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1、第 1 页 证监局调研座谈会工作汇报 特征码 rTZVadBdTVhhFFuCfUpL 证监局调研座谈会工作汇报 首先，我代表局党委欢迎王省长一行来我们局调研。正好证监 会的全国会议刚刚开完。今天我简要把情况讲一下，然后四位 企业家把你们的一些经验和诉求也讲一下，主要还是听听王省 长和各位厅局领导的建议，包括有什么需要。我有一个基本观 点，证监局在山西除了抓监管之外，是为山西经济发展服务的。 地方有什么需要提出来，我们全力支持。希望通过今天这个机 会，更重要的是就 20XX 年的工作交流交流。 汇报第一部分，山西资本市场情况。 直接讲材料里第三页.我们去年就有一个小变化，上市公司多了 一家，通
2、过并购的方式、买壳的方式把上海一家壳拿来了，而 且办得很顺利，上海人就是思想解放，归你了就拿走。当年就 几个月时间壳就清过来了，是国新能源，运行也很好的司。 去年的数字还有一个就是咱们的市值发生了一个比较大的变化。 我们省上市公司家数少的时候，市值是最高的，是 XXXX 亿。我 为啥讲这个呢？这 6253 亿市值里面大概省内企业占的比重应该 占 40%-50%左右。如果按一半来算就是 XXXX 亿市值。XXXXX 亿 第 2 页 市值什么概念呢？意味着我们这些企业和企业集团有 XXXX 亿的 融资能力。这个融资能力更重要它是股权融资能力，还能起 3- 5 倍的扩张效应，所以我的干部算过，我们市
3、值好的时候到不 好的时候相比，损失了几千亿，再衍生辖区下去，失去了 X、X 千亿的融资能力。 到了 20XX 年是 3600 亿的市值，就是我们最 差的时候。但为什么这么差呢？因为咱们大部分上市公司是煤 炭股的。到了今年还不错，去年底的数字是 XXXXX 亿，跟我们 最高的时候差了 XXX 来亿。最近最新数字因为股市波动了一下， 又降回到了 XXXX 多亿，现在又大出 XXXX 亿，昨天应该更高一 点。也就是说今年如果股市运行正常的话，我们省上市公司的 股权市值还能回到 XXXX 亿左右，就是我们过去曾经失去的融资 能力又找回来了。给你们几个局长讲，你们都是省里的看门人、 掌权人、掌握资产的人
4、，这就是咱可依靠的资产，这是一个大 的变化。 还有一个情况就是第五点讲的直接融资情况。直接融资我给设 计了一个小口径、一个宽口径。宽口径是含有人民银行掌握的 银行间市场情况。小口径是狭义的资本市场。去年小口径是获 批了 XXX 亿，到位了 XXX 亿，资金已经落实的。大概再有一两 个月这 XXX 亿都能落实。讲银行间市场，我用金融办的数字， XXXX 亿，大数去年获批直接融资就是 1929 亿，到位 XXXX 多亿 元，占银行贷款增量 120%。如果考虑到还有表外融资，在咱们 省融资结构里，直接融资、表外融资、银行贷款三个里面，银 第 3 页 行贷款大概排在第二，表外是 XXXX、XXXX 亿
5、吧，直接融资成第 一了，就是三分天下。这里面有一个情况，是我们的直接融资 对银行贷款占比是 121%，而 20XX 年是 60%，翻一倍。我们的直 接融资是在迅猛增长。整个去年资本市场融资特点我归纳了五 个： 第一个特点是刚才说的银行间市场的债务融资作了巨大贡献， 增长比较明显，而且占整个直接融资里面 73%。这对去年的工 作来说是一个好事，靠这一块对咱们省融资作了巨大贡献。但 同时也提醒我们又不是一个好现象，我们债务融资太多了，意 味着融资潜力有限。为什么敢说这话呢？20XX 年的公司债、企 业债就看出来了，这两个是下降的，下降幅度很大。说明我们 省企业负债已经过多了。大型煤企恐怕 20XX
6、 年在银行间市场玩 不转了。只是不知道你 1300 多亿里面融资结构、周期结构多长？ 应该也不长。银行间市场融资我知道大都是短期融资的。正好 发改委、财政都在这儿，值得大家去研究，这是一个小课题。 第二个特点是私募债和新三板融资有突破。去年我们发了几家 交易所的私募债，新三板到了后期也上了几家，今年可能要明 显多一些。这又是一个新的动向，大概私募债在证券交易所推 了两年了，我们去年才见效。这就是我们反应慢的一个表现。 第三个特点是私募基金去年大增，增了 190%多。这方面省里也 好，企业也好，社会也好，开始认识到了。去年总规模到了 220 多亿。 第 4 页 第四个特点是证券营业部融资服务功能
7、得到发挥了，这是全国 首创。这是 20XX 年我开始推的试点，证监会 20XX 年开始推。 过去是证券公司总部做的融资服务业务，营业部只做了一个股 票交易的通道业务。我就提出来全省 140 多家营业部干吗，就 推他们去服务企业融资的试点，结果跑企业跑政府、做服务去， 见效了。20XX 年推的时候当年融资 60 多个亿，20XX 年是 100 多亿 。 第五个特点是刚才我讲的公司债和企业债降幅太明显了。企业 债我记得最多的时候一年一二百亿规模，公司债连续两年一百 多亿，去年企业债才 50 来亿，公司债才 30 多亿，反差太大。 这几个都跟大家汇报汇报，希望能够引起省里重视。这是资本 市场融资表现
8、的一个变化。 第二部分，20XX 年的主要工作。 说实在的，证监局除了抓监管，防范市场风险，处理好投资者 的纠纷、非法集资的这些东西之外，这都是稳定市场需要的。 一个是调查研究、指导工作，这是我做的最多的，我下基层基 本上就是干这事。一个是搞培训，我们去年给山西的企业培训 加起来 30-50 次的，受训人数 XXXXX 多人，有的是跟金融办合 作的，有的是我们自己搞的。另外，帮着省里完成一些交易场 所的检查类的事情。检查下来看了还是有些问题，后来跟金融 办我们再出整改这一块。这项工作为什么汇报呢？因为这一块 不清理干净，咱们能源商品交易所的事就很难往下推。这是监 第 5 页 管方面做的事情。
9、服务发展方面，去年从我到班子成员和我们有关业务处室也做 了一些事情。去年虽然省里情况发生了比较大的变化，但是王 书记到位之后，光我跟王书记提供的汇报材料就 3 份，为王书 记全会上的金融讲话提供了有益参考，给王省长也提供了有益 参考。我们很替山西高兴，为什么？王书记在吉林的时候就注 意抓金融，我们 XX、我们金融部门呼吁了多少年的金融工作， 总算是这一次上升到省委的战略层面了。我觉得这就是山西的 希望，王省长是主抓金融的，这是最强有力的动力。我们还给 省里面提供了不少的一些参考，包括有关部门出一些重要文件， 要求我们提意见，都给提了不少意见，光专项的意见材料都是 30 多份，加上给各大部门文件
10、提供直接修改意见的可能 90 多 份。这方面我想，也是后来我跟王书记讲的，要用好中央驻进 金融部门智力的一个方法吧。 在上市公司资源培训方面跟金融办做了很多工作，应该说从去 年年底显现出效果来了，主要是新三板上面突破的比较明显。 上市这一块资源，说实在的没有地方政府出手，白搭，这不是 金融部门给点服务、给点指导就行了。这方面过去在发改委抓 的时候就很费劲，XX 省没有政策，所以咱们上市储备的不足， 到今年严重不足，现在可能也就 12、13 家，加上已经上报证监 会的，就 14、15 家的概念，全省 XXXX、XXXX 家规模以上的企 业，我们在证监局备案可供上市准备的企业才十几家，听起来 第
11、6 页 让人觉得汗颜。 这一块其实我们一直在做工作，包括推动企业改制，这都是重 要工作，但是由于没有政策配套，企业积极性不高。我今天就 借这个机会就讲一讲，简单说这句话大家听不明白。我就举一 个例子政策配套。就像改制过程当中遇到什么问题呢？要 规范，账目要规范，一规范两年到三年，往前追溯，追出什么 问题？追出税务问题来。大家还是个体的民营企业的时候，能 躲就躲了，实际当中能避就避了。但财务上一规范，专业会计 事务所审计规范之后全给你抖搂出来了。在外面怎么做呢？你 规范了，交给税务局后归地方部分如数返还给你了，也不追究 什么责任。咱们省不是，咱们查了过去三年有税没交，我得先 吓唬吓唬你，要给你送
12、进去；第二罚款，第三哪有奖励啊？不 敢干。所以企业一看，反正我的企业做不大，我上市先折腾一 把，我还不如不上呢，这是一个重要原因。当然，还有别的省 其他正面鼓励政策咱们这儿基本没有。他们昨天到金融办开会 研究这块东西的时候，说是中央要清理这个奖励问题。我就开 玩笑说，我说这就是山西人的命，别人干烂的事，等中央要清 理了，山西才开始研究。几年前上市工作在发改委管的时候我 们就提过，我记得发改委起草的，征求意见回来一看，好东西 全部拿掉了。今年中央要清理了，咱们才想起来了。 当然这一块我今天提个建议，我们有关部门还是要坐下来研究 研究，有些东西还得想办法绕过去。我建议就是上市公司的问 第 7 页
13、题要做好了，山西经济就做好了。 上市公司并购重组这一块，去年效果也不错。如果不是因为美 锦能源被立案稽查了，我们去年的并购重组获批规模是 XXX 多 亿。XXX 多亿什么概念呢？XXX 多亿应该是占到全国资本市场， 按省份算并购里面至少前几位。前年我们 XXX 亿的时候是全国 第二位。去年全国并购规模 XXXXXX 亿。大家可能对这个并购了 解不多，并购的时候，一方面可以把我自己集团的有效资产装 进去，就是把流动性不强的资产装到上市公司以后就变成流动 性强的资产，几乎跟现金流差不多。第二，这个资产的融资能 力就强了。第三个，并购的时候可以顺便以不超过 25%的比例 增发现金。通过并购能带动现金
14、融资回来，比如说 XX 能源去年 获批的 100 亿并购额度里边有 50 亿现金。我们并购其实从 20XX、20XX、20XX 三年，连续可提供的并购规模都超 XXX 亿。 但是这里有一些原因、教训是需要总结的，一个是我们上市公 司经营管理不规范，影响或错过并购时间窗口；还有一个是我 们省内的行政环境不好，出个手续难死了，耽误了企业获批时 间，结果就是错失良机。今年弄得好，可能还能达到 XXX 亿并 购规模。 再一个，我们引导市场机构，证券公司、期货公司为企业、为 地方政府直接提供融资服务，这方面效果不断的显现。特别是 去年办的这个 PE 班效果非常好。去年跟资本市场学院、基金业 协会联合办了
15、一个 PE 班，三个多月，利用周末上课的。党政干 第 8 页 部参加的就 40、50 人，企业家 30、40 人，PE 机构 50、60 人， 我原计划 60、70 人的班。好几个厅长参加，省政府办公厅、省 委办公厅处长也好几个，省厅里也好多处长，财政厅也有人来 听。全部是请的全国一流的专家来讲，省里干部的学费是我们 掏的。这方面效果非常好，大概这批人听完之后就成了咱们省 搞资本运作的专家了。在多层次市场建设方面主要配一个金融 办，把新三板这块、企业的培训和对接加强了，这个效果也出 来了。 还有股权中心这块发展，特别是支持山西证券的柜台市场，我 们叫场外市场，这块起作用了。去年证券公司场外市场
16、融资十 几个亿，意味着证券公司柜台市场，能给咱们省提供十几个亿 的融资。还有我们探索综合融资服务平台这个事，我推了三年 的事情。 第六个是创新方面。一个是在整个中部、XX、XX 山区，咱们省 率先成立了投资基金业协会，当时王省长、李省长也给很支持， 都有重要批示。我把山西省投资基金业协会作为我推动山西资 本运作的一个平台，它不是一个交易平台，不是一个市场平台， 它是一个资本运作平台。我们未来推动 XX 企业的整合、大型融 资、大型金融创新很多都要通过这个平台来帮我们去贯彻的。 5 月 26 号成立，10 月就搞了 PE 班，本来计划是 12 月 28 号要 搞成一个众筹平台，后来由于各种原因影
17、响可能要到春节后开 张。这就是成立了协会以后的效果，关键是聚集了一批人，现 第 9 页 在会员已经 202 个会员，跨了 12 个省，要得就是一个俱乐部效 应。 第二个创新就是我刚才讲的，搞众筹平台。这个如果搞好的话， 一个是可能成为咱们省在全国金融创新里面的一个可以拿得出 手去说一说的东西。一个就真的有可能对我们省直接融资开辟 一个新的渠道。第三个关键它的解决对象，一类是对企业这一 块，为中小企业、三农、创新型企业提供直接融资，这是后端； 前端解决一个中小投资者的投资渠道问题，做得好，可能对非 法集资是一个有效的遏止。这个刚才楼下跟晋晖主任沟通的时 候，说全国 P2P 正在跑路，因为设计上有
18、问题，得跑路。我预 计按照我的设计模式要搞好的话，我们不是跑路问题，我们可 能当年融资规模能达到几十、上百亿的概念。我设计的最大的 噱头是增信措施。通过我的设计模式，我们覆盖呆坏帐率的能 力力最低能达到 30%。 相当于给咱们省搭建了一个不是交易所 的交易所，不是市场的场外市场。目标提出来就是要将它们发 展成为另类银行，另类交易所。目前是基金协会跟高新区直接 在联手，试点地区就选了高新区和长治市两个县区。 私募基金去年也做了很多工作。其中最大的项目是在运城，3 月份搞了一个农业风投基金。3 月份农业风投基金搞完以后，4 月份国务院“国办 17 号文”提出来搞农业风投。但是由于农业 风投这个事情
19、缺乏地方有关部门的上手，也仅仅是起步了而已。 所以在山西做事还有一个体会就是金融部门可以出主意，可以 第 10 页 给你拿方案，甚至亲自参与做工作，但一定要山西有关部门自 己上手。包括省里搞新兴产业基金、文化产业基金，有关部门 找来了我们也都给提好的建议。首先替财政厅高兴，最近两年 来财政厅对搞基金重视了，其实财政部也很重视。财政、包括 发改委的资金过去都是直接给企业，现在要学会绕个弯，要发 挥杠杆作用就不一样了，至少 5 倍，效果好了 10 倍。你过去给 一个企业 500 万，它就是一个 500 万。现在 500 万，按照私募 基金的做法，好的效果是给 5000 万，差了也是 2500 万，
20、那能 一样吗？一下子就把企业做大了。 当然，咱们山西有个共同特点，包括各级政府和部门，就是搞 一些创新如基金这个事，喜欢自己干，不爱和外面合作，或政 府出钱了就必须政府说了算、让国有企业来做。但是，问题在 于有些事是政府自己或国有企业做不好的。搞私募基金、产业 基金，目的还是要用政府引导资金吸引更多社会资金跟进，但 是，你要是政府说了算，社会资本才不会跟进的。我们过去有 个 XXX 亿大基金搞了 8、9 年没搞成，就是这个组织架构和运作 机制出问题了，还有就是没有真正懂行的专家，我们喜欢用自 己的人，自己的人又不懂，所以，只能把事情给误了。现在私 募基金理念在全省得到重视了，大家可能觉得搞基金
21、大套路是 没问题的，但每一个东西都有具体的一些技巧在里面，说句不 好听话，有些技巧不是在书上能找到的，我们只了解了一个大 概就想去试试，不成的， 可能会影响你们将来搞的规模。 第 11 页 下一步还要建议省里加深研究怎么把煤电产业基金搞起来。这 个基金是我提出来，在发改委起草的能源发展战略规划中也列 进去了。方案都做好了，外部合作伙伴和资金也找好了，可惜 至今落不了地，省内没有人接茬。这个基金搞成了大概是几百 亿概念，一下把我们七大集团的困难给解决了。咱们省里面目 前抓资本运作，私募基金是一个最有力的抓手，最有条件的抓 手，甭管企业现在出多少问题，我们还有一万多亿存贷差在那 放着。今后，一个是
22、上市公司并购，一个私募基金，这是咱们 省资本运作的最大抓手，也是我们这几年一直在努力做的事情。 去年有个创新，就是众筹扶贫的事，这个规模不大但作用非常 大。我设计的全新模式，在 XX 县 XX 村做的，材料给王省长报 过。这个事已经成功了，也上报到中央了。去年用了 6 个月时 间，带发动、带调研，最后是 2 个月时间把 2 个厂子建成了， 一个养鸡场，一个养羊场，筹了 XX 万资金，全部是借给农民的 方式，组建两个合作社，一分政府的钱没用，一分钱农民个人 钱没用，95 户贫困户跟几个能人组合成两个股份制合作社，解 决了扶贫问题，顺利的话两年可以脱贫。什么叫脱贫？两年时 间村民可以由现在的人均收
23、入 XXXX 块钱左右变成 XXXXX 多块钱。 下一步需要财政厅和农业厅，加上扶贫办应该联手去总结总结 这东西，如果认可的话，你财政扶贫资金再做个带头，你想想 得发挥出多大作用。 第 12 页 煤炭中心能源交易所的工作，去年就在省里的要求下，配合金 融办、经信委、煤炭中心做了很多细致、艰苦的工作，现在就 等国务院批复了。 第三部分，从我们局里主观能动性角度看明年要做的工作。 这里也定了怎么样支持省里的一些工作，包括支持省里做企业 改制，也就是上市公司基础工程，包括积极推动并购重组，包 括推行私募基金。私募基金我算了算，20XX 年如果是省里各方 面的支持配合得力的话，咱们今年私募基金干个三五
24、百亿还是 有希望的，光煤电基金，要按我的套路 XXX 亿没问题。 在创新这一块儿，支持省里创新有 6 个方面工作，我也不细讲， 就讲刚才说的众筹平台，我把它当做今年支持省里面最大的一 号工程，计划是春节前把整个平台的建设工作完成，节后开始 挂牌运行。这个做好的话，大概今年给省里实现百八十亿的股 权融资还是可能的。专门解决融资三五百万、几十万这样的企 业融资，用两类手段，一类是股权融资，就是通过我的平台把 散钱集起来之后变成股权投资投到企业去占股份，占了股份之 后企业股本增加还能银行贷款。第二种是债券融资，那就相当 于银行负债贷款，那是解决短期融资的，比如一年以内融资的。 监管方面主要配合金融办
25、，主要加强打非，非法集资的问题， 有点新的动向。 第四部分，对省里的建议。 第 13 页 其实这些东西大的方面讲，过去给王书记的一些建议都多次提 过，那些材料王省长也看过，金融办也看过，这里我也不系统 说了，建议大概提出了五个方面的建议。 第一个，战略层面、领导重视层面、政府层面，归根到底，各 级政府不要把资本市场的工作当成我们证监会的工作。资本市 场不是证监会的资本市场，是大家的，证监会只是资本市场的 一员，管管市场风险监管、秩序监管。资本市场真正玩家是各 级政府、各大部门，什么意思？你政府讨论工作，规划工作过 去总把这金融工作当成中央一行三会的事，这个基本立场不解 决，你怎么强调都没用。
26、第二个，资本市场需要做的事情很多，主体也很多，你作为省 政府也好，或者各市政府也好，第一个抓手是什么？我们大的 国有企业集团基本都是上市公司，有的企业集团下面 4、5 个上 市公司， 不少，但是不会用。还有我们有些人对民营企业不重 视，哪一类民营企业做好了不都是几百亿资产的？我们不要轻 视甚至歧视民营企业。 重视上市公司这一块儿提了五个具体建议，关键是下一步需要 加强的，一个是套期保值，一个是市值管理。大家对套期保值 的认识也仅仅是重视了，但是怎么操作还没解决。其实做好套 期保值最后解决企业财务指标的健康。建议省里要加强推动工 作，为什么要加强呢？因为企业和国资委有它的难处，它已经 形成了它的
27、考核制度，它不改变，就是省长书记说话，也推不 第 14 页 动。 一个市值管理，就刚才我前面讲的 5、6 千亿市值你不会用它。 市值管理有两块，一块是股价高我就卖，低了我再买回来，这 是最简单的市值管理。好的市值管理，我的股份不动，我利用 我的股权跟资本市场搞融资。我们上市公司几乎很少用，这可 不是级别问题，是现代金融知识的理念问题。当然，他为什么 不做？资本运作也是有风险的，一点风险不承担，所以这些东 西都需要省政府有明确的指示、明确的文件才能做。 关于创新，大的方向讲，第一不要胡子眉毛一把抓，就是看一 看山西在金融上面跟全国比，跟 XX、XX 比哪些是能够创造后发 优势的。你要玩证券公司，
28、你玩了 20 年了，你玩不过那些几个 大型公司的。玩银行，你也玩不过人家的。金融创新着重在策 略上，着重考虑怎么样创造后发优势去搞金融创新。第二建议 加大做非标金融工作力度，这是我提了 1 年的观点。我们现在 很多金融服务为什么还是解决不了融资难的问题，因为我们利 用传统的、标准化的思维和标准化的金融工具来对接今天已经 多样化的市场经济的企业需要，所以支持不了、不接地气。第 三个建议是关于担保的，跟我没关系的，我看了一看，还是一 些老套路，用老套路来解决担保增信的问题，我估计也没什么 大戏。我就在思考，我想担保的一些问题核心在哪里？就是增 信能力不行，抗风险能力不行。那好，我就解决你这个能力问
29、 题。那能力问题用老办法讲话，就是政府给补贴，还有一个增 第 15 页 加资本金，第三个搞再担保，这都不够。我提出了两个概念， 一个概念叫担保份额化，把担保的产品给他标准化分割了，一 个项目融资可以给十个担保公司来担。其实这是破我们自己的 金融监管制度问题，一个项目过去只能一个担保公司保，现在 我们允许十个担保公司保。把担保变成金融产品，而不是一项 金融业务，这是一个创新。第二个创新，在这个基础上用资产 证券化的原理，允许担保公司把它的担保资产打包证券化，把 风险卖掉。这是解决担保公司担保能力增强的一些最好的办法。 还有一个，我在山西四年讲了四年：我们的社保基金，就是政 府手里掌握的一些政府基
30、金，包括社保基金、住房基金，要用 起来。用到哪方面？用到我们政府都认为这个项目是没风险的 项目。现在改革的呼声这么强烈，连人社部都在探讨这方面的 改革，咱们省委又这么重视金融，我建议省里研究一下，把这 块破了。因为光社保这块，20XX 年的数字就 XXXX 亿，咱还一 天到晚喊缺钱，哪里缺钱，不缺的。 再一个是政策引导问题，这跟财政发改有关系。第一个证监局 跟金融办起草了一个文件，赶快把落实“国九条”的那个文件 给发了，尽管这个变成 20XX 年发了，但是也不晚。而且不求全， 咱们能解决几个问题也算进步，总比你不出这个文件强。第二 个是整个财政资金、政府资金的使用问题，强烈呼吁省里有关 部门一
31、定要用杠杆原理来使用资金，减少一些直投，包括这里 第 16 页 边要培育很多基金。前段时间给发改委 472 号文提了一整套基 金方案，大概 10 个基金，希望省里有关部门能够重视起来。只 要你们重视牵个头，整个方案的设计工作、后续推动工作我们 都可以提供支持。 这里趁着王省长在场，特别提一个概念：水利建设基金。水利 完全可以用基金来干。城市保障房建设、棚户区改造完全可以 组建基金，我跟住建厅讲课的时候专门讲了一下，财政厅实际 上给了 XX 亿，我说你 XX 亿按照传统办法拉银行贷款拉 XX 亿最 多，用组基金的办法能拉动 XXXX 多亿来。 还有一个建议特别是财政跟发改，对创投基金将来得鼓励它
32、跟 众筹业务结合起来。就是创投基金参与众筹融资做引导，或者 支持组建专门的众筹引导基金。方案我都设计完了，发改委有 关处室愿意的话，我派人过去跟你们对接一下，都不大，几千 万一个，在众筹融资当中专门发挥引导作用、杠杆作用。 最后一个建议是金融干部的培训、交流挂职方面，这个上次给 书记提了，这方面金融办可以牵头，我们全力支持 。 第五部分，汇报一下全国证券期货监管会的事。 今年证监会抓八个方面重点工作。关于今年资本市场改革发展 的重点工作，专门给省里面打了个报告叫 12 号文，这材料几位 都有，王省长那也有。 第一大改革就是注册制改革，是党中央要求的。把这种审查的 权利交给交易所，把判断的权利交
33、给市场，核心是简政放权， 第 17 页 包括我们证券营业部都不用审批了。注册制这个事情对于省里 的意义在哪里？现在不讲上市公司排队排得多嘛，现在看至少 能节省 1 年时间出来，也就是说 20XX 年，我们还会有一个小的 上市高潮，XX20XX 年会实现上市公司一个新的突破。但要实现 这个突破，改制必须加快，省里配套政策必须到位，否则又过 了这个窗口期。 20XX、20XX、20XX，所以我希望省里面重视一 下，我们不能再错过窗口期了。 第二个是多层次的股权市场、资本市场的事情。除了新三板之 外就是四板市场。三板市场两件事，一个是转板的事情，就不 存在 IPO 的排队问题；另一个是三板自己搞活的
34、话，有可能开 辟一个板，2000 家挂牌企业里面比如说批个 100 家，50 家这么 个板，标准是跟主板市场一样标准的企业，给他注入流动性。 这里面山西可以重视，把好的企业往新三板推。也就是说我们 的企业上新三板挂牌跟到主板挂牌是不矛盾的，先上三板挂牌 再说。 第三个政策机遇，就是今年要正式推交易所市场非上市公司发 公司债这件事情。这又是一个大的机遇，现在只要你是规范的 公司制企业，你可以在交易所去发公司债，到那儿潜力就大了， 可不是咱们四板市场这儿的潜力，对咱们中小企业，中型企业 可能是一个大的机遇。另外在公司债改革之后，我们资产证券 化春天就来了。因为资产证券化更多的也是通过发债方式来实
35、现的，就是池子大了，我们山西省好多上不了市的、大规模融 第 18 页 资做不到的，中性融资规模的，资产证券化可做，建议省里推 这件事。 第四个是期货套期保值就不讲了，但是明确提出来推动场外衍 生品生产发展，也就意味着咱们的试点工作已经被列为证监会 工作的重点。现在据说广东也在申请这个事情，提醒省委省政 府重视一件事情，就是我原来说过的，咱们山西别起大早赶晚 集。想不起大早赶晚集，就要注意几个问题：交易所该成立成 立，工作班子该搭搭，该招人招。 私募这一块不用说，证监会今年大力推，而且正在协调税务部 门、财政部门、工商部门解决一些政策问题。上面都在认为私 募基金要有基金政策，包括股权投资和创投基
36、金，我们省里这 一块也不能落后。其他方面有证券期货业务这个牌照可能要放 开，可以交叉持牌，如果省里面可以在金融办的统筹下做点准 备工作，包括互联网，众筹平台，都可以做一做。 其他建议部分，跟上面有重复的，只不过建议省政府在这方面 主要是出一些措施，很多工作我们省其实不缺想法，就是缺落 实，没有政策推动，没有上层态度，这个下面部门做起来，可 能推动起来乏力，金融部门也不好掌握这个度。这方面我特别 强烈建议金融办在省长的支持下，加强全省金融工作统筹，有 些工作还是分散的。去年我说过，金融工作这么重要，你山西 倒退，把地市金融办给弄没了。今年建议，这么重要的工作， 首先解决统筹问题，力量不能分散，不能政出多门。还有财政、 第 19 页 金融、发改这三个部门之间也要加强统筹协调，财政金融是不 分家的，当年财政部大楼和人民银行大楼是一体的。在现有情 况下，也建议金融办尽量加强统筹工作，包括加强牵头工作， 我们一行三会都继续全力支持省里的这工作。也希望王省长、 各位局长对我们工作还有什么具体的要求借这机会提出来，正 好我们局在制定工作计划当中，带着王省长指示和同志们的期 望，我们把下一步工作做好。