债券质押式报价回购业务系统介绍.pptx

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1、债券质押式报价回购业务系统 市场规划部 邹崇 上交所报价回购业务 业务介绍 业务流程 系统解决方案 深交所报价回购业务 报价回购业务背景 股市低迷，投资风险增高 资金“出逃”，客户保证金大量流失 券商传统业务缺乏现金理财产品 客户保证金亟待“盘活” 债券质押式报价回购 上交所报价上交所报价回购业务回购业务 债券质押式报价回购（以下简称“报价回购”）是符 合条件的投资者与其指定交易的证券公司之间进行的特定 债券质押式回购。证券公司提供债券作为质物，以标准券 折算比率计算出质押债券的标准券数量为融资额度向投资 者融入资金，投资者按照规定收回融出资金并获得相应收 益。 上交所报价回购业务定义 报价回

2、购业务主体 上交所提供交易确认上交所提供交易确认 登记公司提供资券结算登记公司提供资券结算 资金融入方：证券公司资金融出方：客户 须以足额自有债券作 为质押物，并由上交 所和登记公司进行管 理。 参与报价回购以获取 高于银行同期存款利 率的收益，需要资金 时，可随时赎回。 报价回购业务融入资金使用 2010年6月份前2010年6月份2010年7月份后 银行协议存款银行协议存款 新债申购 银行间和交易所 市场逆回购 银行协议存款 新债申购 银行间和交易 所市场逆回购 短期债券 上交所报价回购市场概况 作为上交所就券商产品创新列出11项创新方向之一，目前报价 回购方案已经相对成熟，成为率先开展的券

3、商产品创新品种。截至去 年底，共有7家试点公司，参与的投资者超过4万人，去年总交易规 模达5040亿元。以上数据说明报价回购业务对于客户有较强的吸引 力，能防止客户保证金回流银行，也为新增客户保证金提供了有效手 段，能够在提高经纪业务竞争力的基础上，形成公司新的利润增长点 ，带来公司和客户的双赢。 上交所报价回购市场情况 1天期7天期14天期28天期 91天期提前终止年收益率 海通证券（虹 利 ） 2.58%2.65%2.55%2.70%2.80%0.50% 华泰证券（天天盈 ） 2.60%2.80%3.00%3.20%3.40%0.35% 国泰君安（天汇宝 ） 2.90%3.00%3.20%

4、3.30%3.50%0.50% 国信证券（金天利 ） 1.90%2.50%2.80%2.90%3.00%0.35% 银河证券（天天利 ） 2.30%2.60%3.0%4.00%4.10%0.35% 阶段时间 投资收益（万元） 收益率（%） 总收益 客户 收益 公司 收益 总收 益率 客户公司 扩大投 资范围 前 2009.5-12379.6285.394.31.891.420.47 2010.1-5820.0641.0179.01.901.490.41 扩大投 资范围 后 2010.6-124374.02552.01822.02.801.621.18 2011.1-1114829.06883.

5、07946.04.962.302.66 总计20402.610361.310041.33.241.811.43 国信证券报价回购开展情况 注：数据来源国信证券。 上交所报价回购业务 业务介绍 业务流程 系统解决方案 深交所报价回购业务 证券公司报价回购业务开展流程 业务开展流程 业务权限申请 品种设立 投资者甄选 交易执行 交易支持 报价回购业务开展权限申请 提出申请 专业评价 出具无异议函 证券公司向交易所提出参与 报价回购业务试点及参加专业 评价的申请 交易所受理后组织业内专家对 证券公司上报的业务方案进行专 业评价，通过后出具专家评审函 证券公司拿到专家评审函后 向证监会提出申请，通过后

6、 证监会出具无异议函 业务开通 证券公司拿到无异议函后 向交易所提出申请，开通 报价回购业务权限 报价回购业务开展权限申请 公司递交的进行报价回购业务专业评价的材料包括： 要求进行专业评价的申请书； 业务方案； 公司与交易所的协议； 公司与客户的协议； 风险揭示书； 风控措施和应急处置预案； 客户资质审核标准； 业务流程； 法律合规意见书； 内部管理制度和办法； 业务和技术系统准备情况； 负责报价回购业务的高级管理人员与从业人员名单及其联系方式； 其他相关材料； 证券公司正式向交易所申请开通报价回购交易权限，除了 上述料，还应包括： 业务申请书； 证监会对其业务方案的无异议函； 报价回购账户安

7、排 证券公司 自营账户： 指定用于报价 报价回购交易 证券公司 客户资金 银行存管账 户 证券公司 专用资金 交收账户 客户普通 资金账户 客户 银行账户 报价回购 质押券 专用处置账 户 （新开） 报价回购交 易质押品 保管库 （新开） 证券公司 自有资金 银行账户 证券公司 专用资金 交收账户 证券 公司 交易所、 登记结算公司 证券账户资金账户 监管 违约 处置 资金 交收 质押出/入库 资金 划拨 资金 划拨 银证 转账 清算 记账 指令和 数据 投资者适当性管理 客户：成熟、理性、可协商的，并且具备以下条件 信誉良好，无违规记录。 在以往交易中未频繁参与权证等高风险业务。 客户资产在

8、50万元以上，在公司开户时间在6个月以上。 投资者报备 客户要临柜签署协议和风险揭示书且经证券公司审核通过，只有在报备 交易所确认以后，才具有参与报价回购业务的交易权限。 业务品种和时间 品种1天7天14天28天91天 收益率交易达成时确定到期收益率和提前终止收益率。 公司根据市场情况在约定范围内决定每日年收益率，并通过交 易系统公布。 交易时间报价回购交易时间为每个交易日的9：30-11:30,13:00-15:10。 投资者应当在交易时间内进行委托（包括但不限于报价回购委 托，提前终止委托或其他指令） 报价回购业务开展质押券管理 入库 质押库 额度 出库 报价回购业务开展交易执行 报价委托

9、申报成交 委托指令内容 ：证券账户、 交易代码、交 易类型、委托 数量、委托价 格 提前终止委托 ：成交日期和 成交编号 有效委托按时 间先后向上交 所交易系统申 报，并及时冻 结投资者资金 账户内相应资 金。 成交申报经上 交所交易系统 确认后，交易 即告成立。不 得撤销该报价 回购交易或变 更其数量，价 格，期限。 信息发布： 到期年收益率 提前终止年收 益率 品种可回购规 模 报价回购业务开展额度控制 总量规模控制： （未到期报价回购的余额）+本次申报数量= XX证券报价回购可用额 度。 回购额度控制： 当日可回购数量 + （未到期报价回购的余额）= （质押的标准券数量 ） 报价回购额度

10、质押库中质押债券的数量相应折算率 折算率为按标准券折算率管理办法发布的债券质押式回购标准券折算 率。 报价回购业务开展清算交收 一次成交，两次结算 报价回购成交日，根据成交金额进行初次清算 报价回购到期日，按照成交记录自动进行购回清算 报价回购交易期限按日历时间计算。如到期日为非交易日，顺延至下一个 交易日 T+0净额清算，非担保交收 T+0回转交易，资金T+0实时到账可用，T+1可取 结算公司对当日新增回购和当日到期（提前）购回在当日进行净额清算 报价回购业务采取非担保资金交收，确保当日公司自营非担保交收资金账 户与投资者非担保交收资金账户有足额的资金用于交收，否则交收失败 报价回购业务开展

11、流程风险与异常管理 巨额赎回 1天期限品种：在任一交易日内，若当日累计不再续做委托总金额超过上一交易日该品种未到期余额的30%时，认定发生巨额购回。 其他期限品种：在任一交易日内，若当日累计提前终止委托总金额超过上一交易日该品种未到期余额的30%，或投资者当日提前终止 委托累计金额超过某一数额且没有在前一交易日15：00之前与XX证券进行预约，即认为发生巨额购回。 业务终止 未能完成资金交收且延迟至T+2日仍然无法完成交收 质押券不足，T2日仍无法补足质押券或足额提供相应担保物或保证金 根据证券监管部门、上交所要求停止报价回购业务的，进入业务终止程序。 债券质押式报价回购业务特点 五大特点 随

12、进 随出 较低 门槛 稳定 回报 费用 全免 高度 保障 对券商 操作便利，省去转账的繁琐 获取高于活期存款3-4倍甚至更高的收益 T+0交易，不影响客户的正常证券交易。 对投资者 报价回购业务意义 报价回购业务盘活了证券公司部分的自有资产，提高其资 本使用效率 为证券公司改变业务架构和转变盈利模式带来了新的契机 满足客户对客户收益性、流动性需求，提高客户资金粘性 通过投资存款和债券等低风险产品来提高闲余客户保证金 的使用效率 上交所报价回购业务 业务介绍 业务流程 系统解决方案 深交所报价回购业务 报价回购业务涉及技术系统 网上交易 风控平台 网站 集中交易系统 法人清算系统 系统方案 流程

13、说明： 在进行报价回购时进行额度的校验,并且记录已使用额度 报价回购出入库业务时需要进行额度的校验 投资者适当性管理 单个客户报价回购 权限开通 单个客户报价回购 权限注销 投资者名单批量 导入功能 参数管理 5 集中交易系统中报价回购业务总体控制参数 报价回购品种约定代码段区间、证券类别、交易行为等信息 管理 计息天数、质押库虚拟证券账号、自营出入库证券账号、 交易开始、终止时间等信息管理 报价回购品种到期额度使用标志、到期资金使用标志，是否 一天期品种标志等信息管理 报价回购各品种提前终止利率、到期利率的管理。 提供标准行情接口进行导入，也可以从前端界面维护 1 6 其他参数：自定参数，前

14、端自行设置 2 3 4 交易管理 质押入库/撤单 质押出库/撤单 报价回购买入/撤单 提前终止 自动展期申报 额度管理 证监会审批的额度管理 质押入库的总额度管理 每个报价回购品种的额 度管理 大额终止额度上限设置 清算交收 清算数据转入 报价回购预处理 报价回购清算数据核对 报价回购清算过户 报价回购延迟交收 一天期产品续约（如实现自 动续约，在清算交收完成后 ，系统将自动触发一天期产 品的续约） 报盘机调整 报价回购报盘和普通 交易报盘相区分，采 用单独报盘或者与基 金盘后等合并报盘的 处理方式。但是报盘 程序必须更新到金证 报盘3.8.1.x版本以 上。 报表查询 报表查询 实时成交情况

15、统计表，交收情况统计表，保证金日结表 未到期查询 报价回购质押库查询 报价回购额度查询 大额终止预约查询 展期续约查询 外围接口 报表查询 报价回购买入 报价回购提前终止 报价回购信息查询 未到期报价回购查询 自动展期终止 报价回购计算可买数量 客户案例 上交所报价回购业务 业务介绍 业务流程 系统解决方案 深交所报价回购业务 深交所报价回购背景 针对券商产品创新，深圳证券交易所分别列出三大创新角 度，其中之一是要在财富管理方面进行创新。根据客户需求， 完善产品线，建立从低风险到高风险的多样化产品体系。 深交所报价回购是低风险、高流动性现金理财产品，是 实现上述创新角度的产品之一，有助于满足国

16、内居民日益增长 的理财需求，能改善券商产品线不完整的现状。 深交所报价回购权限申请 证券公司申请报价回购交易权限需向深交所提交以下材料 ： 申请书； 中国证券监督管理委员会对其业务方案的批复或无异议函（复印件）； 业务方案和内部管理制度等相关文件； 质押式报价回购交易客户协议（以下简称“客户协议”）样本、 风险揭示书样本和产品资料概览样本； 业务和技术系统准备情况报告； 负责报价回购交易的公司分管人员、高级管理人员与业务人员名单及其联系方式； 证券公司指定的自营证券账户号码； 深交所要求的其他材料。 深交所报价回购业务定义 深交所报价深交所报价回购业务回购业务 深交所质押式报价回购交易是指证券

17、公司将自有资（ 包括符合深圳证券交易所债券质押式回购交易相关规定的 债券、现金以及其他深交所和中国证券登记结算有限公司 认可的证券公司的自有证券）作为质押物，以质押物折算 后的标准券数量所对应金额作为融资的额度，通过报价方 式向证券公司符合条件的客户融入资金，同时约定证券公 司在回购到期时向客户返还融入资金、支付相应收益。 深交所报价回购业务模式 深交所报价回购业务特点-产品发行 首轮 预约期 下轮 预约期 展期变更 截止期 第一期首轮 T日T-4日 T-3日 第一期下轮 首轮 预约期 下轮 预约期 展期变更 截止期 第二期首轮 T-4日 T-3日 第二期下轮 T日 期数 时间 深交所报价回购

18、业务特点 产品分散开始或整体开始，整体到期 可根据市场需求灵活调整各期资金投放规模 结转收益可在投资，复利效果明显 提前购回年化收益统一按照活期储蓄利率计算 交易品种多期上市分期滚动发行，阶段内持续购买1 2 3 4 5 深沪报价回购业务区别 区别区别 1 2 3 4 5 交易时间增加，交易品种的期限不固定，由券商自定 质押物增加了现金以及其他被认可的自有证券的如分 级基金-A，质押物范围拓宽 可自动展期、部分赎回，部分续做，投资者操作灵活 T+1非担保交收，卖出股票所得资金可用于报价回购， 客户业务参与方便快捷 深交所报价回购业务采用“一次交易，两次结算”方式，并在业务模式的设立 上进行了更为灵活的调整，改进后的业务模式既支持标准期限的报价回购业务， 还支持非标准期限的业务需求，较现行上交所报价回购包容性更强，便于未来 同类理财产品的应用。 支持产品滚动发行，同一产品分期发行、证券公司资金 调度更加灵活，投资者收益连续 1 2 3 4 5