股票成本分析.doc

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1、成本分析实战技法作者：分析家首席分析师 雪峰一 成本理论成本转换原理一轮行情发展都是由成本转换开始的， 又因成本转换而结束。 什么是成本转换呢？形象地说， 成本转换就是筹码搬家， 是指持仓筹码由一个价位向另一个价位搬运的过程； 它不仅仅是股 价的转换，更重要的是持仓筹码数量的转换。股票的走势在表象上体现了股价的变化， 而其内在的本质却体现了持仓成本的转换。 要理 解这一点，就必须对一轮行情进行过程分析。可以说， 一轮行情的跌宕起伏是与庄家的行为密不可分的。 庄家行为最本质的体现是对做 庄股票持仓成本的控制。如同商品交易，从低价位买进，在高价位卖出，才会产生利润。庄 家的行为与商品交易有相同之处

2、， 但决不是简单的类似； 它比商品交易的低买高卖有着更加 丰富的内涵，它是庄家行为和市场行为的高度体现。 一轮行情主要由三个阶段构成：吸筹阶段、拉升阶段和派发阶段。吸筹阶段的主要任务是在低位大量买进股票。 吸筹是否充分， 庄家持仓量的多少对其做盘 有着极为重要的意义：其一、持仓量决定了其利润量；筹码越多，利润实现量越大；其二、 持仓量决定了其控盘程度；吸筹筹码越多，市场筹码越少，庄家对股票的控制能力越强。同 时，在吸筹阶段也常伴随着洗盘过程， 迫使上一轮行情高位套牢者不断地割肉出局， 庄家才 能在低位吸筹承接。其实，庄家吸筹的过程就是一个筹码换手的过程；在这个过程中，庄家为买方， 股民为卖 方

3、。只有在低位充分完成了筹码换手， 吸筹阶段才会结束， 发动上攻行情的条件才趋于成熟。 庄家的吸筹区域就是其持有股票的成本区域。拉升阶段的主要任务是使股价脱离庄家吸筹成本区， 打开利润空间。 在此过程中， 庄家用 部分筹码打压做盘，同时又承接抛压筹码，但其大部分筹码仍按兵不动地留在了吸筹区域， 等待高位卖出。 在拉升过程中， 部分股民纷纷追涨，同时部分股民获利回吐；对于做庄技巧 较好的庄家，如有大势的配合， 庄家只需点上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其 间，庄家主要利用控盘能力调控拉升节奏。在拉升阶段，成交异常活跃，筹码加速转手，各 价位的成本分布大小不一。派发阶段的主要任务是卖出持仓筹

4、码， 实现做庄利润。 股价经拉升脱离成本区达到庄家的 赢利区域， 庄家高位出货的可能性不断增大； 随着高位换手的充分， 拉升前的低位筹码被上 移至高位。 而当低位筹码搬家工作完成之时， 庄家出货工作也宣告完成； 一轮下跌行情了随 之降临。在一轮行情的流程中要充分重视二个概念： 低位充分换手和高位充分换手。 低位充分换手 是吸筹阶段完成的标志； 高位充分换手是派发阶段完成的标志。 它们是拉升和派发的充分必 要条件。 所谓充分换手就是在一定的价格区域成交高度密集，使分散在各价位上的筹码充分集中在一个主要的价格区域。总之， 任何一轮情都是由高位换手到低位换手， 再由低位换手到高位换手； 这种成本转换

5、 的过程不仅是利润实现的过程，也是割肉亏损的过程，从而形成了股票走势的全部历史。移动成本分布如何有效地测定现阶段持仓成本的分布状况，是进行成本分析的关键所在。这里我们特别讲解一种独特的指标：移动成本分布。该指标通过对股票成交换手的动态分析和研究，透视出股票成本转换的全过程，并形象地标明股票不同时间段不同价位持仓筹码的分布量和变化情况。确切地说它不能称之为指标， 因为它没有指标那种确切性，没有指标的交叉、背离及数值信号，它却能以其独特的方式向人们展示股票的成本分布事实，然而这种事实的展示无疑对庄家构成了威胁，却能使投资者有效地研判股票的成本结构，并以此指导自已的实战操作。移动成本分布的移动特性在

6、于，可以选择任意交易日作为测试成本分布的基准点，形象直观地透视出相对于这个测试基准点股票的筹码分布状况；此外，通过不断移动改变测试基准点，动态地透视出各价位持仓量的增减变化，从而全面地透视成本转换的全过程。移动成本分布的独特之处在于强大的透视性，它可以形象而直观地显示股票的成本结构， 并将每一个阶段的持仓成本分布变化毫无保留地展示在我们的面前。成本分布形态移动成本分布一个显著的特点就是象形性和直观性。它通过横向柱状线与股价K 线的叠加形象直观地标明各价位的成本分布量。 在日K线图上，随着光标的移动， 系统在K线图的右侧显示若干根水平柱状线。 线条的高度表示股价，长度代表持 仓成本数量在该价位的

7、比例。也正是由于其象形性，使得移动成本分布在测定股票的持仓成本分布时 会显示不同的形态特征；这些形态特征正是股票成本结构的直观反映。 不同的形态具有不同的形成机理和不同的实战含义单峰密集图1-3单峰密集是移动成本分布所形成的一个独立的密集峰形，它表明该股票 的流通筹码在某一特定的价格区域充分集中。单峰密集对于行情的研判有三个方 面的实战意义：当庄家为买方股民为卖方时，所形成的单峰密集意味着上攻行情的爆发；当庄家为卖方股民为买方时，所形成的单峰密集意味着下跌行情的开始；当庄家和股民混合买卖时，这种单峰密集将持续到趋势明朗。正确地研判单峰密集的性质是判明行情性质的关键所在，也才会有正确 的操作决策

8、。ism畚码高住换手高位轩密案|戒诃mFpFToirrnHHMKI r . lk!L4-47T花 * I Ir 蝦I 齐*程硏弁1且世L却S 31-4根据股价所在的相对位置，单峰密集可分为低位单峰密集和高位单峰密 集。形态特征：成本分布在某一价格区域高度密集， 形成一个密集峰形。在 这个密集峰的上下几乎没有筹码分布。形成机理：在单峰密集区域，流通筹码实现了充分换手；上方的筹码割 肉，在单峰密集区域被承接；下方的筹码获利回吐，在单峰密集区域被消化。几 乎所有的筹码在单峰密集区域实现了成交换手。多峰密集形态特征：股票筹码分布在两个或两个以价位区域，分别形成了两个或 两个以上密集峰形；上方的密集峰，

9、称为上密集峰；下方的密集峰，称为下密集 峰；中间的密集峰，称为中密集峰。形态种类：根据上下峰形成的时间次序不同，可分为下跌多峰和上涨多峰。1.下跌多峰下跌多峰是股票下跌过程中，由上密集峰下行，在下密集峰处获得支撑 形成下密集峰，而上密集峰仍然存在。形成次序：上密集峰下密集峰。形成机理：上密集峰被击穿，股价下行在下密集峰处受到支撑， 止跌企 稳。上密集峰的部分筹码割肉至下密集峰，形成多峰密集。通常上密集峰称为套 牢峰，下密集峰称为吸筹峰。多峰密集中最典型的是双峰密集。双峰密集是由上密集峰和下密集峰构成， 对股价的运行有较强的支撑力 和阻力。当股价运行至上密集峰处常常遇到解套压力， 受阻回落；当股

10、价运行至 下密集峰处常被吸筹承接而反弹。 为此， 也可将上密集峰称为阻力峰， 下密集峰 称为支撑峰。峰谷：双峰之间称为峰谷。峰谷常常被填平，使双峰变成单峰。由于双 峰的上峰为阻力位， 下峰为支撑位， 股价通常在双峰间上下震荡运行， 最终将上 下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成单峰密集， 这就意味着吸筹整理阶段告以段落。当股价处于下跌双峰状态时， 一般不会立即发动上攻行情。 因为如果股 价迅速突破上峰，展开上攻行情，就会使市场获利分布不均匀，下峰获利较高， 如果市场追涨意愿不高， 庄家就会面临下峰的获利抛压和上峰的解套抛售的双压 力，给庄家的拉升带来困难。必须指出， 峰谷仅对下跌双峰具有意义； 只有

11、下跌双峰才会在峰谷处形 成二峰合一的单峰密集。2. 上涨多峰上涨多峰是股票上涨过程中， 由下密集峰上行， 在上密集峰处横盘震荡 整理形成一个以上的上密集峰。形成次序：下密集峰 上密集峰。形成机理：股价突破下密集峰形成上行趋势， 经过一段涨幅后作震荡整 理。在此阶段由下峰处跟进的筹码在上峰处获利回吐， 继续看涨的投资者在上峰 处再次跟进， 形成了上峰密集。 上峰密集的筹码全部来自下峰， 是下峰部分筹码 移位上峰的结果。对上涨双峰的行情研判主要观察上下峰的变化对比。 在上涨双峰中， 下 峰的意义非常的重大， 它充分表明了庄家现阶段仓底筹码的存有量。 如果上峰小 于下峰行情将继续看涨， 反之随着上峰

12、的增大， 下峰迅速减小， 是下峰筹码被移 至上峰的表现，此时庄家出货的可能性增大。下跌多峰密集通常最下方的峰为吸筹峰，也称支撑峰；相对于吸筹峰，每一个上峰都是阻力峰。筹码通常经震荡整理在最下峰处形成峰密集。上方的每 一个峰将被逐渐消耗。下跌多峰中的上峰通常是庄家派发区域， 其峰密集是庄家 派发的结果，上峰筹码主要是套牢盘。上涨多峰通常出现在做庄周期跨度较大的股票中，该类股在长期上涨过 程中作间息整理，形成多峰状态。它表明庄家仍没有完成持仓筹码的派发。图1-6成本发散形态特征：成本分布呈现不均匀松散的分布状态。形态种类：根据趋势的方向不同可分为向上发散和向下发散。形成机理：在一轮行情的拉升或下跌

13、过程中，由于股价的波动速度较快,使得持仓筹码在每一个价位迅速分布；对于单交易日而言，其筹码换手量增大， 但整个价格波动区域呈现出筹码分散的状态。必须指出，成本发散是一个过渡状态，当新的峰密集形成后，成本发散 将随着峰密集程度的增大而消失。成本密集是下一阶段行情的孕育过程， 成本发散是行情的展开过程。成 本分布的密集和发散将投资行为鲜明地分为两个阶段，成本密集时是决策阶段， 成本分布发散是决策的实施阶段。一旦成本密集就意味着发生了大规模的成交换 手。这种大规模的成交换手意味着行情的性质将发生改变。E3卫特叩fp i*d waft廿斫乞轟）亘1图1-7二成本分析实战技法上峰不死熊市不止在下跌行情里

14、，如果上密集峰没有被充分消耗，并在低位形成新的单峰密集将不 会有新一轮行情的产生本技法实战要点：上攻行情的充分条件是股价的上方没有大量的套牢盘；在低位形成新的峰密集意味着止跌企稳；下跌多峰中的每一个上峰都是强阻力位；对于下跌多峰的股票不宜草率建仓。600601方正科技97年2月展开了一轮上升行情。该股二个月上涨了70%随后该股在高位作震荡走势。该股的成本分布显示，高位换手极为充分； 这就意味着在这个高位区庄家已大量出货和股民被大量套牢；其顶部密集峰就是套牢盘的形象表现。图1-8随着下跌行情的展开，原顶部峰密集不断地向下发散，使得原顶部峰密 集不断收缩减小。这个过程就是顶部套牢盘不断的割肉的表现

15、。 割肉过程在移动 成本分布的透视下显得历历在目， 触目惊心。该股虽然大幅下跌，但是由于套牢峰仍然大量存在，使得该股的空方能量并没有被有效地消耗， 产生上升行情的条 件根本不具备。该股在经历了较长时间超跌后的震荡整理， 移动成本分布在低位逐渐密 集形成了一个新的低位峰，原高位峰密集被充分消耗。这一切表明了原套牢盘几 乎割肉投降，全军覆没，已认输出局；此时，新一轮行情的阻碍力量几乎被消灭； 拉升条件已经具备。该股在新一轮行情中涨幅达 300%0001深发展97年3月展开了一轮大行情，于5月7日创下天价后遇重 大政策性利空，庄家在顶部没有来得及出货。当股价下跌至20至25元的价格区 域时，庄家才利

16、用震荡反弹出货。在这个价位区，庄家经较充分的换手后，达到 了阶段性出货的目的；于97年的10月，该股步入下跌行情。图1-9当该股下跌到20元价格区域时，市场传言该股将有利好出台，许多投资者认为该股已止跌企稳，上升行情一触即发，便大量杀入，结果被套。当该股 跌至 15 元时，市场再次传言不断，许多投资者再度看好该股，结果再次被套。98年 10月该股下跌至 14元时，许多投资者在比价心理的作用下，认为该股跌 幅巨大，时间够久，该见底了，又盲目杀入，结果还是被套。我们以 98年 10 月27 日作为基准日，用移动成本分布对该股作一个透 视，可以清楚地看到该股的持仓筹码的分布情况。 在基准日股价的上方

17、， 有一个 较大的密集峰； 这就意味着该股仍然存在着大量的套牢盘。 一个存在大量套牢盘 的股票是不可能有上攻行情产生的。听信传言盲目跟进，结局可想而知。为什么套牢盘的存在是制约上攻行情的重要因素呢？股谚道 “多头不 死，熊市不止 ”。如果套牢盘不被消灭， 庄家的筹码从何而来？如果套牢盘不被 消灭，在新行情拉升至套牢区将会遇到强大的解套抛压， 无疑将大大增加拉升的 成本。这是任何庄家所不愿意的。突破低位单峰密集股价经较长时间的整理， 移动成本分布在低位形成单峰密集， 同时股价放量突破 单峰密集是一轮上升行情的征兆。本技法实战要点：一轮上涨行情的充分条件是移动成本分布形成低位峰密集；单峰的密集程度

18、越大筹码换手越充分，上攻行情的力度越大；单峰低位高度密集意味着股价的上升空间彻底打开；要从历史的走势中确认相对低位；单峰密集形成的时间越长其可靠性越强；突破必须有大成交量的确认;突破的股价有效穿越密集峰并创出近期新高。图 1-10联合实业从97年9月至98年3月历经六个月的长期横盘整理，形成了 低位单峰密集。在密集峰形成的过程中，伴随着横盘震荡整理洗盘，该股低位换 手极为充分。98年3月18日该股放量突破低位峰密集，展开了一轮强劲的上攻 行情；50个交易日内升幅高达120%长期横盘整理是庄家吸筹建仓的重要手法。横盘区域不仅是单峰密集形 成区，也是庄家建仓的目标价位区，其吸筹洗盘表现在：其一，利

19、用长时间的横 盘不涨，将没有耐心的跟风盘和短线客清洗出局；其二，利用上下震荡洗盘。这 类股票的行情有一个极重要的特点就是：“横起来有多长，竖起来有多高”；一旦行情启动，涨幅巨大。在实战中操作该类股票不必在密集峰形成之时就全力建仓，可适量建仓。因为如果低位密集峰里仍存在大量跟风盘， 庄家可能会延长整理洗盘的时间， 以清理浮游筹码， 为拉升创造充分的条件。 突破单峰密集被有效确认是建仓的理 想时机，既便突破被确认时股价已有一定的涨幅也不必担心， 因为该类股票大都 不会是“小儿科”。上涨多峰密集续涨股价经低位峰密集后启动上攻行情， 在拉升途中作震荡整理形成了一个或一个以 上密集峰，拉升行情将持续。本

20、技法实战要点：拉升途中的震荡整理属洗盘性质；新密集峰形成时原密集峰虽减小，但仍存在； 如新密集峰增大的同时，原密集峰迅速减小宜出局观望； 每一个密集峰将成为该股回调洗盘的强支撑位。600782 新华股份于 98 年的 6月在 10 元附近形成了低位密集， 随后该 股突破低位单峰密集展开了一轮强劲的上升行情。拉升至 15 元附近，该股作震 荡整理，虽然在这个相对高位区震荡整理近 40 个交易日，但通过移动成本分布 透视，我们可以发现该股在 15 元高位形成了一个新的密集峰同时，原低位密集 峰仍大量存在； 所保留的低位密集峰就是庄家的仓底货。 这就意味着庄家仍持有 大量的筹码，根本没有出局； 同时

21、也意味着上升行情并没有结束。 结果该股又展 开了极强劲的第二上升浪。图 1-11第二上升浪后该股再次在19元作高位震荡整理，移动成本分布再次显 示下峰、中峰仍大量存在；再一次表明庄家仍未出局，结果该股又展开了上升第 三浪，涨至22.88元。这三个密集峰表明了该股的成本结构。其中下密集峰是该股的启动密集 峰，中密集峰是该股阶段性整理所形成第二密集峰， 上密集峰是该股当前阶段整 理所形成的最新密集峰。下密集峰和中密集峰表明该股庄家仍大量持有筹码的数 量。虽然该股已涨幅较大，但因庄家没有出局升势并未完结。图 1-12上涨多峰密集包含了重要的庄家成本结构内容：在当前峰密集以下的 密集峰大多是庄家的成本

22、区域。也就是说，庄家的主成本区不仅仅在启动密集峰 区域，往往分布在几个不同的区域，形成上涨多峰密集。对上攻途中高位震荡整理性质的研判具有较高的技巧性。尤其对于第一上升浪涨幅较大的股票，常使投资者扑朔迷离；其后期的走势有三种可能：其一、 高位整理盘落；其二、假突破后盘落；其三、继续上攻。到底会是哪一种情形呢？ 通过移动成本分布的透视，我们将较容易地找到答案。只要判明庄家仍大量持有 仓底货，行情就不会终止。庄家不出局，你怕什么呢？0D1*1Q4D三via lt1 Utt 9Qti-分祈号（：耶+戦时，4MLU2d卜 1-S dG再创新高寛败第二成本区、卜 14 CD22212ZJ m 占曲Udd丈

23、力把出的标占丁I7-二覇寿吗有辛严 .|创虞乃% O1 J44|THM图 1-13突破高位单峰密集股票经一轮升势后在高位形成单峰密集，如果股价再次突破高位峰密集将是新一 轮升势的开始。本技法实战要点：股价经一轮升幅形成高位单峰密集；股价的突破一定要创出近期历史新高；要历史地研判高位密集的成因；将股价回落击穿高位密集峰设定为止损位；以短线的策略操盘；谨防假突破。0004深安达于98年8月17日超跌至5.8元，随后V反转上行，经过 近50个交易日涨幅达40%股价在9元区域作震荡整理，形成高位单峰密集。10月27日该股突破高位密集峰， 创出近期新高，短短十几个交易日内狂升 50%。为什么高位密集的股

24、票还会如此上涨？图 1-14我们用移动成本分布对该股进行移动透视。将基准点定位于 98 年9 月3 日，移动成本分布表明该股的筹码分布呈现出下跌双峰状态。上密集峰是前期 套牢峰，股价区域恰为 9 元。那么这个前期套牢盘究竟是股民的， 还是庄家的？ 以移动成本分布动态移动分析表明，该股是一个被套庄； 9 元区域正是其前期主 要套牢位。当股价涨至 9 元区域时，虽涨幅较大， 对于庄家而言也仅仅是解套。 如 何要获利出局就必须再做高股价， 拓展出利润空间。 其高位峰密集后的再度上行 也就不难理解了。被套的不仅仅是股民，庄家也常常被套！此技法在实战分析时有一定的技巧性， 较易与庄家出货的高位单峰密集

25、形态相混淆，使用时须深入体会。-d；-n.1 现 221股价回归前曲套半区,-下跌上峰MID下天F峰0W.|射丽小 .-.1：TLHMMaKIK 1? THl 1H I* ?MIT-I1 i匸亍诂函图 1-15V形反转至峰密集股票跌穿单密集峰，如果股价超跌而原单密集峰并没有被消耗，行情将发生v形反转，反转第一目标位在原密集峰处。本技法实战要点：股价跌穿原单峰密集；股价下跌的速度较快；下跌至超跌区原单峰密集仍完好存在；超跌V形反转确认后即时跟进；股价反弹至原单峰密集区域出场观望。600844英雄股份经一轮上涨行情于98年7月24日形成单峰密集。随 后该股由13元一路暴跌至8元。在其超跌的底部区域

26、，以8月18日为基准点,成本分布表明其原密集峰并没有减小。于是该股超跌V形反转上行，涨至12元在原密集峰附近回落下行，一轮反弹行情就此结束。G Sffli iTtq. Wt y TM1K SWIF ikJ旳總町jWWW幷MT号ft图 1-16从移动成本分布的角度分析 V形反转形态，将赋予这个传统形态类型更加深 刻的技术内涵，将对V形反转的技术把握形成突破性的理解。首先，我们分析V形下跌的成因。V形的单边下跌有二种可能性：其一、庄 家在高位出货基本完毕，最后将所剩筹码不计成本地抛售，弃庄而逃，进而引发 恐慌性抛售，造成股价的加速下跌。此种情况，股民为套牢方。其二、遇政策性 突发利空，引超恐慌性抛

27、售，庄家无力托盘，使股价大跌。此种情况，庄家为套 牢方。理解这一点是极为重要的，它将有助于对整个 V形反转性质的判断。其次，我们分析V形下跌过程中成本转换的变化。V形下跌前，如果移动成 本分布已形成单峰密集；在下跌的过程中，原密集峰并没有被明显地消耗掉； 这 表明原持仓筹码并没有发生实质性的转移。这是发生V形反转的重要因素。套牢 筹码的量越大，越容易发生 V形反转。这是确认V形反转的重要技法。图 1-17再次，我们分析V形上升目标位的确认。V形反转上行目标的确认有三种：如原单峰密集的套牢方为股民，那么反转上行的最大目标位在接近原峰密集 处；因为再往上行将面临解套的抛压。如原单峰密集的套牢方为庄

28、家，那么反转上行的的第一目标位为单峰密集处，因为只有上行至此价位庄家才可解套； 通常庄家解套后还将上行，以拓展利 润空间，获利出局。如单边下跌形成下跌多峰，将不会有V形反转产生；每一个上密集峰都是反 转上行的强阻力位。成本发散上行延续股价突破低位单峰密集上行，成本发散意味着趋势的开始和延续。本技法实战要点：筹码发散是行情处于展开的状态；低位峰密集后上行发散是介入的时机；高位峰密集后的下跌发散不可介入反弹；成本发散对低位峰密集的消耗越少，行情的延续性越强；图 1-18600743幸福实业于98年5月经长期横盘整理在低位形成峰密集， 随后 展开了一轮凌厉的攻势。成本分布呈发散状态；行情随之上行延续

29、。当形成低位单峰密集后，随着上攻行情的展开，移动成本分布呈现出发散状态。当低位行情启动点被确认后，成本发散是主升段开始的信号。如投资者 已在低位介入，在成本发散状态可持股看高；如在发散状态介入，应时刻关注低 位密集峰的变化，一旦发现低位密集峰正迅速减小，可出局观望。图 1-19成本发散的筹码是上攻途中不同价位成交活跃的结果，其筹码来源于低 位密集峰，是对低位密集峰的消耗。只要低位峰密集不被成本发散迅速消耗，庄 家就没有出货的迹象，也就就意味着可以持股看高。洗盘回归单峰密集当低位单峰密集形成后，股价跌穿单峰密集；随后又回升向上突破原单峰密集， 是新一轮上攻行情的开始。本技法实战要点：经较长时间整

30、理形成低位单峰密集；对单峰密集的跌穿是是庄家凶狠的洗盘行为；洗盘回调幅度不会太大，通常小于 20% 回调时原密集峰没有减小的迹象，成交缩量; 洗盘回调后回升至原单密集峰处；放量突破原单密集峰；突破原单密集峰是较佳的介入时机。500511沈阳农信于98年11月经低位震荡整理形成低位峰密集，随后 该股呈单边下跌的走势，K线的表现极为恶劣，连续阴线，股价由元直落至1.74， 下跌幅度近20%以其回调的最底部为基准点，可以看到原密集峰并没有任何改 变。随后该基金回到原密集峰处，并强势放量突破密集峰，展开了一轮强劲的上 攻行情。当形成低位单峰密集后，为何要跌穿密集峰洗盘？这需要对做庄手法作 深入的剖析。

31、股市的洗盘常常是主升浪的前奏。 洗盘的主要任务是清除跟风盘， 使庄 家轻装上阵地进入拉升阶段。庄家在吸筹阶段在计划的目标区域开始吸筹， 形成了特定价格区域的单 峰密集。但是这种极隐蔽的吸筹工作常常受到干扰， 主要表现在二个方面： 其一、 在庄家的吸筹时涌进了大量的看好该股的跟风盘， 他们的建仓几乎与庄家为同一 价格区，使庄家吃不饱；其二、跟风盘在没有明显获利或亏损的情况下，只会静 心等待座轿上行，庄家将成为轿夫。洗盘的重要特征就是成交量不断减少。 如果是真实的下跌行情， 那么这 种成交缩量， 将使庄家更难于出局； 表现在成本分布上原单峰密集没有被明显消 耗，下跌的底部没有形成新的峰密集。庄家要

32、须利完成低位吸筹和拉升准务，有三条路线可供选择：通过长期横盘洗盘。 这是用时间作为代价， 使失去耐心的投资者投降作 罢。向上拉升造成获利回吐。 这是一种快速建仓的手法， 通常是短线庄家所 为，建仓速度快但代价较高。向下回调洗盘。 这是庄家的苦肉计， 因为向下洗盘意味着跌破庄家自已 的建仓成本区， 庄家也是被套者。 更何况其它人呢？苦肉计将造成恐惧心理， 使 意志不坚定的投资者被迫出局。本技法庄家所用的洗盘手法正是第（ 3）种。随着股价的回升并突破原 密集峰，庄家的洗盘用心，便一览无遗了。可以设想，如果是真正的破位下跌， 该股就不可能很快回到原密集峰处，解放套牢盘。回调峰密集强支撑当股价放量突破

33、低位单峰密集后不久作回调整理，在低位单密集峰处受到支撑， 是主升浪展开的信号。本技法实战要点：已形成低位单峰密集；有放量突破低位单峰密集的行为；突破后经小幅上涨作回调整理；回调整理在原低位峰密集处受支撑； 再次放量上攻意味着主升浪开始，是介入的良机；600603 兴房产业经过较长时间的低位横盘整理， 形成了低位单峰密集。 98年 4月 2日、3 日该股连续二日放量上攻，突破低位单峰密集。 4月 2日该股 的换手率高达 9.73% ，但当日冲高回落，随后作回调整理。两次回调至原单峰 密集处受到了强支撑。 98年 5月 7日，该股再次放量上攻，拉开了主升浪的序 幕，12 个交易日内涨幅高达 65%

34、。图 1-21本技法揭示了强势股试盘整理手法的本质。当股价经较长时间的低位整理， 形成低位单峰密集时，庄家的吸筹工作已基本完成。谨慎的庄家在拉升前都有一 个试盘动作。4月3日的巨量冲高回落就是庄家典型的试盘动作。庄家在拉升前的试盘有二个目的：测试市场对该股的追涨意愿。庄家在拉升过程中十分需要股民的追涨热 情，这就是庄家拉升股票前所要测试的市场人气基础；如没有追涨意愿，一方面不利于拉高出货，另一方面在拉升过程中遇到获利回吐， 只有靠庄家独自支撑股 价，将增大其做庄成本。测试浮游筹码的清除程度。浮游筹码过大，极不利于拉升行情的开展； 因为这些短线客是拉升行情最大的阻碍者和破坏者。经试盘，如发现浮游

35、筹码仍需清除，庄家将继续作震荡整理，以清除浮 游筹码，为拉升做好更充分的准备。但由于低位峰密集区域是庄家的吸筹成本区， 这类有试盘动作的庄家通常不会跌穿成本区作更深的回调洗盘，因为试盘之时其 拉升的准备工作基本就绪， 无需再花费大力气洗盘。 为此， 该类股票常在原密集 峰处受到的强支撑，是对庄家的洗盘意图和成本区的再次确认。当再次放量上攻意味着试盘后的洗盘工作已经完成， 主升浪的来临也就 不难理解了。做顶洗盘再度密集股票形成第一次低位峰密集后， 经一轮小幅上攻行情做顶回落， 但在顶部第一次 低位峰密集仍被大量保留；当股价再次回落至第一次峰密集处形第二次单峰密 集，第二次峰密集与第一次峰密集相重

36、合； 这种情行的出现是一轮上攻行情的开 始。本技法实战要点：形成第一次低位密集峰后开始了小幅上攻行情；该小幅上攻行情的涨幅让人感到有做顶的可能； 在小幅上攻行情的顶部测试第一次低位密集峰的状态； 在小行情顶部时第一次低位密集峰仍大量存在； 股价回落到第一次密集峰处形成第二次峰密集； 第二次峰密集与第一次峰密集重合成单峰密集； 股价放量突破第二次峰密集时是主升浪信号； 操作时应在第二次峰密集被放量突破时跟进。图 1-22图 1-23深华发于98年3月26日在形成低位单密集峰后放量突破，展开了一轮 小幅上攻行情（图1-22 ）。升幅达30%寸，该股做顶下行，头部特征十分明显。 用移动成本分布对该股

37、作透视，发现在前小行情的顶部原低位密集峰仍大量存 在，这就意味着庄家仍大量持有筹码，根本没有出局（图1-23）。随后该股经连续下跌，终点又回到起点，形成第二次峰密集，第二次峰密集与第一次峰密集重合成低位单峰密集（图1-24）。随着对第二次峰密集的放量突破，该股展开了一轮惊人的狂升浪。图 1-24庄家洗盘手法越凶狠，其拉升的目标位越高，拉升的速度越快。因为凶 狠的洗盘是庄家实现高度控盘的必要手段。 由于股民技术层次的提高，用传统的 小幅洗盘，很难达到高度清除浮游筹码的目的。凶狠的庄家往往做出一轮有一定 升幅的小行情，然后做顶回落；使投资者感到一轮行情已经结束，纷纷出局。这 是一种大洗盘手法。当用

38、移动成本在小行情的顶部作筹码分布透视， 庄家仍持有 大量仓底货已说明了其用心所在。当股价跌落到庄家成本区时必然受到强支撑， 因为庄家已花大力气完成了大洗盘动作， 无需进一步洗盘。对第二次峰密集的放 量突破，标志着庄家大洗盘行为的结束以及主升浪的到来。跌穿高位密集止损 当股票经一轮上攻行情，在高位形成峰密集，如股价跌破高位密集峰是行情终结 的信号，应及时出局止损。本技法实战要点：股价已经有较大的涨幅；原低位单峰密集被消除；形成高位单峰密集；在高位单峰密集处不宜介入；当股价跌破高位单峰密集时应及时止损图 1-250409华立高科98年4月经长期整理形成低位单密集峰， 随即展开了一 轮超级上攻行情。

39、25个交易日，该股涨幅高达200%但在高位移动成本分布形 成了高位单峰密集，同时原低位密集峰已完全消失，这就意味着庄家拉高出货工作已经完成。当股价跌破高位密集峰时，是最后的逃命时机。庄家已走，人去股空，你还留下做什么?图 1-26无论对于庄家还是股民，股票交易都必须遵循着商业法则：“低买高卖”。移动成本分布的奇妙之处在于让我们真切地感受到准商业法则在股票交易中的全过程。一个私募基金操盘手的技术1、惯性原理：处于涨势或者跌势的时候，其趋势一般将延续。(用基金经理、机构的视角2、波浪原理：跌有多深则涨也将会有多高；量足则价升。观察股市)3、极静思动：价窄而量缩往往预示着大行情的来临。4、物极必反：

40、行情发展到极端状态时将朝着它的反向运行。5、一致性：当长期和短期的趋势都一致时其威力最大。6、转折交叉：当短期和长期趋势发生矛盾时可能会变盘。7、成本原理：当买入的成本小于市场成本时风险较小。E、主力行为1、主力收集：指标在中低位，价量配合好，盘中常有大手笔买单，有间隙放量行为。2、主力入场：该股处于盘整或者下跌过程中，突然放出巨量上扬，内盘明显大于外盘,换手积极，主力入场明显。3、主力派发：经常高开走低，上冲乏力，均线时常跌破，价量配合差。4、主力撤庄：股价暴跌，价量配合极差，外盘远远大于内盘，若成交量放出，属主力 撤庄行为。5、主力拉升：主力吸足筹码之后，开始振仓洗筹，最明显的特征是升跌无

41、量，并量呈逐波缩小之势，当形态发展到均线粘合、多头排列的时候，主力往往会拉升。C、底部形态分析股票的大幅上扬是从底部开始的， 所谓底部当有一个筑底过程， 筑底的目的是调整均线 或者叫清洗筹码， 只有当市场上对该股的抛盘达到了极微的程度， 或者因为消息导致市场人 士对股市绝望逃命， 而又有新生力量介入的时候底部才有可能形成， 因此从图表看， 一种形 态为窄幅缩量，另一种形态则是巨量下跌，底部形成放可产生强大的上升行情。实战中本人总结七种底部形态： 第一种是 “ 平台底 ”，第二种是 “海底月 ”，第三种是 “阳夹阴”，第四种是“均线星”，第五种是 “探底线”，第六种是“三红兵”、第七种是 “长尾

42、线 ”。股票的底部一般三天形成， 根据形态划分， 不管任何形态都需和均线系统成交 量配合而论， 均线处于粘合或者短期均线在中长期均线下方可谓底部， 而成交量没有一个递 减缩小的过程或者没有一个放量急剧下跌的过程就谈不上底部， 底部突破往往是由消息引起 的，但它是通过时间和形态构造出来的，下面就分头来论述底部的七大形态。一、平台底：股价在5日均线附近连续平盘三天，迫使5日线和10日均线形成金叉或者5日线上翘、10日均线下移速率变慢， 具体的要求是三天中第一天收小阴线，第二天收小阳或小阴，第三天收小阳，整体看三根K线是平移的。二、海底月：它的具体要求是第一天收中阴线或者大阴线，第二、第三天收上升形

43、态的小阳或十字星， 并且三天中有成交量放大趋势的迹象。 大阴线好比是一只大船沉入海底， 但 在底部受到强大的支撑， 并有超过其下跌的能量维持它的上升， 因此假如说均线系统是往上 的，中线指标看好， 没有理由认为该大阴线是行情的中止， 应该考虑这是主力刻意打压造成 的，因此出现这种情况可以认为是新一轮行情的旭日东升。三、阳夹阴：即二根阳线中间夹一根阴线，意思是说第一天股票上扬受到抑制，第二天 被迫调整，但第三天新生力量又重新介入，因此这种上升就比较可靠，后市向好的机会多。四、均线星： 在底部均线系统刚修复往上的时候， 往往会在均线附近收一个阴或者阳十字星，这是多空力量平衡的一种表示， 但发生在底

44、部， 第二天极容易出现反弹或者往上突破， 这是一种不引人注目的形态。五、三红兵： 在均线附近或者下方连续出现三根低开高收的小阳线， 并且量有逐步放大 的趋势，预示着有小规模的资金在逢底吸纳，后市将看好。六、探底线：当天开盘低开在均线的下方，而收盘在均线的上方， 这是主力为了进一步 做行情而刻意做出来，按照惯性原理后市理应看涨。七、长尾线：当天开盘之后，股市出现放量下跌，但之后莫名其妙被多头主力拉升，留 下了一个长长的下影线， 这是做反弹资金介入的信号， 只要第二天重拾上升路， 上升空间就 很明显。底部是由形态构造的， 但成交量起了一个关键性的作用， 无论是缩量也好、放量也 好，都必须要有个规律

45、， 比如说逐波缩量、温和放量这都是一种向好量变过程，但假如说有 放量不规则、 或者说上去的时候成交量很大但没有涨多少， 无论任何形态都有成为下跌换档 的可能。比如说97年基金的疯跌。D、股票分析的几点经验和看法一是升的时候放量好还是缩量好。 当然是放量好， 但并不是说放量就可以买进， 买入和 放量是二回事情，放量要看性质，若是高位对倒， 则是出货信号， 量小或者量极微到是一种 风险相对较小的量变形态。 第一、 因为量小可排除对倒， 第二、 因为量小证明抛盘轻， 第三、 量小主力便于控盘， 涨起来比较疯。 所以看到连续缩量而股价坚挺的股票可适量跟入做个中 线。二是上升或者下跌目标值的预测。 股市

46、中大部分人都联想比较丰富， 对事态的发展比较偏向于极端， 分辨不出是反弹还是启动， 是回档还是跌势， 他们只知道每年都有翻倍的股票， 但从未想过能翻倍的股票到底有多少。 其实只要按一种平常心， 严格按股票的买卖法则去进 行，那就一定能进退自如。三是均线指标金叉死叉的研判。 这种分析一定要结合长期均线进行， 若日线死叉而周线 金叉要服从于周线，证明短期有回档，而回档是介入的良机，因为周K线预示本周即使不涨， 下周机会尤存。四是对指标的运用。MACD是一个中线指标， 其对后市的判断能力相对其它指标较强， 其中DIF与DEA的金叉有效程度相当高；RSI为短线指标，一般50附近金叉为短线买入时机。五是反对做短线。做短线其实是风险相当大的行为，大部分操作者只看15分种或者60分种K线就贸然行事， 根本不把周线分析当作一回事，每天忙忙碌碌，但所赚的或许还是手续费贵也说不定。六是对题材的认识。 股票涨无非一是绩优、二是盘小、三是收购四是超跌，而实质性的 主要是对其价值的重新认识， 每股收益能反应该股的成长性， 而每股净资产则说明该股值多 少，所以一个股市即便是熊到了头， 跌破净资产无论如何是不会长久的， 当然每股收益较小 的股票也是很难有所作为的。欢迎您的下载，资料仅供参考!致力为企业和个人提供合同协议， 策划案计划书，学习资料等等打造全网一站式需求