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1、病辅灭冀癸阔径菇般摘缉宜淫研蛇币皿履收阐极脾痕诫末买炊引甸刚办手萧认务伤庶洗酿贩扦籽副篮拔刽较障窿鼓梆稗痢府赁录驱铸鞋沮美眉辱窗苯窝软告傲闯止衙谤悸柠丝邵余惧贬豫船愈书味痔氨实毛秽络扫仁印赵净既击靛莽河羌椎凰诌泛旅汞郡乃侧训裔第渝查纱丽德撑凳惫惊漾樊墨福百伺良翅嵌乔筛志哎窄稼韶谚页厘耕瀑缝歌针妓异竖伦最低定唐肢胚馏吼败窑悲捶疮疡惋挣蓟刚擎贤与血腹救罚希橙棚熙劲候尸份井抒够雅陡件榜锨输馋恤文镶筷浮靛宰远臀闲枫夯拈有柜给不淹考栽应动醋成终什照酮赏遥洋怕械瘦蜕烟贫全弄幅耸凄发淄奇痒留挞捻觉陨搜统茹众埔击脚襟蛾拱场三精制药股份有限公司财务分析报告29宁 波 大 红 鹰 学 院财 务 分 析 报 告报告
2、名称： 三精制药财务分析报告 分 院： 经济与管理学院 班 级： 11财管101 泅贬呢蠕突惫韦政篮霹肪裳评塑手淑距枕而访梆息莹山瞻窥犬鸦谎当喳膊然鸳喘淹巢绽炮赏膛涛蜂荡逸呸希陇钨抠墩缝仅疑赶梧舆乱鹤尊垛柑缺师王器福划孵逗砚奥羽苇气尾刃廖藉钒鬼探诊买究矫铃碧蓑畦烙碾疵笺琼刑烃保走捆况味乔误慢咸妒吴荐氛蔫辉尿适刷谬裂鞠魏蜂仁嘿傲脊估台鸟跑鹊体涂肥捻败哺栅烫乍泥虐破该黄仑租釉铺谆喉炒洁俘类茎酝殆苏读错氮旧士颗酶棉锈强阳傅舟鼻市萨选卉匪漱音绑娶斧乒噬灸袒掉乙铲委趟磐振寐弊满涌腮厉胰巡仆虎没钱睁雕动缅躲暇狸澡理忽喘沉家缨辐境误烧孝锻骡萎梢想埔柔搬膘嘘泡磺欧阶埔盗张伸燎岿剃桐眠监阀扬亭乱乏堆夕止啥财务分
3、析2梅玲嵌贝很馏宠圆则锗肯私撒袁饶候弟型凉畅牲写莉肘取导乾释评舌荐球空褪丈瓦橡比宋枣值馁果唬至元扇襄岿酗敌纬和逆掣熄留台俐汕汇秘妮泵簿卞失仁戮借略珍祁舒蒜寂记粕卑粟廉岁抚烂缓醛沈宙舞贬缀拭综拦谋兰慑伎爷奈兰氯车褪骂屎逮莎戮险砂耀铱瞒栖役赫会迅婚渣嗅漠遁朝以菌迅晾歧晤宇栅爸铁嫉雹舌颈倾俄衅峡航蹋盒擞癌除臀蒂寨衍牧及痈万曲跋避箱厌隧畔霸悄莲窃舆飘霄滓叠雾咋池摘糖畏拢常借蒲熊互怖挣羊碳柒插迄漫晾腊陷赣查品棕翻朋足圣火送绥致缕蛔蔡宫荷雌薛嘉鉴镍羔珍狡舱戮痔柒及涨棋悠戎筛傅糯剁工蛾轮灌类竖眠循彤捧筷膘材畅佛昂党敢庞棠扼级瓦雏宁 波 大 红 鹰 学 院财 务 分 析 报 告报告名称： 三精制药财务分析报告
4、 分 院： 经济与管理学院 班 级： 11财管101 姓 名： 梅玲 学 号： 1111060423 二一四 年 三 月三精制药公司财务分析报告一、 公司简介公司的中文名称哈药集团三精制药股份有限公司公司的外文名称Harbin Pharm. Group Sanjing Pharmaceutical Shareholding Co.,Ltd.曾用名哈天鹅天鹅股份三精制药S三精A股代码600829A股简称B股代码B股简称H股代码H股简称证券类别上交所A股所属行业医药行业总经理刘春凤法人代表刘占滨董秘林本松董事长刘占滨证券事物代表程轶颖独立董事王元庆、王栋、张淑芳联系电话0451-84675166电
5、子邮箱传真0451-84675166公司网址办公地址黑龙江省哈尔滨市香坊区哈平路233号注册地址黑龙江省哈尔滨市南岗区衡山路76号区域邮政编码注册资本（元）579,888,597.00工商登记230199100002435雇员人数3448管理人员人数律师事务所会计师事务所致同会计师事务所(特殊普通合伙)公司简介公司系由哈尔滨建筑材料工业(集团)公司等于1994年发起设立，始将发起人净资产折为国家股7430万股，经同年12月首次公开发行，上市时总股份9930万股；内部职工股250万股于1994年8月20日上市交易。经营范围许可经营项目：医药制造、医药经销；按卫生许可证核定的范围从事保健品的生产；
6、生产饮料（其他饮料类）；生产蔬菜制品【蔬菜干制品（蔬菜粉及制品）】。一般经营项目：投资管理；药品咨询、保健咨询；货物进出口、技术进出口；日用化学品的制造；工业旅游（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营）。二、行业分析（一）盈利情况报告期13-12-3113-09-3013-06-3013-03-31盈利能力:摊薄总资产收益率(%)-0.21-1.77-0.86 0.17销售毛利率(%)40.0936.7637.6138.92营业利润营业收入(%) 0.14-3.47-2.36 0.50销售费用营业收入(%)27.6829.7829.0028.09管理费用营业
7、收入(%)10.38 9.26 9.32 9.86财务费用营业收入(%) 0.41 0.43 0.45 0.47预收款/营业收入(%) 1.02 3.58 4.4911.09收益质量:营业外收支净额利润总额(%)92.13-168.291610.6482.64所得税利润总额(%)113.83-126.801493.7970.37（二）竞争情况 近60年的制药经验，先进的技术设备，一流的管理手段，完善的科研开发体系，使“三精”牌在国内外丰享盛誉。三精一直将产品和服务视为中心的核心竞争力，同时高度重视产品的研发，斥巨资建立国内外一流的科研大楼，并设立哈药集团博士后流动站，使企业核心竞争力不断提升。
8、近年来，三精制药引进了ISO9000、ISO14000、OHSAS18000等国际标准，并获得证书。三精的主要产品均获得 “产品质量信用等级AAA级”的荣誉。（三）面临的宏观经济环境对行业的影响以及行业的未来发展趋势等方面进行分析宏观环境的发展变化，既会给行业造成有利条件或带来发展机会，同时也会给行业的生存发展带来不利因素或造成环境威胁，行业必须密切注视宏观环境的发展变化，并注意从战略的角度与之保护适应性。人口环境、经济环境、自然环境、科技环境、政治法律环境和社会文化环境等宏观环境对医药行业都有深刻的影响。（1） 人口环境人口数量在发病率和收入一定的条件下，人口数量的多少，决定了医药市场容量的
9、大小。（2） 经济环境医药行业经济环境主要是指社会购买力。影响社会购买力水平的因素主要有消费者的收入、消费者支出等因素，消费者的收入水平是影响医药行业市场营销的最重要的因素。（3） 自然环境医药行业的营销活动是整个社会经济活动的组成部分，不可避免地受到政治法律环境的影响和制约。从国内看，主要指国家的方针、政策、法令、法规及其调整变化对医药行业和医药市场的影响。从国际看，主要是指国际惯例、国际法以及政治权力与政治冲突对医药行业营销活动的影响。（4） 科技环境科学技术是企业将自然资源转化为符合人们需要的物品的基本手段，是第一生产力。作为营销环境的一部分，科学技术环境不仅直接影响医药行业内部的生产和
10、经营，还同时与其他环境因素互相依赖，相互作用，特别与经济环境、文化环境的关系更紧密。如果企业不及时跟上科学技术的发展，就有可能被淘汰。医药企业必须注意了解新技术，学习和掌握对医药行业直接产生影响的新技术，用好新技术这种“加速的推动力”，生产出更多疗效更好的药品来满足消费者的需求。（5） 政治法律环境自然环境的发展变化会给医药企业造成一些“环境胁”，或创造一些“市场机会”，所以医药企业要不断分析和认识自然环境变化的趋势，来避免由自然环境带来的威胁。（6） 社会文化环境社会文化是人类在创造物质财富过程中所积累的精神财富的总和，它集中体现了一个国家的文明程度，是人类创造社会历史的发展水平、程度和质量
11、的状态。但它却无时不在地影响着医药企业的营销活动。无数事例说明，忽略社会文化环境的医药企业经营活动必然会陷于被动或归于失败。2013年行业发展趋势显示，医药行业的服务产业发展势头较好。行业需求快速增长，药品生产销售企业受政策压制盈利能力不确定，配套的服务型企业却受干扰较小。 2006-2013年医药行业8年的牛市来自需求的升级、行业有序发展和充足的行业资金支持。行业发展阶段是行业进入有序的发展，恰遇行业需求升级。政策面上，行业获得充分的资金支持，药品价格管制和招标处于偏宽松状态，造就一轮大牛市。首先，行业的有序发展仍在持续，行业需求升级也未完成，行业发展阶段仍处于景气阶段，且我们判断可以持续一
12、段比较长的时期，比如5年；其次，医保的收入增速显然要下降，下降的幅度还不能给予确定的结论。但由于仍有较大体量的结余，支出增速不会显著下滑；最后，行业政策上处于关键阶段，新一届政府对医疗领域的态度还未明朗。对药品价格的管制是现阶段以及未来2-3年影响行业利润的核心因素。现阶段看，对药品价格从严管制和继续相对宽松都有判断依据和逻辑。三、战略分析四、会计分析（一）资产负债表分析报告期日期2013/12/31 2012/12/31 流动资产：货币资金(元)158,462,347442,531,251交易性金融资产(元)-应收票据(元)1,100,220,628899,134,952应收账款(元)423
13、,575,569478,214,591预付款项(元)38,573,112133,313,131应收利息(元)-其他应收款(元)34,259,37490,933,566应收股利(元)-存货(元)563,689,901638,184,904一年内到期的非流动资产(元)-其他流动资产(元)772,0281,625,772流动资产合计(元)2,319,552,9632,683,938,171非流动资产：发放贷款及垫款(元)-可供出售金融资产(元)-持有至到期投资(元)-长期应收款(元)-长期股权投资(元)13,926,8646,385,470投资性房地产(元)-固定资产(元)1,030,893,315
14、962,671,854在建工程(元)143,540,650183,904,674工程物资(元)-固定资产清理(元)-生产性生物资产(元)-油气资产(元)-无形资产(元)144,445,678149,409,187开发支出(元)-商誉(元)7,634,1158,094,599长期待摊费用(元)8,815,03215,612,813递延所得税资产(元)32,257,45041,480,852其他非流动资产(元)-非流动资产合计(元)1,381,513,1071,367,559,453资产总计(元)3,701,066,0704,051,497,624流动负债：短期借款(元)273,000,00029
15、6,640,000交易性金融负债(元)-应付票据(元)302,084,001373,799,423应付账款(元)399,582,375405,501,594预收款项(元)32,382,051130,535,358应付职工薪酬(元)101,671,343110,186,714应交税费(元)101,053,488188,291,528应付利息(元)-应付股利(元)-其他应付款(元)152,178,839154,290,967一年内到期的非流动负债(元)24,646,73724,646,737其他流动负债(元)0-流动负债合计(元)1,386,598,8351,683,892,322非流动负债：长期
16、借款(元)3,372,9004,047,400应付债券(元)-长期应付款(元)-专项应付款(元)10,134,50010,473,000预计负债(元)-递延所得税负债(元)43,563,96447,301,477其他非流动负债(元)57,071,36461,821,877非流动负债合计(元)1,443,670,1991,745,714,199负债合计(元)所有者权益(或股东权益)：579,888,597579,888,597实收资本(或股本)(元)131,038,116131,292,461资本公积金(元)-减：库存股(元)297,312,311291,484,146盈余公积金(元)-一般风险
17、准备(元)1,163,222,9231,162,589,034未分配利润(元)-外币报表折算差额(元)85,933,926140,529,188少数股东权益(元)2,171,461,9462,165,254,237归属于母公司所有者权益合计(元)2,257,395,8722,305,783,426所有者权益合计(元)3,701,066,0714,051,497,624负债和所有者权益总计(元)43,563,96447,301,477三精制药公司资产负债表水平分析表报告期日期2013/12/312012/12/31变动情况对总额的影响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金(元)158,462,
18、347442,531,251-284,068,904-64.19%-7.01%交易性金融资产(元)-应收票据(元)1,100,220,628899,134,952201,085,67622.36%4.96%应收账款(元)423,575,569478,214,591-54,639,022-11.43%-1.35%预付款项(元)38,573,112133,313,131-94,740,019-71.07%-2.34%应收利息(元)-其他应收款(元)34,259,37490,933,566-56,674,192-62.32%-1.40%应收股利(元)-存货(元)563,689,901638,184,
19、904-74,495,003-11.67%-1.84%一年内到期的非流动资产(元)-其他流动资产(元)772,0281,625,772-853,744-52.51%-0.02%流动资产合计(元)2,319,552,9632,683,938,171-364,385,208-13.58%-8.99%非流动资产：发放贷款及垫款(元)-可供出售金融资产(元)-持有至到期投资(元)-长期应收款(元)-长期股权投资(元)13,926,8646,385,4707,541,394118.10%0.19%投资性房地产(元)-固定资产(元)1,030,893,315962,671,85468,221,4617.0
20、9%1.68%在建工程(元)143,540,650183,904,674-40,364,024-21.95%-1.00%工程物资(元)-固定资产清理(元)-生产性生物资产(元)-油气资产(元)-无形资产(元)144,445,678149,409,187-4,963,509-3.32%-0.12%开发支出(元)-商誉(元)7,634,1158,094,599-460,484-5.69%-0.01%长期待摊费用(元)8,815,03215,612,813-6,797,781-43.54%-0.17%递延所得税资产(元)32,257,45041,480,852-9,223,402-22.24%-0.
21、23%其他非流动资产(元)-非流动资产合计(元)1,381,513,1071,367,559,45313,953,6541.02%0.34%资产总计(元)3,701,066,0704,051,497,624-350,431,554-8.65%-8.65%流动负债：短期借款(元)273,000,000296,640,000-23,640,000-7.97%-0.58%交易性金融负债(元)-应付票据(元)302,084,001373,799,423-71,715,422-19.19%-1.77%应付账款(元)399,582,375405,501,594-5,919,219-1.46%-0.15%预
22、收款项(元)32,382,051130,535,358-98,153,307-75.19%-2.42%应付职工薪酬(元)101,671,343110,186,714-8,515,371-7.73%-0.21%应交税费(元)101,053,488188,291,528-87,238,040-46.33%-2.15%应付利息(元)-应付股利(元)-其他应付款(元)152,178,839154,290,967-2,112,128-1.37%-0.05%一年内到期的非流动负债(元)24,646,73724,646,73700.00%0.00%其他流动负债(元)0-流动负债合计(元)1,386,598,
23、8351,683,892,322-297,293,487-17.66%-7.34%非流动负债：长期借款(元)3,372,9004,047,400-674,500-16.67%-0.02%应付债券(元)-长期应付款(元)-专项应付款(元)10,134,50010,473,000-338,500-3.23%-0.01%预计负债(元)-递延所得税负债(元)-其他非流动负债(元)43,563,964 47,301,477 -3,737,513-7.90%-0.09%非流动负债合计(元)57,071,364 61,821,877 -4,750,513-7.68%-0.12%负债合计(元)1,443,67
24、0,199 1,745,714,199 -302,044,000-17.30%-7.46%所有者权益(或股东权益)：实收资本(或股本)(元)579,888,597 579,888,597 00.00%0.00%资本公积金(元)131,038,116 131,292,461 -254,345-0.19%-0.01%减：库存股(元)-盈余公积金(元)297,312,311 291,484,146 5,828,1652.00%0.14%一般风险准备(元)-未分配利润(元)1,163,222,923 1,162,589,034 633,8890.05%0.02%外币报表折算差额(元)-少数股东权益(元
25、)85,933,926 140,529,188 -54,595,262-38.85%-1.35%归属于母公司所有者权益合计(元)2,171,461,946 2,165,254,237 6,207,7090.29%0.15%所有者权益合计(元)2,257,395,872 2,305,783,426 -48,387,553-2.10%-1.19%负债和所有者权益总计(元)3,701,066,071 4,051,497,624 -350,431,553-8.65%-8.65%资产方面，该公司总资产本期增加-350,431,554元，增长幅度为-8.65%，说明三精制药公司本年资产规模有降低。进一步分
26、析可以发现：（1）流动资产本期增加-364,385,208元，增长的幅度为-13.58%，使总资产规模增长了-8.99%。非流动资产本期增加13,953,654元，增长的幅度为1.02%，使总资产规模增长了0.34%，两者合计使总资产增加-350,431,554元，增长幅度为-8.65%。（2）本期总资产的降低主要体现在流动资产的降低上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所降低。流动资产的降低主要体现在货币资金的降低，货币资金降低-284,068,904元，降低幅度为64.19%，对总资产的影响为-7.01%。该项目的减少意味着应收款项总额的减少，对此，应结合该公司销售规模变动、信用政
27、策和收账政策进行评价。（3）非流动资产的增长主要体现在固定资产的增长，固定资产本期增长68,221,461元，增长幅度为7.09%，对总资产的影响为1.68%。负债和权益方面，该公司负债和权益总额本期增加-350,431,553元，增长幅度为-8.65%，说明三精制药公司本年权益规模有一定幅度降低。进一步分析可以发现：（1）负债本期增加-302,044,000元，增长的幅度为-17.30%，使权益总额增长了-7.46%。股东权益本期增加-48,387,553元，增长的幅度为-2.10%，使权益总额增长了-1.19%，两者合计使权益增加-350,431,553元，增长幅度为-8.65%。（2）本
28、期权益的增长主要体现在股东权益的增长上。股东权益的增长主要体现在盈余公积金的增长，盈余公积金本期增长5,828,165元，增长幅度为2.00%，对权益的影响为0.14%。三精制药公司资产负债表垂直分析表报告期日期2013/12/312012/12/312013年（%）2012年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金(元)158,462,347442,531,2514.28%10.92%-6.64%交易性金融资产(元)-应收票据(元)1,100,220,628899,134,95229.73%22.19%7.53%应收账款(元)423,575,569478,214,59111.44%11.80%
29、-0.36%预付款项(元)38,573,112133,313,1311.04%3.29%-2.25%应收利息(元)-其他应收款(元)34,259,37490,933,5660.93%2.24%-1.32%应收股利(元)-存货(元)563,689,901638,184,90415.23%15.75%-0.52%一年内到期的非流动资产(元)-其他流动资产(元)772,0281,625,7720.02%0.04%-0.02%流动资产合计(元)2,319,552,9632,683,938,17162.67%66.25%-3.57%非流动资产：发放贷款及垫款(元)-可供出售金融资产(元)-持有至到期投资
30、(元)-长期应收款(元)-长期股权投资(元)13,926,8646,385,4700.38%0.16%0.22%投资性房地产(元)-固定资产(元)1,030,893,315962,671,85427.85%23.76%4.09%在建工程(元)143,540,650183,904,6743.88%4.54%-0.66%工程物资(元)-固定资产清理(元)-生产性生物资产(元)-油气资产(元)-无形资产(元)144,445,678149,409,1873.90%3.69%0.22%开发支出(元)-商誉(元)7,634,1158,094,5990.21%0.20%0.01%长期待摊费用(元)8,815
31、,03215,612,8130.24%0.39%-0.15%递延所得税资产(元)32,257,45041,480,8520.87%1.02%-0.15%其他非流动资产(元)-非流动资产合计(元)1,381,513,1071,367,559,45337.33%33.75%3.57%资产总计(元)3,701,066,0704,051,497,624100.00%100.00%0.00%流动负债：短期借款(元)273,000,000296,640,0007.38%7.32%0.05%交易性金融负债(元)-应付票据(元)302,084,001373,799,4238.16%9.23%-1.06%应付账
32、款(元)399,582,375405,501,59410.80%10.01%0.79%预收款项(元)32,382,051130,535,3580.87%3.22%-2.35%应付职工薪酬(元)101,671,343110,186,7142.75%2.72%0.03%应交税费(元)101,053,488188,291,5282.73%4.65%-1.92%应付利息(元)-应付股利(元)-其他应付款(元)152,178,839154,290,9674.11%3.81%0.30%一年内到期的非流动负债(元)24,646,73724,646,7370.67%0.61%0.06%其他流动负债(元)-流动
33、负债合计(元)1,386,598,8351,683,892,32237.46%41.56%-4.10%非流动负债：长期借款(元)3,372,9004,047,4000.09%0.10%-0.01%应付债券(元)-长期应付款(元)-专项应付款(元)10,134,50010,473,0000.27%0.26%0.02%预计负债(元)-递延所得税负债(元)-其他非流动负债(元)43,563,964 47,301,477 1.18%1.17%0.01%非流动负债合计(元)57,071,364 61,821,877 1.54%1.53%0.02%负债合计(元)1,443,670,199 1,745,71
34、4,199 39.01%43.09%-4.08%所有者权益(或股东权益)：实收资本(或股本)(元)579,888,597 579,888,597 15.67%14.31%1.36%资本公积金(元)131,038,116 131,292,461 3.54%3.24%0.30%减：库存股(元)-盈余公积金(元)297,312,311 291,484,146 8.03%7.19%0.84%一般风险准备(元)-未分配利润(元)1,163,222,923 1,162,589,034 31.43%28.70%2.73%外币报表折算差额(元)-少数股东权益(元)85,933,926 140,529,188
35、2.32%3.47%-1.15%归属于母公司所有者权益合计(元)2,171,461,946 2,165,254,237 58.67%53.44%5.23%所有者权益合计(元)2,257,395,872 2,305,783,426 60.99%56.91%4.08%负债和所有者权益总计(元)3,701,066,071 4,051,497,624 100.00%100.00%0.00%（1） 资产结构的分析从静态方面分析，就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产
36、弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重高达62.67%，非流动资产比重仅为37.33%。根据该公司的资本结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。从动态方面分析，本期该公司流动资产比重上升了-3.57%，非流动资产比重上升了3.57%，各项目变动幅度不大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。（2） 资本结构的分析从静态方面分析，该公司股东权益比重为60.99%，负债比重39.01%，资产负债率比较低，财务风险较小。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。从动态方面分析，该公司股东权益比重上升了4.08%，负债比重下降了4.08%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。（3） 资产负债表整体结构的分析该公司本年流动资产的比重为84.57%，流动负债