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1、 成绩: 希腊退出欧元区对欧元的影响浅谈课程名称：金融学 2011-2012（2）院系：日本语学院班级：09级25班姓名：崔芳学号：090122532希腊退出欧元区对欧元的影响浅析欧元从1999年诞生以来，已经经历了13个春秋，现在正面临着由欧债危机带来的解体风险。欧洲债务危机始于希腊，2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面，自此，欧洲债务危机上幕，并逐步波及葡萄牙西班牙、意大利、爱尔兰希腊债务危机伴随的主要风险主要是一系列的连锁反应，而这个连锁链的下一环节就是银行体系也收到影响。这场债务危机给国际金融市场带来了新一轮的猛烈冲击，对欧元区的稳定、政策选择和
2、制度安排以及全球经济的复苏都提出了严峻的挑战。有句古话说：every coin has its two sides.单一货币也是一样，它给欧盟诸国带来的不仅有利也有弊。由于欧元区的货币政策和利率水平由欧洲央行决定，各国将不能根据自身的情况调整其经济。公共投资和财政政策将成为各个国家或地区的政府干预经济的唯一手段。眼下愈演愈烈的欧债危机已经把希腊推到了悬崖边上，市场对希腊退出欧元区的预期也急剧升温，如果希腊一旦退出欧元区，将会对欧元造成什么样的而影响呢？一方面，希腊退出欧元区（特别是假如无序退出），很可能在葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙甚至其他国家引发银行挤兑，还可能造成金融资产和其他资产价格暴
3、跌。资金逃向避风港（比如德国或欧元区以外国家）的速度可能加快。另一方面，欧元区16个成员中，无一个国家的政府赤字目前在GDP的3%以内，他们的平均赤字在GDP的7%以上。据报道，欧洲各银行已在私底下准备各自的应急方案，以尽量降低希腊脱离欧元区对其造成的冲突，此外，希腊的政治经济形势已经波及西班牙，其10年期债券收益率再次飙升至6%以上，意大利和葡萄牙的债务情势也岌岌可危。糟糕的欧洲现状，使得希腊一旦退出欧元区，必将会引发多米诺骨牌效应。从汇率方面来看，希腊退欧，人们对欧元丧失了信心，刺激更多欧元抛盘，欧元会贬值。如果欧元区没有最终解体。那么外部力量就要对其他可能退出欧元区的国家提供支撑，确保它
4、们不会追随希腊的脚步。那么，希腊退出欧元区带来的冲击将是可承受的。 要防范危机大规模蔓延，欧元区必须做出决定性回应。欧洲央行必须充当最后贷款人、提供无限额的贷款，填补因银行挤兑而出现的资金漏洞。必须以债券支持计划等外部措施和银行体系资本重组来抑制主权债务利率。最重要的是，必须更加致力于确保欧元区不会再有国家退出。这就需要建立更牢固形式的财政团结，那很可能是欧元区共同债券。假设欧元区没有做出这些努力并最终走向解体。这将对经济产出造成巨大影响，拖累全球经济。外围国家的通胀将会飙升；核心国家将出现通缩。通胀应会侵蚀外围国家的巨额债务，前提是这些债务迅速改用新本币计价。核心国家国外资产的价值将会下滑，
5、它们的新本币相对昔日伙伴国新本币的汇率将会飙升，它们的经济将会萎缩。这一可能情形对所有国家都意味着痛苦。在对欧元区全面解体之影响的估计方面，上述分析甚至可能过于乐观。各种发挥作用的机制将产生强大影响：挤兑；外汇管制的实施；法律方面的不确定性；资产价格暴跌；资产负债表中难以预料的变动；金融体系的冻结；央行体系的瓦解；支出和贸易的大幅收缩；新本币汇率的巨大波动。届时各国政府肯定需要对金融体系展开进一步纾困，代价将是巨大的。大规模衰退还会使本已受损的财政状况出现恶化。欧元区全面解体的后果是非常可怕的，然而，希腊退出欧元区将显著增大这一结果的可能性，于是，大家不得不时时刻刻考虑欧元区解体的可能性。如果人们认为这方面存在很大风险，那么较弱国家的利率可能会整体飙升。另外，在这种情况下，抑制经济活动的财政紧缩不会提高较弱债务国金融债务的吸引力；相反，它几乎肯定会削弱这些债务的吸引力，从而进一步推升利率。 如果希腊退出，欧元区必须进行彻底的改革，以使自己的生存变得不那么艰辛，进而增强人们对其生命力的信心。如果欧元区做不到这一点，那么其不可撤销性肯定会被视为空中楼阁，大规模的危机肯定会反复上演。它还会破坏金融一体化，并让那些依赖于整个欧元区经济之开放性的长期投资面临比以往大得多的风险，从而削弱货币联盟存在的经济理由，欧元最终寿终正寝。