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1、1,招商中证大宗商品股票指数分级基金 货币基金优势与营销策略,2,指数的认识，近期国际大宗商品价格快速下跌大宗商品属性、美元走势、量化宽松政策,3,何谓分级基金？,分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额上市进行交易的结构化证券投资基金 。,分级基金母份额,A类份额,B类份额,类固定收益份额:一年期定期存款利率+固定3.5%,杠杆类份额：波段操作、追求杠杆收益,4,事件套利策略 定期折算套利（A份额的优势）,A份额收益结算期套利机会 分级基金份额每年定期折算类似股票的分红除权，只要在除权日之前买入该类份额，就可以获得当年的
2、约定收益，即分红。这给投资者提供了一个短期内获取稳健收益的套利机会。,1、交易成本和冲击成本按1%计算 2、数据来源：WIND、招商基金,定期折算套利收益测算 2011年12月15日从二级市场买入市场上四只分级基金A份额，持有到份额折算后复牌的第二个交易日2012年1月10日卖出，同时，在取得母份额后立即赎回。在27天里，操作四只基金的收益见右图。,5,分级基金目标客户定位（满足三类客户不同需求）,A份额,中证商品基础份额,B份额,追求长期投资收益，适合较高风险偏好投资者 具有资产配置需求的投资者 重指数、轻个股的投资者,期望获取稳健且高于同期定存的约定收益，适合低风险偏好投资者 养老金、年金
3、 以获取绝对收益为目的的投资者,期望以较低的融资成本获取杠杠收益，适合高风险偏好投资者 具有波段操作能力的投资者 积极型个人投资者 套利交易者,三种投资方式（代码：161715）,1、选择招商中证基础份额：中长期持有策略。看好大宗商品未来。 只进行场内、场外申购赎回（通过基金账户）。 2、选择A份额：稳健投资、抵御通胀 拆分后在二级市场择机卖出B份额，持 有A份额（通过股票账户） 。 3、选择B份额：进取投资，追求杠杆收益 拆分后在二级市场择机卖出A份额，持 有B份额（通过股票账户） 。,7,100只样本股(2010年10月还记得吗，1个月400点）,8,指数化投资策略日历策略,中证大宗商品指
4、数日历投资策略,1、统计时间：2005-9-12012-2-29 2、数据来源：WIND、招商基金,2月,7月,历史数据显示，每年2月和7月投资本基金获取收益概率大。,增利A、B的市场表现,昨日收盘：消费进取1.050元、消费收益0.966元,招商大宗商品分级基金的亮点（分享）,1、看好中证大宗商品指数中长期走势 国内经济有望见底回升，大宗商品需求将增加；全球流动性宽松政策，将推高大宗商品价格；大宗商品各子行业整体估值处于低位，投资价值凸显。 大宗商品指数历史超额收益显著,2005-2011年中证大宗商品指数累计收益率267.81%，年化收益率20.45%，均大幅超越上证综指及沪深300。 2
5、、中证商品稳健份额预期收益可达6.75% 中证商品A份额的最大优势是有明确的到期日，并可在到期日按照单位净值回收本金，这样的设计大幅提高了中证商品A持有人回收本金的确定性，预期收益更加明确。与现存的五年期企业债相比，收益更高，风险更低。按照现行利率水平，中证商品A的约定收益率高达6.75%，高于目前AA评级的五年期企业债收益率。基于招商中证大宗商品的条款设计，中证商品A几乎不可能出现本金违约。 3、中证商品进取份额是低门槛、高杠杆的交易性工具 中证商品A、B份额的配比是1:1，按照收益分配机制，中证商品B的持有人相当于持有母基金份额后，再以6.75%的年化利率融资买入同样数量的母基金份额，因而
6、具备杠杆特性，当市场上涨幅度超过融资利率时，中证商品B净值涨幅会超过母基金净值涨幅。中证商品B初始净值杠杆为2倍，上市后将成为市场上净值杠杆较高的产品。由于存在固定存续机制和配对转换机制，中证商品B的溢价率有望得到有效控制，净值杠杆因而得以更充分的实现，成为更优质的杠杆化投资工具。,推荐的理由、卖点,1、A份额固定收益年化6.75%，存在套利空间 2、分级对敲、风险可控 3、三种投资方式、自由选择 3、7月份大宗商品上涨概率很大 4、近期分级基金表现抢眼：增利B、增利A 30多只里面只有两只表现较差。 5、结构性的行情，结构性产品将是趋势。 提示：1%的手续费全额奖励,话术（飞信）,弱势行情分
7、级基金近期表现抢眼，上市的150045增利B三个月大涨超80%（同期增利A也有8%涨幅） 国信证券目前正在发售一只分级基金，募集期有限，预购请电话联系*。 建议将类似的话直接(或者改成自己的语言风格）加到今天给客户发的飞信中，也可以加上货币基金的宣传。 提醒：货币基金正在发售：首选中银货币B163820、诺安货币A320002、海富通货币A519505（时间：6.15-6.29），预计年化收益率在4.10-4.20%左右（达到或超越有资金起点要求的银行理财收益），起点1000元、无手续费、千分之二、走量、保本无风险、送红包、维护客户。,中银货币B,163820,诺安货币A,320002,海富通
8、货币A519505,货币基金与银行理财的比较,1、货币基金的优势： 起点低1000元即可（银行则需要5万、10万起） 期限灵活，流动性强、自由申购赎回（银行则固定期限，不能提前赎回） 无手续费 无风险保本、收益在目前情况下与银行理财接近。 2、货币基金特点、投资范围： 专门投向无风险的货币市场工具，区别于其他类型的开放式基金， 具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。 货币基金资产主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，平均期限120天），如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。 投资的范围都是一些高安全系数
9、和稳定收益的品种，所以对于很多希望回避证券市场风险的企业和个人来说，货币市场基金是一个天然的避风港，既能获得高于银行存款利息的收益，又保障了本金的安全。,货币型基金营销话术,飞信话术： 低风险，高收益，期限灵活，起点低，无交易手续费的理财产品：国信证券主打货币型基金。预期年化收益4%，明天开始发售，7月6日之后即可随时赎回，起点1000元，全国仅限7个亿额度，售完为止。详情咨询*。 货币基金销售作用： 1.是咱红包性质的产品按照销售金额的千分之二给奖励（产品本身无手续费）。2.满足老客户投资需求。 3.开发储备低风险固定收益类客户。4.借机开发新客户。以后我们还会有类似产品。,开通账户与购买,1、有证券账户在基金这栏里开通相应账户 以16开头的开通深圳登记结算公司（中登深圳），51开头的开通中登上海；其它的以名称为准开通。 中银基金-8、招商基金-20、海富通-25、诺安基金-33 2、无证券账户的可开通开放式基金账户（5元）,谢 谢！,