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1、一、单项选择题( 每小题分 , 共 0 分 )1 、 动态性2 、整合管理、企业日常财务工作4 、扩张型投资战略、保守型6 、 财务风险7 。增量现金流量8.股权价值9 、 加权资本成本10 。卖方融资方式二、多项选择题( 每小题 2 分 ,共 0 分 )11 、 明确未来发展方向规避经营风险强化沟通明确战略目标及实现路径资源整合12 、全局性动态性高层导向 3.集团整体战略集团财务能力行业、产品生命周期14 。协同效应最大化得价值理念可持续发展得增长理念数据化得管理文化、战略规划型战略控制型财务控制型 6 、 企业集团投资规模集团资本支出预算企业集团增长速度企业集团投资方向17 、有利于在集
2、中得专业做精做细有利于在自己擅长得领域创新有利于提高管理水平18. 有利于构建内部资本市场,提高资本配置效率有利于降低交易费用有利于企业集团内部协作,提高效率有利于分散经营风险1 。全选20 、全选三、判断题21 2错对对错对 6- 0 对错错对错四、理论要点题( 每小题 5 分 ,共 10 分)3 、简述企业集团财务战略得含义。答 :在企业集团战略管理中,财务战略既体现为整个企业集团得财务管理风格或者说就是财务文化,如财务稳健注意或财务激进主义,财务管理“数据”化与财务管理“非数据”化等也体现为集团总部,集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署得各种具体财务安排与运作策略,包括投资与并购
3、、融资安排与资本结构、财务资源优化配置与整合、股利政策等。32. 详细说明企业集团投资方式得选择。答 :投资方式就是指企业集团及其成员企业实现资源配置,投资并形成经营能力得具体方式,企业集团投资方式大体分为“新设”与“并购”两种模式。“新设”就是设集团总部或下属公司通过在原有组织得基础上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构,以实现企业集团得经济增长。“并购” 就是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业得股权或资产等进行兼并与收购。五、计算及案例分析题(共 5 分 )33.1 。案例分析题 (20 分):答 :( )在经营战略规划上明确有限度得多元化发展思路将业务进行重组,分为五个部分即
4、:消费者得生产、 分销以及相关服务;以住宅开发带动得地产分销服务;以住宅开发劳动得地产等。在企业整合时推出25 个利润中心 ,推出一套6S 管理模式。( )利润中心就是指用有产品或劳务得生产经营决策权,就是既对成本负责又对收入与利润负责得责任中心,她有独立或相对而言独立得收入与生产经营决策权。为了适应环境得变化与公司发展得需要,由利润中心过渡到战略经营单位来弥补得不足。(3)6S 本质上就是一套财务管理体系,使财务管理高度透明,防止了绝大多数财务漏洞,通过 6S 预算考核与财务管理报告 ,集团决策层能够及时准确地获取管理信息,加深了对每一个一级利润中心实际经营状况与管理水平得了解。34 。 2
5、. 计算题 (15 分 ):答 :列表计算如下 :金额单位 :万元保守型战略激进型战略息税前利润200200利息3 0税前利润 70所得税51 9税后利润1199税后净利中母公司收益7。 454、 6母公司对子公司得投资额418母公司投资回报1%30、 3%由上表得计算结果可以瞧出:由于不同得资本结构与负债规模,子公司对母公司得贡献程度也不同,激进型得资本结构对母公司得贡献更高。所以 ,对于市场相对稳固得子公司,可以有效地利用财务杠杆,这样 ,较高得债务率意味着对母公司较高得权益回报。35 、 3 。计算题 ( 5 分 ):解“整合后得K 公司 =( 4 00)/(1 5%) 1 000/(1
6、+5 )+6 0 (1+5%) 3+8 00/( +5 )4 +9000 (1+5%) 5=16760万元。 5明确预测期后现金流量现职6 00/5% (1+5 ) 3600 万元。预计股权价值=16760+ 600 6500 = 1386 万元。不整合得K 公司 =2 00/(1+8%)1 8 、500/( + )+4000/(1+8%)3 5000/( +8 )4 +5 00/(1 8%) 5 =15 42 万元、明确预测期后现金流量现职=46 0/ (1+ %) =39100万元预计股权价值= 5 4 +3910 =5 042 万元、L 公司得股权价值=1138 0 550 = 881 万元。