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1、,道氏理论基础及应用,本课件只是对道氏理论做基本的介绍，以方便读者更加方便的了解理论知识，如果想对理论知识深入研究，请参考相关著作。,道氏理论的概念： 首位华尔街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯亨利道（1851年1902年）首先使用的投资理论， 其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。“道氏理论”是一种技术理论,它是根据价格模式的研究,推测未来价格行为的一种方法。 道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。,道氏理论的内涵： 主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大
2、市上升或下跌，幅度一般超过20%。 中期趋势：与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。 短期趋势：只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。 牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上升动力所组成，其中被两次下跌所打断。在整个活动周期中，可能比预期的下跌得低，每次都比上次更低。在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。,道氏理论的内涵： 长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较为次要。中期与短期趋势都属于长期趋势之中，唯有明白他们在长期趋势中的位置，才可以充分了解他们，并从中获利。,道氏理论的内涵：
3、 中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。,道氏理论的内涵： 短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下，才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失。,主要趋势的三种形式： 上升市：也称牛市或多头市场，股票价格持续上涨，投资者纷纷入市买入股票，股价连续放量创出新高，投资者情绪激动，人气聚集。 下跌市：也称熊市或空头市场，投资者纷纷卖出股票，买
4、入者越来越少，股价连续下跌，市场一蹶不振，投资者情绪低落，交投清淡。 调整市：也称震荡市或牛皮市，股价维持在一阶段内频繁波动，多空双方争夺激烈，股价下跌有多头力量买入回补仓位，股价上涨即卖出获利了结，市场呈现出横盘震荡盘整走势。,道氏理论主要趋势实例：,道氏理论主要趋势实例：,道氏理论主要趋势实例：,道氏理论中期趋势实例：,道氏理论短期趋势实例：,道氏理论极其重要的三个假设： 假设一：人为操作指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。 假设二：市场指数会反映每一条信息 每一位对于金融事务有所了解的市场
5、人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在上证指数与深圳指数或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。 假设三：道氏理论是客观化的分析理论 成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。,道氏理论验证原理： 运用尽可能多的参数判断市场走势。 交易量跟随原则。 直线可以替代次等趋势。 仅使用收市价格。 只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束,道氏理论的缺点： 道氏理论只推断股市的大势所趋，却不能推动大趋势里面的升幅或者跌幅将会去到那个程度。 道氏理论每次都要两种以上参数互相确认，这样做已经慢了半拍，走失了最好的入货和出货机会。 道氏理论对选股没有帮助。 道氏理论注重长期趋势，对中期趋势，特别是在不知是牛还是熊的情况下，不能带给投资者明确启示。,谢谢!,