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1、 第 1 页 共 2 页 中国黄金报/2015 年/9 月/8 日/第 001 版 我国金企进入金融深水区我国金企进入金融深水区 本报记者 张伟超 编者按 企业战略发展过程就是不断对内外条件变化进行动态平衡的过程，以选择新的生存 与成长模式。面对金价萎靡不振，国内各大黄金企业集团将目光聚焦在“战略转型”上，这是对 企业业务、逻辑、模式、能力的重塑，更是对价值创新模型的再造。 对黄金企业集团而言，他们在战略转型过程中不约而同地将产融结合作为路径之一。原因在 于黄金具有金融属性，使得黄金企业集团在产融结合上具有天然优势；同时，经过十多年市场化 演进，我国黄金企业集团在资本实力、市场把控力等方面具有
2、了雄厚积累。但相对其他行业而言， 我国黄金行业在产融结合上还属于新进者。企业应推出怎样的金融产品与服务、金融板块盈利模 式在哪里、盈利能力如何实现突破、什么才是金融板块安身立命的根本？从本期开始， 中国黄 金报推出独家策划报道，以期对以上问题作出解答。 国内大型黄金企业陆续完成金融领域的“破冰之旅”后，现在正向金融业纵深加速迈进。 继去年底，先后成立深圳紫金环球、厦门渤商紫金两个电商平台之后，今年上半年，紫金矿 业又对集团范围内的金融业务进行梳理整合，成立了紫金资本投资公司。同时，中国黄金集团公 司和山东招金集团公司也深入涉足金融领域，在今年上半年成立财务公司。 近一段时间，黄金行业深度产融结
3、合的动作频出，国内大型黄金企业“金融化”进入加速阶 段。 显然，我国黄金产业开始把自己对产业资本和金融资本的控制能力，转化应用到转型升级的 战略目标中。从黄金企业通过间接融资和直接融资，到目前以成立财务公司、交易中心、金控公 司等形式，直接成为金融市场主体，国内大型黄金企业围绕深度产融战略，正跑步进入金融深水 区。 财务公司成为“标配” 经历了 10 多年牛市的中国黄金产业，已然从 2013 年 4 月金价断崖式下跌对黄金市场带来的 重创中，逐渐振奋起来。低金价时代的到来，让黄金产业链上的大型企业主动谋求变革，奋力追 赶实业和金融深度融合的时代潮流。 近年来，中国黄金产业快速发展，各大企业资产
4、规模加速膨胀、资金链条迅速拉长、国际化 进程明显加快，对资金需求及现金流精细化管理提出了更高要求。成立财务公司、打造产融结合 平台，成为黄金企业战略转型升级的现实需求。 特别是在金价低迷、主业盈利能力下降的背景下，大型黄金企业对提高资金使用效率、增强 多元化盈利能力的需求显得更为迫切。相比石油等其他行业，我国黄金行业虽然积极探索产融结 合路径、推出财务公司的时间稍晚了一些，但追赶的步伐较快。 今年 7 月 18 日，山东招金集团财务有限公司开业运营。至此，财务公司已成为我国黄金行 业四大黄金集团产融深度结合的“标配” 。 在山东招金集团之前，紫金矿业早在 2009 年 9 月便成立了财务公司，
5、成为福建省首家企业 集团财务公司。2013 年 7 月，山东黄金集团财务有限公司正式开业运营。今年 6 月 26 日，中国 黄金集团财务有限公司开业，中国黄金集团也进入了金融服务领域。 财务公司的成立是国内大型黄金企业产融结合战略迈出的坚实一步。 “壮大和发展金融板块， 实现产业资本和金融资本融合，不仅是招金集团打造国内一流产业投资集团的战略需要，更是在 更高层次、更高领域实现转型发展、可持续发展的必然选择。 ”山东招金集团董事长路东尚的话 描述了大型黄金企业深度涉足金融业的战略意图。 第 2 页 共 2 页 如今，招金集团在拥有期货公司、投资公司的金融版图上又增添了财务公司这个重要的金融 机
6、构。在招金矿业股份有限公司董事长翁占斌看来，产融结合是黄金产业将来发展的红利。如何 进行产融结合实现红利？财务公司或是一项重要选择。 在严峻的市场形势下，黄金企业多方位降本增效、挖掘内部潜力、抵御市场压力，而财务公 司具有“资金归集平台、资金结算平台、资金监控平台和金融服务平台”等功能，可以有效提高 资金运转效率、拓宽融资渠道、节约财务成本、最大限度缓解资金压力，释放存量资金活力，增 强企业的抗压能力以及抗风险能力。财务公司的及时推出可以有效解决黄金企业的“燃眉之急” 。 山东黄金矿业股份有限公司持有山东黄金集团财务公司 30%的股份。据其 2015 年上半年报 告显示， 在上半年公司整体净利
7、润下滑 84.94%的背景下， 财务公司为山东黄金股份公司盈利 2921 万元。 中国黄金集团财务有限公司总经理李东估计，财务公司为中国黄金集团旗下 229 家成员单位 免费结算，一年可以为成员单位节省账户管理费用和资金结算费用共计达 1 亿元，同时若能集中 资金 50 亿元，财务公司可以为黄金集团增加 1 亿元的收入，同时还起到为集团公司降低资产负 债率的作用。 财务公司在企业内部资金管理的重要作用，也得到了国资委的充分肯定。从 2010 年底，国 资委发声支持大型企业走产融结合的道路以来，已经有包括中国黄金集团在内的 72 家央企成立 财务公司。 探索优势的产融结合工具 近年来，有些国内大
8、型黄金企业探索产融结合创造红利过程中，已经把触角延伸至更多的金 融领域，除了涉足财务公司，还囊括了期货公司、资本公司、金控公司、交易中心等产融结合工 具。 在翁占斌看来，黄金矿业的融资结构和融资成本与行业赢利水平不匹配，如何进行产融结合 创造红利，创新融资方式，改变创新融资平台，创新融资工具，是助力我国黄金行业转型升级的 重要研究课题。 在以国际化、资产证券化、项目大型化为主要特征的新一轮创业发展战略下，紫金矿业强调 矿业与金融等相关领域的深度融合。在今年 4 月份上线试运行的第三方金属交易平台紫金环 球金属交易中心，是紫金矿业在“一带一路”和“互联网+”的经济新常态下，正式开展的一场 针对国
9、际市场控制权和定价权的产业链金融创新革命。此前，紫金矿业还成立了渤商紫金公司， 与天津渤海商品交易所共同推出了阴极铜(紫金)现货合约。 与紫金矿业创立有色金属、贵金属交易中心不同，山东黄金集团公司则要利用山金金控资本 管理有限公司这一金融平台，打造出集矿业基金、勘探基金、融资租赁、商业保险理财、黄金银 行、期货公司、黄金投资基金公司、黄金经纪公司为一体的大型金融服务公司。 无论是搭建具有行业特色的交易平台，还是掌舵金融板块的金控公司，大型黄金企业在涉足 金融领域的探索实践中，充满了各式各样的可能。摆在大型黄金企业面前的，既有商业银行、信 托公司、证券公司、期货公司、基金公司、寿险公司、财险公司、保险经纪公司和租赁公司等通 用性产融结合工具，又有其他具有行业特色的产融结合工具，如交易所等。 国内大型黄金企业借助产融结合，助力产业转型升级，究竟应该选择怎样的产融结合工具？ 对快速涉足金融领域的大型黄金企业而言， 金融与传统的黄金矿业截然不同， 是一个全新的领域， 金融市场风险不容小觑，不同层次的产融结合工具会有不一样的风险和收益水平。