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1、有价无市 -现货煤市转弱随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/
2、吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。
3、煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于2013 年 12 月 31 日结束，煤企3 / 58“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足
4、470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。 根据数据显示，1 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌 30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局5 / 58面。截至 12 月 31 日，动力煤主力1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨
5、。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在 560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上
6、大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续7 / 58上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续
7、小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于 2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤9 / 58炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合
8、同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。 根据数据显示， 1 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上
9、涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力 1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在560 元/ 吨一线11 / 58振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破
10、 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从 10 月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。
11、13 / 58然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成2014 年度长协合同煤基准价，发
12、热量5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。15 / 58随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。根据数据显示，1 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含
13、税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力 1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价
14、格也将跌至550 元/ 吨下方。17 / 58随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12
15、周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前19 / 58重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较
16、 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为21 / 58也将终结。从 2013 年 12
17、月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。 根据数据显示，1 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌 30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力 1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/
18、 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在 560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续23 / 58上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤
19、炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处25 / 58于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布
20、的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于 2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签
21、订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库27 / 58存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。 根据数据显示，1 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌 30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 20
22、13 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在 560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力29 / 58煤有望维持振荡，但
23、随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上
24、涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交31 / 58易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于 2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力
25、企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业33 / 58抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。根据数据显示，1 月 2 日，秦皇
26、岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌 30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力 1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束
27、和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤35 / 58期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12
28、月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小37 / 58幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；
29、秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于 2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”
30、行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。 根据数据显示，39 / 581 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，5800大卡动力煤大跌 30 元/ 吨，至 620 元/ 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力 1405 合约价格
31、最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在 560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。41 / 58有价无市，现货煤市转弱2013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于
32、求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高
33、价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州43 / 58的煤炭海运价格指数为1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于 2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况
34、来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。随着煤电谈判结束，神华、同煤等大煤企的“托市”行为也将终结。从 2013 年 12 月底开始，随着秦皇岛港煤炭库存从不足 470 万吨快速回升至 540 万吨以上， 由煤炭企业抬价而不断上涨的现货煤炭市场开始转弱。 根据数据显示， 1 月 2 日，秦皇岛港发热量 5500 大卡山西优混动力煤平舱含税价格较前一日大幅下跌 25 元/ 吨，至 615 元/ 吨，580045 / 58大卡动力煤大跌30 元/ 吨，至 620 元/
35、 吨。期货大幅贴水，期价短期振荡，中期将下跌从 2013 年 12 月中旬起，由于现货煤价持续上涨而动力煤期货大幅下跌， 动力煤市场出现期货较现货大幅贴水的局面。截至 12 月 31 日，动力煤主力 1405 合约价格最低触及 559 元/ 吨，较当日现货 640 元/ 吨大幅贴水 80 元/ 吨。期货大幅贴水使今年 1 月初煤炭现货开始降价时， 期货跌幅较小，因此短期动力煤期货有望维持在560 元/ 吨一线振荡。但随着煤电谈判结束和需求持续低迷，动力煤现货价格将持续回落，期货价格也将跌至 550 元/ 吨下方。随着煤电谈判结束， 由大煤企抬价导致的动力煤现货持续上涨势头也即将结束。在期货大幅
36、贴水情况下，短期动力煤有望维持振荡，但随着后期现货煤价持续回落，动力煤期货也将跌破 550 元/ 吨一线。有价无市，现货煤市转弱47 / 582013 年夏季，动力煤市场“旺季不旺” ，进口大幅增加造成煤炭市场供过于求，现货动力煤价格持续走低。从10月份开始，国内外煤炭价差逐步缩小，进口煤炭数量开始减少，加上大秦线秋季检修，以及大型煤炭企业为了年末订货会故意抬价， 动力煤现货市场展开一波强势反弹行情。从 10 月 16 日至 12 月 25 日，环渤海动力煤价格指数连续上涨 12 周，从 530 元/ 吨大幅上涨至 631 元/ 吨，三个月内涨幅高达 19%。作为中国煤炭价格风向标的秦皇岛港发
37、热量 5500 大卡动力煤价格从 540 元/ 吨上涨至 635 元/吨，涨幅达到 18%。然而，虽然煤炭价格节节攀高，但成交量并未跟上。目前重点电厂的煤炭库存可用天数一直维持在 20 天左右，处于正常水平，电厂对高价煤炭缺乏采购兴趣。上海航运交易所发布的沿海煤炭运价指数从 10 月中旬便开始持续小幅下跌。截至 12 月 27 日，秦皇岛上海的煤炭海运价格指数为 1616.97，较 11 月 15 日下跌 11.5%；秦皇岛广州的煤炭海运价格指数为 1290.29，较 11 月 15 日下跌 7.4%。49 / 58煤电谈判结束，煤企“托市”将告终僵持半个月的煤电谈判于 2013 年 12 月 31 日结束，煤企“大佬”神华集团在最后时刻与电力企业达成 2014 年度长协合同煤基准价，发热量 5500 大卡动力煤的价格敲定为 590 元/ 吨，较此前的市场预期高出 2030 元/ 吨。但从订货会成交总体情况来看，同煤集团、潞安集团等大型煤炭企业与电力企业所签订的合同基本是“定量不定价”合同，也就是说，目前确定的基准价只是参考价，具体价格还要参考未来现货市场的具体情况进行调整。