项目决策分析与评价计算公式.doc

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1、项目决策分析与评价计算公式项目决策分析与评价计算公式 一、投资估算 项目总投资 = 建设投资建设期利息流动资金 建设投资 = 建筑工程费设备及工器具购置费安装工程费工程建设其他费预备费 静态投资 = 建筑工程费设备及工器具购置费安装工程费工程建设其他费基本预备费 动态投资 = 涨价预备费建设期利息 1、国产设备购置费 国产设备购置费 = 设备原价（出产价）设备运杂费 2、进口设备购置费 进口设备购置费 = 进口设备货价进口从属费用国内运杂费 进口设备到岸价（CIF）= 离岸价（FOB）国外运费国外运输保险费 进口从属费用包括： （1）国外运费 = 离岸价（FOB）运费率 （2）国外运输保险费

2、=（离岸价国外运费）国外运输保险费率 （3）进口关税 = 进口设备到岸价进口关税率 （4）进口环节增值税 =（到岸价进口关税消费税）增值税率 （5）外贸手续费 = 到岸价外贸手续费率 （6）银行财务费 = 离岸价银行财务费率 3、预备费 （1）基本预备费 =（工程费用工程建设其他费）基本预备费率 工程费用 = 建筑工程费设备及工器具购置费安装工程费 （2）涨价预备费： PC = 式中：PC涨价预备费，分年计算汇总； It第t年工程费用； f 建设期价格上涨指数； n 建设期。 4、建设期利息（借款在各年年内均衡发生） 各年应计利息 =（上年年末借款本息累计本年借款额/2）年利率 5、流动资金估

3、算 流动资金 = 流动资产流动负债 流动资产 = 应收帐款存货现金预付帐款 流动负债 = 应付帐款预收帐款流动资金本年增加额 = 本年流动资金上年流动资金 （1）周转次数计算： 周转次数 = 360最低周转天数 （2）存货估算： 存货 = 外购原材料外购燃料在产品产成品 1）外购原材料 = 年外购原材料按种类分项周转次数 2） 外购燃料 = 年外购燃料按种类分项周转次数 3） 在产品 =（年外购原材料年外购燃料年工资及福利费年修理费年其他制造费）在产品周转次数 4） 产成品 = 年经营成本产成品周转次数 （3）应收账款、预收账款估算： 应收账款 = 年销售收入应收账款周转次数 预付账款 = 年

4、销售收入预收账款周转次数 （4）现金需要量估算： 现金需要量 =(年工资及福利费年其他费用)现金周转次数 （5）流动负债估算： 应付账款 =（年外购原材料年外购燃料）应付账款周转次数 预收账款 =（年外购原材料年外购燃料）预收账款周转次数 二、项目融资 1、经营净现金流量 经营净现金流量 = 经营净收益流动资金占用的增加 经营净收益 = 净利润折旧无形资产及其它资产摊销财务费用 2、当年借款额估算 X = 式中：X当年实际借款额； A当年投资所需借款额； B年初累计借款额； C当年筹资费用； i年利率。 3、融资成本 （1）资金成本： 资金成本 = 资金占用成本筹资费用 式中：i 资金成本（税

5、前）； Ft 各年实际借贷资金流入额； Ct各年实际借贷资金支出额，包括资金占用成本及筹资费用； n 借贷期限。 （2）名义利率与有效利率： 1）每年结息次数大于1时： I = 式中：I 有效利率； i 名义利率； m每年结息次数。 2）每年结息次数小于1时：（当名义利率为i，n年到期一次还本付息） I = 式中：n 年数。 （3）实践中常用的借贷资金成本简化公式： I = 式中：I 借贷资金成本（税前）； i 借贷利息等资金占用费率； a 筹资费用； n 借款偿还期； F 实际筹得资金额与名义借款资金额的比率（F1）。(4）扣除所得税后的资金成本： 所得税后的借贷资金成本 = 税前资金成本（

6、1所得税税率） （5）扣除通货膨胀影响后的资金成本： 扣除通货膨胀影响后的资金成本 = （6）优先股资金成本： 优先股资金成本（税后）= 优先股资金成本（税前）= 税后资金成本（1所得税税率） （7）普通股资金成本： r = r0 (rmr0) 式中：r 普通股资金成本； r0 社会无风险投资收益率； rm 社会平均投资收益率； 行业、公司或项目的资本投资风险系数。 （8）加权平均资金成本： I = 式中：I 加权平均资金成本； it 第t种融资的资金成本； ft 第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例，有ft=1。 三、财务评价 1、财务评价的价格体系：基价、时价、实价。 （1）时价：

7、时价 = 基价（1c1）(1c2)(1c3)(1cn) 式中：c1 、c2 、 cn 各年的时价上涨率。 当各年ci 相同时，则有：时价=基价（1ci）n （2）实价： 实价 = 时价/（1通涨率） 通涨率 = （时价实价)/ 实价 （3）实价上涨率ri： ri = (1ci)i/(1fi)i1 式中：ri实价上涨率； fi通货膨胀率； ci各年时价上涨率。 2、增值税的计算 增值税 = 销项税额进项税额 销项税额 = 含税收入（1增值税率）增值税率 = 不含税收入增值税率 进项税额 = 外购原材料、燃料、动力含税成本（1增值税率）增值税率 = 外购原材料、燃料、动力不含税成本增值税率 3、总

8、成本费用 （1）总成本费用 = 生产成本期间费用 其中：生产成本 = 直接材料费直接燃料和动力费直接工资其他直接支出制造费用 期间费用 = 管理费用营业费用财务费用（2）总成本费用 = 外购原材料、燃料和动力费工资及福利费折旧费摊销费修理费 财务费用（利息支出）其他费用 （3）经营成本 = 外购原材料、燃料和动力费工资及福利费修理费其他费用 经营成本 = 总成本费用折旧费维简费摊销费财务费用（利息支出） 4、固定资产折旧费计算 （1）年限平均法： 年折旧率 =（1预计净残值率）/折旧年限100% 年折旧额 = 固定资产原值年折旧率 （2）工作量法： 1）按行驶里程计算折旧： 单位里程折旧额 =

9、原值（1预计净残值率）/总行驶里程 年折旧额 = 单位里程折旧额年行驶里程 2）按工作小时计算折旧： 每工作小时折旧额 = 原值（1预计净残值率）/总工作小时 年折旧额 = 每工作小时折旧额年工作小时 （3）双倍余额递减法： 年折旧率 = 2 / 折旧年限100% 每年折旧额 = 年初固定资产净值年折旧率 最后两年折旧额 =（固定资产净值净残值）2 （4）年数总和法： 年折旧率 =（折旧年限已使用年限）/年数总和100% 年折旧额 =（固定资产原值预计净残值）年折旧率 5、无形资产摊销费 无形资产摊销费 = 无形资产原值使用年限 6、财务费用估算 （1）长期借款付息方式计算公式： 1）等额还本

10、付息方式： A = Ic 式中：A每年还本付息额（等额年金）； Ic还款年年初的借款本息和； i年利率； n预定还款期。 每年还本付息额中：每年支付利息 = 年初本金累计年利 每年偿还本金 = A每年支付利息 式中：年初本金累计 = Ic本年以前各年偿还的本金累计 2）等额还本利息照付方式： At = 式中：At第t年的还本付息额； Ic还款年年初的借款本息和； i年利率； n预定还款期。 其中：每年偿还本金 = Ic/n 每年支付利息 = 年初本金累计年利率 第t年支付的利息 = Ic（1 3）最大能力还本付息方式： 每年支付利息 = 年初本金累计年利率 （2）流动资金借款利息： 流动资金借

11、款利息 = 当年流动资金借款额年利率 7、固定成本与可变成本 固定成本 =工资（计件工资除外）折旧费摊销费修理费其他费用利息 可变成本 = 外购原材料、燃料动力费包装费计件工资 式中：利息包括长期借款、短期借款和流动资金借款利息。 8、财务盈利能力分析 （1）项目财务净现值（FNPV）： FNPV = 式中：CI现金流入； CO现金流出； （CICO）t第t年净现金流量； n 计算期数； ic 设定的折现率。 当FNPV0时，表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率要求的盈利水平。 （2）项目财务内部收益率（FIRR）： FIRR = 式中符号同上。试插法公式： FIRR = r1(r2r1)

12、 当FIRR0时，即认为项目的盈利性能够满足要求。 （3）项目投资回收期（Pt）： Pt = Pt = 累计净现金流量开始出现正值的年份数 1 当PtPc时，项目投资回收期满足要求。 （4）总投资收益率（ROI）： ROI = 式中：EBIT项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI项目总投资。 （5）项目资本金净利润率（ROE）： ROE = 式中：NP项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC项目资本金。 （6）资本收益率： 税前资本收益率 = 税后资本收益率 = 式中：支付利息和所得税前的收益 = 项目的息税折旧摊销前的收益折旧摊销 9、偿债能力分析 （1）利

13、息备付率（ICR）： ICR = 式中：EBIT息税前利润；息税前利润 = 利润总额计入总成本费用的应付利息； PI计入总成本费用的应付利息。 利息备付率应分年计算。且不宜低于2。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。 （2）偿债备付率（DSCR）： DSCR = 式中：EBITDA息税前利润折旧费摊销费； Tax企业所得税； PD应还本付息金额；包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。 偿债备付率应分年计算。且不宜低于1.3。偿债备付率高，表明还本付息资金的保障程度高。 （3）借款偿还期： 借款偿还期 = 借款偿还后开始出现盈余的年份数1当年应还借款额/当年可用于还款的收益额 借款偿还期指

14、标越短，说明偿债能力越强。 （4）资产负债率: 资产负债率 = 期末负债总额 / 期末资产总额 100% 国际公认的较好的资产负债率是60%。 （5）流动比率： 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 100% 国际公认的标准比率是200%。 （6）速动比率： 速动比率 = 速动资产 / 流动负债 100% 速动资产 = 流动资产 存货 国际公认的标准比率是100%。 四、国民经济评价 1、外贸货物的影子价格： （1）出口产出的影子价格（出厂价）= 离岸价（FOB）影子汇率出口费用 （2）进口投入的影子价格（到厂价）= 到岸价（CIF）影子汇率进口费用 2、影子汇率： 影子汇率 = 外汇牌价影子

15、汇率换算系数（1.08） 3、影子工资： （1）影子工资 = 劳动力机会成本新增资源消耗 （2）影子工资 = 财务工资影子工资换算系数 其中：技术劳动力的影子工资换算系数为1；非技术劳动力的影子工资换算系数为0.250.8，中间取0.5。 4、土地影子价格： 土地影子价格 = 土地机会成本新增资源消耗 （1）通过招标、拍卖、挂牌方式出让土地的，影子价格按财务价格计算。 （2）通过划拨、协议方式取得的土地，影子价格参照公平市场交易价格调整。5、经济内部收益率： 式中：EIRR经济内部收益率； B经济效益流量； C经济费用流量； （BC）t第t年的经济净效益流量； n项目计算期，以年计。 当EIR

16、Ris时，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。6、经济净现值（ENPV）： ENPV = 式中：ENPV经济净现值； B经济效益流量； C经济费用流量； （BC）t第t年的经济净效益流量； is社会折现率；取8%； n项目计算期。 当ENPV0时，表明项目可以达到符合社会折现率的效益水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。 7、经济效益费用比（RB C）： RBC = Bt/ Ct 式中：Bt第t期的经济效益； Ct第t期的经济费用； 经济效益费用比大于1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以被接受的水平。 五、盈亏平衡分析 1、BEP（产量）= = BEP（生产能力利用

17、率）设计生产能力 2、BEP（生产能力利用率）= 六、互斥方案经济比较方法 1、差额投资内部收益率 （1）财务评价时： 式中： FIRR 差额投资内部收益率； （CICO）2投资大的方案年净现金流量； （CICO）1投资小的方案年净现金流量； （2）国民经济评价时： 式中：EIRR 差额投资经济内部收益率； （BC）2投资大的方案年净效益流量； （BC）1投资小的方案年净效益流量； 判别：当FIRRic时，或EIRRis时，投资大的方案为优；反之，则投资小的方案为优。 2、现值比较法 （1）净现值法： NPV（ic）= 或 NPV（ic）= 其中：CI = SSvW CO = IC 式中：S年

18、销售收入； I年全部投资（包括固定资产投资和流动资金）； C年经营费用； Sv计算期末回收的固定资产余值； W计算期末回收的流动资金； i要求达到的折现率；财务评价用行业基准收益率，国民经济评价用社会折现率。（2）费用现值比较法： PC = 式中：I年全部投资（包括固定资产投资和流动资金）； C年经营费用； Sv计算期末回收的固定资产余值； W计算期末回收的流动资金； i要求达到的折现率；财务评价用行业基准收益率，国民经济评价用社会折现率。 当服务年限不同时的比较方法： 以研究期为寿命较短方案的服务年限。 PC短 =（P/F，I，t短） PC长 = （P/F，I，t长）（A/P，I，t长）(P

19、/A，I，t短) 研究期为两个方案寿命的最小公倍数(n)。 PC短 = （P/F，I，t短）（A/P，I，t短)（P/A，i，n） PC长 = （P/F，I，t长）（A/P，I，t长）(P/A，I，n) 判别：PC小的方案为优。 3、年值比较法 （1）年值比较法： AW = 或 AW = （A/P，i，t） AW = NPV(i)(A/P，i，t) 判别：AW大的方案为优。 （2）年费用比较法： AC = （A/P，i，t） 或 AC = PC（A/P，i，t） 判别：AC小的方案为优。 4、效益/费用分析法 当效益/费用大于1时，方案在在经济上可以接受；否则不可接受。 当两个方案不是互相独立

20、，而是互斥时，应比较两方案之增量效益与增量费用，若A/B大于1，则A 方案为优。 七、资金时间价值的基本公式 1、已知现值求终值： Fn = P(1i)n = P(F/P，i，n) 2、已知终值求现值： P = F（1i）n = F(P/F，i，n) 3、已知年金求终值： F = = A（F/A，i，n） 4、已知终值求年金： A = F = F（A/F，i，n） 5、已知现值求年金： A = P = P（A/P，i，n） 6、已知年金求现值： P = A = A（P/A，i，n） 八、赢值法 费用偏差 = 已完工程实际费用（ACWP）已完工程计划费用（BCWP） 当结果为正值时表示费用超支；负值时表示费用节省。 进度偏差 = 拟完工程计划费用（BCWS）已完工程计划费用（BCWP） 当结果为正值时表示工期拖延；负值时表示工期提前。 九、价值工程 功能评价系数 = 成本系数 = 价值系数 = 价值系数表 项目 子项 公式 名称 功能评 价系数 目前 成本 成本 系数 价值 系数 按功能评价系数分配目前成本 按功能评价系数分配预计成本 降低成本 指标 （1） （2） （3） （4）= （1）（3） （5） （6） （7）= （2）-（6）咨询师项目决策分析与评价近100个公式总结见图像