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1、各种财务指标的计算与分析【知识点一】短期偿债能力比率的计算与分析比率及公式说明营运资本流动资产流动负债 长期资本长期资产1. 营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产， 超出部分被用于流动资产。营运资本的数额越大，财务 状况越稳定。如果营运资本为负数，表明长期资本的数 额小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金 来源，如无法另外筹资，则财务状况不稳定。2. 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。1.应该在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量加 以考察；流动比率 =流动资产流动负债1002.企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置的 水平；3.不应用统一的标准来评价各企业流
2、动比率合理与否； 4.在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响； 5.流动比率如果过高，会影响获利能力。营运资本配置比率营运资本流动资产100流动比率和营运资本配置比率反映的偿债能力是相同的1.速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、 预付款项等；速动比率 =现金比率速动资产流动负债1002. 不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不 能偿还；3. 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能 力。现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明 1 元流动负 债有多少现金资产作偿债的保障。货币资金交易性金融 资产流动负债100现金流动负债比率1. 从现金流入和流出的动态角度对企业的实
3、际偿债能力 进行考察；2. 直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力；3. 该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越年经营现金净流量 年末流动负债100 多，越能保障企业按期偿还到期债务；4.该指标评价企业短期偿债能力比流动比率和速动比率更谨慎；5.该指标不是越大越好，指标过大表明企业流动资金利 用不充分，盈利能力不强。影响短期偿债能力的其他因素（1）增强变现能力的表外因素可动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。（2）降低短期偿债能力的表外因素与担保有关的或有负债；经营租赁合同中承诺的付款；建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付 款。【知识点二】长期偿债能力比率的计算与
4、分析比率及公式说明1.一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越 强；资产负债率 =负债总额资产总额100 2. 国际上通常认为资产负债率等于 60时较为适当；3. 从债权人来说，该指标越小越好，从企业所有者来说，该 指标过小表明对财务杠杆利用不够；负债总额产权比率 100 股东权益资产总额权益乘数 100 股东权益4.企业的经营决策者应当将偿债能力指标（风险）与盈利能 力指标（收益）结合起来分析。1. 产权比率表明 1 元股东权益借入的债务数额；权益乘数表 明 1 元股东权益拥有的总资产。2. 它们是两种常用的财务杠杆计量指标，与偿债能力有关， 并且可以表明净资产收益率的风险，也与盈
5、利能力有关。 3.权益乘数1产权比率1/（1资产负债率）长期资本负债率非流动负债 非流动负债股东权益100 长期资本负债率反映企业的长期资本的结构。由于流动负债 的数额经常变化，资本结构管理大多使用长期资本结构。或有负债余额已贴现商业承兑汇票金额对外担保金额未决诉讼、未决仲裁金额（除或有负债比率 =或有负债余额 股东权益余额100%贴现与担保引起的诉讼或仲裁）其他或有负债金额1.带息负债金额短期借款一年内到期的长期负债长带息负债比率 =带息负债金额 负债总额100%期借款应付债券应付利息2.该指标反映某一时点企业负债中带息负债的比重，在一定 程度上体现了企业未来的偿债（尤其是偿还利息）压力。已
6、获利息倍数 =息税前利润总额 利息费用1.息税前利润总额利润总额利息支出净利润所得税利息支出 2.该指标不仅反映了获利能力的大小，而且反映了获利能力 对偿还到期债务的保证程度3.一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。 4.国际上通常认为，该指标为 3 时较为适当，从长期来看至 少应大于 1。现金流量利息保障倍数1.该比率表明 1 元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保经营现金流量净额 利息费用障。2.该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。现金流量债务比 经营现金流量净额债务总额100该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比 率越高，承担债务总额的能力越强。注意该公
7、式分母一般应 该用平均数，但未简便也可使用期末数。影响长期偿债能力的其他因素：（1）长期租赁（指经营租赁）；（2）债务担保；（3）未决诉讼。【注意】债务有长期、短期之分，短期偿债能力分析的是企业偿还短期债务，即流动负债的 能力。关于长期偿债能力，不能片面理解为偿还长期负债的能力。从长期来看，企业的所有 债务都是要偿还的，因此，长期偿债能力的指标，涉及负债本金偿还的指标，一般使用的都 是负债总额。但注意本书指标有一个例外长期资本负债率。【知识点三】营运能力指标计算与分析掌握周转率和周转期之间的关系，周转率越高，周转期越短（周转天数越少），表明周转速 度越快，资产营运能力越强。比率及公式应收账款周
8、 营业收入 =转率(次数) 平均应收账款余额说明1. 如果坏账准备的数额较大，则应使用未提取坏账准备的应收 账款计算；2. 应收账款周转天数不一定是越少越好；3. 应收账款分析应与营业额分析、现金分析联系起来。1.一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现速度越快，周转 额越大，资金占用水平越低。存货周 转率(次数)=营业成本 平均存货余额2. 在分析不同时期或不同企业周转率时，应注意存货计价方法 的口径是否一致。3. 存货周转天数不是越少越好。4.应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。 5.应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和 低值易耗品之间的比例关系。流动资产周
9、转率(次数)=营业收入 平均流动资产总额一般情况下，流动资产周转率越高越好。流动资产周转率越高， 表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。固定资产周 转率(次数 )=营业收入 平均固定资产净值1. 固定资产净值固定资产原值累计折旧2. 一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充 分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。要剔出不同的折旧方法造成的不可比等因素的影响。非流动资产周 转率(次数)=营业收入 平均非流动资产余额非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，分析时主要是 针对投资预算和项目管理，分析投资与其竞争战略是否一致，收购和剥离政策是否合
10、理等。总资产周 转率(次数)=营业收入 平均资产总额一般情况下，总资产周转率越高越好。总资产周转率越高，表 明企业全部资产的使用效率越高。不良资产比率资产减值准备余额应 提未提和应摊未摊的潜 亏挂账未处理资产损 失资产总额资产减值准 备余额100%反应资产的质量状况资产现金回收率经营现金净流量 平均资产总额100%【说明】周转天数365/ 周转次数【知识点四】盈利能力指标计算与分析比率及公式说明营业毛利率 =营业收入营业成本 营业收入100%表示 1 元营业收入扣除营业成本之后，有多 少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。营业利润率 =营业净利率 =营业利润营业收入净利润营业收入100%100%
11、该指标越高，表明企业市场竞争力越强，发 展潜力越大，盈利能力越强。1. 反映 1 元营业收入与其成本费用之间可以 “挤”出来的净利润。2. 营业净利率越大，企业的盈利能力越强。1.成本费用总额营业成本营业税金及成本费用利润率 =利润总额 成本费用总额100附加销售费用管理费用财务费用 2.该指标越高，表明企业为取得利润而付出 的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。总资产利润率 =利润总额 平均资产总额100%一般情况下，该指标越高，反映企业资产的 利用效果越好。提高资产利润率可从两个方 面着手。反映企业资产综合利用效果，是衡量企业利总资产报酬率 =息税前利润总额 平均资产总额100%用
12、债权人和所有者权益总额所取得盈利的 重要指标。可以讲该指标和市场资本利率进行比较。1.反映公司从 1 元受托资产（不管资金来源）总资产净利率 =净利润 平均资产总额100%中得到的净利润；2.总资产净利率的驱动因素是营业净利率和总资产周转率净资产收益率 =净利润 平均净资产100%一般认为，净资产收益率越高，企业自有资 本获取收益的能力越强，运营效益越好，对 企业投资人、债权人的保证程度越高。净利润资本收益率 100%平均资本1.基本每股收益归属于普通股股东的当期净利润=当期发行在外普通股的加权平均数2.稀释每股收益是在考虑潜在普通股稀释性影响的基础上，1. 平均资本实收资本（股本）年初数 资
13、本公积年初数实收资本（股本）年未数 资本公积年末数22. 资本公积资本公积中的资本溢价（或股 本溢价）1.当期发行在外普通股的加权平均数期 初发行在外普通股股数当期新发行普通 股股数已发行时间报告时间当期回 购普通股股数已回购时间报告时间 2.稀释每股收益分子的调整：（1）当期已 确认为费用的稀释性潜在普通股的利息； （2）稀释性潜在普通股转换时将产生的收 益或费用。对基本每股收益的分子、分母进行调整后再计算的每股收益 3.稀释每股收益分母的调整：在基本每股收益分母的基础上加上假定稀释性潜在普通 股转换为已发行普通股而增加的普通股股 数的加权平均数。1.反映投资者对上市公司每元净利润愿意市盈率
14、 =普通股每股市价 普通股每股收益支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬 和风险。2.某种股票的市盈率过高，意味者这种股票 具有较高的投资风险。一般来说，当企业当期净利润大于 0 时，盈盈余现金保障倍数 =经营现金净流量 净利润余现金保障倍数应当大于。该指标反映收 益的质量。该指标越大，表明企业经营活动 产生的净利润对现金的贡献越大。【提示】没有优先股时：基本每股收益营业净利率总资产周转率股东权益比率平均每股净资产 式中，股东权益比率平均资产总额/平均股东权益平均每股净资产平均股东权益/普通股平均股数【知识点五】发展能力的指标计算与分析比率及公式说明营业收入增长率 =本年营业收入增长额 上年营
15、业收入总额100 %营业收入增长率大于 0，表示企业本年营业收入有所 增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。营业利润增长率 =本年营业利润增长额 上年营业利润总额100%本年营业利润增长额本年营业利润总额上年营 业利润总额本年净利润增长额本年净利润总额上年净利润净利润增长率 =本年净利润增长额 上年净利润100%总额营业收入三年平均增长 率 本年营业收入总额=( 3三年前营业收入总额-1) 100%一般认为，该指标越高，表明企业经营业务持续增长 势头越好，市场扩张能力越强。1.该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩总资产增长率 =本年总资产增长额 年初资产总额100%张的速
16、度越快；2.实际分析时，需要考虑资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。资本积累率 =本年股东权益增长额 年初股东权益100%资本积累率是企业当年股东权益总的增长率，反映了 股东权益在当年的变动水平，体现了企业资本的积累资本保值增值率情况，是企业发展强盛的标志。一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保=扣除客观因素后的年末股东权益总额年初股东权益总额100%全状况越好，所有者权益增长越快；债权人的债务越 有保障。该指标通常应大于 100。资本三年平均增长率年末股东权益总额 =( 3三年前年末股东权益总 额-1) 100%一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保 障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。技术投入比率 =本年科技支出合计 本年营业收入净额100%反映企业在科技进步方面的投入，在一定程度上可以 体现企业的发展潜力。