公司财务之计算题.docx

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3、为8%。2、某公司需用一设备，设备的购入价为500,000 元，可用4 年。如果租赁，则每年年初需付租金120,000 元，除此之外，购买与租赁的其它情况相同。设利率为10%。请说明购买与租赁何者为优？2、 某公司的无风险债券收益率为10%，债券市场平均收益率为14%，公司股票的系数为1.4 ，如果下一年的预期红利是2.8 元，红利期望增长率为6%，并恒为常数，那么该公司的股票应已何种价格出售？4、 某项投资初始为15000 元，在第一年末现金流入5000 元，第二年末现金流入5000 元，第三年末现金流入也是5000 元，试计算该项投资的报酬率，如果资金成本为7%，该项投资的收益（现值）有多

4、少？5、某公司每年销售某种产品4000 件，每次订货费用为$50，每单位存货的每年平均持有成本为0.1/ 件，若每次订购到收货的时间为2 周，则经济订货量是多少？假设全年为52 周，确定存货的再订货点.6、若某人向银行贷款50 万元，银行要求在以后的20 年中，每年年末等额还款4 万元，请问这笔贷款的利息率是多少？7、 某公司有一投资项目，需资金5000 万元，拟通过以下方式筹资：发行债券800 万元，成本为12%；长期借款1200 万元，成本11%，普通股 1900 万元，成本为16%，保留盈余1100 万元，成本为15.5%。试计算该项目的加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为 7

5、20 万元，问，该筹资方案是否可行？8、有两个投资方案，每年税后净现金流资料如下：年税后净现金流量ABt=0(50000)(50000)t=11000018000t=21200016000t=31400014000t=41600012000t=52000010000假定资本成本是10%，试计算A 、 B 两个项目的净现值；如果是替代项目，应选择哪一个项目。9、假设以 8%的利率借得100000 元，投资于一个项目，该项目寿命为15 年，若每年的产出相等，问每年至少收回多少现金才有利？10、 某企业有一投资项目，需筹集长期资金2000 万元，经测算，可向银行借入800 万元，发行长期债券200

6、万元，发行普通股动用留存盈余200 万元。各种资金的个别资金成本率分别为6.7%、 9.17%、 11.26%、 11%，则该企业的加权平均资本成本为：11、 A、B 两项目每年税后净现金流如下表：年税后净现金流量800 万元，ABT=0(70000)(70000)T=11500024000T=21800022000T=32000020000T=42300018000T=52500016000假定资本成本是8%，试计算A、B 两个项目的净现值和选择最佳投资项目。12、 某企业生产使用的某种材料的全年需要量为6000 件，每次订货成本40 元，单位材料年平均储存成本10 元， 求该企业的最优订货

7、量，假如订货和交割需要2 周的时间，请确定该企业的再订货点。13、 先生购入面值20000 元的复利债券一，年利息率为6%，期限为5 年，问 5 年后可得多少钱？如果每半年付息一次，问实际年利率是多少？ 5 年后又可以得到多少钱？14、 某企业新上一个投资项目，预计第3 年末将收到200000 元，第五年末将收到400000 元，若现在的银行贴现率为4%，问该投资预计收益的现值是多少？15、某公司发行债券筹资，面值总额为1000 万元， 15 年期，票面利率为14%，发行费率为6%，公司所得税税率为33%。问：如果以平价发行，债券的发行成本是多少？如果以溢价发行，设实际发行价格为1200 元，

8、债券的成本又是多少？16、某公司有两个互斥的矿产开发项目，它们的开采费用都是640 万元， A 项目在一年中开采完毕，产生的现金流量为800 万元， B 项目的开采计划在10 年完成，每年的净现金流为200 万元，问：该公司如果采纳B 项目，每年增加的现金流量是多少？如果选择A 项目，那么其部报酬率为多少？17、某人持有一票面金额为100 万元的商业票据，3 个月后到期，银行贴现率为8%（年率），向银行贴现时，银行需扣除贴现利息多少元？贴现人可得现金多少元？18、如果年利率为10%，100 美元的三年期普通年金的终值是多少？如果是现值是多少？如果是先付年金则终值和现值又是多少？19、若我们现在

9、投入10000 元，在利率为10%的情况下， 10 年后的投资收入是多少？20、 若某人欲在 5 年后拥有 2858.76元，年报酬率为 12%，那么他每年应存入多少钱？21、 假设你的孩子 10 年后要上大学，大学 4 年间每年需要 10000 元。那么，从现在开始的10 年，你每年需要存入多少钱才能保证将来孩子的学习费用，假定年利率为10%。22、制定 10000 元抵押贷款，年利率为10%，三年里等额还款，那么借款的年利息支出是多少？23、当资产的贝嗒系数为1.5, 市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为 6%时, 求该资产的必要收益率为多少 ?24、某企业平价发行一批债券, 票面

10、利率 12%,筹资费用率2%,企业适用 34%所得税率 , 问债券成本为多少 ?25、某公司系数为 2.0, 无风险利率 9%,市场平均收益率12%,试计算该公司资本成本 .26、凯达公司权益资本成本为15%,税前债务成本核算 2%,公司所得税率 40%,其股票以帐面价值发行. 根据以下资产负债表 , 计算公司税后平均资本成本。 ( 单位 : 万元 )27、某公司按面值发行 5 年期的债券2000 万元，票面利率为 8%，发行费率为 3%，该公司所得税率为33%，试计算债券成本。28、 某公司供货商提供的信用条款为“2/10 ，N/40 ”，但公司决定放弃现金折扣并延期至交易后第45 天付款，

11、问公司放弃现金折扣的成本是多少？29、计算下列三项投资的净现值和部报酬率，资本成本为8%。时间0第一年末第二年末投资方案A（ 10000）300012000B（ 10000）50007000C（ 10000）1250030、某公司有两个待选投资项目G和 H, 这两个项目的初始投资额均为1000 元，公司的资本成本为12%，项目的期望净现金流量分别如下表所示：年份（ t ）t=0.t=1t=2t=3G 项目（ 1000） 500500500H 项目（ 1000） 001700（ 1） 计算这两个项目的净现值（ NPV）（ 2） 如果它们是相互独立项目，是否都可行？（ 3） 如果它们是替代项目，应

12、选择哪一个？31、某企业预计每周现金收入为90 万元，每周现金支出为100 万元，每次将有价证券转换成现金的费用为250 元，有价证券利率为14%，求最佳现金余额和每年交易次数。如果该企业规模增加一倍，则最佳现金余额又是多少？32、 A 公司目前3000 万元的销售额是以“N/30”的信用条件销售的，平均收帐期为48 天。为了加速收帐，公司决定向在10 天付款的客户提供 2%的现金折扣，预计有50%的客户将接受该项折扣，使平均收帐期降至30 天。公司在应收帐款上期望的税前收益率（即机会成本）为 16%，问： A 公司现金折扣的成本为多少？由于应收帐款的减少而增加资金所带来的税前收益是多少？A

13、公司是否应提供该项折扣？33、某公司向一企业销售一批价值为5000 元的材料，开出的信用条件是“3/10 ，N/60 ”，市场利率为12%。试问企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款？若企业放弃这一信用条件是否划算？答案第四部分计算题1、PVA=100003.1699=31699（元）那么， 10 年每年需存入：FVAA=1989.02（元）2、租赁设备的现值：V=1200003.1699 1.1=418426.8（元）（ 7 分）由此可见，租赁比购买更合算。（ 3 分）3、先求出股票的预期收益率：=10%+（16%-10%）1.5=19%（ 5 分）再求股票价格：19.23 元（ 5 分）

14、该公司的股票应以19.23 元的价格出售。4、由于每期的现金流量相同，所以我们除了可以用正常的设净现值为零的方法外，还可以用普通年金的计算公式来求出该项投资的报酬率：10000=4600PVIFA PVIFA=10000/4600=2.17查表得： IRR=18%（ 6 分）NPV=4600PVIFA10000=1854.66 （元）或用方法求得。（6 分）5、EOQ=2000件（ 5 分）再订货点 =4000/52 2=154（件）（ 3 分）6、（ 1）相应的年金现值系数：PVIFA=500000/40000=12.5 （ 3 分）（ 1）求贴现率：查年金的现值表，与n=15 相对应的贴现

15、率中，2%的现值系数为12.8493 ， 3%的现值系数为11.9379 ，由此可见，所求贴现率必定在2%和 3%之间。用插入法计算如下：贴现率年金现值系数2%12.8493？X% 1%12.50.3493 0.91143%11.9379X%/1%=0.3493/0.9114X=0.383（6分）所求贴现率为2.383%（1 分）7、=800/500012%+1200/500011%+1900/500016%+1100/500015.5%=7.32%（7 分）投资收益预期回报率=720/5000=14%R（3 分）该筹资方案可行。8、NPV=2878（元）（ 4 分）NPV=4513（元）（

16、4 分）如果是替代项目应选择B 项目。（ 2 分）9、（ 8 分）A=7451.45 （元）10、（ 10 分）加权平均资本成本=6.7%+9.17=10.09%11、（ 12 分）NPV=13636.37+14876.03+15026.3+15753.42+15527.95-70000=4820.07（元）NPV=21818.18+18181.82+15037.59+12328.77+9937.8970000=7304.25（元）应选择 B 项目。12、（ 10 分）最优订货批量EOQ= =224（件）再订货点 =25000/52=192 （件）13、（ 10 分）（ 1） 5 年后可得：

17、FV=100001.2763=12763（元）（ 2）若每半年付息一次，实际年利率为：EAR=（ 1+i/m ） =(1+5%/2) 1=5.0625%（ 3）若半年付息一次，五年后可得：FV=10000=12801（元）14、（ 10 分）PV=100000.PVIF=86380+156700=243080 （元）15、（ 10 分）（ 1）以平价发行：债券成本 =（ 2）以 1200 万元的价格发行：债券成本 =16、（ 10 分）（ 1）若采用B 项目，第一年将放弃600 万元的收入，但从第二年到第十年，每年都可获得200 万元的现金流量。（ 2） 640（ 1+IRR） =800 IR

18、R=25%17、 10000008%=20000（元）1000000-20000=980000 （元）18、 FVA=100FVIFA=1003.3100=331 （美元）PVA=100PVIFA=1002.4896=248.96（美元）V=100FVIFA（ 1+I ）=1003.3100 （1+10%）=1003.641=364.1（美元）V=100PVIFA（ 1+I ）=100 2.4896 （1+10%）=100 2.73856=273.856（美元）19 、 FV=100002.5937=25937 （元）20、 2858.762858.76=450（元）FVIFA6.352821

19、、 PVA=100003.1699=31699（元）那么， 10 年每年需存入：FVAA=1989.02（元）22、A=4016.71 （元）该货款的偿还方案如下：年贷款期初额支付额利息支付 本金支付贷款期末额1100004016.7110003016.716983.2926983.294016.71698.333318.383664.9133664.914016.71366.493664.9123、RR+（ R）=6%+（ 10%-6%）1.5=12%24、Rd=8.1%25、RR+（ R）=9%+（ 12%-9%）2.0=15%26、负债成本： R=2%（1-40%）=1.2%权益成本：

20、15%税后平均资本成本=1.2%=10.4%27、 R=5.53%28、放弃现金折扣成本=20.99%29、因为三个项目的计算方法完全相同，所以这两问我们都只计算A 项目。NPV=3065.3我们先假设一个部报酬率为24%；NPV=3000=224.38%3065.3I 024% 224.3I=25.26%30、（ 1） NPV=500 1000=1200.9 1000=200.9 （元）NPV =1700 PVIF-1000=1210.06-1000=210.06（元）（ 2）如果它们是独立项目，都是可行的。（ 3）如果它们是替代项目，则应选择H 项目。31、T=（ 100-90 ）52=520（万元）b=250(元 )r=14%C=136,277( 元 )N= 4（次）如果企业规模增加一倍，C 则为：C=192725（元）32、A 公司的现金折扣的成本为：30002%50%=30（万元）由于应收帐款的减少而增加资金所带来的税前收益是多少？=24（万元）A 公司是否应提供该项折扣？因为 3024，所以该公司不应该提供该项折扣。33、若公司享受这一现金折扣，可少支付：50003%=150（元）若想知道放弃这一信用条件是否划算，就要先计算出放弃折扣成本：22.3%因放弃折扣成本22.3%大于市场利率12%，所以企业放弃这一信用条件不划算。