财务管理毕业论文-金融危机背景下我国中小企业融资问题浅析.doc

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1、西南财经大学西南财经大学 Southwestern University of Finance and Economics 20102010 届届 本科毕业论文（设计）本科毕业论文（设计） 论文题目：论文题目：金融危机背景下我国中小企业融资问题浅金融危机背景下我国中小企业融资问题浅 析析 学生姓名：学生姓名： 所在学院：所在学院： 会计学院会计学院 专专 业：业： 财务管理财务管理 学学 号：号： 4061515340615153 指导教师：指导教师： 成成 绩：绩： 20102010 年年 5 5 月月 西南财经大学 本科毕业论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的毕业论文是本人在导

2、师的指导下 取得的成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均 已在文中以明确方式标明。因本毕业论文引起的法律结果完全 由本人承担。 本毕业论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 毕业论文（设计）作者签名：魏雯 婧 作者专业：财务管理 作者学号：40615153 2010 年 5 月 13 日 西南财经大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表 论文（设 计）名称 金融危机背景下我国中小企业融资问题浅析 论文（设 计）来源 自选 论文（设 计）类型 B导 师 学生姓名学 号40615153专 业财务管理 开题报告内容：（设计目的、要求、思路与预期成果；任务完成的阶段内容及时间安排；资料收集 计

3、划；完成论文（设计）所具备的条件因素；写作的基本思路等。 ） 一、调研资料的准备： 从互联网、专业论著和各种专业期刊杂志搜集论文相关资料。 二、论文设计目的、思路及预期成果 （一）目的：通过分析，为针对我国中小企业融资的金融体系的完善提出一些可供参考的意见和建议。 （二）思路： 中小企业在我国经济发展中有举足轻重的地位，据资料统计，目前，我国已注册的中小企业已经 超过了 1000 万家，占全国企业总数的 99%，他们为城镇提供了 75%的就业机会，是我国国民经济的重 要组成部分。然而，长期以来，资金短缺问题一直是制约中小企业发展的主要瓶颈。金融危机以来， 由于国际经济形势急剧恶化，我国中小企业

4、受到的冲击越来越大，一些中小企业相继停工停产，有的 关门倒闭，有的申请破产保护。虽然造成这种状况的原因是多方面的，但目前最突出、最普遍的问题 就是融资难，中小企业难以获得流动资金以及技术改造、基本建设所需要的资金。本文将就金融危机 背景下我国中小型企业融资这个问题进行探讨，试图从我国中小企业融资难的问题入手，分析我国中 小型企业融资的现状及问题，剖析中小企业融资难问题的原因，最后提出有针对性的对策，以期有助 于拓展金融危机背景下我国中小企业的融资渠道。 （三）预期成果：分析得出解决我国中小企业融资难问题的一些对策。 三、内容结构： 本文拟从以下几个方面进行写作： （一）文献综述 （二）金融危机

5、背景下我国中小企业融资的现状分析 （三）金融危机背景下我国中小企业融资难的原因 （四）多方面入手解决中小企业融资难困境 四、时间安排： 2009 年 10 月 23 日 选题指导 2009 年 11 月 10 日前 将完成开题报告 2009 年 12 月 5 日前 将完成论文的粗纲、细纲 2009 年 12 月 25 日前 将完成论文的初稿 2010 年 4 月 30 日前 将完成论文的修改稿 2010 年 5 月 13 日前 将完成论文的最终定稿 五、完成论文所具备的条件因素： （一）对金融危机背景下我国中小企业融资问题以及企业融资渠道的详细了解和掌握； （二）大量的精力和时间投入； （三）

6、导师的知道、与导师的沟通交流。 指导教师签名： 日期： 论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计 中文摘要中文摘要 中小企业在社会经济发展长河中的作用向来不容小觑，是国家经济的柱石。 截止到 2006 年 10 月底，我国中小企业数已达到 4200 多万户，占全国企业总数的 99.8%。中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的 58%，生产的商 品占社会销售额的 59%，上缴税收占 50.2%，更为重要的是中小企业吸纳了绝大部 分劳动力的增量和存量转移，缓解了就业压力。同时，中小企业在调整经济结构， 推进改革开放，建立市场体制，构建和谐社会等方面发挥了越来越重要的作用。

7、然而，我国中小企业的作用与其在金融环境中的地位并不成正比，融资难己经成 为困扰中小企业发展的痛疾，尽管多年来国家为了改善中小企业的生存环境在各 方面都做出了较大的努力，但中小企业融资困境并没有从根本上得以改善。2008 年以来的金融危机对中小企业造成了很大的冲击，使得企业融资问题更加凸显。 本文拟分析金融危机背景下我国中小企业融资难的现状、问题及原因，并在 此基础上提出一些解决的对策建议。首先结合现实经济环境阐述中小企业融资目 前的现状和问题；其次分析造成中小企业融资困境的外部因素和企业内部因素， 主要表现在法律体系、担保体系、融资体系不健全、企业信息不透明等方面。最 后，提出解决我国中小企业

8、融资难题的对策建议。对策建议包括：完善金融组织 体系建设；建立完善的担保体系；建立多层次的资本市场；积极发挥政府的引导 作用等。 总之，解决中小企业融资难的问题是一个系统工程，需要建立一个与我国国 情相适应的金融组织架构、金融支持政策体系和法律制度安排，使各种金融机构 与政府、企业之间能够形成良性的互动与融合，改善中小企业的融资环境，提高 金融资源的使用效率，使我国的中小企业能够持续健康快速发展，对国民经济发 展和和谐社会建设发挥更大的作用。 关键词：金融危机，中小企业，融资困境关键词：金融危机，中小企业，融资困境 ABSTRACTABSTRACT Small and Medium Enter

9、prises (SMEs) Play a very important role in the development of social economy and are the pillar of national economy. Till October of 2006, the number of SMEs was over 42 million, about 99.8% of the enterprises in the whole nation. The value of the final products and services that are produced by th

10、e SMEs is about 58% of the GDP in the nation, the number of the products is 59% of all the amount of sales in our society， and they pay about 50.2% of all the tax. What is the most important of all, the SMEs provide more positions and ease the employment pressure. At the same time, the SMEs play a m

11、ore and more important role in adjusting the structure of the economy, in improving the reforming and opening， in establishing the market system, and in building a harmonious society. However, the role of the SMEs is not proportional to its position in the economic environment. Although the nation h

12、ad spared no effort to open the “glass door” in many ways, such as the government, the financial agent and some nongovernmental organizations in order to improve the living environment of the SMEs. We see it, but we can not touch it. Actually, the difficulty is not changed fundamentally. There are t

13、hree chapters in this paper.Firstly, I make a full explanation for the status quo of SME financing and the existing problems under the present economic background. Secondly，I analysis the external causes and internal causes of the financing difficulty. The main reasons behind are the information opa

14、city of enterprises, incomplete legal system and credit guarantee system as well as financing system. Lastly, I table some proposals on solving the financing difficulty of domestic SMEs. The approaches are mainly included in: filling the bank in legal system, completing legal system, establishing mu

15、lti- layer and diversified SMEs financing system, establishing and perfecting credit guarantee system and enterprise credit system, establishing multi-layer capital market, playing the guiding role of government. All in all, to solve the financing difficulty of the SMEs is a systematic engineering,

16、which requires the establishment of policy system and financial system in conformity with Chinas national condition and the benign interaction and collaboration between financial institutions, government and enterprises. Moreover, the utilization efficiency of social fund shall be enhanced, and the

17、financing environment of the SMEs shall be improved so that the domestic SMEs can maintain the healthy and sustainable development and play a more significant role in promoting the harmonious and stable development of the society. Key words：financial crisis，Small and Medium Enterprises， financing di

18、fficulty 目目 录录 一、文献综述1 （一）关于中小企业融资难原因的文献1 （二）关于解决中小企业融资难的文献3 二、金融危机背景下我国中小企业融资的现状分析4 （一）我国中小企业的重要地位4 （二）金融危机背景下我国中小企业融资现状5 三、金融危机背景下我国中小企业融资难的原因7 （一）中小企业融资难的外部原因7 （二）中小企业融资难的内部原因.10 四、多方面入手解决中小企业融资难困境.11 （一）完善金融体系，疏通贷款渠道.11 （二）发展多层次资本市场结构，拓宽直接融资途径.12 （三）发展规范民间融资，活跃民间融资渠道.13 （四）加强政府扶持力度，推动中小企业发展.14 （

19、五）大力发展中小企业担保贷款业务.14 （六）完善中小企业自身管理制度，提高企业融资竞争力.15 参考文献.16 金融危机背景下我国中小企业融资问题浅析金融危机背景下我国中小企业融资问题浅析 改革开放以来，随着社会主义市场经济的不断深化，我国中小企业如雨后春笋般发展迅猛， 已经成为国民经济中重要的组成部分，发挥着不可替代的作用。但融资难问题一直是中小企业发 展的瓶颈。中小企业，尤其是中小民营企业大多是靠自有资金投资来完成初始资本积累的，内源 融资既是企业首选的融资方式，也是企业对外投资和偿还债务的主要资金来源，然而，当企业发 展到一定规模，尤其是从劳动密集型向技术密集型过渡时，内源融资很难满足

20、企业投资需求，这 时对外部资金的需求也越加迫切。但由于国家金融政策的限制和人们传统观念的束缚，以及中小 企业自身存在的问题，中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺已成为制约中小企业发展的重要因 素。 近两年来，由于人民币升值、原材料价格上涨、劳动力成本上升等问题的逐步累积，使企业 盈利能力趋于恶化，再加上2008 年9 月中旬以来的金融危机的影响，全球经济衰退、外需疲软、 市场定单骤减、不确定因素加大，这些外部因素使中小企业融资困境进一步加剧。因此，如何解 决中小企业融资难的问题，再一次被社会各界所关注。 一、文献综述 1929年,全球经济危机爆发后,英国政府为摆脱危机指派认麦克米伦为首的“金融产

21、业委员会” 对英国金融业和工商业进行调查, 1931 年提出麦克米伦报告,指出: 英国的中小企业在筹措 必需的长期资金时,尽管有担保,仍存在资金困难,这种金融制度中存在的对中小企业融资壁垒的现 象后来被称为“麦克米伦缺口”。之后中小企业的融资缺口问题一直是学术界关注的重要课题。 （一）（一）关于中小企业融资难原因的文献关于中小企业融资难原因的文献 1信贷配给说 1981年Stiglitz和Weiss发表著名的论文不完全信息市场上的信贷配给,“在信息不对称 的条件下,信贷市场必然存在逆向选择和道德风险,贷款人对利益与风险的均衡选择导致信贷配给 不可避免,即使剔除政府驱动变量。纯粹的市场行为也将使

22、信贷配给成为一种长期均衡。只要银行 不停止信贷业务,那么信贷配给也是信贷市场的均衡状态之一,只不过信贷配给不是信贷市场的价 格(利率)均衡”。这揭示了信息不对称是信贷配给的直接原因,他们的研究也开创了信息不对称情 况下对信贷配给研究的先例( Stiglitz设立共同基金,通过信托、契约或公司的形式,通过发行的基金证券将许多小额的社会闲 置资金募集起来,形成一定规模的信用资产,交由专门机构从业人员按资产组合原理分散投资,按比 例分红的一种集合投资方式;设立私募基金,这是相对与公开发行的投资基金而言的,不收政府监管,不 对外公开,私下向特定投资人募集资金进行集合投资; DPO ( direct p

23、ublic offering)网上直接 公开发行,无须经过投资银行而直接在网上公布上市消息,直接面对投资者发行证券(刘曼红, 2003)7 。刘曼红提出的创新融资形式为中小企业的融资之路提出了更多的选择,但是我国目前金融现状 压抑了多种融资方式的发展。 4、扩宽直接融资渠道 阙紫康指出多层次化各国资本市场发展的一条重要主线,但“多层次化”没有成为一个独立的 理论研究对象。并提出建立证券市场与科技型中小企业群体共同发展的良性互动机制(阙紫康, 2007) 8。 二、二、金融危机背景下我国中小企业融资的现状金融危机背景下我国中小企业融资的现状分析分析 改革开放以来,在市场机制与政府推动的双重作用下

24、,我国中小企业成长迅速。已成为我国国 民经济的重要组成部分,是国民经济增长的主要力量。然而, 在我国社会主义市场经济的发展过程 中，融资难的问题一直是制约我国中小企业健康发展的瓶颈。目前， 受金融危机的影响，小企业 融资难的矛盾更加凸显，资金链断裂的现象不断出现，中小企业正在度过其艰难的“冬天”。 （一）我国中小企业的重要地位（一）我国中小企业的重要地位 随着社会主义市场经济改革的不断深化，中小企业以灵活快速的决策机制，逐渐成为我国经 济建设的一支重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定做出了巨大的贡献，在 缓解就业压力、优化经济结构、应用新技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作

25、用，改革开 放以来，我国中小企业发展迅猛，根据国家发改委的资料 9，截止到 2007 年 6 月底，我国中小企 业数量已达到 4200 多万户，占全国企业总量的 99.8%，中小企业在国内生产总值、税收和进出口 6 William D. Bradford, Chao chen. Creating Government Fi2nancing Programs for Small andMedium2sized Enterp risesin China J . China 紧接着是国际大宗商品价格上涨传导至国内;再加上2008年实施新的劳动 合同法,大大增加了企业的人力成本支出;原材料价格,如:铜

26、、石油等的剧烈波动导致企业存货 的大量亏损。对于中小企业而言,经由需求下降、成本上升推动的市场调节机制,将同时诱导经济、 金融资源向垄断企业或大型企业倾斜和配给,通过替代效应的形式,相对削减中小企业的可贷资金 渠道。此外,在随后进入的宏观经济紧缩阶段,随着中小企业经营风险的大幅度上升,信贷配给现象 将更加严重,可贷资金又可能发生绝对性的削减。中小企业群体的储蓄率与内源融资能力较弱,其 富有竞争性的、几乎透明的财务平衡点，很容易暴露在外部冲击之下，难以自我调节。 三、金融危机背景下我国中小企业融资难的原因三、金融危机背景下我国中小企业融资难的原因 导致中小企业融资困难的外部因素,主要集中在信贷配

27、给,规模匹配等方面。比如在现行企业 债券行政审批制下,近几年中小企业发债几乎为零,这是歧视性对待的结果。在股票市场上,由于门 槛过高导致大量优良的中小企业无法通过上市融资。但中小企业自身发展缺陷、管理制度混乱等 内部因素也是导致中小企业融资困境的不可忽视的部分。 （一）（一）中小企业融资难的外部原因中小企业融资难的外部原因 1、银行控制风险和追求利益的原因 随着我国金融改革力度的不断加大, 商业银行加强了对信贷的审核和管理, 提高了对信贷风 险的控制, 责任风险管理责任制度日益强化, 部分银行甚至实行了终身责任追究, 银行贷款的门 槛在不自觉中抬高。在信贷审核方面, 大部分银行对中小企业的资信

28、认定主要是以大企业的指标 作参照, 用大企业的标准评定中小企业的信用等级, 致使大部分中小企业也就很难达到发放贷款 的条件。此外, 商业银行经营的首要原则是盈利性, 管理目标是实现所有者权益的最大化。提高 盈利水平, 就要在保持资金的流动性和安全性的前提下, 在扩大负债规模的基础上扩大资产规模, 合理安排资产结构, 提高生息性资产比重; 同时, 在满足贷款和投资需求的前提下, 合理安排负 债结构, 降低筹资资本, 减少不必要的成本开支。中小企业尽管借款数额小, 期限短, 但在银行 的每笔业务流程完全相同, 而对中小企业提供贷款与向国有大中型企业提供贷款的手续完全一样。 这说明, 银行向中小企业

29、发放贷款成本高而收益低。与此同时, 中小企业本身一些固有的缺陷, 使银行对其贷款存在抵押担保难、跟踪监督难和债权维护难。银行风险大、成本高、收益低, 中 小企业申贷无门, 实在是事出有因。 2、缺乏针对中小企业发展服务的金融机构 现在我国极为缺少切实面向中小企业服务的金融机构，有的金融机构本来应以支持中小企业 发展为几任，但在实际中这些金融机构在业务发展上与国有金融机构有雷同的趋势，如民生银行 原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区 别了。其他新组建的城市商业银行原来也是面向中小企业的，可由于资金、服务水平、项目有限， 迫使它们也逐步走向严格，限制

30、了中小企业的融资。 另外，大型银行对中小银行实施收购兼并也恶化了中小企业金触服务环境。从我国实际惰况 来看，中小金融机构的发展状况在某种程度上直接影响到中小企业的金融服务状况。近年来，随 着中小金融机构改革重组力度加大，在地方政府的推动下，大型银行出于战略考虑纷纷对中小金 融机构实施参股投资和收购兼并，以期进一步扩大市场，如兴业银行重组佛山市商业银行、交通 银行入股常熟农村商业银行、招商银行入股台州市商业银行等。由于大型银行大多以大型客户或 项目为自己的市场定位，其通过重组或入股方式进入中小金融机构，势必会对中小金融机构的原 有市场定位产生影响。 3、直接融资状况不理想。 在股权融资方面,由于

31、我国资本市场还处于发展阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限 制条件，中小企业基本无法达到主板市场的上市门槛。尽管 2004 年在深圳证券交易所开通了中小 企业板，但由于上市条件、上市程序等与主板基本相同，并不能真正解决有限的上市资源与庞大 的上市需求之间的矛盾。2009 年 10 月开板的创业板为中小企业通过证券市场融资开辟了一条新 的通道，但由于刚开版不久，仅有少量企业上市，还不能较大程度的满足中小企业上市融资的需 求。 在债券融资方面，我国目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的管理规模，且发行时 优先考虑农业、能源、交通及城市公共设施建设项目。由于受发行规模的严格控制，特别是对中

32、小企业融资额度的要求，使得这些企业很难通过发行债券的方式直接融资。另一方面，国家规定 对企业债券利息征收所得税后，更影响了投资者的积极性，再加上中小企业规模小、信用风险大 等自身特点，使得中小企业仅有的发行额度也很难完成。 4、担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏。 我国目前的担保机构存在担保资金规模与中小企业实际贷款需要偏离比较大， 中国中小企业 发展报告（2006-2007）数据显示，截止到2005 年底，北京市主要从事中小企业融资担保业务 的担保机构达62 家，累计为8814 户中小企业提供11829 笔贷款担保，在保余额181.85 亿元，全 部担保资金仅放大2.06 倍。相对于北京市近

33、30 万户的中小企业，只有0.029%的企业获得了担保 贷款。担保机构整体担保规模与放大倍数偏小，受到较大限制，相对于中小企业的巨大资金需求， 只能是杯水车薪，与中小企业的发展很不相称。另外，政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹 建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构仅依靠自身担保费用和担保基 金的利息收入，实力薄弱，再加上诸多的政策限制，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作 银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大 功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。 5、缺乏完整的支持政策体系 我国目前的经济、金融政策，主要还是依据所有

34、制类型、规模大小和行业特征而制定的，因 此，大多数社会资源都通过政府的“有形之手”流向了大企业。银行的大部分贷款也是贷给大企 业。近年来，针对中小企业贷款难、担保难的问题，国家虽然颁布了一些新的政策，诸如要求原 四大国有商业银行总行成立中小企业信贷部，人民银行总行颁布了向中小企业倾斜的信贷政策等 等，但是还未形成完整的支持中小企业发展的金融政策体系，致使中小企业的融资和贷款仍然受 到了束缚和影响。 6、法律法规不健全 目前,我国相关的金融法律、法规还不健全, 解决中小企业融资难缺乏相应的制度保证。2003 年我国实施了中华人民共和国中小企业促进法，该法的出台极大促进了中小企业的发展,但其 配套

35、法规政策体系还不健全，并且仍存在许多缺陷,如中小企业的范围界定不清、政策指导性不强、 法律强制性不足等。由于法律、法规对银行支持中小企业融资的相关法律制度不完善, 现在银行 对支持中小企业发展的意见大多数是宏观指导性的意见, 缺乏相关法规的配套、衔接,使中小企业 和商业银行都缺乏参与市场公平竟争的法律保证。 另外，法律法规不适应新形势的需要也限制了中小企业的融资。如借款合同条例中排除 了为众多数的非公有制中小企业的借款主体资格；担保法中缺乏对担保机构法律地位的明确 界定和相关利益的有效保护。 （二）中小企业融资难的内部原因（二）中小企业融资难的内部原因 中小企业融资难也与其自身原因直接相关。导

36、致其融资难的先天性缺陷和不足有以下三个方 面： 1、中小企业自身的经营状况较差 中小企业自身的经营状况是其融资困难的深层次原因。我国中小企业大多数成立时间短,规模 小,自有资本偏低,抵御风险能力差，有较高的失败率。而且中小企业经营机制落后, 管理不善,责 任约束力弱,管理人员的行为不规范,财务管理水平低,资信普遍不高,经营规模相对较小,组织结构 变动快,致使起筹资有较大的信用风险,这与发行股票,债券融资,银行贷款的要求都不相符,所以很 难得到各方的支持。其次,中小企业个体经营风险相对较大。资金实力弱、管理人员素质差、市场 开发能力不足是中小企业的特点,加之中小企业规模普遍较小,达不到规模经济性

37、,因而对销售商和 供应商的讨价还价能力相对较差。同时,大部分中小企业以劳动密集型为主,并且一般处在竞争较 为激烈的行业或领域,进入和退出的频率均相对较高。因此,对单个中小企业来说,其经营风险较大,信 贷风险也相对较高,导致贷款更加困难。再次,中小企业自身来看,自身的竞争力不强、抵押物不足、 信用程度低和经营困难也是导致融资难的重要原因。由于大部分中小企业仍处于成长期,经济实力 和竞争力不强,无法获得银行的完全认可。另一主要原因就是很多中小企业不守信用,企业自身素 质偏低,社会信用环境不佳。此外,受国际金融危机引发的国际市场需求减缓、人民币升值、原材 料和人力成本上升等多种因素影响,中小企业出现

38、了过去没有的经营困难,如订单减少、销售收入 锐减、产品大量积压、成本大幅增加和利润率快速下降等情况,经营困难导致融资更加困难。 2、中小企业管理不规范，治理结构不健全 我国不少中小企业治理结构不健全，企业管理不够规范，这主要体现在：一是家族化管理模 式普遍。大部分中小企业都是家族式企业，未能建立起完善的法人治理结构和规范的企业管理制 度，公司治理落后，缺乏精通现代企业经营理念的经营管理者，经营管理水平不高，决策盲目， 不能适应市场经济要求。二是企业贷款抵押担保能力不足。影响中小企业银行贷款的主要因素是 固定资产净值,而多数中小企业固定资产少、设备陈旧、技术落后或者专用性强,企业自身缺乏能 够提

39、供抵押的有效资产,或抵押物难以变现。三是产权不清晰。很多中小企业都采取租赁、承包的 经营方式，因产权不清晰，主体缺位而带来的高风险使银行不愿借贷。四是信息不对称问题比较 突出。企业自身诚信度不够高，会计制度不健全，财务管理不规范，财务报表不真实，资产负债 率普遍较高，信用等级较低，使得银行难以进行贷前调查、贷时审查以及贷款发放后的监控，银 行和企业之间缺乏真实的信息沟通。因此，银行不敢轻易向其提供信贷支持。 3、中小企业对融资工具了解甚少，利用不善 一些中小企业管理者对于融资方面的知识和方式根本不熟悉，在他们的观念里往往只有简单 的融资理念，融资视野较为狭窄，每当资金短缺市，只能想到银行，较少

40、想到利用其他工具和渠 道进行融资，或者对银行贷款以外的融资方式风险有较大担心；有的企业管理者对融资方面的知 识有一定的了解，但对如何运用这些融资工具就没有了思路，在融资过程中做了许多无用功，浪 费了时间和资源；还有一些企业管理者已经掌握了相当的融资知识，也有一定得实际融资操作经 验，但对于如何充分利用企业和外界资源，达到最佳融资操作还缺乏充分的认识。 四、多方面入手解决中小企业融资难困境四、多方面入手解决中小企业融资难困境 前述分析业已表明，改革开放以来，我国中小企业发展迅速。然而与中小企业快速发展现状 不相适应的是，在当前我国面临经济转型和经济结构调整的特殊历史时期，中小企业的融资问题 显得

41、更为突出和更加复杂，其融资难的问题始终没有解决。在当前国内外金融动荡的大环境下， 针对我国中小企业融资困难加剧的现状，要解决中小企业的融资难题，需要从多方面入手，强化 政府政策支持作用，构建改善我国中小企业融资困境的金融体系和法规体系，并采取积极有效的 措施加以推进。 （一）完善金融体系，疏通贷款渠道（一）完善金融体系，疏通贷款渠道 首先，增加对中小企业的贷款额度。温总理最近在广州讲解决中小企业融资难的问题时说到， 各大银行划出一块贷款来给中小企业，强化贷款手续，力争中小企业贷款要快于其他贷款。政府 部门应该把这一政策制度化，在人民银行、银监会的监督下，切实落实下去，从短期看，这将是 最直接最

42、有效的改变中小企业融资难现状的措施 其次，培育和发展以中小企业为服务对象的中小型银行和金融机构。中小银行与大银行相比, 其运营成本比较低, 在克服信息不对称上有优势, 而且能够更接近于中小企业, 其中地方性金融 机构和中小企业便于建立“关系型业务”, 以适应中小企业发展的需要，况且中小企业也不是国 有大银行的主要目标客户群体。因此，需要通过发展适应中小企业特点的地方性银行、农村信用 合作社、小额贷款公司、中小企业投融资公司等新型金融机构来拓展中小企业的贷款渠道。尚需 指出的是，对主要为中小企业服务的中小金融机构，还要通过相应的监管指标保证其把资金主要 投向中小企业，限制其偏离为中小企业融资服务

43、的行为。 最后，银行应不断地进行金融创新,推出适应不同企业需求的融资工具,畅通中小企业的融资 渠道。一方面要积极灵活运用各种金融工具为中小企业提供结算、汇兑、转账及财务管理、咨询 评估、资产清算等方面的配套服务。另一方面要开拓新的融资手段，为中小企业提供必要的信贷 支持。针对中小企业抗御市场风险能力低的情况，推广实物融资服务和担保融资服务，并运用商 业票据避免信用风险。为提高中小企业技术创新能力，设立中小企业发展基金、科技型中小企业 创新基金，运用基金的形式筹集一部分资金，主要用于新产品开发、新技术应用、无可抗拒的自 然灾害等项目的运用。通过资本金投入、贷款、贴息等方式，有效地引导地方政府、金

44、融机构、 企业及其他民间资本支持科技型中小企业的发展。 （二）发展多层次资本市场结构，拓宽直接融资途径（二）发展多层次资本市场结构，拓宽直接融资途径 我国证券市场发展的出发点是协助大中型国有企业改革，完成大中型国有企业直接融资的需 求。这一定位在一定程度上阻断了中小企业进入资本市场的途径，造成中小企业的直接融资渠道 较为狭窄，因此，完善资本市场结构是拓宽中小企业直接融资渠道，缓解融资难问题的一个重要 方面。 2004年设立的中小企业板和2009年刚设立不久的创业板市场安排具有较好成长性和较高科技 含量的中小企业发行股票和上市，为高科技中小企业上市融资提供了平台，虽然市场容量较小但 这不失为创业

45、中后期阶段的中小企业发展壮大的一条途径，因此大力发展创业板二板市场是解决 中小企业融资问题的一条出路。但对于创业初期的中小企业，达不到进入二板市场的资格标准， 就需要创建区域性小额资本市场，既场外市场。较之证券交易所市场，该市场更适合中小企业的 融资特点，更能满足中小企业的资本需求。因此，应把场外市场的建立置于重要地位，从法律规 则制定等方面积极创造条件。 债券市场是证券市场的重要组成部分，由于利率市场化程度较低、企业信用较差等因素，我 国的企业债券市场发展缓慢，而且呈现出股票热、企业债券冷的特点。适当放开中小企业债券市 场，使部分具备条件的中小企业可以通过债券市场融资应该是完善资本市场结构的

46、重要步骤。由 于我国正在逐步推行利率体制改革，利率市场化已有了一个初步的日程表。对于企业信用问题， 则需要通过全社会的共同努力，构筑一个有效的信用征集、评价、发布系统并建立起严格的违信 惩罚制度，以解决企业债券和票据在发行上市过程中的信用识别问题。 （三）发展规范民间融资，活跃民间融资渠道（三）发展规范民间融资，活跃民间融资渠道 民间金融具有服务便利、手续简单、机制灵活的优势, 特别适合于对金融灵活性有强烈要求 的中小企业，是中小企业融资的重要渠道, 可以大大地弥补正规金融的不足。由于具有地缘、人 缘等信息优势以及不受严格规则的约束, 可以根据借款人的具体情况灵活运用, 不仅在借贷期限、 利率

47、等合同条件上具有很大弹性, 而且对于信誉好的借款人还可以免去抵押品的要求, 是受正规 金融排斥的小企业的最大融资来源。当前我国居民储蓄高达20 万亿人民币，如果这20 万亿元的 储蓄中有一小部分进入到中小企业，那么就足以解决我国中小企业的资金问题了。然而除了典当 行和担保公司作为合法的经营模式，更多的民间借贷则是以地下钱庄形式出现。如果政府通过制 度创新，尽量使符合条件的民间融资合法化，推动民间融资健康发展，同时适当放开地方政府控 股、吸收民营资本参加的区域性中小型金融机构，这必将为中小企业融资提供更多的选择。2008 年5 月，中国银监会、人民银行联合下发关于小额贷款公司试点的指导意见， 批

48、准在全国范 围内开展小额贷款公司试点，其目的是弥补银行在当地中小企业客户群的“盲区”。截至2008 年 10 月底， 全国已经批准大约100 家小额贷款公司试点，这些公司发放贷款总额大约相当于一家 股份制银行。小额贷款公司的试点，为民间资本涉足金融业开辟了一条崭新的途径，逐步架起了 民间资金与中小企业之间的桥梁， 对改善农村金融环境、缓解中小企业资金紧张，有着不可替代 的作用；同时，它也有利于规范和引导民间借贷。 （四）加强政府扶持力度，推动中小企业发展（四）加强政府扶持力度，推动中小企业发展 政府主管部门应加大对中小企业的扶持力度，促进搭建银企平台，帮助中小企业解决融资难 题。一是完善中小企

49、业贷款担保和保险机制。在设立中小企业信用担保机构的同时, 规定和完善 担保机构运作机制和体制建设。合理制定担保费率将融资成本确定在大部分中小企业可接受范围 内。同时可以对担保机构实行优惠的则税政策, 鼓励它们为中小企业担保。二是对金融机构向中 小企业的贷款提供利息补贴。政府鼓励商业银行或其他金融机构向中小企业提供优惠性贷款，而 这些金融机构牺牲的利息差额由政府出资进行补贴。三是建立中小企业园区，以较低租价为中小 企业提供厂房、设备等，可帮助企业减少在租用厂房设备等方面的支出，降低融资需求，在一定 程度上缓解企业融资困境，并可以给企业提供良好的环境和条件，促进中小企业发展。 （五）大力（五）大力发展中小企业担保贷款业务发展中小企业担保贷款业务 银行普遍认为给中小企业发放贷款，风险难于防范，而担保贷