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1、防止内忧外患关注合盘贷理财风险保障安全不容忽视熊熊燃烧的牛市行情，不仅没能照亮P2P的未来，却让这个行业加速坠入寒冬。今年7月以来，A股一路凶猛上攻，涨幅雄冠全球主要市场。在此情况下，由于P2P投资者和股市有一定契合度，在这轮牛市中，P2P投资者和资金开始迅速流失，导致 P2P平台不得不增加投入留住投资者。但这依然无法阻止投资者迈向股市的步伐。12月份以来，一些平台成交量直线下降，已经开始威胁到其资金链安全。业内人士认为，若上述情况持续下去，整个行业将洗牌在即。“内忧外患”在业内人士看来，由于行业竞争加剧，P2P平台为了吸引投资者，不得不加大推广力度。 截至11月底，全国在运营的 P2P平台为
2、1540家，活跃投资者 80.9万人。在此情况下，行 业呈现出僧多粥少、渗透率很低的局面，需要大量投入进行推广。除了送现金、抽奖等方式之外，P2P平台通过百度竞价排名、第三方平台大量投放广告。 此外，很多P2P平台还与网络媒体合作，投放文字广告。相较于投放广告，提高利率对投资者更具吸引力。据刘哲介绍，由于难以直接提高借款利息，一些平台被迫从自身的收益中拿出一部分，提高投资者的收益，以避免投资者流失。“P2P很多投资人都是从股市来的，现在股市一火，用户和资金又回到股市去了。”投 哪网CEC吴显勇对第一财经日报称，P2P投资人和股市有一定契合度，在牛市行情下，P2P获客难度必然增加，推广费用也在大
3、幅增加。在股市赚钱效应的刺激下，12月以来，明显感觉 P2P资金在快速流出。前期大量平台 出现问题，而12月以来又有47家平台倒闭。平台倒闭太多，使投资者信心动摇，减少了 P2P投资。“现在大家都没有什么更好的招了，只能眼睁睁地看着成本上升。”刘哲说，通过营销手段，短期内虽然可以吸引客户，但却难以从根本上解决问题。一旦外部环境发生变化，新 的问题又将产生。行业洗牌在即投资者和资金流失，成本却大幅上升，行业竞争加剧，业内人士普遍认为，P2P行业洗牌在即。不过，刚闪I过去的11月份，全国P2P行业交易量仍在快速增加。数据显示，今年 10 月份，全国P2P总成交量268.36亿元，环比增长 2.3%
4、。而11月份则达到313.24亿元，环 比增长16.72%,创出历史新高。“可能11月份股市还没有这么火爆，但进入 12月份之后，有些平台交易量直线下降， 估计这个月的成交量会下降。”朱明春说，从监测情况来看，个别平台近期甚至出现了资金流出大于流入的情况。P2P行业近期出现了外部资金流入突然减少、平台项目转让突然增多的异常现象，而且 成为行业普遍现象。而这已经威胁到部分平台的资金链安全，也是一些平台不惜重金营销的主要原因之一。“获客成本上升，本质上是平台获取资金的成本提高，以及获取资金能力的下降。 最初的假设是资金源源不断流入，当资金流出大于流入时，一些平台就要出问题。”吴显勇说， 如果不能吸
5、收新的资金，一些平台将存在倒闭风险。如果上述情况不能缓解，首当其冲的将是期限错配的平台， 这些平台大多是以拆标的方 式，将长期借款拆成多个短标， 通过借新还旧不断滚动。 由于期限很短，一旦出现借款逾期， 平台自身又没有资金垫付，资金链很快就会断裂，从而导致平台倒闭。而这种情况已经出现。第一财经日报从多名业内人士处获悉，因为资金链吃紧，目 前已有个别平台出现提现困难的情况。为了限制资金流出，一些平台已经开始限制投资者提现和项目转让。“12月份倒闭的平台，虽然不是完全因为资金流向股市而倒闭，但多多少少有些关系。”朱明春说，借款逾期后，一些平台采用续期的方式，缓解资金困境。但倒闭平台不断增加，而且在
6、牛市行情下， 投资者根本不愿意续投， 一些平台因此无法归还到期借款而倒 闭。年末的互联网金融行业格外热闹，一些P2P平台在主动出击“抢用户”之余，还在进一步加紧修炼内功，强化自身风控实力。分析人士指出，互联网金融监管政策的靴子尚未落地，投资者权益保护备受关注，在经历多番“ P2P平台是否应该代偿”争议之后，“风险保证金”机制已经渐成业内共识。P2P平台年末烧钱抢用户当前，P2P网贷行业已经告别最初的野蛮生长，进入空前的白热化竞争阶段，无论资产端还是资金端的厮杀均在升级。资产端，同一区域内的P2P平台对于优质项目的争夺一直激烈不减，而诞生于一线城市的大平台开始跑马圈地，迅速向行业细分领域渗透，谋
7、求用最短时间抓住更多的优质项目。资金端，所有线上模式的P2P平台都互为竞争者，分食着同一块市场蛋糕，而此前某平 台拒付坏账事件引发轩然大波，投资者收紧口袋的背后是平台之间对资金争夺的升级。此外,近期股市的表现更像是半路杀出的程咬金，无形中抢夺了网贷市场， 引发投资者盲目投资热潮。P2P平台“任性”促销固然有效，而由此换来的短期用户增量却难保稳定，对P2P安全的忧虑仍旧萦绕在投资者心头，一些诉求“保本保息”的投资者收紧钱袋欲投还休。在业内经历了多番“平台是否应该刚性兑付”的争议后，采用“风险保证金”成为某种程度上的折衷方案。 所谓风险保证金，是指P2P网贷平台从每一笔借款中按照一定比例（约2%右）提取相应的资金放入独立账户，用于弥补借款人不正常还款时对投资者的垫付还款。理财专家同时提醒，随着“宝宝”收益下滑，P2P产品成为不少投资者的“新欢”，但面对高收益时更应注重投资策略，要知道分散投资是 P2P风险控制的关键，“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”。 2