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1、BOT模式投资中国城市污水处理设施研究 摘要： BOT模式是国际通行的一种基础性公共设施建设的融资方式& 以BOT模式投资中国城市污水处理设施是一种长期的、稳健的投资方式，引进这种投资模式，可以有效的缓解我国环保领域投资不足的问题!并提高我国城市污水处理厂的管理和技术水平。 关键词： 城市污水 BOT模式 风险分析进入21世纪后我国经济形势继续保持良好的发展势头，城市化程度越来越高(然而伴随着经济高速发展而来的是自然环境仍然呈恶化趋势，尤其是水源危机越来越严重，水源危机在我国西北和华北地区表现为资源型匮乏和水污染,在华南、华东地区则是严重的水体污染所导致的。为了解决日益严重的环境问题，我国政府
2、在初步解决了工业点源污染后!正全力进行规模更大的城市污水治理工程，以实现水资源的可持续发展。建设运营城市污水处理设施所需的资金巨大，必须引入市场机制，拓展投融资渠道BOT模式是一种国际通行的基础建设融资方式!在我国电力、交通等基础设施建设中已经有很多的案例，将BOT模式引进到环保处理领域可以有效的解决我国目前城市污水处理设施资金短缺的境地。1、BOT模式的简介BOT模式（Build-Operate-Transfer mode，建造-运营-移交）的概念是由土耳其总理厄扎尔1984年正式提出的。在我国又称为“特许权融资方式”具有民营化、全额投资、特许期和垄断经营的四个基本特征。其涵义是：国家或地方
3、政府通过特许权协议，将一个公共基础设施、基础产业项目的特许权授予承包商)一般为国际财团承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设、运营和维护，并回收成本，偿还债务，赚取利润。特许期结束后将项目所有权无偿移交签约方的政府部门。 实质上融资方式是指私营机构含国外资本参与国家公共基础设施项目，在互利互惠的基础上分配该项目的资源、风险和利益的融资方式(是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊运作模式。BOT融资一般指BOOT融资即建设-拥有-运营-转让。在实际运作过程中BOOT融资方式产生了许多变形，BOT 融资方式实际成为BOOT（建设-拥有-转让）；BTO（建设-转让-经营）；BOOS（建设-拥
4、有-运营-出售）；BS(建设-转让)；OT（运营一转让）；TOT(转让-运营-转让)等融资方式的总称。从经济意义上说，各种方式区别并不大。BOT投资模式通过使基础设施商业化和私营化，可以引进先进的技术和管理经验，提高基础设施的建设和服务效率。 又可以补充基础设施建设资金的不足，减轻政府的财政压力。以BOT模式进行我国城市污水处理项目的融资，正逐步为我国政府和国内外投资者所注意。2 以BOT模式投资城市污水处理设施可行性分析建设运营城市污水处理设施所需的资金巨大，必须引入市场机制，拓展投融资渠道以政府特许权形式引入私人资本达到融资目的为特征的模式，可以以准BOT模式；TOT 模式；托管运营模式和
5、供排水一体化模式等方式来实现。2.1 城市污水处理设施产业化经营是发展的必然趋势据了解，我国污水处理确定的重点地区和项目为“三河三湖”（海河、辽河、淮河；滇池、太湖、巢湖、）、环渤海湾地区、南水北调和北京水资源保护，在这些地区和项目中，国家规划将建设多座城市污水处理厂。为了解决日益严重的水资源危机，满足广大市民对生存环境越来越高的要求，按照国务院关于加强城市供水节水和水污染防治工作的通知上的要求，“十五”期间，所有的城市都必须建设污水处理厂。到2005年，50万人口以上的城市，污水处理率应达到60%以上，到2010年，所有城市的污水处理率不得低于60%，直辖市、省会城市、计划单列市以及重点风景
6、旅游城市不得低于70%。但是，根据已建、在建污水厂的实际情况，我国城市污水处理厂的吨水造价一般在1500200元之间，运行费在0.4 0.6元/t之间，为达到通知的要求，在“十五期间”我国城市污水处理设施需投资5000亿元人民币以上，这些设施的年运行费用也有数百亿元之巨!如此巨额的投资和运行费用，仅仅依靠我国并不宽裕的财政支持，显然是无法解决的庞大的资金缺口。已经成为我国市政设施建设的最根本的障碍。以江苏太湖地区为例，尽管是我国经济最发达地区之一，在“十五”期间江苏太湖流域规划将实施城镇污水处理工程86项，目前仅有18个项目建成投运，还有31个项目在建，剩下的37个项目只是在开展前期工作，项目
7、数量和投资规模均占总量的40%左右。 为了解决资金短缺的问题，我国各地政府开始把污水处理作为一项产业，开征污水处理费，用于城市污水处理设施的建设和运营。建设部颁布了关于加快市政公用行业市场化进程的意见出台了一系列政策，其中包括转让特许经营权20 年及融资、建设、运营一条龙方式，吸引外资介入。国家计委关于鼓励和引导民间投资的若干意见和外商投资产业指导目录要求，要积极创造条件促使民间资本和海外资本流入城市水务行业，重点鼓励和吸引社会资本和外资投向城市水源工程和净水厂。城市污水处理和回用设施的建设与运营，将城市污水处理设施市场化、产业化经营已经成为一种必然的趋势和优先的选择。2.2 投资城市污水处理
8、设施-BOT模式是一种理想可行的选择多年以来，我国城市市政污水处理一直以政府为主进行投融资活动。建设资金主要依靠政府财政资金和银行贷款，投资主体单一，投资管理模式和项目建设管理组织形式十分落后，缺少市场配置机制，风险约束机制和财政杠杆机制的约束，导致城市污水设施的建设不仅严重滞后，且还有着不切实际，盲目求大的问题，现有污水处理设施的运行管理也不理想。采用BOT模式政府不仅可以用将来的按政策征收的污水处理费来发挥现实的环境效益，变以前的一次集中支付为分期支付，可以进一步减轻财政压力，可以使因财政原因而搁置的污水处理项目迅速的得到建设和运营， 有效地加快了基础设施建设步伐，满足全社会对公共工程和基
9、础设施的需求。可以从国际、国内乃至民间多渠道融资，投资基础设施建设的资本在短时间内能够迅速放大，而且通过引入市场竞争机制，项目管理水平、技术水平都会有较明显的提高。以BOT模式吸引民间资本和外资投资城市污水处理设施，已经成为我国城市污水处理设施建设和运行的重要选择之一，为了促进对城市污水处理设施的投资，我国政府对以BOT模式投资城市污水项目建设将给予一定政策扶持。根据中国环保总局的文件，城市供水价格将包括污水处理。污水处理费的征收标准将优先调整到满足城市污水处理厂建设和运营的需要上，在江苏太湖地区。为了配合环保产业的发展，吨污水处理费用已经上调至1.15元，城市污水生产用电按优惠用电价格执行，
10、对新建城市污水处理设施可采取行政划拨方式提供项目建设用地，投资，运营企业在合同期限内拥有划拨土地规定用途的使用权。根据美、日等发达国家在市政污水处理上的经验，我国城市污水处理厂的建设一定要从实际出发，因地制宜#多建小型污水处理厂，污水处理由集中走向分散。随着我国小城镇的发展，23万t/d 的中小型城市污水处理厂的建设也越来越多，在目前的收费标准下。以BOT模式融资投资一座5万t/d的中小型城市污水处理厂为例，特许权限为20a，其项目建设费用约在) 5000 万8000万元人民币，污水处理费收费标准为1.10元/ 吨污水处理费用为0.650.9元(含运行费用和贷款利息等)，一般在10a左右可以收
11、回全部投资，在剩余年限内污水处理厂的运营利润将为该项目投资的净利润，这种规模的污水处理厂，投资金额和回报率作为BOT项目对于国内外水务投资商更易接受，且投资风险也有所下降，太湖流域在建的无锡城北、硕放、梅村等三个中小城市污水处理项目就采用了BOT模式进行融资，引进国外水务公司的投资和先进的管理。对于国内民间资本和国外投资者，以BOT模式对我国城市污水处理等基础建设设施进行投资为他们在越来越激烈的市场竞争中提供了一个长期的、具有稳定可靠投资回报的投资方式。桑德集团的公司发展战略，就将BOT模式投资城市污水处理设施定在很重要的位置；法国苏伊士水务公司、美国金源集团在国内也都以BOT模式积极投资于城
12、市污水处理领域。3 BOT模式投资的风险性分析以BOT模式投资我国城市污水处理厂是一个长期、稳健的投资方式；但是在运作过程中，从建造、运营直至移交整个过程中仍然存在着一系列的风险。这些风险涉及3大类：技术因素、财政因素以及政策因素。根据国内外在建、运行的BOT投资案例分析，在这3类风险因素中#通常技术因素是最容易克服的，而财政上的风险尽管比较难以把握，但依然是可以掌握的；最不可琢磨的就是政策因素，政策上是否持续、稳定，是决定BOT模式投资项目能否双赢的关键。根据BOT模式的运作规则，其各个运作阶段都存在着这3大类的风险，并且这些风险是相互影响的。3.1 项目建设期间项目建设期间（B-build
13、），项目的风险主要来自于一些诸如：处理工艺和方案选择、技术路线选择、系统优化、项目前期管理、征地、施工及施工管理、工程质量控制等工程行为，这些风险从本质上都是属于技术方面的，当然部分也涉及到政府部门的合作，根据中国政府的承诺# 征地将以行政划拨的方式提供，而工艺和管理等方面的问题应该完全可以在项目公司范围内得到很好的解决。3.2 项目运营期间在污水处理厂运营期间（O-operation），项目公司可能遇到的风险是多方面的，其风险的控制跟最终涉及到财政上的风险是否可以规避。项目公司在以下几个方面遇到一定的风险：（1）由设计规模与实际处理规模差异较大引起的风险。倘若实际规模小于设计规模#尽管在特许
14、权协议中有着最低回报的承诺，但是必然导致项目的投资回收期可能延长，甚至亏损，目前我国很多城市的城市污水处理设施存在盲目求大的问题，因此进行BOT项目投资时一定要进行很充分的调查。（2）污水收费政策可能发生变化，从而使投资回收产生困难，对于这个风险#由于我国目前正在逐步进行市政收费的改革之初，通过各个方面的情况综合分析，污水处理收费的标准更大的可能是逐步增加，由于这个因素，即使各种运行成本因素发生价格上的变化，如电力成本、人员工资福利等上升的风险也完全可以规避，而且随着管理水平的逐步提高，将尽量减少实际运行成本，增加项目公司的回报，但是，由于我国污水收费机制尚不完善，给污水处理的BOT模式带来很
15、大的障碍。（3）由于技术失误等因素#导致污水厂运营期间处理效果达不到规定标准，这对于项目公司显然是致命的。因此在设计阶段一定要确保工艺的合理可靠，而且运营期间，一定要严格科学的管理，确保处理效果等达到预期目标，克服运行中对环境和社会效益的不良影响。（4）长达20a甚至更长的运营期中可能出现的政策，经济及自然不可抗拒诸方面的重大变化所带来的对项目执行的影响，对于自然不可抗拒的风险可以由保险公司来承担&至于政策经济的风险，根据国外此类项目的经验教训，这决定了许多BOT项目失败的命运，如东南亚地区金融风暴以及政权更迭等影响。 但是，对于我国，这正是BOT投资方式得以正逐步推广的重要优势，尽管我国处于
16、政策经济变革之中，但我国经济持续发展，政策也十分稳健，这一点国际上各大权威预测机构的预测给了我们很大的信心。3.3 移交过程目前国内BOT项目还没有进入移交过程（T-transfer）的案例，但是移交过程中存在的风险，显然应该是前两个阶段的综合反应，这并不是导致投资回报和工程成败等的关键时期，但这对双方的合作关系和日后同类项目的发展也有着一定的影响，以BOT模式投资基础设施建设在中国经过近些年的实践之后，形成了自己的一些特色和特点，具体到在城市污水处理设施的投资上，有几种不同的方式。为了减少BOT投资的风险#作为项目公司的投资者不仅要确保将污水处理设施从立项、建设、运营和移交等各个阶段的潜在风
17、险降至最低，同时要积极延伸污水处理设施的下游产业，研究并投资污水处理后的回用#提高污水回用率，增加投资的自营收入，但是以BOT模式投资我国城市污水处理设施，也不是一个稳赢的投资，作为投资者必须汲取国内外BOT投资的经验教训，首先要根据项目公司的实力，做好充分的投资调研#选择成熟可靠的工艺，依靠科学高效的管理，以及和签约政府部门的精诚合作，把握各个方面的风险，以确保投资项目能够得到“双赢”的结果。4 结语以BOT模式投资我国城市污水处理设施等环保产业，可以有效的缓解我国政府和财政的压力，并使众多业已规划，但由于财政等原因暂时搁置的项目迅速的投入建设和运营#改善人民的生活环境，提高政府在人民中的信
18、，通过BOT模式投资城市污水处理设施等环保产业，也为国内外私有资本（跨国财团等）提供了一个具有长期、稳定回报的投资模式。BOT模式投资我国城市污水处理设施，作为一个“双赢”的融资和投资战略，正为政府和投资界的有识之士所关注。感谢您的使用 “小萍，晚上10点以后你为什么老关机？”陈飞很直接的发过来一条这样的疑问。有些按捺不住心头的怒火得力萍想起白天母亲那无休止的唠叨，在看看陈飞所发过来的令人气愤的短信，。平日有着高雅素养的她也很难一下子控制住心头怒火中烧的情绪，“我忙忙碌碌一整天，下班以后我只想回家安安静静好好的睡一觉，沉沉香甜的睡梦中，我不想被外界的因素所打扰，这就是我下班以后回家立刻关机的原
19、因。陈飞你问这话到底是什么意思？”气愤填膺的李萍立刻回复着陈飞。“我知道你白天为了饭店的生意劳碌不堪的，但是白天再累晚上下班以后也不至于回家就倒头大睡呀，你难道没有别的娱乐爱好吗？”陈飞这个令李萍还在踌躇考验的男人竟然还在不知深浅的试探着。“什么娱乐项目？你难道说的是找一群人在一起花天酒地的吃喝？还是闲得无聊漫无目的的在大街上瞎溜达？还是醉醺醺的在酒醉迷离中鬼哭狼嚎？陈飞，我告诉你，我没有那多闲心和空闲的时间去干那些令人觉得无聊的事情”。看到陈飞竟然说出如此之话李萍彻底的被激怒了。“小萍。我不是那个意思，你真的误会我的意思了。我就是觉得你平日认识的朋友也是很多的，并且你也是非常的热情好客的。既
20、然你的交友圈子广泛，晚上不至于就这样按部就班的在家蒙头大睡吧？”当一个男人表露内心所想的时候，小肚鸡肠或者说有点自私的男人本色也就显露无疑。“那晚上我不睡觉我能去干嘛？陈飞，你到底想对我说些什么，如果你真的想知道什么你就直接对我说，你又何必拐弯抹角的用话语来伤人那？ ”“小萍，我说的真的不是那个意思，我就是随便的问一句。你千万别生气，我真的没有别的意思。”李萍的回复出乎陈飞意料，他觉得他的话令对方生气了。“陈飞，我没有生气，我为什么要生气？我可以拍着胸脯对天发誓，我没干什么见不得人的事情。陈飞，我再告诉你一遍，以后不管白天你怎么发短信我都会全天开机，可是到了晚上我十点钟准时关机，所以晚上10点
21、以后你就别打我电话了。还有你觉得咱们有相处下去的必要，我就当什么都没发生过，照常的和你交往下去。但如果你觉得咱们俩个性格不和，存在着实质上的差异，兴趣不相投的话那我也只能对你说对不起了。”怒火之下李萍发过去看上去还算比较理智的话。但是过了好大一会陈飞才回复道，“我知道你得意思了。小萍，我今天所说的话真的没有别的意思，我看你是误会了。 ”李萍看完回复一把把手机扔到了一边，她气鼓鼓的寻思着。今天这是怎么了，令人烦心的事情怎么还赶到一堆了。一连数天，一直没有陈飞的消息。频繁的短信息也消失的无影无踪。一直在气头上的李萍也没有主动的打个电话给远在深圳的那个令她感到有些厌恶的男人。一直以来对他怎么就没有那种从心底里所产生的深深依赖的激情那？李萍的内心也没有任何对他有所盼望渴求的感觉。难道我们两个真的不合适？难道我做的又错了？思想已经成熟的她在考虑问题上已经不再是那个单纯幼稚只想拥有被爱感觉的女人了。自从那我那发完信息以后，这些天一直没有他的半点音信，李萍的心里真的就是一种无所谓我牵挂的样子。如果现在相处下去就这样互相产生隔阂，那么以后就是勉强生活在一起，两个人能幸福吗？婚姻，家庭这个深不见底奔涌不息的海，这个瘦弱的女人还敢趟下去吗？感情的一次痛彻心扉的巨变，失败而终结的一次婚姻让李萍如热锅上的一只蚂蚁，她真的不敢轻易地表露她的内心。