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1、近期黄金走势 分 析报告 主要内容 1、近期黄金走势 2、美元与黄金的关系 3、中国大妈扫黄金的原因 工 作 成 绩 黄金近三月走势分析图黄金近三月走势分析图 工 作 成 绩 汪 汪 标 题 我是标题 xh/ 四月黄金走势分析 汪 汪 标 题 2014年4月全球黄金价格走势分析 据了解据了解, ,金价在今年金价在今年4 4月份呈月份呈现现 了截然不同的两种走了截然不同的两种走势势。4 4月份下月份下 半月以来半月以来, ,金价呈明金价呈明显显回落回落, ,自自4 4月月1414 日月内高点日月内高点13311331美元美元/ /盎司一盎司一线线回回 落至落至2222日低点日低点12771277
2、美元美元/ /盎司附近盎司附近, , 回吐了前半月的全部回吐了前半月的全部涨势涨势 。 工 作 成 绩 除了供求关系之外，还有许多因素也影响着黄金价格。主 要有： （1）世界经济周期发展趋势的影响。 （2）通货膨胀与利率对比关系的影响。 （3）外汇价格变动的影响。 （4）政治局势与事件的影响。 （5）石油价格变动的影响。 影响黄金价格的主要因素影响黄金价格的主要因素 汪 汪 标 题 我是标题 从从3 3月份以来月份以来, ,美国经济数据明美国经济数据明 显好转显好转, ,这可能使市场对美国经济恢这可能使市场对美国经济恢 复信心复信心, ,从而进一步打压金价走势。从而进一步打压金价走势。 除此以
3、外除此以外, ,各国各国PMIPMI指标指标等经济数据等经济数据 也将对市场带来一定影响也将对市场带来一定影响”证金有证金有 分析师表示分析师表示, ,鉴于此前美国经济数据鉴于此前美国经济数据 的好转和的好转和CPICPI的意外走高的意外走高, ,黄金价格黄金价格 下跌已经成为市场的主流看法。下跌已经成为市场的主流看法。 工 作 成 绩 PMI指数的英文全称为 Purchasing Managers Index，中文含义为 采购经理指数采购经理指数 ， PMI指数50为荣枯分水线。当 PMI大于50时 ，说明经济在发展，当 PMI小于50时，说明 经济在衰退。 PMI是一套月度发布的、综 合性
4、的经济监测指标体系，分为制造业 PMI、服务业 PMI，也有一些国家建立了 建筑业 PMI。全球已有 20多个国家建立了 PMI体系，世界制造业和服务业PMI已经 建立。 PMIPMI是通过对采购经理的月度调查是通过对采购经理的月度调查是通过对采购经理的月度调查是通过对采购经理的月度调查 汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势汇总出来的指数，反映了经济的变化趋势 。 工 作 成 绩 CPI是居民消费价格指数居民消费价格指数 （ consumer price index）的简称。 居民消费价居民消费价 格指数，是一个反映居民家
5、庭一格指数，是一个反映居民家庭一 般所购买的消费商品和服务价格般所购买的消费商品和服务价格 水平变动情况的宏观经济指标。水平变动情况的宏观经济指标。 它是度量一组代表性消费商品及 服务项目的价格水平随时间而变 动的相对数，是用来反映居民家 庭购买消费商品及服务的价格水 平的变动情况。 汪 汪 标 题 不过不过, ,在未来金价走势判断中在未来金价走势判断中, ,仍然要重仍然要重 点关注一些因素变化。上述研究员建议点关注一些因素变化。上述研究员建议, ,要关要关 注注头寸头寸的变化的变化, ,如果如果多头头寸多头头寸（买入外汇合约（买入外汇合约 的差额的差额, ,看涨）看涨）持续减少持续减少, ,
6、而而空头头寸空头头寸不断增加不断增加, , 将加剧市场看空情绪将加剧市场看空情绪, ,进一步造成金价下行压进一步造成金价下行压 力。力。“此外此外, ,一旦美国经济出现反复一旦美国经济出现反复, ,美国依旧美国依旧 存在暂缓或者重启存在暂缓或者重启QEQE的可能的可能, ,这必然会给市场这必然会给市场 带来明显变化。这也是要重点关注的变化之一带来明显变化。这也是要重点关注的变化之一 。 我是标题 有研究员表示有研究员表示, ,乌东局势虽上升乌东局势虽上升, , 但但 局势可控局势可控, ,因而黄金避险属性再遭冷落因而黄金避险属性再遭冷落 。 头寸：（收支相抵后的差额）指投资者拥有或借用的资 金
7、数量。头寸是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初 部位，买进外汇合约者是多头，处于盼涨部位；卖出外汇 合约为空头，处于盼跌部位。 多头头寸：俗称多头买入，一般指投资者在期货市场 上看涨，然后买入期货合约，待价格上涨后，赚取利润。 另外，在银行在当日的全部收付款中收入大于支出款项， 称为多头寸，如果付出款项大于收入款项，就称为缺头 寸。 空头头寸 ：由卖出空头而产生的投资头寸。由于此头 寸尚未被冲销，因此可从市场价格下跌中获利。即投资者 因预料价格会下跌提前提出卖出价格大笔卖出或者使卖出 大于买入的行为 QE：量化宽松政策（QE：Quantitative Easing）简单理 解就是“印钱”。其
8、中量化指的是扩大一定数量的货币发行 ，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。一种货币政策 ，直接导致市场的货币供应量增加，可视为变相“印钞”。 汪 汪 标 题 我是标题 以上观点出自大众理财-顾问 杂志2012年3月封面人物：金顶集 团总裁李珩迪 汪 汪 标 题 我是标题 从目前走势来看,金价仍主要处在 明显的下降通道之中,并没有明显的反 弹迹象。如果没有明显的利好消息传 出,近期市场依然以做空为主。 4月份走势分析出自中商情报网 美元与黄金的关系 美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则 往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分 时间内呈负相关。 为何美元能如此强的影响金价呢？ 汪 汪 标
9、 题 这主要有三个原因：首先，美元 是当前国际货币体系的柱石，美元黄 金同为最重要的储备资产，美元的坚 挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产 和保值功能的地位。第二，美国GDP（ 国内生产总值）仍占世界GDP的1/4强， 对外贸易总额世界第一，世界经济深 受其影响，而黄金价格显然与世界经 济好坏成反比例关系。第三，世界黄 金市场一般都以美元标价，这样美元 贬值势必导致金价上涨。 我是标题 汪 汪 标 题 黄金和美元的历史关系 我是标题 二战后建立起来的布雷顿森林体系规定：美元作 为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩 ，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司 的官价向美国兑换黄金。这就是我
10、们俗称的“金 本位制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为 兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴， 各国都大量使用美元套购黄金，导致该体系崩溃 ，最终IMF放弃了这一制度。 汪 汪 标 题 这种关系是黄金市场在美元价值 波动面前的典型表现。原因很简单 ，全球黄金现货及期货价格都是用 美元来标价的。因此，美元走软会 让黄金在非美国投资者面前变得更 加便宜。简而言之，美元的不利消 息也就是通货膨胀威胁，以投 资者不愿冒险投资美国的心理 都是黄金的大好消息。 我是标题 中 国 大 妈 “中国大妈”是网络上引用美国媒体 调侃国内中年女性大量收购黄金引起世界金 价变动而来的一个新兴名词。华尔街日报 甚
11、至专创英文单词“dama”来形容“中国 大妈”。“中国大妈”对黄金的购买力导致 国际金价创下2013年内最大单日涨幅。 汪 汪 标 题 2013年4月国际金价大跌，中国大妈 疯狂抢金一战成名，她们与资本大鳄的 角力被无限放大。此后，黄金又在2013 年4月12日和4月15日经历了一次震撼暴 跌，直接从1550美元/盎司（约合人民 币307元/克）下探到了1321美元/盎司 （约合人民币261元/克），导致“中国 大妈“纷纷被套牢，引起恐慌。“中国 大妈”现象的发生，说明了国内生活水 平的提高，但是在投资上也需要合理的 引导，而不是盲目的进行投资。 喵 喵 标 题 原因分析 中国大妈们是普通老百
12、姓， 她们出手抢购实体金，当然也有传 统观念的“存金藏银”因素，但主 要还是期望财富保值和规避通货膨 胀。“抢金潮”其实映衬着中国民 间投资理财渠道的匮乏与不足，大 妈们把钞票换成“黄货”，也更凸 显提振内需消费的隐忧。 汪 汪 标 题 有钱不能投、不敢投，这是一个值 得重视的问题；另一方面，不敢花钱 也是个问题。2013年5月1日发布的 4月份中国制造业采购经理指数（ PMI）为50.6%，较上月回落0.3个 百分点，该数据在3月份短暂反弹后 出现了再次回落。这一走势一方面说 明当前经济回稳的基础尚不巩固，另 一方面也凸显经济增长动力不足，特 别是提振内需和消费不够。 喵 喵 标 题 中国大
13、妈加入抢金潮， 其实也是一种变相存钱。看来 要真正释放内需，必须坚持社 会公平正义，有效提高城乡居 民收入，缩小收入差距，做好 养老健康等保障工作。 汪 汪 标 题 哄抢原因： 为何中国消费者改变以往 “买涨不买跌”的思维习惯，像 买白菜一样抢购黄金呢？ 普通百姓最主要还是看 重黄金的财富效应，十余年的黄 金大牛市，给人们的感觉就是谁 拥有了黄金，谁就拥有了财富增 加的机会；其次是基于人们对黄 金的崇拜。 喵 喵 标 题 中国大妈抢购深层次原因 国内投资渠道太 狭窄。 对中国百姓来讲， 股市没有起色，楼市又受到 调控，债市也正在整顿，实 体经济由于人民币升值也不 太景气，而M2（广义货币） 供应量已突破百万亿元，老 百姓迫切需要为手中的资金 找到一个靠谱的投资、保值 渠道。 喵 喵 标 题 对中国百姓来讲，股市 没有起色，楼市又受到调控，债 市也正在整顿，实体经济由于人 民币升值也不太景气，而M2（广 义货币）供应量已突破百万亿元 ，老百姓迫切需要为手中的资金 找到一个靠谱的投资、保值渠道 。 说明：1、经济增长动力不足，特 别是提振内需和消费不够 。 2、国内投资渠道太狭窄。 谢谢！