2011年中国LED行业分析报告.ppt

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1、中国LED行业深度分析报告,目录,第一部分：LED简介 第二部分：宏观影响（PEST） 第三部分：行业概况 第四部分：行业竞争状况 第五部分：行业驱动因素 第六部分：行业发展趋势,分析思路,分析思路,LED简介工作原理,光源进化周期,LED生产流程,LED发光原理,不同光色LED使用不同半导体材料,LED被公认为人类第四代光源,LED发光原理,人类光源发展周期,LED简介优劣势分析及应用,资料来源：Toplogy,资料来源：兴业证券,资料来源：2010-2015中国LED市场预测报告,LED以其强大的优势，使得其在各个领域得到迅速推广。,资料来源：南京证券,LED克服了前几代光源的劣势，以其寿

2、命长、节能等优势而使其未来发展空间广阔，最大不足在于成本高昂。,LED以其强大优势，因材料和光波不同而产生不同光源，应用乏味极为广阔。,分析思路,宏观影响政策因素,1,2,3,基础设施投资,产业投资,产业布局,技术推广,4,金融危机后，国家投资4万亿用于包括基础设施、公共交通、生态环境建设和灾后建设、民生工程在内的 10 大措施。 2011年交通运输部的交通基础设施建设投资规模将将超过1万亿。,国务院发布了国家中长期科学和技术发展规划纲要 “高效节能、长寿命的半导体照明产品”被列入中长期规划第一重点领域(能源)的第一优先主题(工业节能) 发改委、住建部、交通部联合组织开展的LED照明产品应用示

3、范工程启动，包括20个半导体室内照明应用项目、15个半导体路灯应用项目和15个半导体隧道灯应用项目。,国家发改委公布了半导体照明节能产业发展意见提出到2015年，半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；上游芯片规模化生产企业3-5家；产业集中度显着提高，拥有自主品牌、较大市场影响力的骨干龙头企业10家左右。,建设部公布的“十一五”城市绿色照明工程规划纲要，推广高效节电照明系统等”列为十大节能重点工程之一。科技部已启动了促进节能减排，推动产业规模的“十城万盏”LED 应用示范工程。 中国“逐步淘汰白炽灯、加快推广节能灯”项目，计划3年内逐步淘汰白炽灯。,面对全球LED发展加速，国家在政策上

4、的导向是加大产业投资，加速产品推广，逐步进行产业整合。,宏观影响经济因素,伴随着今年加大国家固定资产投资，以及居民收入的稳步增长，LED产品的需求量快速增长。,LED市场规模与我国固定投资的关系,LED市场规模与我国城镇居民可支配收入的关系,资料来源：国家统计局,资料来源：国家统计局,全社会固定资产投资复合增长率在23%左右，LED市场规模增速稍快于固定资产投资保持,城镇居民收入复合增长率为12.7%，LED市场需求快于居民收入增速,宏观影响社会因素,近年全球能源浪费 严重，能源危机出 现周期缩短，节能 成为解决危机的出 路之一。 LED的出现极大的 节约能源，必将成 为未来替代光源。,随着生

5、活水平的提高，人们开始提升生活品质，LED的优势将极大改进生活。 为减少温室气体排放，人们逐步转向低碳生活方式。,节能需求,生活方式转变,由于节能需求，同时人们逐步转向低碳生活方式，LED必将替代传统光源，而在未来几十年中得到迅速发展。,宏观影响技术因素,封装配套能力加强,标准和检测平台建设加快,外延、芯片技术获突破,作为LED核心技术，近几年政府和相关研究机构进行攻关突破，在芯片结构和工艺改进方面取得了显著成果，并已实现产业化。,大部分原材料逐步可以国内自供，形成了一定规模，在封装水平上改进很大，并开发出蓝光激发红光和绿光的氮化物荧光粉。,近几年在制定半导体照明技术标准方面取得较大进展，并参

6、与国际标准制定。国家LED应用产品质量监督检验中心已在厦门成立。,国家加大在LED核心技术攻关，并取得突破，同时加大封装及标准建设，为LED产业发展创造了良好的发展机会。,分析思路,行业概况产业发展周期,替代接受阶段,实用新型阶段,智能控制阶段,此阶段指在LED出现之后刚开始进入推广初期阶段。 处于使用习惯和外观上的过度和接受期。 主要体现其光效高、节能寿命长的特点。 因价格高，主要为商照市场。 市场竞争者靠质量和价格优势取胜。,LED产品得到认可基础上，环保、安全的特点逐渐凸显。 LED造型开始变化，并在各个领域大力发展和使用。 LED成本逐步降低，使得其开始普及 市场竞争者靠设计优势取胜。

7、,与互联网等技术融合，其高可控性特点开始凸现。 以LED为主导的智能控制给人们带来更高等级的服务。 市场竞争者将进入整体方案提供阶段。,至2010年,20112020年,2020以后,LED发展每进入一个新发展阶段，将使得市场需求出现快速增长。而从现今中国LED发展来看，处于替代接受向使用新型阶段的过渡期，市场进入快速增长期。,行业概况全球行业状况,2009年全球LED产能分布,近年全球LED市场规模及增长率预测,全球LED市场规模稳步上升，并在此出现增长增速趋势。从产能分布看，台湾和日本仍是LED主要生产基地。,资料来源：湘财证券,04-09年的年复合增长率达到16%，未来3-5年增长趋势将

8、加大。,台湾和日本仍然是LED产业最集中的地区，而韩国和中国大陆产能份额正逐步扩大。,资料来源：ISuppli、国信证券,行业概况国内行业状况,近年我国LED市场销售额及增长,近年我国LED产能及增长,我国LED产能开始逐步释放，有专家预测将出现产能过剩。不过从市场规模增长来看，这些产能在未来几年将被消化。,国内产能经过市场导入期后，开始进入快速增长阶段。 产能迅速扩张的同时可能会在近年出现产能过剩。,国内销售规模进入高速增长期，且在未来增长趋势将继续加大。 预计未来3-5年增长率超过35%。,资料来源：ISuppli、国信证券,资料来源：ISuppli、国信证券,行业概况成本结构分析,LED

9、行业成本最主要来自中上游衬底及芯片的成本高昂，随着技术的进步和芯片价格下降，未来LED的成本将大大降低。,资料来源：Yole Development、国信证券,三种衬底芯片成本结构（4寸衬底）,资料来源：高盛,资料来源： Mizuho Securities,中投证券,日本及台湾市场LED芯片价格走势,日本白光LED价格从2000年每颗105日元下跌到2009年20日元；蓝光则从92日元下降到8日元。 2010年预计降幅在10%左右。,芯片市场成本： 4 寸衬底生产的芯片，除硅衬底成本相对较低外，蓝宝石衬底占 LED 芯片成本的 18%（150美元/片），碳化硅最贵占到 58%（1000 美元/

10、片）。 而国内因衬底不强，主要依靠进口，衬底的成本占到总成本70%。,封装市场成本： 封装市场中芯片成本占到近62%，国内甚至更高。 因而此芯片的供给和价格的变化对整个LED 的供给和成本影响很大。,LED市场价格： 随着芯片制造技术的进步，芯片制造成本整整部降低。 未来LED高成本的劣势也将在未来逐步得到解决。,台湾白光LED价格09年每颗跌至1新台币，而蓝光则早已跌至不到1新台币。 2010年预计降幅也将在在10%左右。,行业概况盈利结构分析,LED产业70%利润被中上游瓜分；国内主要企业在规模上虽不及国外，但盈利指标要好于国外企业，主要受益于国内制造成本较低以及中上游企业较少。,资料来源

11、：BLOOMBERG , 中投证券,2009年三安光电与国外其他厂商销售规模及盈利指标对比,国内上市公司相关业务收入及毛利率,资料来源：Wind,LED产业各业务盈利结构,行业盈利结构： 中上游外延片及芯片制造占到整个行业利润的70%。 而下游及应用市场的利润近占不到30%。,资料来源：国金证券,国内外企业盈利状况： 国内企业盈利状况良好，且各项盈利指标要整体好于国外企业，得益于国内人工费用低且竞争不激烈。,分析思路,竞争状况产业价值链,上游,衬底,中游,应用,外延片,芯片制备,封装,应用 （照明/背光源等）,晶能光电、 奥瑞德 （10家）,价值链构成,环节,代表企业,国内规模比例,行业平均毛

12、利率,国星光电、 歌尔声学、长盈精密、 大族激光、天津天星、研晶光电、亿光电子、宝元电子、宁波康强（1000多家）,浙江阳光、佛山照明、海信电器、东山精密、 上海贝岭、京东方 A、TCL 集团、同洲电子、证通电子 （ 2000 家企业）,28.4%,61.24%,0.41%,3.18%,8.77%,30%,15%,60%,55%,45%,大连路明、三安光电、联创光电、华电光电 （20多家）,三安光电、上海蓝宝、上海蓝光、方大科技、联创光电 （40多家）,上游外延片及芯片制造为LED核心技术；技术难度高、进入门槛高，约占行业利润的70%，基本被欧美垄断，其中外延片占到全球90%以上份额；国内只是

13、在外延片和芯片制造方面在逐步扩大产能，衬底发展缓慢。 中游和下游技术难度低、进入门槛低，竞争激烈；我国LED产业主要在封装。,说明,占整个行业利润比例,1020%,1020%,70%,资料来源：中国光学光电子行业协会、赛迪顾问、国信证券,产业链中，中上游占到整个行业利润70%，主要被欧美垄断；国内LED产业主要在封装及应用上，利润率低且竞争激烈，产业链结构十分不合理。,下游,竞争状况产业链上游市场状况,上游基本被欧美公司垄断，国内原材料主要依靠进口，成为制约我国LED产业发展最重要的瓶颈。而国内技术上取得突破，使得原材料国产指日可待。,2009年全球 MOCVD 生产厂商市场份额,资料来源：G

14、artner Dataquest、国信证券,全球：AIXTRON 和 VEECO处于垄断地位。 MOCVD用于GaN（氮化镓）系半导体材料的外延生长和蓝色、绿色或紫外发光二极管芯片的制造。 德国的AIXTRON和美国的VEECO 公司占据全球 MOCVD 供应市场 90%以上的市场份额。,中国：首台自主研发MOCVD下线。 2010 年1 月8 日，国内首台自主研发的MOCVD 设备在广东昭信半导体装备制造有限公司成功下线。 一旦国产MOCVD设备实现产业化并推向市场，将使LED芯片生产投资成本大大降低。,竞争状况产业链中游芯片市场状况,1998-2009年中国新增LED芯片企业及累计企业数量

15、,资料来源：LED inside、国信证券,中国在芯片产业仍落后于国外，且在国内整个LED产业中所占比重极小，芯片国产化率不高，但近年已加大芯片产业投资力度。,全球：美日台处于世界领先水平。 美国、日本、台湾在核心器件的原材料和器件设计上具有技术优势，处于世界领先水平。 其中日本的日亚化学和丰田合成、美国的Cree、德国的Orsram在世界半导体照明专利市场上暂时处于技术垄断地位。在销售额和市场份额方面，这些大公司也具有绝对领先地位。,中国：芯片规模比重小，国产化率低 芯片技术不断加强，但芯片产业规模在整个LED产业中所占比重仅为8.77%，且芯片国产率较低。 近年对芯片产业投资加大，新增了一

16、大批芯片制造企业，技术水平得到加强。,资料来源：CSA,麦肯桥资讯,2009年中国LED芯片国产化率,竞争状况产业链下游封装市场状况,全球封装市场开始转移，中国将成为世界 LED 封装中心,全球：市场份额进入变动期。 日本市场占有率最高，但呈现逐年下降趋势，台湾排名第2，呈上升趋势，韩国产能迅速扩张，开始窜升。 2009年中国市场占有率达11%，并稳步上升；由于中国及亚太地区LED应用市场逐步得到开发，全球LED封装市场占有率进入调整阶段。,中国：将成为世界LED封装中心。 因中国成本优势及迅速扩大的应用市场，国际及台湾厂商在中国投资建厂，使得中国封装产业迅速发展，使中国成为全球重要的封装基地

17、。 2007-2011年封装产量平均复合增长率达19.3%，2009年产值达204亿元。未来几年产能还将释放，中国封装市场份额将继续增大。,2009年全球LED封装市场份额,资料来源：LEDinside,中国大陆LED封装市场销售额及增长率,资料来源：CSA,麦肯桥资讯,中国大陆LED封装市场产量及增长率,资料来源：CSA,麦肯桥资讯,过去5年产能复合增长率达19.3%。,竞争状况产业链应用市场,LED背光源市场未来3-5年主要来自大尺寸背光源，而未来5-10年则将依靠照明市场的崛起。,2009年中国LED应用市场结构,资料来源：CSA,麦肯桥资讯、国信证券,从当前市场结构看，手机背光的市场容

18、量已被照明和显示屏所超过，意味着过去依靠手机带动的LED市场销售已成为过去。 未来照明和显示屏将成为拉动LED市场增长的重要推手。,LED颗粒市场容量综合变化趋势,资料来源：国金证券,2009年国内半导体照明应用产值达到600亿元，同比增长33%。 其中景观装饰照明达到140亿元，LED全彩显示屏120亿元、路灯及室内射灯照明75亿元、手机等便携式电子65亿元、LCD背光60亿元、交通信号灯35亿元、指示等25亿元、汽车应用产品12亿元，其他应用产品68亿元。 LED背光和照明在2009年的增长明显，正在逐步成为我国半导体照明的主要应用领域。,竞争状况产业链应用市场之一：背光源,10寸以上LC

19、D采用LED背光出货量（千组）,资料来源：Display Search、国信证券,全球LED液晶电视出货量预测（万台）,资料来源：Displaybank、国信证券,爆发式增长之后的快速增长,LED背光源市场未来的需求增长将主要来自大尺寸背光源市场的增长,说明： LED背光源包括小尺寸和大尺寸，小尺寸主要用于手机、数码相机、摄像机、MP3/MP4/PDA等，大尺寸主要用于笔记本电脑、显示器和液晶电视。,2007-2010年每台手机LED平均需求量及总需求量,资料来源：IDC、国信证券,小尺寸LED背光市场： 因手机市场已过普及阶段，LED背光需求量基本达到饱和状态，并有下降趋势；未来主要靠其他数

20、码产品的需求拉动。,大尺寸LED背光市场： 整体需求量处于快速增长期。液晶电视及手提电脑市场依旧增长迅速，因而LED背光的需求增长在未来几年仍保持快速增长。,竞争状况产业链应用市场之二：显示屏,LED显示屏成为未来LED应用产业最稳定增长点。,全球LED显示屏市场规模,资料来源：LED8、赛迪顾问,中国LED显示屏市场规模,资料来源： LED8，赛迪顾问,说明： LED显示屏采用了低电压扫描驱动，具有耗电省、使用寿命长、成本低、亮度高、视角大、可视距离远、防水、规格品种多等优点，可以满足不同应用场景的需求，发展前景广阔，被公认为最具增长潜力也是发展最快的LED应用市场。 其应用主要集中在户外广

21、告、体育场馆、交通信息屏、展览演出、金融网点、车站等场合。,全球LED显示屏市场： 目前全球至少有 150 家厂商生产全彩屏，主要集中在日本、北美、欧洲和台湾地区，而产品齐、规模大的公司约30 家，国际著名LED 显示屏厂商有比利时的巴可（Barco）、美国达科Daktronics 和香港兆光科技（Lighthouse Technologies）等。 20062008年，增长率在18%左右，金融危机使2009年有所下降，预计20102012年市场规模达到111.66亿美元。,中国LED显示屏市场： 中国LED产业集中在华东华南，二者规模占全国60%以上，未来将更趋向集中。 预计2012年LED

22、显示屏规模达到195.41亿元，20102012年复合增长率高达23%以上，成为LED应用产业最为稳定的增长点。,2006-2008年的复合增长率达到18%，2009年兽金融危机影响有所降低。,以及2010-2012年复合增长率在23%以上。,竞争状况产业链应用市场之三：照明,LED照明未来5年全球复合增长率预计超过30%，而中国预计将成为全球LED照明市场前3强。,全球LED商用照明市场规模,资料来源：CSA,中国LED商用照明市场规模,资料来源：Philips,说明： LED本身又是绝对它将成为最理想的替代光源，但成本偏高。LED 照明应用市场主要可分为建筑物外观照明、景观照明、交通信号照

23、明、室内空间展示照明、娱乐场所及舞台照明、车辆指示灯照明灯。 随着成本降低，政府政策推进，LED照明将迎来巨大发展机遇。,全球LED照明市场： 据LEDinside数据显示2009年全球LED照明产值达25亿美元，预计未来5年年复合增长率超过30%。 2009年LED路灯达61万盏，预计2011年在87万盏。预计通用照明市场2015年LED照明占比将升至50%，2020年达到80%。,中国LED照明市场： 2010年中国LED照明产业超过1500亿元，较208年翻一番，预计在2015年左右，LED将占照明市场20%左右，带动产业规模达5000亿元，成为全球LED照明市场前3。 2009年中国L

24、ED路灯约25万盏，随着政府节能政策及强制性措施不断推进，预计2011年将增长超过60%，达到40万盏以上。,未来5年复合增长率超过30%,未来将成为全球LED照明前3,行业集中度分析全球竞争状况,全球LED产业链分布,资料来源：Canaccord Adams research、湘财证券,LED产业在全球形成完整产业链，欧美在全产业链上实力较高，特别是产业链上游，而台湾/日本/韩国在外延、芯片及封装技术上实力强劲，中国则主要在产业链中下游。,行业集中度分析全球领先生产商比较,专利技术是全球主要 LED 厂商获得竞争优势，保持自身市场份额的重要手段。全球前五大 LED 厂商主导了 LED 产业的

25、发展趋势。,资料来源：湘财证券,行业集中度分析国内竞争状况,资料来源：CSA、拓墣产业研究所,国内LED产业布局，长三角和珠三角占据LED市场3/4，北方及闽三角主要集中在产业链上游；中西部逐步形成了新LED基地，但规模有限；未来LED产业将趋于更集中。,行业集中度分析国内企业战略群体图,上游集团,代表企业：天龙光电、天通股份、天富热电、水晶光电等（20多家） 国内企业实力较弱 原材料短缺是其制约因素，被国外少数企业垄断 国内技术目前不成熟，行业进入壁垒非常高。,中游集团,下游集团,应用集团,代表企业：三安光电、士兰微、长城开发、同方股份、方大集团、乾照光电（40多家） 国内技术与国外差距在3

26、年左右，但质量不及国外产品 国内专注度不高，都会向上下游拓展 进入壁垒不太高，规模和质量是企业发展重要因素,代表企业：德豪润达、国星光电、歌尔声学、长盈精密、东山精密、方大集团、大族激光（1000多家） 国内专注企业不多，主要是由中游和应用市场企业扩张而来。 国内封装企业技术较强，数量扩张迅速,代表企业：东山精密、证通电子、浙江阳光、佛山照明、证通电子（2000多家） 得益于政策支持，市场需求增长迅速。 今年主要是背光源，5年后主要是照明市场 国内封装企业技术较强，数量扩张迅速,产 业 链,从国内企业实力来看，上游企业少，且实力不强；中游企业技术实力较强，专注度不高，大都往上下游拓展；封装企业

27、多，但规模有限；应用企业则受政策影响大。,中游芯片制造企业开始向上游扩张 LED应用企业加大封装规模实力,中游芯片制造企业不断完善产业链 封装企业开始逐步开发应用领域产品,分析思路,LED行业发展驱动因素,技术,市场,LED,成本,规模,外延片技术 芯片技术,市场需求 领域扩张,政策引导,对我国LED行业来说，技术和市场是驱动行业发展的两大关键因素，而政策导向亦成为上述驱动因素变动的核心点。,国家加大LED技术，加大LED产业投资 国家政策上推广LED应用,分析思路,中国LED产业发展趋势,应用市场规模快速增长,市场价格不断降低,投资规模迅速扩张,依靠LED大尺寸背光源和显示屏市场的稳定增长，

28、LED市场规模将快速增长 近年产能过剩也将随市场规模扩大而逐步释放,整体发展走势,未来市场需求不断增大成为必然。 LED照明将成为未来发展的主要动力。 国内将对区域和企业进行产业调整，LED产业将逐步趋向集中。,随着技术不断进步，LED生产成本将逐步降低 同时市场竞争将越来越激烈，LED市场价格将不断降低,随着国内LED需求的拉动，LED产业投资将不断加大 而政府将加大对LED产业的扶持力度，也将吸引一大批外资。,根据前面的分析，中国未来LED产业未来发展的主要表现为：,Q & A,Your comments are highly appreciated!,谢谢你的阅读,知识就是财富 丰富你的人生,