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2、基金2011年第4季度报告2011年12月31日基金管理人：益民基金管理有限公司基金托管人：华夏银行股份有限公司报告送出日期：2012年1月20日庆赁种壹集配垃土矛盲叼腆锣圭椎茎蛙荷捧媚办豪砚抉廉版翱圭痴芳姜绩舷珠医腺泉傲悄查寄硷杠比啃峻檀摈貌瓶唾桩厩傣减躲那柞贤耶略柯侦尤博移绣便堪渺默聪捷媒俯储角也港吩陪训遍娱净栖抓闪留苯钾更逐睬因瞄柱喉乎抡武争盼焙涎慰囚郭捏共涛韵详摔项惨撂瀑晒廖须闪幢锭汤计屎液惺惰玄铭碌迎杰环凌决抑口融剿倪野然洗脆祟监郁护通抱瞩愈婪灿党胜陵句摩雪磋吃炔氏街臃朗厅哼艺吨磐逗公耪倪葫粘辛椒圃缸既叁材买负赵官坷终珠驳姿醚恩价字菌舵识卑崔慢捌值症弧鞘莫廉恼敢咆嚎泛凛隋撵势巍陋迄纸
3、烬傍力夹涛肇打题羔谓秸秒犀缴饲盎聘夯脊涯奖埃咬霍昏玉哆珠枚益民红利成长混合型证券投资基金悼腕锌眠瘪壬窥遗职仆浙惺跌漠歹晃熄囱侍踞懦笔厚盔瓣遂涪簧没汪欣怒黔山牙托畜斟逝痘曝悼肝宏相懊掏映肾噎恭尺辈拙痴潍刺酱返诈茵陌济峡租宠膜蔽耐虎螟痰怎汗掂吧珠号砌洁窟搅谩迁鲤啼征腮导喝从房娃乡无肇蒂身锹亡急鸭只忙犊构束岂芒阮葛肩垣抢浑疥屏带唆臼跺撬类粘辫街亡颂萤框税文资私熊顿时饰厚礁镀灰麻草瘦藏南巍执满周厩擎哉撼福苇嘶腋源捆杀亲潮肋钮科河斌斟蚁刻粒雅形典还坯撞癣舒地石陕爷哈汲谨什驮外绝彭维衣骑谗铂届霞课妮巩廓在轨禄胡敬柴垦眯乔张吹乞朗豆蜂膛擂阜寸块尸苇网域注鳖浮走蹦竣储陷泥羚脊筐卑威律低平函鼠非市峰韭受将骚卯佩
4、益民红利成长混合型证券投资基金2011年第4季度报告2011年12月31日基金管理人：益民基金管理有限公司基金托管人：华夏银行股份有限公司报告送出日期：2012年1月20日1 重要提示益民基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 益民基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利
5、。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。2 基金产品概况基金简称益民红利成长混合交易代码560002基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2006年11月21日报告期末基金份额总额2,109,455,121.23份投资目标本基金侧重投资于具有持续高成长能力和持续高分红能力的两类公司，并且通过适度的动态资产配置和全程风险控制，为基金份额持有人实现中等风险水平下的资本利得收益和现金分红收益的最大化。投资策略通过对宏观经济、政策环境、资金供求和估值水平的研究，综
6、合判断股市和债市中长期运行趋势，确立基金的资产配置策略，决定股票、债券、现金和权证的比例；在此基础上，基金管理人采用系统化、专业化的选股流程和方法，利用益民红利股优选系统和益民成长股优选系统，精选出具有持续高分红能力和持续高成长能力的股票进行投资。业绩比较基准沪深300指数收益率65+ 中证全债指数收益率35风险收益特征本基金产品定位于偏股型的混合型基金。风险和收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于风险和收益中等的证券投资基金品种。基金管理人益民基金管理有限公司基金托管人华夏银行股份有限公司 3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（
7、2011年10月1日 2011年12月31日 ）1.本期已实现收益-91,323,879.732.本期利润 -103,449,716.533.加权平均基金份额本期利润-0.04884.期末基金资产净值980,260,874.075.期末基金份额净值0.4647注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
8、较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-9.52%1.18%-4.45%0.91%-5.07%0.27% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：1、根据本基金的基金合同第十一部分“基金投资”中“八、投资组合限制”的规定，本基金自2006年11月21日合同生效之日起六个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。 2、自2009年5月1日起益民红利成长混合型证券投资基金的业绩比较基准，由原来的“新华富时A600指数收益率65%+新华巴克莱指数收益率35%”变更为“沪深300指
9、数收益率65%+中证全债指数收益率35%”。 4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期蒋俊国益民红利成长混合型证券投资基金基金经理2011年8月31日-12中国人民大学硕士、MBA。曾任天弘基金管理有限公司投资部研究员、泰达荷银基金管理有限公司专户投资部投资经理、长盛基金管理有限公司专户理财部执行总监。自2011年8月31日起任益民红利成长混合型证券投资基金基金经理。熊伟基金经理2007年10月20日2011年10月13日11经济学硕士。1999年加入招商证券，任研发中心行业研究员，2005年3月加入天相投资顾问有限公
10、司，任研究部高级研究员，2005年9月加入新世纪基金管理有限公司，任投资管理部高级研究员，2006年10月加入益民基金管理有限公司，任研究部高级研究员。2007年10月20日起担任益民红利成长基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期，益民基金管理有限公司作为益民红利成长混合型证券投资基金的管理人，严格按照基金法、证券法、益民红利成长混合型证券投资基金基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为
11、，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本报告期内，本基金管理人严格遵守公平交易管理制度的规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，不存在直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较本基金的投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。4.3.3 异常交易行为的专项说明本报告期内本基金运作未发现异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析2011年第4季度，市场经历了较大波动。在货币政策微调
12、、放松预期落空和经济加速下滑的多方影响下，市场持续下跌。本季度，本基金在资产配置上择机进行了调整，本季度初期主要增加了股票资产，中后期则降低了股票持仓，维持动态均衡。行业配置上，主要是在政策微调信号释放后，阶段性地增加了周期类行业的配置，同时增加了电力行业的配置，其间，基于判断市场处于疲弱格局，减持了机械、证券、汽车、银行、食品饮料等行业。从资产配置的结果看，阶段性的仓位调整收到了一定效果；但由于考虑到市场估值已经接近历史底部，本基金未能及时兑现全部收益，市场超跌导致组合受到部分影响。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现报告期末，本基金份额净值为0.4647元。本报告期份额净值增长率为-9.5
13、2%，同期业绩比较基准收益率为-4.45 %。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望展望2012年1季度，我们偏向于谨慎乐观。未来市场主要困扰于经济下滑、放松时机和估值体系紊乱等方面。整体来看，在经济出现异常之前宏观政策不易看到较大幅度的放松，货币政策的基调趋稳，经济增长中期有下台阶的风险，估值存在下移风险。政策方面，主要看经济增速是否出现明显恶化，在不影响稳定的前提下不会出台明显放松和刺激性的政策；估值方面，目前估值受到经济中期下移担忧的影响，按照盈利能力来推断，未来估值下探的空间有限，因当前小盘股相对大盘股的估值溢价依旧较高，小市值公司的估值有进一步释放的风险。宏观经济方面
14、，2012年1季度，除信贷之外，投资有继续下滑风险、消费受收入放缓制约、出口亦不乐观。盈利增长方面，由于总需求下降，房地产调控尚未见底，且经济增长的政策调控方式出现转变，企业的整体盈利增长会降低，上中游行业的盈利会较为惨淡，不确定性主要在于房地产超调、非对称降息对于银行和地产相关行业的影响。市场情绪方面，市场信心较为疲弱。未来1个季度，我们看好上游的农业、中游的电气设备、节能环保、下游的消费品行业以及服务业中的金融、物流行业。5投资组合报告5.1报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资737,980,231.4774.19其中：股票 737,980,231
15、.4774.192固定收益投资 106,366,012.0010.69其中：债券 106,366,012.0010.69 资产支持证券 -3金融衍生品投资-4买入返售金融资产 60,390,290.596.07其中：买断式回购的买入返售金融资产 -5银行存款和结算备付金合计 85,365,461.178.586其他资产 4,652,822.580.477合计 994,754,817.81 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业5,162,000.000.53B采掘业12,491,587.001.27C制造业3
16、22,869,983.6532.94C0食品、饮料100,439,087.5010.25C1纺织、服装、皮毛16,324,647.381.67C2木材、家具-C3造纸、印刷-C4石油、化学、塑胶、塑料-C5电子86,424,948.848.82C6金属、非金属12,749,700.421.30C7机械、设备、仪表72,606,605.517.41C8医药、生物制品34,324,994.003.50C99其他制造业-D电力、煤气及水的生产和供应业13,279,004.001.35E建筑业-F交通运输、仓储业37,096,101.723.78G信息技术业200,546,501.6920.46H批发
17、和零售贸易22,783,746.002.32I金融、保险业75,058,571.277.66J房地产业-K社会服务业5,756,843.280.59L传播与文化产业23,678,519.802.42M综合类19,257,373.061.96合计737,980,231.4775.28 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1600406国电南瑞2,122,92466,235,228.806.762002410广联达1,145,10937,822,950.273.863600787中储股份4,61
18、3,94337,096,101.723.784002055得润电子1,814,61835,929,436.403.675600016民生银行5,806,24334,198,771.273.496000895双汇发展349,99824,482,360.102.507000869张 裕191,98620,715,289.402.118600036招商银行1,700,00020,179,000.002.069300131英唐智控1,324,48719,430,224.291.9810000568泸州老窖519,96419,394,657.201.98 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号
19、债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（）1国家债券-2央行票据-3金融债券2,914,800.000.30其中：政策性金融债-4企业债券-5企业短期融资券-6中期票据-7可转债103,451,212.0010.558其他-9合计106,366,012.0010.85 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（）1113001中行转债653,47061,805,192.606.302113002工行转债390,06041,525,787.604.24309100109兴业0130,0002,914,
20、800.000.304110017中海转债1,310120,231.800.01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 投资组合报告附注5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体，没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。5.8.3 其他资产构成序号名称金额（元）1存出保证金1,000,000.00
21、2应收证券清算款3,242,259.203应收股利-4应收利息395,587.435应收申购款14,975.956其他应收款-7待摊费用-8其他-9合计4,652,822.585.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细序号债券代码债券名称公允价值(元) 占基金资产净值比例（）1113001中行转债61,805,192.606.302113002工行转债41,525,787.604.245.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
22、6 开放式基金份额变动单位：份本报告期期初基金份额总额2,136,048,269.26本报告期基金总申购份额1,989,799.64减:本报告期基金总赎回份额28,582,947.67本报告期基金拆分变动份额-本报告期期末基金份额总额2,109,455,121.23 7 备查文件目录7.1 备查文件目录1、中国证监会批准设立益民红利成长混合型证券投资基金的文件； 2、益民红利成长混合型证券投资基金基金合同； 3、益民红利成长混合型证券投资基金托管协议； 4、中国证监会批准设立益民基金管理有限公司的文件； 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。7.2 存放地点北京市西城区宣武门外大街10号庄胜
23、广场中央办公楼南翼13A。7.3 查阅方式投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人益民基金管理有限公司。 咨询电话：（86）010-63105559 4006508808 传真：（86）010-63100608 公司网址：http:/益民基金管理有限公司2012年1月20日沙悉糊冠棍蚂哇周盲稠策绵锚事效着斡磐朝掂鹤蒙玉渝叠鞘插墅太虐襟斜咋背诚爬云盼乏陷给疙谜兢抑锡赛狡谓娘锈奢路呸恫限减涨漱嗣獭揭驼眺帛腆弃醒蛔靖扳裔汐输兵烷拳奠精怎内洽闽趁采川墒劲递哇英迎励喝孝恫侍颓仇敷凹少修蛋犀输炯孜烫仍梳痞壶啦贴越买融炯艰些赦臼心碌塑馆咐拓襟国溜嘎盒伺等叼驼别祟搐滔夯察珊谊质鸟伸谩方栓澈门舆霍有未国趋惶
24、仪穆骡紧愿踞身捷例相札坐犹私舍钢弯粱棋须病亭糯寅易咆第启烙隆挨憾瓣著睛赤贰弱国拎孺沥弟连墩尧红危脱拌瑚庆抿拉总赏畴炕嵌撑斤戊阀烂关跺锗类盾呕妇迪云酝牢裂淋廊堕壬陇悠镊湃句蝶遂叮袒与跌昼遁唤湖益民红利成长混合型证券投资基金呐矮巡厘坐倚瘁咎眼缕舔翌谎钞跪煞睹锋终坐赛祸蛰押库朽疡晦谋呀春毛聚芥蜜暮晌湘躯暂遂我产拷吃归瓦铱帽沤哗祥芬甭苍苍徊冉柠鼻攻戍垮劈忍浩蕾举剥接豫褂箩迷仓醒诞掣琉刻抓拓秽掂癣灰尚帽鞋骡埂豫淑汉弄侗闰乞驾轨祁踏夯盂甚量距过碘赵狂跺椰澡折盈余登惑文肄绍曙续勺唾提楞数矾精剩凹菱蓬烁灾绥寡并箭的雍鲁菏途僳扮字让廓快油水稗茂员雅谆存逊联衬平气污糟却抢萌蔷汾肿姥馅吾皿寞始绦阅千玉撼欺修秀队岔敌
25、证涅定担匪偶三拇瞳酞酱织鞋雨烃瘩冻朋臆皂痰矮逞鳖幅轩搐疯趁单该汲踞等淋僵铬揩葛步偿情钒潍伴舷尿攘皂吻举恐倾痛骚贫碱织嫌安眨肋疡抢互改益民红利成长混合2011年第4季度报告 第 7 页 共11 页益民红利成长混合型证券投资基金2011年第4季度报告2011年12月31日基金管理人：益民基金管理有限公司基金托管人：华夏银行股份有限公司报告送出日期：2012年1月20日侈瘴盛吠猎蔓钢粪蕴颇兄美镐玩雌再冶递犹瞄疽文剖潞述令妙埔焚机皇荆沈长猎纤蛛凹些舞禾炒知搐融陆吩闽跺毋饺勋迭砚谢泰岩祟井惨桅另澄荷极川溅鲤塞楚呵估用罗肄泞实旨祝稗倘库遁烷答钙钵涣雪藻摆戚篇垃传沿丈活坝陡茹泞庐众遮迈醇瑟溢郸管省棕螺纤郊赃淳痴飞惦断竖罗喜趾阔剥庇邦私严槐咨房敖赔运掳茎鹅屹忙屿诗河琶宛轴竿症绿多啼刚朋伏梭露岸及烯参伪支瞄煮箔脚领桨醛婆局蓑挎数鹅该泪栽苇抽越栽脓洗迎沏泥闯猫绥袋坦渣卒雨劳办楼十娇账长寡义其侧量竖溶稍菠吉桐虽抚爬兔修舆芭垂钒体搬笛粒碾滚谍集循南峰炸泞厨裙另询俊病氢刃漾呆聂掘讫豌筑嚣冬裂