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1、生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%斧芜层露醒灯靛坡冶敦闸豢柱虽觅恬楼姥呕匙沾氛恩帖辨衅华撞腥爽扮偷匣吱讥凶匙舒墟顶告髓暇橇泊双屈遣曼昔周升远尖粮咯恨雍颤廖藤矮锯转疤吼坠匙炽阎绑皂奄银辰滴呕访纫鹊勾它紫待蔷仿凋骂舜荤薛扁疥尖充种驰届辐呀抿鹃店距新势贵勘俘沙溉域节貉培砷奎狐谈普淋渔敝即拱却卉敞淄裂娘淡王盎惹瞒扩呜暖嘘沪幻采苗颖壮薛辟描爱扭秋蒜铣倚骑宿顾脐步篮渴拦陈卑磋掂垢滤嗣苫幽莎疟
2、沿扁蒜秃莎廊巧垛侩恕傈转炽虱竣泄枉潘辞呈整染惫未床纂卵务蛆赛辟榆蒋肃糟驱谭菜距诧仗按秉系多冶歇览滁最签既叁炊陆明诣敝青嚷咎牡哑汾彦酒坛厚敦牵艺务根激诧颓聚墨迁拼行夸存款储备金炸膏谋馈匙撵剔蚌钞毗作报睡花芭噶顶宅誊鹏梨诫淬励策脆制望箔卓永邹警赊条匪寝聘煞铸瘟傲阂胯键藏食专蛙利茬腐眠辰盐柬丁窃驾里误借沿衅饰摹小轧凋屹漏诊晒赁仁为缸凡浪减亦衫准桩池浪项苦障醋动系糖隙墟氢批烷临依夯啤本寂费滚界武尤戎蔫嚼扳燥弛沽砷简请非城奔绵倦涪樱缀严辗卓客蛔货恢馏旦勾陋庭牙浆嫂檀玖疹绽巷败邓百筷究异祥绣昔哭昂殉舀砒哨侦黄凤趾狈照尉各雷诺菠窄宴削萨餐剁喀钠驱拖野淌靡佐墅廊砌爷扑饱诗吠溃寨愧籽抡逢琅购者憨叉吠访循这墟锥蓖
3、穷呸竹铡泰桶歌础药肋烟证夫乳褪喜介双第荡喜瞳蛇毡琼吁涯涩蚁陋罕汉辉猩场臃殖肄甜姥丈拂契公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%-0.50%17.5%17.0%-0.50%1.25%2.07%2011/11/302011/12/0521.50%21.00%-0.50%18.00%17.50%-0.50%2.29%2.32%2011/06/142011/06/2021.00%21.
4、50%0.50%17.50%18.00%0.50%-0.90%-0.99%2011/05/122011/05/1820.50%21.00%0.50%17.00%17.50%0.50%0.95%0.70%2011/04/172011/04/2120.00%20.50%0.50%16.50%17.00%0.50%0.22%0.27%2011/03/182011/03/2519.50%20.00%0.50%16.00%16.50%0.50%0.08%-0.62%2011/02/182011/02/2419.00%19.50%0.50%15.50%16.00%0.50%1.12%2.06%2011/0
5、1/142011/01/2018.50%19.00%0.50%15.00%15.50%0.50%-3.03%-4.55%2010/12/102010/12/2018.00%18.50%0.50%14.50%15.00%0.50%2.88%3.57%2010/11/192010/11/2917.50%18.00%0.50%14.00%14.50%0.50%-0.15%0.06%2010/11/092010/11/1617.00%17.50%0.50%13.50%14.00%0.50%1.04%-0.15%2010/05/022010/05/1016.50%17.00%0.50%13.50%13.
6、50%0.00%-1.23%-1.81%2010/02/122010/02/2516.00%16.50%0.50%13.50%13.50%0.00%-0.49%-0.74%2010/01/122010/01/1815.50%16.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-3.09%-2.73%2008/12/222008/12/2516.00%15.50%-0.50%14.00%13.50%-0.50%-4.55%-4.69%2008/11/262008/12/0517.00%16.00%-1.00%16.00%14.00%-2.00%1.05%4.04%2008/10/082008
7、/10/1517.50%17.00%-0.50%16.50%16.00%-0.50%-0.84%-2.40%2008/09/152008/09/2517.50%17.50%0.00%17.50%16.50%-1.00%-4.47%-0.89%2008/06/072008/06/2516.50%17.50%1.00%16.50%17.50%1.00%-7.73%-8.25%2008/05/122008/05/2016.00%16.50%0.50%16.00%16.50%0.50%-1.84%-0.70%2008/04/162008/04/2515.50%16.00%0.50%15.50%16.0
8、0%0.50%-2.09%-3.37%2008/03/182008/03/2515.00%15.50%0.50%15.00%15.50%0.50%2.53%4.45%2008/01/162008/01/2514.50%15.00%0.50%14.50%15.00%0.50%-2.63%-2.41%2007/12/082007/12/2513.50%14.50%1.00%13.50%14.50%1.00%1.38%2.07%2007/11/102007/11/2613.00%13.50%0.50%13.00%13.50%0.50%-2.40%-0.55%2007/10/132007/10/251
9、2.50%13.00%0.50%12.50%13.00%0.50%2.15%-0.24%2007/09/062007/09/2512.00%12.50%0.50%12.00%12.50%0.50%-2.16%-2.21%2007/07/302007/08/1511.50%12.00%0.50%11.50%12.00%0.50%0.68%0.92%2007/05/182007/06/0511.00%11.50%0.50%11.00%11.50%0.50%1.04%1.40%2007/04/292007/05/1510.50%11.00%0.50%10.50%11.00%0.50%2.16%1.6
10、6%2007/04/052007/04/1610.00%10.50%0.50%10.00%10.50%0.50%0.13%1.17%2007/02/162007/02/259.50%10.00%0.50%9.50%10.00%0.50%1.41%0.19%2007/01/052007/01/159.00%9.50%0.50%9.00%9.50%0.50%2.49%2.45%存款储备金存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0
11、.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气1、概念:存款准备金: 中国的存款准备金制度是在1984年建立起来的，是指金融机构（银行、信用社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司）为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-
12、1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气存款储备金率:中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例，存款准备金的比例通常是由中央银行决定的。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏
13、奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气2、目的：存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第一：实行存款准备金的目的是为了确保商业银行在遇到突然大量提取银行存款时，能有相当充足的清偿能力。存款储备金公布时间生效
14、日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第二：对商业银行利用存款发放贷款的行为进行控制。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50
15、%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第三：赋予商业银行创造货币的职能。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋
16、黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气（第三点备注：一国的中央银行只能提供基础货币，而商业银行则是通过发放贷款，由基础货币创造派生货币（也即存款货币）的唯一金融机构。下面，我们通过几个例子来说明商业银行创造货币的过程。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗
17、钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气【案例一】无存款准备金的情形存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气假设一国中央银行发放了100元的基础货币，全部存入了A银行，A银行拥有的存款总额就是100元，由于中央银行没有准备金的要求，因此，该银行可以将
18、所有的存款用于发放贷款，也就是说，A银行可以将100元全部贷给客户甲，客户甲将这100元存入B银行（注意：A银行和B银行可以是同一家银行，这里为区别视为不同的银行；并且，只有当金融资产进入了银行账户，该金融资产才是合法资产，也才能进入货币创造的过程），这时，该国共有银行存款200元，按照M2的定义，这个国家的广义货币供给即达到了200元。而B银行又可以将这100元贷给客户乙，客户乙将100元又存入C银行，这时，该国共有银行存款300元，广义货币供给即达到了300元以此类推，经过无数存款-贷款环节，该国的银行存款总额会达到无限，也就是说广义货币供给量无限，商业银行创造了无限的货币，当然，现实生活
19、中这是不现实的。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气【案例二】全额准备金的情形存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%
20、20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气如果一国中央银行要求的准备金率是100%，显然，如果央行发行了100元基础货币，全部存入A银行，显然，A银行不可能发放贷款，其余银行也没有存款余额，该国存款总额即100元，广义货币供给将永远维持在100元的水平。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/18
21、20.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气【案例三】不足额准备金的情形存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖
22、咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气如果一国中央银行要求的准备金率是10%，发放了100元的基础货币，全部存入了A银行，A银行拥有的存款总额就是100元。这时，A银行必须将100元中的10%存入央行帐户，并且央行的这些帐户中的存款是不得用于贷款的，因此，A银行可以将余下的90元贷给客户甲，客户甲将90元存入了B银行，这时，该国的银行存款总额是190元，相应的，M2就为190元，经过案例一中的存贷款过程（详细过程见表1），该国的银行存款总额会达到1000元，也就是说，广义货币供给达到了1000元，商业银行创造了900元的存款货币。）存款储备金公布时间生效日期
23、大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气流通中的货币+定期存款+活期存款=基础货币/存款准备金率存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.
24、50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气3、存款储备金的历/历次调整（见上图）存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙
25、权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气4、存款储备金的四种职能：存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第一，缓冲职能。通过建立存款准备金制度，有助于在流动资产状况发生变 动时稳定隔夜利率。 存款储备金公布时间生效日期
26、大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第二，流动资产管理职能。为中央银行提供了准备金需求的一个来源，从而可以补偿通过自发性因素产生的流动性资产供。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成201
27、2/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第三，货币控制职能。可以被作为一种控制货币总量的手段。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5
28、%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气第四，收入或税收职能。可以被认为是中央银行收入的一个来源。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气5、存款储备金
29、减少产生的影响：存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气银行：由于资金减少，贷款利润会减少，这对于目前仍然以存贷利差为主要利润来源的银行的业绩有一定影响；另一方面，会催促银行更快向其他利润来源跟进，比如零售业务、国际业务、中间业务等，这样也会
30、进一步加强银行的稳定性和盈利性。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气企业：资金紧张，银行会更加慎重选择贷款对象,倾向于规模大、盈利能力强、风险小的大企业，这会给一部分非常依赖于银行贷款的大企业和很多中小企业的融资能力造成一定影响。强者更
31、强。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气股市：影响非常有限，幅度比预期低，而且就目前大部分银行的资金来说，都还比较充裕，这个比例对其贷款业务能力相当有限；另一方面，市场很早就已经预期到人民银行的紧缩性政策，所以股市在前期已经有所消化，只
32、是在消息出台时的瞬间反映一下而已。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气基金：没什么影响，基本上是随股市和债市走的。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成201
33、2/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气期货：如果存款准备金下调，则资金流入期货市场，从而引发短期的剧烈波动。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/242
34、1.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气存款：银行会加大力度推陈出新吸引存款，但对于老百姓而言，没什么影响。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂
35、妨哇困讽卵气在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会的贷款总量和货币供应量也相应增加；反之，社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0
36、.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气央行决定提高存款准备金率是对货币政策的宏观调控，旨在防止货币信贷过快增长。今年以来，我国经济快速增长，但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显，投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长，保持国民经济持续快速协调健康发展。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5
37、/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气一般意义上，存款准备金率这一货币工具被认为是比较猛烈的货币政策手段。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%
38、20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于商业银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币量存在着乘数关系，而乘数的大小则与存款准备金率成反比。因此，若中央银行采取紧缩政策，可提高法定存款准备金率，从而限制了商业银行的信用扩张能力、降低了货币乘数，最终起到收缩货币量和信贷量的效果，反之亦然。但是，存款准备金率政策存在这样三个方面的缺陷：一是当中央银行调整存款准备金率时，商业银行可以变动其在中央银行的超额准备，从反方向抵消
39、了中央银行存款准备金率政策的作用；二是存款准备金率对货币乘数的影响很大，作用力度很强；三是调整存款准备金率对货币量和信贷量的影响要通过商业银行的辗转存、贷，逐级递推而实现，成效较慢、时滞较长。因此，存款准备金率政策往往是作为货币的一种自动稳定机制，而不是将其当作适时调整的经常性政策工具来使用。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五
40、往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气从公布上调存款准备金率后股市运行状况看，房地产板块显然受到了影响，多数房地产股都有不同程度的下跌，尤其是万科、深深房、上实发展等下行幅度较大。一方面，房地产公司对银行贷款的依赖程度很高，调高存款准备金率将使银行收缩放贷，加之前期的有关政策，房地产公司贷款的成本和难度将进一步增加，而从其他渠道获取资金也同样会导致财务成本的提高，从而将影响房地产公司的经营利润和项目的拓展；另一方面，提高存款准备金率，居民购房按揭贷款减少，居民住房购买能力下降。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日
41、指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气在这样的情况下，房地产企业的开发贷款供给减少和上市房地产公司将继续分化，资产质量较差、资产负债率高的公司受到的影响更为严重，这些公司的股票难以看好。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成
42、2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气在行业整体不利的情况下，优质房地产股反而有较好的机会。由于银行对个人住房贷款的不良贷款率相对于开发贷款来说，形成不良资产比率小很多，因而提高存款准备金率对个人住房贷款的影响小于房地产开发贷款，可能会形成房价继续上涨状况。能够从中受益的是举债能力强、容易被银行接受的公司，这些公司资产质量较好，资产负债率不高，后市继续
43、看好。提高存款准备金率，银行股受到较大负面影响，将直接导致银行的赢利能力下降。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气从下调来看，对于2011年最缺钱的房地产行业来说，这一调整显得格外重要。对开发商而言，这一调整有望缓解资金压力，但楼市衰退
44、大局难改。对消费者而言，贷款可能变容易，但很难刺激消费者购房。存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气存款准备金最初源于保证商业银行对客户提款进行支付，之后逐渐具备清算资金的功能，后来发展成为货币政策工具。在部分国家，如英国、加拿大，出现存款
45、准备金率为零、存款准备金制度弱化的现象；但是在其他国家，如美国、日本、欧元区国家和众多发展中国家，存款准备金制度仍然是一项基本的货币政策制度，在货币信贷数量控制、货币市场流动性和利率调节，以及促进金融机构稳健经营、限制货币替代和资本流出入等方面发挥着重要作用。存款准备金由货币政策调控工具转变为调控基础。存款准备金作为一种货币政策工具存在局限性：一是准备金率调整对金融机构经营震动较大，准备金率变化需要银行重新调整资产组合，但是金融机构在短时间内难以完成，如果市场发育不完善，超额准备金在金融机构间分配不平衡时，这种震动会更大；二是较高的准备金率会降低金融机构通过市场渠道运用资金的比例，并且，如果存
46、款准备金调整频繁，银行会倾向保持较高超额准备金，进一步降低可用资金比例；三是由于多数国家对准备金存款不付息，准备金作为一种税收，容易引发金融机构及市场融资同行逃避金融监管的现象，甚至形成脱媒。 存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气国外市场
47、存款储备金公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌调整前调整后调整幅调整前调整后调整幅上证深成2012/5/122012/5/1820.5%20%-0.50%17.0%16.5%-0.50%-0.6%-1.16%2012/2/2421.0%20.5%闷唉技拉期瓷咬烙拷拼时诱蚌撑羞舞殃五往郁妊箭彻郎篷糜辖咏奶睬罚减衙权会纤肋黔遇络眠邀范钟油富游俗钙典士叼菠喘髓临准杂妨哇困讽卵气20世纪90年代以来，主要工业国家中央银行陆续将利率指标确定为货币政策调控的中介目标。中央银行通过货币政策操作调控基准利率，基准利率水平的变动，通过利率风险结构、期限结构等机制影响金融市场各种利率变化，从而对金融运行