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1、所谓投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用投资方案所产生的净现金收入回收处是全部投资所需的时间。对于投资者来讲，投资回收期越短越好，从而减少投资的风险。 计算投资回收期时，根据是否考虑资金的时间价值，可以分为静态投资回收期（不考虑资金时间价值因素）和动态投资回收期（考虑资金时间价值因素）。投资回收期从信息系统项目开始投入之日算起，即包括建设期，单位通常为用“年”表示。 1. 静态投资回收期 根据投资及经先进收入情况不同，投资回收期的计算公式分为以下几种： 第一种情况，项目在期初一次性支付全部投资P，当年产生收益，每年的净现金收入不变，为收入B减去支出C（不包括投资支出），此时静态静态投资回收
2、期T的计算公式为： T=P/（B-C） 例如，一笔1000元的投资，当年收益，以后每年的净现金收入为500元，则静态投资回收期T=1000/500=2年。 第二种情况，项目仍在期初一次性支付投资P，但是每年的净现金收入由于生产及销售情况的变化而不一样，设t年的收入为Bt，t年的支出为Ct，则能够使得下面公式成立的T即为静态投资回收期： P=（Bt-Ct）,其中t=0，T 第三种情况，如果投资在建设期m年内分期投入，t年的投资假如为Pt，t年的净现金收入仍为Bt-Ct，则能够使下面公式成立的T机为静态投资回收期： Pt=（Bt-Ct）,其中t=0，T 2. 动态投资回收期 第四种情况，如果将t年
3、的收入视为现金流入CI，将t年的支出及投资都视为现金流处CO，即第t年的净现金流量为（CI-CO），并考虑资金的时间价值，则动态投资回收期Tp的计算公式，应满足： （CI-CO）t（1+i0）-t=0,其中t=0，T 式中：i0为折现率，在财务绩效评价时，i0取行业的基准收益率，有时，i0也取社会折现率，现行有关部门规定的社会折现率通常为12%。 动态投资回收期的计算常采用列表计算，现在一般都使用Excel电子表中提供的相应函数进行计算。计算动态投资回收期的使用公式为： Tp=（累计净现金流量折现值开始出现正值的年份数-1）+（1-上年累计净现金流量折现值/当年净现金流量折现值） 动态投资回收
4、期的计算公式表明，在给定的折现率i0下，要经过Tp年，才能使累计的现金流入折现值抵消累计的现金流出折现值，投资回收期反映了投资回收的快慢。 投资收益率反映企业投资的获利能力，其计算公式为： 投资收益率=1/动态投资回收期*100% 投资折现回收期指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的时间回收全部投资，减少投资风险。但是，投资回收期指标的最大缺点是没有反映投资回收期以后的方案情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期内的真实经济效果。虽有投资回收期一般用于粗略评价，需要与其他指标结合起来使用。 投资回收期举例： 某软件企业200
5、4年初计划投资1000万元人民币开发一套软件产品，预计从2005年开始，年实现产品销售收入1500万元，年市场销售成本为1000万元。该产品的系统分析师小张根据财务总监提供的贴现率，制作了产品销售现金流量表，如下表所示： 产品销售现金流量表 （单位：万元） 年度 2004 2005 2006 2007 2008 投资 1000 - - - - 成本 - 1000 1000 1000 1000 收入 - 1500 1500 1500 1500 净现金流量 -1000 500 500 500 500 净现值 -925.93 428.67 396.92 367.51 340.29分析： 从上表可以看出，第3年的累计值现值开始大于0，所以 动态投资回收期=（3-1）+（1-（428.67+396.92+367.51-925.93）/367.51）=2.27 投资收益率=1/2.27*100%=44%