频临断裂的危机之后，集团并没有调整期发展战略，继续激进的方式扩大企业规模。并且宋卫平对其项目的设计要求很高，
34、因此其产品资金回笼速度很慢。因此对于绿城集团已经开工的项目，在保证质量的基础上，尽量压缩完工时间。需放弃过分要求设计水平，缩短开发周期。绿城集团应当加大力度促销，降低主营业务产品的价格，加速资金的回笼。通过适度降低价格的方式加速绿城集团的去库存化，增加主营业务现金流量。、加大产品宣传推广在房地产行业存在着众多企业，行业竞争十分激烈，要想在行业中占据一定的市场份额，首先得让消费者认识并熟悉的品牌，也就是说企业的产品必须得有一定的知名度，在平常的生活中，绝大部分的消费者会购买知名度高的产品而忽略不起眼的产品，送也就是说随着公司产品知名度的上升，随之而来的是企业销量的上升，因此这就需要公司加大其产品
35、的宣传和推广力度吸引更多的顾客达到増加产品销量的目的。就绿城集团来说，可开展针对产品的潜在消费群体的推广活动，吸引此类顾客购买企业的产品，同时公司还应对公司的老顾客开展打折优惠活动提高其对公司的忠诚度。通过产品的宣传推广可在一定程度上提高公司的产品销量，也就进一步提髙了公司的盈利能力，降低了公司财务风险。案例结论本文在梳理财务风险管理相关理论的基础上，选取绿城集团作为研巧对象，从公司的财务风险管理现状入手，立足于风险管理流程，首先分析并识别了公司外部环境和内部环境中的风险影响因素判断公司财务风险的大致分布，然后运用层次分析法与功效系数法构建了适合绿城集团的财务风险评价体系，并运用该体系对公司存
36、在的财务风险进行量化评价，最后针对绿城集团风险识别与评价的结果帮助绿城集团制定了相应的能够降低其所面临的财务风险合理其有效的措施。本文的主要研究结论如下：绿城集团财务风险识别从内部环境方面识别绿城集团的财务风险，识别出公司的财务风险主要存在于下方面：公司在筹资方面存在负债规模相对过大、资本结构不合理、偿债能力相对较弱的问题，在盈利方面公司由于成本费用的增加及利润的下降导致盈利情况欠佳，在发展方面公司资产总额下降、净利润下降，面临缺乏发展后劲等问题。绿城集团财务风险评价本文在借鉴已有的研究成果基础上从综合评价法的思路入手，构建了适合绿城集团的财务风险评价体系。在构建的绿城集团的财务风险评价体系的指标权重确定方面，笔者采用的是层次分析法，对绿城集团财务风险的评分笔者则采用了改进的功效系数法，尽最大努力保证了财务风险评价结果的客观性和准确性，得出的结果显示，绿城集团近几年的财务风险逐渐增大，财务风险等级从捏警上升到中警级别并接近重警级别。绿城集团财务风险控制针对缘城集团面临的财务风险提出相应的风险控制措施，针对外部环境的风险，公司要尽量适应外部环境的变化及政策变化；针对内部环境各风险因素，公司在筹资方面要优化资本结构，确定合理的负债规模、合理安排其债务结构、寻求筹资来源及筹资方式的多元化；寻求资源来源及筹资方式的多元化；增加经营收入的现金流量及合理规划投资活动。