度全球风险投资与趋势报告-资本实验室-f.pdf

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1、 20142014 年年度度 全球风险投资与趋势全球风险投资与趋势 报告报告 2015 年 3 月 说说 明明 本报告由资本实验室 TM出品，分析了 2014 年度全球风险投资动态、由风险 投资推动的产业创新现状及未来商业趋势；对引领全球产业创新的 13 个新 兴产业/领域进行了解读。 本报告所使用的数据来源于资本实验室 TM 全球风险投资数据库。为了更全面 地反映全球资本流动，本报告涉及部分并购统计数据。 为了更好地把握风险投资及商业趋势的变迁，并对历史数据进行比较研究， 本报告附录列出了资本实验室 2012 年、2013 年风险投资报告的综述部分。 本报告得到北京市科委课题(课题编号：Z

2、141100004114035)资助。 本报告作者：冉伟、张珂。 目目 录录 第一部分第一部分 全球风险投资概况全球风险投资概况 1 1 一、全球市场投资概况一、全球市场投资概况 2 2 1.1 主要发现 . 2 1.2 数据概览 . 2 二、美国市场投资概况二、美国市场投资概况 7 7 2.1 风险投资行业分布 . 8 2.2 并购活动行业分布 . 9 三、中国市场投资概况三、中国市场投资概况 1111 3.1 主要发现 11 3.2 数据概览 12 第二部分第二部分 重点行业风险投资动态与趋势重点行业风险投资动态与趋势 2121 一、互联网医疗的强势崛起一、互联网医疗的强势崛起 2121

3、1.1 健康医疗行业引领全球风险资本流向 21 1.2 生物/制药依旧是健康医疗风险投资的主战场 . 23 1.3 数字化与移动化推动互联网医疗快速发展 24 二、互联网加速改造传统金融业二、互联网加速改造传统金融业 . .2626 2.1“互联网+金融”全球金融行业新常态 26 2.2 融资、支付、配套技术服务商齐头并进 27 2.3 变革正在加速 29 2.4 火热的中国市场 31 三、电子商务的全球盛宴三、电子商务的全球盛宴 3232 3.1 连续融资、大额交易催生更多行业巨头 32 3.2 更多样化的企业，更大胆的投资，更激烈的竞争 34 3.3 新兴市场电商正在为全球消费市场带来深刻

4、影响 35 3.4 中国电商新势力：O2O+移动化+垂直化+跨境 36 四、在线教育四、在线教育竞争日趋激烈竞争日趋激烈 . .3838 4.1 投资、并购创历年新高 38 4.2 风险资本向行业上游延伸 39 4.3 中国市场格局的变化 43 五、储能与数字化技术带动能源行业升级五、储能与数字化技术带动能源行业升级 4545 5.1 储能技术备受关注 47 5.2 数字化能源新浪潮 48 六、节能管理六、节能管理清洁科技投资的排头兵清洁科技投资的排头兵 4949 6.1 资本深耕节能降耗与“变废为宝” 50 6.2 工业节能与家庭节能齐头并进 52 七、资本助推智能家居加速落地七、资本助推智

5、能家居加速落地 . .5353 7.1 科技巨头搅动下的智能家居投资 53 7.2 中国智能家居市场的“乱战” 54 7.3 从终端产品到开放平台的竞争 56 八、可穿戴技术八、可穿戴技术繁荣与风险交织下的持续爆发繁荣与风险交织下的持续爆发 5757 8.1 增长挡不住的快速爆发 57 8.2 从技术端到应用端投资方向的多元化 58 8.3 健康医疗类可穿戴设备占据主流 60 8.4 中国可穿戴市场投资高涨 60 8.5 现实指引未来 62 九、智能交通九、智能交通与电商、物流产业共发展与电商、物流产业共发展 6363 十、智能农业十、智能农业小荷才露尖尖角小荷才露尖尖角 6767 十一、十一

6、、3D3D 打印、机器人、无人机打印、机器人、无人机热潮中的平静热潮中的平静 7070 11.1 处于发展初期的 3D 打印 70 11.2 机器人行业深度应用的拓展 . 72 11.3 飞向春天的无人机 . 73 十二、分享经济的多领域进化十二、分享经济的多领域进化 7676 12.1 打车应用在“冲突”中前进 . 76 12.2 中国市场主导二手车交易风险资本流向 . 77 12.3“Netflix 式服务”与分享经济的联姻 78 十三、迎接网络安全新挑战十三、迎接网络安全新挑战 7979 13.1 网络安全问题催生新的投资热点 . 80 13.2 无线互联网与物联网、地理/导航应用紧密融

7、合 81 附附 1 1：20132013伟大新时代的开端伟大新时代的开端 8282 附附 2 2：20122012 年度创业投资领域十大特征年度创业投资领域十大特征 9393 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 1 第一部分 全球风险投资概况 在经历 2013 年的显著增长后，2014 年全球风险投资与并购活动又度过了狂 潮汹涌的一年。 根据资本实验室统计， 本年度不论是投资还是并购， 在交易数量、 交易额两方面都创下近年最高点。 总体来看， 本年度风险投资呈现以下典型特征： 1.1.“互联网“互联网+ +”正在成为新常态。”正在成为新

8、常态。在经历社交媒体、网络游戏、电子商务、 在线旅游等消费互联网热潮后， 更多风险资本开始向产业互联网延伸。 智能农业、 智能交通、智能制造、智能医疗、数字化能源等领域酝酿的投资机会开始凸显。 与此同时， “互联网+”已经不是空洞的口号，而是正在成为各产业的新常态。 2.2.多样化的创新、创业与创投生态多样化的创新、创业与创投生态。从全球来看，除了风险投资机构外，养 老基金、对冲基金、公司级投资机构、天使投资机构、新型孵化器、创客空间、 股权众筹平台、商业银行等主体正在加大对风险投资领域的渗透力度，并推动了 创新、创业与创投产业链的完善，以及风险投资机构自身的变革。 3 3. .投资“井喷”投

9、资“井喷”背后的背后的“平静平静” 。如果说 2013 年是第四次工业革命的开端之 年，2014 年则进入了大门开启后“平静”的摸索阶段。虽然本年度各产业交易 数量、企业估值、交易额、大额交易都出现了“井喷”式的增长，但创新技术与 商业模式尚未出现更多的新突破，同质化竞争大行其道。未来的胜出者将是那些 远离空洞的概念，静下心来练内功，并在其产业领域不断精耕细作的企业。 4 4. .新兴市场强势崛起新兴市场强势崛起，差距仍不容忽视，差距仍不容忽视。本年度，以中国和印度为代表的新 兴市场在全球风险投资版图中占有越来越重要的地位。特别是在电子商务、互联 网金融等领域都正在催生未来的领军者。但在技术驱

10、动型创业企业比例、基础与 前沿技术水平、 以互联网促进传统产业创新升级方面， 离欧美市场还有很大差距。 5 5. .“冲突”中挡不住的“野蛮”进化。“冲突”中挡不住的“野蛮”进化。无论是打车应用对现有政策的挑战、 反垄断监管与互联网巨头的矛盾，还是网络安全问题与物联网快速发展的纠缠、 人工智能美好前景与可能带来威胁的争论，新技术、新模式与传统思维、政策、 模式间的冲突越发明显。而这种冲突将挡不住商业、科技的“野蛮”进化，并在 冲突中孕育更多的商业与投资机会。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 2 一、全球市场投资概况 1.1 主要发现

11、 1在有统计数据的 61 个国家和地区中，美国、中国、英国、印度、德国是 全球风险投资最为活跃的地区。其中，美国市场仍然强势保持其领先地位，投资 数量和交易额均占到全球 50%以上。 2健康医疗、软件、电子商务行业产生了最多的风险投资事件；能源、健 康医疗、电子商务行业吸引了最多的风险资本。 3并购活动在全球范围保持高活跃度，2014 年收录的统计数据已经涵盖 88 个国家和地区，远超 2013 年的 60 个国家和地区。其中，与 2013 年相比，中国 市场依旧是全球并购活动最为活跃的国家，并购事件全球占比近 40%，但交易额 仍然远低于美国。 4IT/制造、健康医疗、能源行业并购事件数量位

12、居各行业前三；在交易额 方面， 健康医疗行业受多起 100 亿美元级巨额并购的拉升，在本年度的并购交易 额远远领先其他行业；IT/制造业交易额位居第二；金融服务行业并购活跃度显 著提高，交易额位列各行业第三位。 1.2 数据概览 据资本实验室风险投资与并购数据库统计，2014 年全球风险投资事件 7590 起， 披露交易额 1355.6 亿美元； 并购事件 5614 起， 披露交易额 19186.8 亿美元。 与 2013 年相比，本年度风险投资事件数量增长 25.4%，交易额增长 69.3%；并购 事件数量增长 112.6%，交易额增长 136.9%。 20142014 年度年度全球风险投资

13、与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 3 1.2.1 健康医疗、软件、电商行业领衔全球市场风险投资 从投资数量来看，与 2013 年相比，健康医疗、软件服务、电子商务行业投 资数量继续占据前 3 位：健康医疗行业投资事件 1044 起，占比 13.8%；软件服 务行业 797 起，占比 10.5%；电子商务行业 723 起，占比 9.5%。 在投资金额上， （新）能源、健康医疗、电子商务行业吸引资金量在各行业 中排名前三： （新）能源行业交易额 214.5 亿美元，占比 15.8%；健康医疗行业 交易额 156.4 亿美元， 占比 11.5%； 电子商务行业交易额 144.4

14、 亿美元， 占比 10.7%。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 4 与 2013 年相比，从投资数量来看，健康医疗、金融服务、软件服务的投资 事件数量增长迅速；生活消费、电子商务、教育培训、IT/制造等行业的投资数 量也有较大增长；而（新）能源、数据服务、网络游戏、清洁科技等行业的投资 数量有所降低。 从交易额来看，金融服务、电子商务、健康医疗、交通/物流行业的投资金 额增长明显。农林牧渔业的投资金额下降明显。 1.2.2 美国、中国、英国、印度、德国全球市场风险投资最活跃的区域 从区域分布来看，全年风险投资事件覆盖全球 61 个国

15、家和地区，美国、中 国、英国、印度、德国市场投资数量位列前 5 位。其中：美国市场共发生投资交 易 3893 起， 占总交易数量的 51%； 披露交易额 688.8 亿美元， 占总交易额的 50.8%。 中国 1245 起，占比 16%；披露交易额 226.6 亿美元，占比 16.7%。英国 531 起， 占比 7%；披露交易额 73.4 亿美元，占比 5.4%。印度 489 起，占比 6%；披露交 易额 119.3 亿美元， 占比 8.8%。 德国 187 起， 占比 3%； 披露交易额 37.4 亿美元， 占比 2.8%。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势

16、报告 资本实验室资本实验室 5 1.2.3 IT/制造、健康医疗、能源行业闪耀全球全球市场并购活动行业分布 2014 年， 资本实验室共统计全球市场并购事件 5614 起， 披露交易额 19186.8 亿美元。 从行业来看， 全球制造业的并购最为活跃， 并购事件 1035 起， 占比 18.4%， 在各行业中排名第一；交易额 2879.8 亿美元，占比 15%，在各行业中位居第二。 此外，健康医疗、能源、金融服务、生活消费、建造/地产行业的并购活动同样 高度活跃。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 6 从并购交易额来看，健康医疗行业并

17、购额达到 4036.2 亿美元，占到并购总 额的 21%，远远领先其它行业。受阿特维斯、美敦力、诺华、拜耳、默克等几家 跨国制药公司的巨额并购影响，去年全年，健康医疗行业百亿美元级以上的并购 事件就有 9 起，并购额超过 2000 亿美元。 与 2013 年相比，从并购活动数量来看，IT/制造、生活消费、健康医疗、金 融服务等行业的并购事件数量增长迅速。而社交网络、数据服务行业的投资数量 有所降低。 从并购金额来看，健康医疗、金融服务、 （新）能源、文化/传媒、IT/制造、 生活消费等行业的并购交易额增长明显。网络/通讯、交通/物流、数据服务、软 件服务的并购交易额有所下降。 1.2.4 中国

18、、美国、英国、印度、德国全球市场并购活动最活跃的区域 2014 年并购事件覆盖全球 88 个国家和地区，并购活动范围远超 2013 年的 60 个国家和地区。与风险投资活动相比，中国、美国、英国、印度、德国同样 是并购事件数量最多的前 5 个国家。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 7 与 2013 年相比，中国依旧是全球并购活动最为活跃的国家，但交易额仍然 远低于美国： 中国市场并购事件 2154 起， 占比 38%； 披露交易额 2901.6 亿美元， 占比 15.1%； 美国市场并购事件 1449 起， 占比 26%， 披露交易

19、额 8584.3 亿美元， 占总交易额的 44.7%。 二、美国市场投资概况 2014 年美国市场风险投资事件 3893 起，披露交易额的事件 3467 起，披露 交易额 689 亿美元；并购事件 1449 起，披露交易额的事件 558 起，披露交易额 8584 亿美元。 总体来看，本年度美国市场健康医疗、软件服务、网络/通讯、金融服务、 电子商务等行业投资最为活跃；尤其是健康医疗行业，在交易数量与交易额方面 均位列各行业之首。 IT/制造、健康医疗、生活消费、网络/通讯、软件服务行业并购最为活跃。 其中，健康医疗行业因多起巨额并购的影响，位列各行业第一，同时也在全球该 行业的并购历史中添上浓

20、墨重彩的一笔。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 8 2.1 风险投资行业分布 与 2013 年相比，健康医疗、软件服务、网络/通讯行业在各行业中继续保持 领先地位。其中，健康医疗行业投资事件 665 起，占比 17.1%；交易额 116.3 亿 美元，占比 16.9%。软件服务投资事件 488 起，占比 12.5%；交易额 62 亿美元， 占比 9%。网络/通讯行业投资事件 280 起，占比 7.2%；交易额 54.6 亿美元，占 比 7.9%。此外，金融服务、电子商务、外包服务等行业投资热度较高。 20142014 年度年度全球风

21、险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 9 与 2013 年相比，从投资数量来看，健康医疗、软件服务的投资事件数量增 长迅速；金融服务、生活消费、电子商务、外包服务、网络通讯等行业的投资数 量也有较大增长。能源、数据服务、广告/营销、清洁科技、旅游/酒店等行业的 投资数量有所降低。 从投资金额来看，健康医疗、金融服务、交通/物流、软件服务等行业交易 额增长明显。尽管能源、数据服务、广告/营销、清洁科技、旅游/酒店等行业投 资数量有所下降，但投资金额依旧有所增长。 2.2 并购活动行业分布 2014 年美国市场并购事件 1449 起，披露交易额 8584 亿美元。与 201

22、3 年相 比，IT/制造业依旧是美国市场并购最活跃的行业，其次是健康医疗行业。IT/ 制造业并购事件 205 起，占比 14.1%，交易额 859.7 亿美元，占比 10%；健康医 疗行业 172 起，占比 11.9%，交易额 2587.6 亿美元，占比 30.1%。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 10 与 2013 年相比，从并购活动数量来看，IT/制造、健康医疗、生活消费和金 融服务行业的并购数量增长明显；而交通/物流、社交网络、数据服务等行业的 并购数量有所下降。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资

23、与趋势报告 资本实验室资本实验室 11 从并购金额来看， 健康医疗、 文化/传媒、 （新） 能源、 生活消费、 金融服务、 IT/制造等行业的并购金额增长明显。特别是受多起巨额并购的影响，健康医疗 行业并购交易额增长 2218.2 亿美元，文化/传媒行业增长 1011.4 亿美元。 交通/物流、网络游戏、软件服务、数据服务、网络/通讯、商业/贸易等行 业的并购金额有所降低。 三、中国市场投资概况 如果用一个词来形容 2014 年中国的风险投资与并购市场，用“疯狂”一词 并不为过。投资数量、企业估值、交易总额、大额交易的暴增当我们回过头 来，远远就能看见 2014 年闪耀的金光。 3.1 主要发

24、现 1本年度风险投资与并购数量、交易额较 2103 年均大幅增长。其中，风险 投资金额增长近 1 倍，并购交易额增长则接近 1.4 倍。 2 电子商务、 金融服务、 健康医疗行业风险投资数量位列前三， 电子商务、 制造、生活消费行业吸引资金量居前三位。特别值得关注的是：电子商务在近三 年首次在交易数量和交易额方面同时保持在各行业的领先；此外，金融服务、健 康医疗产业投资交易增长特别明显。 3IT/制造、建造/地产、能源、金融服务、文化传媒行业并购高度活跃。 受多起巨额并购的影响，金融服务行业并购交易额在各行业中居首。 4中国企业海外并购保持增势，在欧洲、北美、亚洲等地市场扮演了活跃 投资者的角

25、色；制造、能源、建造/地产、金融、网络/通讯、消费领域是中国企 业海外并购的重点行业。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 12 3.2 数据概览 2014 年中国市场风险投资事件 1245 起， 较 2013 年增长 33.4%；披露交易额 226.6 亿美元，增长 97.2%。并购事件 2154 起，增长 62.6%；披露交易额 2901.6 亿美元，增长 136.3%。 3.3.1 风险投资行业分布 与 2013 年相比， 中国电子商务行业依旧保持旺盛的增长势头， 投资事件 185 起， 占比 14.9%， 在各行业中位列首位；

26、金融服务 120 起， 占比 9.6%， 位居第二； 健康医疗 106 起，占比 8.5%，位居第三；软件服务、社交网络、教育培训、生 活消费、IT/制造等行业也是风险投资的热点领域。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 13 从投资金额来看，本年度电子商务交易额 43.8 亿美元，占比 19.3%，在各 行业中居首；IT/制造业交易额 39.1 亿美元，占比 17.3%；生活消费领域交易额 24.3 亿美元，占比 10.7%；交通/物流行业交易额 23.5%，占比 10.4%。 与 2013 年相比，从投资数量来看，电子商务、金融服务

27、的投资事件数量增 长非常显著，健康医疗、生活消费、教育培训、软件服务等行业的投资数量也有 较大增长。清洁科技、网络/通讯、农林牧渔、 （新）能源、外包服务、建造/地 产、网络游戏等行业的投资数量则有所降低。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 14 从投资金额来看，电子商务、生活消费行业交易额增长与投资数量的增长保 持同步。 3.3.2 风险投资区域分布 从区域分布来看，风险投资主要集中在北上广一线城市。这三个区域的风险 投资事件共 965 起，占比 78%；交易额 184 亿美元，占比 81%。其中，北京市的 风险投资事件占比 47%

28、，交易额占比 48%。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 15 3.3.3 并购活动行业分布 2014 年度中国市场并购事件共 2154 起，披露交易额事件 1842 起，披露交 易额 2901.6 亿美元。 从行业分布来看，IT/制造业的并购活动最为活跃，并购事件 497 起，占比 23.1%；其次是建造/地产、能源、健康医疗、金融服务等行业。 从并购金额来看，金融服务并购额最高，交易额达到 789.4 亿美元，占比 27.2%，在各行业中居首，主要是受中信泰富收购其母公司中信集团主要资产、 申银万国吸收合并宏源证券、中纺投资收购安

29、信证券等多起巨额并购的影响。 IT/制造业的交易额 528.4 亿美元，占比 18.2%，列各行业第二；建造/地产 的交易额 388.4 亿美元，占比 13.4%，列各行业第三。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 16 与 2013 年相比，从并购活动数量来看，IT/制造、金融服务、 （新）能源等 行业的并购数量增长明显。 从并购金额来看，金融服务、IT/制造、建造/地产、文化/传媒等行业的并 购金额增长明显；交通/物流、软件服务、网络/通讯、社交网络等行业的并购金 额则有所降低。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球

30、风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 17 3.3.4 并购活动区域分布 从区域分布来看，北上广一线城市是并购中心，三地并购事件共 882 起，占 比 40.9%；交易额 1661.8 亿美元，占比 57.3%。此外，江苏、浙江、香港、山东 等地区也有较多并购事件。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 18 3.3.5 并购事件的并购方分布 在中国市场发生的 2154 起并购事件中，并购方来自中国境内的并购 2062 起，披露交易额 2462 亿美元；并购方来自境外的并购 92 起，披露交易额 439.6 亿美元。 20142014

31、 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 19 3.3.6 中国企业海外并购活动区域与行业分布 2014 年，资本实验室共统计中国企业在海外市场的并购事件 399 起，披露 交易额的事件 281 起，披露交易额 1583.4 亿美元。 中国企业海外并购主要集中在欧洲、北美和亚洲地区：欧洲地区并购 135 起，占比 34%；并购额 446.4 亿美元，占比 28%。无论是并购数量，还是交易额， 在各地区中都表现最为抢眼；北美地区并购 126 起，占比 32%；并购额 333.7 亿 美元，占比 21%；亚洲地区并购 72 起，占比 18%；并购额 559.6

32、亿美元，占比 35.3%。 从目标市场的分布来看，美国、澳大利亚、德国、加拿大、英国是中国企业 海外并购的前 5 大区域。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 20 从行业分布来看，制造业、能源、建造/地产行业是中国企业海外并购的前 三大重点行业。其中，制造业 114 起，并购额 388.2 亿美元；能源行业 68 起， 并购额 167.3 亿美元；建造/地产业 39 起，并购额 478.1 亿美元。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 21 第二部分 重点行业风险投资动态与趋势

33、 一、互联网医疗的强势崛起 2014 年健康医疗行业投资、并购数量，及交易额再创新高，特别是生物/制 药领域的投资和并购交易远超以前年度， 而基于数字化和移动化快速崛起的互联 网医疗服务正在催生出不可错过的创业与投资热潮。 1.1 健康医疗行业引领全球风险资本流向 据资本实验室统计，2014 全球健康医疗行业风险投资数量 1044 起，居各行 业首位；披露交易额 156 亿美元，居各行业第二。本年度并购事件 523 起；受多 起跨国医药企业巨额并购的影响，披露交易额达到 4036 亿美元。 与 2013 年相比，本年度风险投资数量增长 52.2%，交易额增长 82%；并购数 量增长 166.8

34、%，交易额增长 385%。 2014 年，融资额在 1 亿美元以上的风险投资达到 19 起，交易额 33.9 亿美 元，全行业占比 22%。其中具有代表性的投资有：电子医疗服务平台 NantHealth 获得两轮共 4.55 亿美元融资；高盛等机构 4 亿美元投资医疗健康管理平台 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 22 Privia Health；加拿大退休金计划投资委员会 3.25 亿美元投资癌症治疗中心 21st Century Oncology；糖尿病制药公司 Intarcia Therapeutics 获得由 RA Capit

35、al 领投的 2 亿美元融资。 2014 年，跨国医药公司并购频发，使得全年并购额环比暴增 385%；其中， 百亿美元级交易 9 起，交易额高达 2217.5 亿美元，占总并购额的 55%。其中， 排名前五位的是： 阿特维斯以 660 亿美元收购肉毒杆菌等神经调节药物及医疗器 械制造商艾尔建，以 250 亿美元收购美国品牌药制造商森林实验室；美敦力斥资 500 亿美元并购柯惠医疗；默克制药 170 亿美元收购生物化学品与实验设备制造 商 Sigma；诺华制药 145 亿美元收购葛兰素史克肿瘤药品业务。 从区域分布来看，2014 年本行业风险投资事件覆盖全球 27 个国家和地区。 其中，美国投资

36、事件 665 起，占比 64%；交易额 116.3 亿美元，占比 74%，继续 保持着本行业风险投资的主导地位。此外，中国 106 起，交易额 12.8 亿美元。 英国 69 起，交易额 7.8 亿美元。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 23 1.2 生物/制药依旧是健康医疗风险投资的主战场 在各细分领域中，本年度生物/制药继续保持高速发展的势头，大量风险资 本涌入该领域，使其投资事件及交易额均远超其它细分领域：投资事件 291 起， 占比 28%； 交易额 56.6 亿美元， 占比 36%。 其次是治疗/康复， 投资事件 220

37、起， 占比 21%；交易额 34.8 亿美元，占比 22%。医疗行业各类解决方案供应商以较强 的引资能力，产生投资事件 187 起，交易额 24.7 亿美元。 与 2013 年相比，从投资数量变化来看，健康医疗各领域投资均有不同幅度 增长，生物/制药、医疗行业方案的投资事件数量增长尤其迅速；从交易额变化 来看，生物/制药、医疗行业方案、治疗/康复领域的投资金额增长明显。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 24 1.3 数字化与移动化推动互联网医疗快速发展 随着大数据、传感器、智能终端的发展与普及，健康医疗行业的数字化和移 动化特征越发

38、明显，以健康自我管理、在线预约/问诊、远程医疗、医疗机构信 息化管理为主导的“互联网+医疗”服务纷至沓来。在日渐繁荣的市场背景下， 2014 年全球互联网医疗领域投资快速增长，交易数量达到 460 起，交易额 52.8 亿美元；交易额已接近生物/制药领域的交易额。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 25 在互联网医疗细分领域中，为医疗机构提供技术与管理服务的企业最受投资 机构关注，投资事件 187 起，交易额 24.7 亿美元。在该领域出现多笔大额融资 事件：电子医疗服务平台 NantHealth 获得两轮共 4.55 亿美元融资；为

39、医院提供 医疗健康管理平台的 Privia Health 获得高盛等机构提供的 4 亿美元 PE 融资； 医疗护理协调解决方案提供商 Alignment Healthcare 获得 General Atlantic 的 1.25 亿美元融资。在国内互联网医疗企业中，综合性医疗社区丁香园获得腾 讯的 7000 万美元融资。 基于移动设备及可穿戴技术的健康自我管理领域投资事件 101 起，交易额 5.7 亿美元。 其中， 个人健康管理云平台 Welltok 获得两轮共 4700 万美元融资。 国内在该领域同样有多起大额融资完成， 如女性经期管理应用美柚女生助手和大 姨吗分别获得 5000 万美元和

40、 3000 万美元融资， 智能体脂仪及健康管理服务商缤 刻普锐获 2100 万美元 B 轮融资。 基于大数据为医疗行业提供检测与分析服务的大数据检测分析领域也获得 了风险资本的青睐，投资事件 80 起，交易额 10.2 亿美元。其中，遗传病基因诊 断服务商 Invitae Corporation 获得 The Broe Group 等机构的 1.2 亿美元 F 轮 融资；肿瘤免疫测序诊断技术开发商 Adaptive Biotechnologies 获得 Viking Global Investors 的 1 亿美元 D 轮融资；基因测序仪生产商 Oxford Nanopore 获得 3500

41、万英镑融资。 医生和患者间的在线预约与问诊服务在 2014 年同样表现不俗，55 起投资共 吸引了 6 亿美元投资。该领域风险投资以美国和中国为主。其中，美国 22 起， 中国 18 起。5000 万美元以上的投资事件共 5 起：在线医生预约平台 ZocDoc 获 得 1.52 亿美元融资；远程医疗服务商 American Well 获得 8100 万美元融资；为 用户提供在线挂号预约服务的中国企业挂号网获得由腾讯领投的超过 1 亿美元 融资；倡导“轻问诊”的中国移动医疗服务平台“春雨医生” ，以及美国医患互 动与健康管理平台 Teladoc 分别获得 5000 万美元融资。 总体来看， “互

42、联网+医疗”的模式将从健康医疗产业链各环节实现突破，持 续撬动医疗行业变革，并对健康医疗产业政策，以及与医疗相关的电商、物流、 保险、大数据等行业产生不可忽视的推动作用。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 26 二、互联网加速改造传统金融业 2014 年度互联网金融风险投资加速增长，高度活跃：全球市场投资数量 543 起，较上年增长 54%；披露交易额近 100 亿美元，较上年增长 2 倍。中国市场投 资数量 118 起，披露交易额 9.9 亿美元，较上年分别增长 1.6 倍、4.3 倍。 数据表明，互联网金融在全球范围的拓展速度可能

43、远超我们的想象， “互联 网+金融”正在以强大的力量，从经济发展的基础环节带动经济，乃至社会层面 的整体变革。 2.1“互联网+金融”全球金融行业新常态 据资本实验室统计，2014 年度全球互联网金融风险投资事件 543 起，披露交 易额的事件 414 起，披露交易额 94.4 亿美元。与 2013 年相比，投资事件数量增 长 54%，交易额增长 2 倍。 进一步对比可见，本领域投资事件数量与交易额增长率远超全球各行业总体 增长率 （2014 年全行业风险投资事件数量、 交易额增长率分别为 25.4%、 69.3%） 。 上述数据表明，全球互联网金融延续了 2013 年的增长态势，并以难以置信

44、 的加速度，对传统金融领域继续实行强力改造和突破。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 27 2014 年，互联网金融风险投资遍及 30 个国家和地区，与其他行业相比，具 有相对更高的覆盖率，“互联网+金融” 在世界范围内都已经成为难以阻挡的趋势， 互联网金融正在成为金融行业的“新常态” 。 其中，美国市场投资数量 258 起，披露交易额 60.94 亿美元，在全球处于引 领地位；中国市场投资数量 118 起，披露交易额 9.9 亿美元；欧洲地区投资数量 101 起，披露交易额 18.55 亿美元。此外，印度市场的互联网金融同样在快速崛 起，投资数量 26 起，披露交易额达到 2.44 亿美元，交易数量与交易额在全球分 别位列第 4 和第 6。 2.2 融资、支付、配套技术服务商齐头并进 从细分领域来看，融资平台、支付与汇兑平台、金融行业数字化配套服务商 位居各细分领域前三强；这三个领域以 408 起投资，共吸引 77.18 亿美元资金。 20142014 年度年度全球风险投资与趋势报告全球风险投资与趋势报告 资本实验室资本实验室 28 融资服务平台共 175 起投资事件，披露交易额 35.28 亿美元，在各细分领域 中居首。总体来看，P2P 及相关垂直化