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5、论文中加以论述。【关键词】黄金发展;价格影响因素;美元;避险投资品 目 录一、黄金的发展历史4二、影响黄金价格的因素5三、影响黄金价格的因素7【参考文献】2008年下半年，始于美国的次贷危机逐渐恶化成为金融危机，并蔓延至全球。4年间，由于没有更为积极有效的应对危机策略，各国的经济形势不断下降，具体表现为贝尔斯登破产，雷曼兄弟倒闭，美林证券被吞并，华盛顿互助银行告急，AIG国有化，危机的蝴蝶效应已经令人难以想象。但是，黄金却在危机中逐渐涨价，成为个人，公司乃至各个国家争相追捧的对象。为什么黄金有如此神奇之处？下面我会对黄金加以具体的描述。要想准确地了解黄金，要对黄金的历史加以简单的了解。一、黄金
6、的发展历史在19世纪之前的皇权垄断时期，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征，或为神灵拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料，所以自由交易的市场交换方式难以发展。19世纪初至20世纪30年代是金本位制时期。金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。可自由进、出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。而黄金作为货币的根本原因在于它本身也是商品，具有使用价值和价值。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。第二次世界大战结束后，即20世纪40年代至70年代初，世界建立了布雷顿森林体系，这是金本位制崩溃后的人类第二个国际国币体系。在这一体系
7、中美元与黄金挂钩；规定其他各国货币按含金量同美元挂钩；市场汇率波动若超过一定幅度，各国政府有义务进行干预等，由此形成了固定汇率制度。在这个体系中，黄金的地位得到了很大的提升。20世纪70年代至今是黄金非货币化时期。当今的黄金分为商品性黄金和金融性黄金。国家放开黄金管制不仅使商品黄金市场得以发展，同时也促使金融黄金市场迅速地发展起来。并且由于交易工具的不断创新，几十倍、上百倍地扩大了黄金市场的规模。在国际货币体制黄金非货币化的条件下，黄金开始由货币属性主导的阶段向商品属性回归的阶段发展，国家放开了黄金管制，使市场机制在黄金流通及黄金资源配置方面发挥出日益增强的作用。由此，黄金市场得到了很大的发展
8、，尤其是金融性黄金。在现在股票市场不景气的条件下，炒黄金成为了人们理财的一项重要手段，并且凭借着自身的优势逐渐在这一时期占据优势。二、影响黄金价格的因素黄金的价格虽说是由自身的价值量决定，但是其影响因素众多，并且会使黄金价格很大程度的偏离其价值。因此，讨论黄金价格的影响因素对了解黄金具有重大的意义。首先，我认为影响黄金价格最重要的因素还是美元的价格。虽然布雷顿森林体系早已解体，黄金也不再和美元挂钩，但是美国凭借其巨大的黄金储备量，强大的自身国力，并且长期以来黄金都是以美元计价的，美元汇率便成为了进价波动的最重要因素。 这里有一个黄金价格与美元指数的关系图：从美元和黄金的历史走势上看，两者之间确
9、实存在一定的反向关系，主要原因有三个。首先，世界黄金市场一般都是以美元进行标价，美元贬值会使购买等量黄金需要更多的美元，也就是说以美元标价的黄金会因此上涨。其次，美元汇率波动将导致世界范围内黄金供需状况发生改变，在需求方面，如果美元贬值，则使用其他货币的投资者户风险使用其他货币购买黄金时，等量的资金可以买到更多的黄金，从而使得黄金的需求增加；供给方面，当美元贬值时，位于美国以外的多数黄金生产商的生产成本提高了，若金价的上涨幅度小于本币升值幅度的话则会导致盈利减少，最终导致黄金产量下降。在需求增大和供给减少的影响下，金价必然抬升。另外，黄金与美元一样都是重要的国际储备资产，美元的贬值在一定程度上
10、削弱了美元作为储备资产和保值功能的地位，而黄金却可以作为一种保值工具对冲美元下跌时的贬值风险，美元的下跌使各国重新选择黄金作为国际储备资产，又增加对黄金的需求，导致金价上涨。其次，失业率也是影响黄金价格的一项重要因素。当失业率高时，表示经济不景气，利率可能降低，这对人们的经济预期有着不好的影响，因此人们会加强对黄金的购买量，持有黄金比持有货币能让他们更安心。但倘若失业率降低，经济景气时，人们对生活充满信心，会加大现金的持有量，加强消费，会使黄金价格降低。再次，国家安全环境是影响黄金价格的又一重要因素。现如今，纸币作为市场上流通量最大的货币符号，是人们用来交易的具体使用工具。但是，从本质上讲，纸
11、币只是国家发行的强制使用的价值符号，是以国家信用多担保使用的，不具有价值。所以，当国家安全环境不好或是发生战争时，纸币会大幅度贬值，人们不再愿意持有纸币，因而会转向购买黄金来避险，这会进一步提高黄金价格，甚至会使黄金价格很大程度上脱离其价值，变得非常昂贵。民国时期由于政府乱发纸币，从而使纸币大幅度贬值，一大捆纸币甚至只能买到一点大米。当时人们便不愿持有纸币，富贵人家因而转向购买黄金等。最后，在现在金融危机的环境以及通货膨胀时期最好持有资产，而通货紧缩时期现金为王。黄金具有流动性，防御性，运输方便，被认为是最高级别的现金。因此在通胀或通缩时期持有黄金或许是最好的选择下面看一组数据：由于通货膨胀黄
12、金价格大幅修正，从 1971 年到 2009 年期间，黄金和通胀相关性是 0.48，相关性最高的时期是 1978-1982 年期间，升至 0.76.当美国和欧洲地区的通胀率在 70年代飙升到记录高点时，金价也飙升。1914-1918 年德国货币供应突然从 85亿涨至550亿，金价也出现了上涨。通胀率走高令人们对货币信心下降，令黄金需求上升，价格走高。黄金是抵御通胀的最佳工具，1879-1914 年通胀率年率为 0.2%，波动率仅为 2.2%。自从1971年开始波动率上升到 2.8%，平均通胀率则为 4.6%。由此可见，金融危机时期通货膨胀，人们对于现金并没有很大的持有欲，而此时黄金便成为了避险
13、的最好工具，所以通货膨胀时期黄金价格会有很大的提高。三、影响黄金价格的因素现在，在股市不景气的时候，炒黄金成了人们投资的重要手段。炒黄金是需要及时关注黄金价格影响因素的变化的，而其价格影响因素已经在上文中论述过了。但除了黄金价格的影响因素外，也有其他的外部环境会影响投资者的判断，下面我会加以简单论述。首先，炒黄金是以美国的黄金交易所为准的。正因为如此，中国的黄金投资者会受到很大的影响。因为美国与中国存在着时差，美国交易的黄金时期正是中国凌晨之时，这对于大部分业余炒黄金者影响很大。他们在中国的正常时间关注黄金价格时总会接收不到最新鲜的资料，因此会造成投资损失。其次，黄金交易所在周六周日是休息的，
14、但是黄金的价格却不会因人们的休息而不再变动，它会保持着自己的变动方式，甚至会在这两天中发生翻天覆地的变化。比如去年年中一个周末，黄金价格从一开始一路大涨的形势下急剧下跌，出乎所有人的意料，这是很多的投资者蒙受了巨大的损失。另外，黄金虽然没有白银那么容易操控，但是其操纵者会从中套利，损人利己。黄金扮演着人们经济生活中十分重要的角色，它散发着令人着迷的色彩，了解黄金使我们需要进行的学习。上述是我个人的见解，不够成熟之处希望批评指教。【参考文献】1. 吴顺达 黄金价格走势分析 黄金2007072. 行云 “黄金历史”百店同贺多文化发展是必经之路 中华工商时报 2011.12.26粪袖厉宰洲腺饯菩厚惨
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