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1、第七章财务战略题目答案结合版模版第七章财务战略 题目答案结合版 字体：大 中 小一、单项选择题1、下列关于财务战略与财务管理概念的说法中，正确的是（）。A.企业战略可以分为财务战略和经营战略B.财务战略可以分为资本结构决策和筹资来源决策C.有效的财务管理一定能使经营灾难转变为企业的成功D.股东价值是由企业长期的筹资活动创造的2、根据波士顿矩阵理论，当某企业的所有产品均处于低市场增长率时，下列各项关于该企业产品所属类别的判断中，正确的是（）。A.明星产品和金牛产品B.明星产品和问号产品C.瘦狗产品和金牛产品D.金牛产品和问号产品 3、德利公司是一家刚刚创立的高科技企业，对于风险投资者来说，最希望
2、采用的财务风险与经营风险的搭配是（）。A.高经营风险与高财务风险的搭配B.高经营风险与低财务风险的搭配C.低经营风险与低财务风险的搭配D.低经营风险与高财务风险的搭配4、丙公司主要经营3D电视机，由于3D电视机属于一个新兴行业，产品刚刚上市，市场的竞争者很少，而且产品的质量不高。由此对于丙公司来说，下列说法正确的是（）。A.企业的战略目标是争取最大的市场份额B.企业此时的经营风险最高C.该时期的主要战略途径是提高效率，降低成本D.此时产品的利润最高5、以下对生命周期各阶段经营战略描述不正确的是( )。A.引入期主要战略路径是投资于研究与开发和技术改进，提高产品质量B.成长期主要的战略路径是市场
3、营销C.成熟期主要的战略路径是提高效率，降低成本D.衰退期主要的战略途径主要是巩固是市场份额二、多项选择题1、新海家居是一家生产家具的公司，为了促进公司的长期发展，以实现公司各利益相关者的利益，公司管理层正在制定未来三年的财务战略。在下列选项中，属于该公司管理层制定财务战略时应考虑的限制股东价值最大化的因素有（）。A.董事会对于财务结构的看法B.经济环境中的通货膨胀因素C.有关企业经营方面的法规D.政府的影响2、百利公司是一个家电企业，经过分析得到该公司的投资资本回报率高于资本成本，但是其销售增长率却低于公司的可持续增长率，据此可以判断（）。A.该公司处于增值型现金短缺状态B.该公司可以通过加
4、速增长来增加股东财富C.该公司的策略可以是增发股份D.如果该公司加速增长后，找不到进一步投资的机会，可以回购股份 3、在产品、市场细分甚至战略业务单元方面可以运用的主要战略包括（）。A.建设B.收获C.剥夺D.开拓 4、波士顿咨询集团的组合是有用的，因为它为计划者提供了一个框架，可以考虑和预测潜在的增长，并通过评估市场份额和可能的现金流量变动来评估竞争的程。然而,它不能被随意使用，因为（）。A.该模型不可以在两个机会之间进行比较B.该矩阵没有考虑风险C.该矩阵集中于未来的市场和未来的产品D.该矩阵很难预测增长5、下列各项中，属于提高经营效率方法的有（ ）。A.降低成本B.降低营运资金C.剥离部
5、分资产D.增加借款的比例答 案第一题第二题第三题第四题第五题单选题多选题答案部分 一、单项选择题1、【正确答案】：A【答案解析】：本题考核财务战略与财务管理的概念。财务战略概念的出现，使得企业战略分为财务战略和非财务战略两类，并把非财务战略称为经营战略，所以选项A正确；财务战略可以分为筹资战略和资金管理战略。狭义的财务战略仅指筹资战略，包括资本结构决策、筹资来源决策和股利分配决策等，所以选项B不正确；有效的财务管理不一定能使经营灾难转变为企业的成功，失败的财务管理却足以使成功的经营战略一无所获，甚至使优秀的企业毁于一旦，所以选项C不正确；股东价值是由企业长期的现金创造能力决定的，而现金创造能力
6、又是由企业对各种因素(包括资金因素)进行管理的方式决定的，所以选项D不正确。 【该题针对“财务战略与财务管理的概念”知识点进行考核】 【答疑编号10348217,点击提问】 2、【正确答案】：C【答案解析】：本题考查的是“波士顿矩阵”。波士顿矩阵的纵坐标表示的是产品的市场增长率，横坐标表示本企业相对市场份额。根据市场增长率和市场份额的不同组合，可以将企业的产品分成四种类型：明星产品、金牛产品、问号产品和瘦狗产品，其中市场增长率低的产品包括瘦狗产品和金牛产品。所以选项C正确。 【该题针对“波士顿矩阵”知识点进行考核】 【答疑编号10348224,点击提问】 3、【正确答案】：A【答案解析】：本题
7、考核经营风险与财务风险的搭配。对于风险投资者来说，他们希望高财务风险与高经营风险的搭配，他们只需要投入很小的权益资本，就可以开始冒险活动，所以选项A是正确答案。不过这种搭配会因找不到债权人而无法实现，是一种不现实的搭配。 【该题针对“财务风险与经营风险的搭配”知识点进行考核】 【答疑编号10348233,点击提问】 4、【正确答案】：B【答案解析】：本题考核生命周期理论与波士顿矩阵的结合。3D电视机属于一个新兴行业，产品刚刚上市，市场的竞争者很少，而且产品的质量不高，说明3D电视机处于产品生命周期的引入期，在引入期的经营风险是最高的，所以选项B正确；引入期的企业战略目标是扩大市场份额，争取成为
8、领头羊，所以选项A不正确；该时期的主要战略是投资于研究与开发和技术改进，提高产品质量，所以选项C不正确；由于引入期的销量少，成本高，所以利润并不是最高的，选项D不正确。 【该题针对“生命周期理论与波士顿矩阵的组合”知识点进行考核】 【答疑编号10348245,点击提问】 二、多项选择题1、【正确答案】：ABCD【答案解析】：本题考核确立财务战略的阻力。在制定财务战略时，管理层需要了解一些股东价值最大化的限制因素：企业的内部约束(包括董事会对于财务结构的看法)、政府的影响、法律法规的约束(包括企业经营方面的法规)、经济约束(包括通货膨胀因素)，所以选项A、B、C、D都正确。 【该题针对“确立财务
9、战略的阻力”知识点进行考核】 【答疑编号10348254,点击提问】 2、【正确答案】：BD【答案解析】：本题考核价值创造和增长率矩阵。该公司的投资资本回报率高于资本成本，销售增长率却低于公司的可持续增长率，处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余，所以选项A不正确；处于第二象限的企业可以为股东创造价值，但是增长缓慢，因此通过加速增长可以增加股东财富，选项B正确；由于资金有剩余，所以公司应该将多余的资金用于投资，并不需要再次增发股份，选项C不正确；如果该公司加速增长后，找不到进一步投资的机会，应该把多余的钱还给股东，可以通过增加股利支付和回购股份来实现。 【该题针对“基于创造价值或增长率
10、的财务战略选择”知识点进行考核】 【答疑编号10348259,点击提问】 3、【正确答案】：ABC【答案解析】：本题考核基于发展阶段的财务战略选择。在产品、市场细分甚至战略业务单元方面可以运用以下4种主要战略。(1)建设。为了增加市场份额而进行一种提高短期盈余和利润的建设战略过程；(2)持有。一种旨在维护现有状况的持有战略；(3)收获。旨在牺牲长期发展来追求短期盈余和利润的收获战略；(4)剥夺。降低负的现金流并实现别处可以使用的资源。本题应该选A、B、C。 【该题针对“企业在不同发展阶段的财务战略”知识点进行考核】 【答疑编号10348262,点击提问】 4、【正确答案】：ABD【答案解析】：
11、本题考核波士顿矩阵。波士顿矩阵集中于已知的市场和已知的产品。因此选项C错误。 【该题针对“波士顿矩阵”知识点进行考核】 【答疑编号10348268,点击提问】 三、简答题1、【正确答案】：(1)甲业务单位：投资资本回报率15%资本成本10%，创造价值；销售增长率15%资本成本8%，创造价值；销售增长率20%可持续增长率10%，现金短缺。(2)甲业务单位：处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战略选择如下。由于企业可以创造价值，加速增长可以增加股东财富，因此首选的战略是利用剩余的现金加速增长。加速增长的途径包括：a.内部投资。扩大产销规模，增加生产线，增加分销渠道等。
12、b.收购相关业务。收购与该项业务相关的业务，迅速扩大规模。不过，经过几次购并浪潮的盲目乐观之后，逐渐积累的证据表明，购买增长并没有给股东带来多少好处。购并所支付大笔的溢价，使买主得到的只是中等或较差的投资。如果加速增长后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。分配剩余现金的途径包括：a.增加股利支付，陆续把现金还给股东；b.回购股份，快速把现金还给股东。乙业务单位：处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺业务单位，有关的财务战略选择如下：首先，应判明这种高速增长是暂时性的还是长期性的。高速增长是供不应求的反应，会引来许多竞争者。高速增长通常是不可持续的，增长率迟早会
13、降下来。如果高速增长是暂时的，企业应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款。如果预计这种情况会持续较长时间，不能用短期周转借款来解决，则企业必须采取战略性措施解决资金短缺问题。长期性高速增长的资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，使之向销售增长率靠拢；二是增加权益资本，提供增长所需的资金。提高可持续增长率的方法包括提高经营效率和改变财务政策两种。第一，提高经营效率。提高经营效率是应对现金短缺的首选战略。它不但可以增加现金流入，还可以减少增长所需的资金数额。但是，通常企业改善经营效率的努力从未停止过，绝大多数企业的经营业绩已经达到现有经营条件下的极限，一般的
14、降低成本或加快资金周转的措施很难解决面临的问题。企业需要改变经营战略，寻求突破性的改善。具体包括：a.降低成本。进行作业分析，重构作业链，消除无增值作业，提高增值作业的效率。b.提高价格。改变价格形象，在维持利润的同时抑制销售增长，减少资金需要。c.降低营运资金。重构价值链，减少资金占用。d.剥离部分资产。将资产利润率较低的资产剥离出去，用节出的资金支持核心业务增长。e.改变供货渠道。增加外购以减少自制，减少资产占用，提高资产周转率。第二，改变财务政策。具体包括: a.停止支付股利；b.增加借款的比例。如果可持续增长率的提高仍不能解决资金短缺问题，就需要设法增加权益资本。不能因为资金短缺就降低增长率，那将不利于创造价值。增加权益资本包括增发股份和兼并成熟企业两种：第一，增发股份。在增发股份的同时按目标资本结构增加借款，以维持目标资本结构。增发股份的必要前提是所筹资金要有更高的回报率，否则不能增加股东的财富。缺点是分散了控制权，而且会稀释每股收益。第二，兼并成熟企业。兼并“现金牛”企业，即那些增长缓慢、有多余现金的企业。【答案解析】： 【该题针对“企业在不同发展阶段的财务战略”知识点进行考核】 【答疑编号10348327,点击提问】