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1、孵化基金的构建和推广,俞 熔,中国技术创业协会 副秘书长,天亿投资集团 董事长,前言-孵化基金的历史机遇 1. 孵化基金的发起和宗旨 2. 孵化基金的独特优势 3. 孵化基金方案的总体设计 4. 孵化基金的推广 5. 亟待解决的问题,目 录,1）国家对科技创新的大力支持和引导 把自主创新作为经济发展的战略基点 把科技创新作为转变经济增长方式的基本国策 进一步推进具有中国特色的国家创新体系建设 2）我国多层次资本市场的逐渐形成 上海、深圳主板 (1991年) 深圳中小板(2004年) 深圳创业板(2009年) 新“三板” 各地产权交易所/产权交易平台,孵化基金的历史机遇,3）政府对孵化器行业的大
2、力扶持七大重点工作方向 1、加强领导，确立孵化器建设与发展在科技与经济工作中的地位； 2、增加投入，进一步扩大孵化器的整体规模； 3、拓展功能，强化孵化器的孵化能力； 4、突出重点，强化孵化器的“天使投资人”角色； 5、因地制宜，充分发挥孵化器在区域和产业发展中的先导作用； 6、促进合作，重点加快孵化器产学研合作体系的建设； 7、完善组织，促进孵化器的多元化、专业化、网络化、标准化和国际化。,孵化基金的历史机遇 (2),摘自：科技部中国科技企业孵化器“十一五”发展规划纲要,前言-孵化基金的历史机遇 1. 孵化基金的发起和宗旨 2. 孵化基金的独特优势 3. 孵化基金方案的总体设计 4. 孵化基
3、金的推广 5. 亟待解决的问题,目 录,孵化器天使投资基金（简称孵化基金）主要由全国孵化器联盟内非事业性质的企业型孵化器和非财政资金构成的投资基金管理机构组成，是全国第一支由政府引导成立的为孵化器企业服务的“孵化基金”。,1.1 孵化基金的发起,1) 解决孵化企业融资瓶颈 充分利用和发挥民营孵化器行政干预少、队伍稳定、机制灵活、运营高效等特殊优势，形成以风投机构为主的专业化运营管理机制，探索为联盟内创业企业真正解决融资的“瓶颈” 2）提供对孵化器和孵化企业的增值服务 孵化基金在提供资本的同时，还向孵化器和孵化企业提供全面专业的增值服务：如战略决策、市场分析、财务安排、政策咨询、公司治理和上市辅
4、导等。 3) 争取最优投资回报 依托风投机构的专业投资能力，借助各孵化器的推荐和专业投资团队的行业研究成果，发掘出拥有广阔发展潜力的优质孵化器企业，通过基金的投资组合，在实现严格风险管理的基础上，最大限度为基金股东争取投资的最优回报。,1.2 孵化基金的宗旨,前言-孵化基金的历史机遇 1. 孵化基金的发起和宗旨 2. 孵化基金的独特优势 3. 孵化基金方案的总体设计 4. 孵化基金的推广 5. 亟待解决的问题,目 录,1. 起点高 孵化基金是在中国技术创业协会中国最高级别的科技创新平台上组建的，基金的影响力涉及全国各区域的主要科技资源，如：高新区、开发区、孵化园区、创业园区和相关创投机构等；,
5、2.1 孵化基金的四大独特优势(1),2. 模式新 以孵化基金为纽带，打造孵化器、孵化企业、风投机构和投融资机构的专业运营平台，聚“分力”成“合力”，形成“四合一”的“共赢”局面，解决我国初创期企业融资比较困难的问题；,3. 政策好 国家级科技主管部门对孵化器行业的相关扶持优惠政策（阶段参股、跟进投资、风险补助、投资保障等）； 地方政府对孵化器行业的相关扶持和优惠政策； 4. 回报优 项目来源-“优中选优” 项目源为各孵化园区和创业中心的推荐项目，所投项目均是“优中选优”； 投资后管理-“严格把控” 各孵化器机构积极参与基金投资后管理的全过程，使基金对被投企业的日常监督更准确、及时，投资风险更
6、加可控；,2.1 孵化基金的四大独特优势 (2),1） “创业导师智库” 核心团队 = 创业导师 + 投资专家 + 孵化专家 创业导师 = 行业专家 + 管理行家 + 市场赢家,2.2 孵化基金的创新优势,2）“创新金融平台” “孵化基金 + 商业银行”模式 （股权融资和债权融资的完美结合）,2.2 孵化基金的创新优势(2),孵化基金,科技银行,担保公司,债权+股权,融资组合,前言-孵化基金的历史机遇 1. 孵化基金的发起和宗旨 2. 孵化基金的独特优势 3. 孵化基金方案的总体设计 4. 孵化基金的推广 5. 亟待解决的问题,目 录,为提高孵化基金的管理水平，保证较高的投资效率，优化投融资流
7、程，促进孵化企业和资本市场的顺利对接， 我们将： 成立 “中孵创业投资有限责任公司”负责孵化基金的募集和战略制定； 成立 “中孵基金管理有限公司 ”负责孵化基金的日常运营管理；,3.1 孵化基金以公司制进行运作和管理,3.2 孵化基金的主要运营模式,中孵创业投资有限公司,中孵基金管理有限公司,授权管理,孵化企业,孵化企业,基金的募集,基金的运营管理,-,- - - -,孵化企业,投融资决策,投资后管理,监督和考核,带来的管理优势：权责清晰， 分工明确，管理专业，投资高效 ！,孵化基金的募集 1.孵化基金总额的50%，主要由孵化器联盟成员出资构成； 2.孵化基金总额的20%，由孵化基金的主发起机
8、构负责募资； 3.孵化基金的剩余30%,由主发起机构向其他相关方募集（包括但不限于）; 1） 孵化基金注册所在地的当地政府所配套的扶持资金； 2） 其他的创业投资机构。 4.孵化基金成立后，申请国家科技型中小企业创业投资引导基金(简称“引导基金”)以阶段参股方式入股（匹配比例最高可达阶段参股前孵化基金已募资总额的25%）。,3.3 孵化基金的募集,孵化基金的投资企业范围 70% 投向联盟内各孵化器内的注册企业 30% 投向联盟外的企业(包括待上市的企业),3.4 孵化基金的投资范围和投资重点,投资重点是,1. 生物医药 2. 医疗器材 3. 健康服务 4. 软件 5. 动漫 6. 通信3G和电
9、子,7. 机电一体化 8. 新材料 9. 新农业 10. 新型服务业 11. 节能技术 12. 环保技术 ,孵化基金的主要退出方式:,3.5 孵化基金的退出,从被投企业的再融资中转让部分股权; 孵化企业成功上市（包括新三板）; 3. 孵化企业被其他公司收购； 孵化企业管理团队回购; 产权交易系统交易； 6. 其他退出方式。,项目主要来源于各孵化园区的优秀推荐项目; 项目需经中孵基金管理有限公司投资决策委员会批准； 中孵基金管理有限公司对被投资企业明确各阶段的考核指标; 基金可根据考核情况逐步划拨资金至该被投资企业帐户； 对持股比例较高的特定被投企业，可根据情况派驻董事或管理人员; 各孵化园区将
10、积极参与投资后管理的过程;,3.6 孵化基金的风险控制,1. 当孵化器推荐的企业成功与孵化基金签订投融资合同后，该孵化器可按照项目投资金额的1%获得奖励；,3.7 对孵化器机构的激励机制,2. 推荐及管理被投企业的孵化器，当孵化基金成功从投资项目中退出后，该孵化器可按照整个项目的投资收益的5%获得奖励；,3. 孵化器可视情况，对所负责的被投资项目进行适当比例“跟投”。,前言-孵化基金的历史机遇 1. 孵化基金的发起和宗旨 2. 孵化基金的独特优势 3. 孵化基金方案的总体架构设计 4. 孵化基金的推广 5. 亟待解决的问题,目 录,1. 创新试点：首先成立“中孵创业投资有限公司” 为“母基金”
11、, 重点投资参与出资的孵化器创业企业；,4.1 孵化基金的推广,2. 各地稳步推进： 依托火炬中心、技术创业协会和孵化器联盟，逐步在孵化器基础较好的地区稳健逐步推出孵化基金的“子基金”。 “子基金” 在各地的法律实体拟为“中孵创业投资（XX地区）分公司”，可主要为该地区的孵化企业提供融资服务。 “母基金”可参股于“子基金”，并积极吸引当地政府的配套资金和民间资本共同对当地的孵化企业进行投资。,前言-孵化基金的历史机遇 1. 孵化基金的发起和宗旨 2. 孵化基金的独特优势 3. 孵化基金方案的总体架构设计 4. 孵化基金的推广 5. 亟待解决的问题,目 录,1. 孵化器“国家队”如何参与 ?,5.1 亟待解决的问题,2. 地方政府的政策和资源配套 ?,欢迎各位专家指导联系 ！,联系人：孙炜 邮箱: 电话: 15921527150 / 13482697069,