《投资学在线练习.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资学在线练习.doc（4页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、投资学在线练习l CAPM模型认为资产组合收益可以由（）得到最好的解释系统风险l Ch国际基金与EAFE市场指数的相关性为1.0，EAFE指数期望收益为11%，Ch国际基金的期望收益为9%，EAFE国家的无风险收益率为3%，以此分析为基础，则Ch国际基金的隐含的贝塔值是多少？0.75l T公司股票一年之后的价格有如下的概率分布:(状态 概率价格/美元 )1 0.25 50;2 0.40 60;3 0.35 70。如果你以55美元买入股票，并且一年可以得到4美元的红利，那么T公司股票的预期持有期收益率是18.18%l 艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此对于相同的收
2、益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险l 按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ证券的预期收益率=17%，XYZ的贝塔值=1.25，以下哪种说法正确？X Y Z的阿尔法值为-0.25%l 贝塔的定义最接近于相关系数l 贝塔与标准差作为对风险的测度，其不同之处在于贝塔测度的：仅是系统风险，而标准差测度的是总风险。l 测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是贝塔值l 常见的财务、金融和经济数据库有哪些？以上均是l 从财务角度如何定义投资？投资就是现金流的规划l 从经济学角度如何定义投资？投资就是人们对当期消费的延迟行为。l 从理论上来说，一家公司要想使股票价值最大化，如果
3、它相信（），就应该把它的所有收益用来发放红利。公司未来的股权收益率将低于它的资本化率l 从直的向弯曲的变化的资本配置线是（）的结果？借款利率超过贷款利率l 道琼斯工业平均指数的计算方法是将指数中的30种股票价格加和，然后除以一个除数l 短期国库券的贴现利率是5%，面值为10000美元的60天期国库券的买方报价为9916.67美元l 分散化的组合有年终资产279，000，000美元，负债43，000，000美元。如果它的NAV(净资产价值)是42，000，000 美元，基金有多少股? 5，601，709l 风险容忍水平对而言非常高的是银行l 封闭基金的投资者在需要变现时必须通过经纪人卖出股份l
4、封闭基金通常以相对于净资产价格的（）价格发行，以相对于净资产价格的（）价格交易？溢价，折扣l 根据CAPM模型，贝塔值为1.0，阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为：市场预期收益率RMl 根据固定增长的红利贴现模型，公司资本化率的降低将导致股票内在价值：升高l 公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为拥有股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税l 共同基金的年终资产为457，000，000 美元，负债为17，000，000美元。如果基金在年终有24，300，000股，那么基金的净资产价值是多少？18.11美元l 股票的HPR(持有期回报率)等于持有期资本利得加上红利l 股票价格已经反
5、映了所有的历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段对了解股票价格未来变化没有帮助。这一市场是指弱有效市场l 固定增长的红利贴现模型最适于估计哪种公司的股票价值？中速增长的公司l 关于公司有价证券的说法正确的是优先股股息是契约义务利息l 关于公司债券，下面说法是正确的是公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股l 积极管理的证券投资基金不比市场表现好l 甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,那么该股票的价格是15元l 假定贝克基金(Baker Fund)与标准普尔500指数的相关系数为0.7，贝克基金的总风险中特有风险为多少？5 1%l 假定用100
6、000美元投资，与右下表的无风险短期国库券相比，投资于股票的预期风险溢价是多少？13，000美元l 假如要成立一个专项奖学金，每年奖励10000元，年利率为5%，则现在需要20万元运作资金。l 假设一名风险厌恶型的投资者，拥有M公司的股票,他决定在其资产组合中加入Mac公司或是G公司的股票。这三种股票的期望收益率和总体风险水平相当， M公司股票与Mac公司股票的协方差为-0.5，M公司股票与G公司股票的协方差为+0.5。则资产组合：买入Mac公司股票，风险会降低更多l 假设证券市场处于CAPM模型所描述的均衡状态。证券A的期望收益率为6%，其中系数为0.5，市场组合的期望收益率为9%，则无风险
7、利率为3%l 开放基金的发行价格一般由于费用和佣金，高于净资产价格l 可赎回债券是（）。A和Bl 零贝塔证券的预期收益率是什么？负收益率l 马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于分散化对于资产组合的风险的影响l 面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的折现年收益率为8%。l 某股票在今后三年中不打算发放红利，三年后，预计红利为每股2美元，红利支付率为40%，股权收益率为15%，如果预期收益率为12%，目前，该股票的价值最接近于（）53美元l 某人拟在3年后获得10000元，假设年利率6%，他现在每年应该投入3741元？（PV（6%，3）=2.6730l 某人拟在3
8、年后获得10000元，假设年利率6%，他现在应该投入8396元l 某投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2（前端收费，采用净额费率即外扣法计算申购费），申购当日单位基金净值为1.5元。那么申购价价格1.53元。l 某只股票股东要求的回报率是15%，固定增长率为10%，红利支付率为45%，则该股票的P/E比率为9l 某只股票预计一年后发放红利1.00美元，并且以后每年增长5%。在红利贴现模型中，该股票现在的价格应为10美元。根据单阶段固定增长红利贴现模型，如果股东要求的回报率为15%，则两年后股票的价值为：13.23美元l 你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%
9、，股票基金的风险回报率是0.71l 你以20美元购买了一股股票，一年以后你收到了1美元的红利，并以29美元卖出。你的持有期收益率是多少？50%l 你以90美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是5.56%l 期望收益率贝塔的关系是CAPM模型最常用的一种表示方法l 其他条件不变时，债券的价格与收益率反相关l 如果红利增长率（）,运用固定增长的红利贴现模型就无法获得股票的价值。高于市场资本化率l 如果名义收益率是不变的，那么税后实际利率将在A和Bl 如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是转换溢价l 如果一家公司的股权收益率为1
10、5%，留存比率为40%，则它的收益和红利的持续增长率为：6%l 如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？价格能够反映所有可得到的信息。l 商业票据是由大型著名公司为筹资而发行的短期证券。l 生活中到处充斥的期权，下面哪项既可以看成看涨期权又可以看成看跌期权？（抵押贷款l 投资管理的第三步是选择投资组合策略l 投资管理的第五步是投资绩效l 投资管理的第一步是确定投资目标l 投资管理的过程的主要参与者有以上均是l 投资管理的基石不包括下列哪项？投资者的天分l 投资和投机的区别是没有明显的界限l 投资者把他的财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为
11、6%的国库券，他的资产组合的预期收益为（），标准差为（）0.087；0.06你管理的股票基金的预期风险溢价为10%，标准差为14%，短期国库券利率为6%。你的委托人决定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，股票基金的风险回报率是多少？0.71l 投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利1.50美元，预期股票那时可以26美元的价格售出。如果投资者想得到15%的回报率，现在投资者愿意支付的最高价格为：23.91美元l 为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下，实现既定的回报率要求的策略是投资政策l 我国封闭式基金上市要求基金份额
12、持有人不少于1000人l 我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值？（）股票的内在价值l 息票债券是（）定期付息的l 下列各因素中影响对经济周期敏感性的因素，不包括所处生命周期l 下列各因素中影响行业兴衰的因素，不包括GDPl 下列哪个叙述是正确的？上述各项均不准确l 下列哪项不是机构投资者？个人l 下列哪项是投资者要面对的问题？以上均是l 下列哪一现象为驳斥半强有效市场假定提供了依据？在红利大幅上扬的消息公布以后买入股票，投资者不能获得超额利润。l 下列哪种不是股票型基金的投资目的？上述各项均不准确l 下列哪种关于封闭型基金的说法是错误的？基金以净值赎回股份下列哪种关于开放型基金的说法是错
13、误的？基金保证投资者的收益率l 下列哪种是证券投资基金对于投资者的作用？上述各项均正确l 下列指数中，属于是市场价值加权指数的是（）:I. 纽约证券交易所指数；II. 标准普尔500指数；III. 道琼斯工业平均指数；IV. 价值线指数(I和IIl 下面对资产组合分散化的说法哪些是正确的？当把越来越多的证券加入到资产组合当中时，总体风险一般会以递减的速率下降。l 下面各个选项中，不是货币市场工具的是长期国债l 下面各个选项中，不是货币市场工具的特征的是、C和Dl 下面几种投资中，最安全的是短期国库券l 下面论述是正确的是中期国债期限可达10年l 下面哪个选项不是期货交易的特点？到期交割l 下面
14、哪个选项不是认股权证的特点（相对于股票看涨期权）？行权并不需要公司增发新的股票l 下面哪个选项不是认股权证的特点？面向老股东发行l 下面哪个选项不是衍生产品交易的特点？容易监管l 下面哪项不是宏观经济分析有关的关键经济变量？基尼系数l 下面哪项是保护性看跌期权组合的作用？防止股价下跌的保证l 下面哪项是对敲的作用？在未来股价波动中获利l 下面哪项是抛补性看涨期权组合的作用？赚取期权费l 下面哪项是正向蝶式差价策略的作用？在未来股价波动中获利l 下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效率边界？9 21l 下面内容中,最有效地阐述了欧洲美元的特点的是存在美国的美国银行的美元l 下述哪种债券是一种
15、持有人有权在指定日期后及债券到期前以一定价格兑现的债券债券期权l 下述转换比率为可转换债券可转换成股票的股数?l 一个经常被引用来解释完全融资养老基金投资于普通股票的原因的错误说法是股票提供了防范通货膨胀的手段l 一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为4%l 一种对投资者在资产投资方面的限制是投资限制l 一种每年付息的息票债券以1000美元面值出售，五年到期，息票率为9%。这一债券的到期收益率是：9.00%l 一种面值为1000美元的每半年付息票债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票利率为12%，这一债券今天的价值为：107
16、7.20美元l 一种面值为1000美元的每半年付息票债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票利率为8%，这一债券今天的价值为922.78美元l 一种面值为1000美元的每年付息票债券，五年到期，到期收益率为10%。如果息票利率为7%，这一债券今天的价值为：866.27美元l 一种债券的当前收益率应等于年利率除以市场价格l 一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，无风险利率是6%，投资者的效用函数为：U=E(r)-(A/2)2。A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？8l 优先股（）A和Cl 与股票认股权证类似,可转债实质上也是股票期权一种变异形式。除了
17、具有债权性与股权性之外,更重要的特点是期权性。下列哪一项不是可转债所含有的期权：优先认股权l 在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金是指在岸基金l 在发行时，息票债券通常都是接近或等于票面价值l 在公司破产事件中A和Dl 在红利贴现模型中，不影响贴现率k的因素是资产回报率l 证券市场线描述的是证券的预期收益率与其系统风险的关系。l 证券投资基金根据投资目标的不同来分类，以下不属于这个类型的是公司型基金l 专业投资分析家建议投资者在选择基金时应该注意以下哪种情况？ B和Cl 资本配置线可以用来描述一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合l 资本配置线由直线变成曲线，是什么原因造成的？借款利率高于贷款利率ll