《《资产证券化案例》PPT课件.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《资产证券化案例》PPT课件.pptx（15页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、RMBS： 个人住房抵押贷款资产支持证券 资产证券化案例 1、选择的理由 建元2005-1是我国资产证券化的开端。 2005年，人民银行与银监会共同颁布了信贷资产 证券化试点管理办法，这是我国第一部有关资产证券化的 管理法规，也标志着我国资产证券化试点正式启动。2005 年12月15日，中国建设银行成功发行建元2005-1，融资规 模达到30亿元，标志着中国商业银行资产证券化业务在境 内正式开展。 主要参与方 发起机构中国建设银行 受托机构中信信托 发行人中信信托 贷款服务机构中国建设银行 交易管理人香港上海汇丰银行北京分行 资金保管机构中国工商银行 安排人中国建设银行 财务顾问渣打银行（香港
2、） 联合簿记管理人中国建设银行及中国国际金融公司 登记结算机构中债登 评级机构中诚信国际 2、主要参与方 总资产达30亿以上，集合了15162笔个人住房抵押贷款，单笔贷款最高本金为186 万，最低为19万，平均每项贷款为24万多。初始LTV：贷款与价值比率，指的是按 揭贷款规模与房产价值的比率 3、入池基础资产 资产池本金金额30.17亿元 合同金额37.21亿元 房贷笔数15162笔 单笔贷款最高本金金额186.8万元 单笔贷款平均本金余额19.9万元 单笔贷款最高合同金额200 单笔贷款平均合同金额24.5万 加权平均贷款年利率5.31% 加权平均贷款合同期限205个月 加权平均贷款剩余期
3、限172个月 加权平均贷款帐龄32个月 加权平均贷款初始抵押率67.19% 加权平均借款人年龄36岁 基础资产的房贷都在发达地区，风险较 小。而且100%都是正常类，没有任何 关注类、次级类等，说明质量很高 以看出剩余在5年以上的贷款占了75% 以上的份额。下面将看到半数以上的份 额在3年内被提前偿还。 债券发行发行金额占比评级评级机构利率 A级88.5%AAA中诚信国际7天回购利率平均值+1.1% B级6.75%A中诚信国际7天回购利率平均值+1.7% C级1.75%BBB中诚信国际7天回购利率平均值+2.8% 次级3.0%无 4、债券的发行 5、运行情况提前偿还的分析 （1）贷款人提前偿还
4、多，考验发行人的再投资能力 计息开始日期：2005-12月，法定到期日：2037- 11月，期限达32年。 但是2005年12月期初抵押余额30亿，到2014年 6月仅余额2.45亿，生命期的前10年间偿还了超91%。 这说明按揭贷款的个人很多提前还款，发行人面临过较 大的提前偿还风险，再投资的压力较大。 入池贷款较快的偿付速度，有利于资产池整体风险暴露的降低。由 于建行并未限定还款人提前还款的时间，因此较高的早偿率所产生的负利 差也会相对较高，但由于资产池的违约率极低，目前各优先级证券的利息 和违约贷款本金应转付额都获得了按时足额的支付和转付，早偿所产生的 负利差并未对证券的信用状况产生负面
5、影响。 住房按揭贷款提前还放贷是普遍情况： 以”建行”上海长宁支行、上海徐汇支行、上海普陀支行、上海浦 东分行、江苏无锡分行、福建广达支行和福建泉州分行七个试点分（支） 行的个人住房贷款数据为基础看， （2）提前偿还原因探讨 计划本金偿付率是指当月收到的计划内本金还款与月初贷款 本金余额之比，提前还款率是指当月提前偿还本金与月初贷 款本金余额之比，总本金偿付率是指前两个比率之和。 6、运行情况贷款违约率分析 年份目标监控值 第一年：2 第二年： 3.3 第三年： 4.5 第四年：5.8% 第五年： 7 第六年及以后： 8 初始发行时，确定的基础资产贷款违约率容许度如下 资产池实际累计违约率 截止时间 实际累积 违约率 目标监控值 2007年6月30日0.17%3.30% 2008年6月30日0.37%4.50% 2009年6月30日0.43%5.80% 2010年6月30日0.54%7.00% 2011年6月30日0.58%8.00% 2012年6月30日0.63%8.00% 2013年6月30日0.65%8.00% 2014年6月30日0.67%8.00% 违约率监控指标值 从实际运行看，违约率是相当低的。