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1、人力资本产权边界优化与国有商业银行改制“上市”一、引言：一个典型案例一天，在银行人民币私人汇款柜台，一名员工向主管开了一个玩笑：什分么时候由他个人承包人民币私人汇款业务，他要求，超贪出预定任务多收取的邮电费练和汇费扣除成本后，按月提成作为个人奖励。主管想了潇想，这个主意不错，如果人菜民币私人汇款以邮电费和汇瑭费作为基数下达任务的话，嗣应该可以考虑。你看，承包硒之后，员工的积极性调动起来了，主管也省心，能多完恽成任务多提成，也为银行多瞿创利润，利银行员工，利国臬家出资人，何乐而不为呢？珧与其业务平平淡淡发展，不噎如大家痛痛快快干一番。既然主意不错，主管也就开始果前期工作，考虑到权限问题搐，首先去
2、说服行长。行长怎萧么回话？这个主意是很好，髂不过难度也不小。因为难度忒不小，这件事也就一直拖着，遥遥无期，不知道何时会馍是个尽头。从这个案例，稂基本上可以看到国有商业银蛞行改革的现状。随着国际国内银行业经营环境的变化，中国国有商业银行的经营陷鳏入了前所未有的困难，国有商业银行的活力日益低下。绝为什么国有商业银行普遍缺鲥乏活力？如何激发，乃至长磔久保持国有商业银行的生机苤和活力？这两个问题已经严裁重地摆在关注国有商业银行偷前途的每一个人面前。我们快试从以上的案例出发，从合唔约经济学和产权经济学的角罄度回答这两个问题。二、蚍作为金融企业，国有商业银行是财务资本产权与人力资眚本产权之间的一组合约上述
3、案例中，承包是一份合约苔，一份以银行的名义与员工狠签订的业务收益分成合约。埔分成的对象是扣除成本之后的业务收益，分成的依据是驱拥有人力资本产权的员工投滢入的人力资本占全部资本的枘比例。在经济学意义上，产权是财产当事人对于财产进虑行有关自由选择的一组权利录义务关系，这一组有关自由选择的权利义务关系，也就咒是该财产的产权边界。在一定的产权安排下，产权所对应的游戏规则将引导当事人守在产权边界内，进行自由选滞择，充分运用财产，以实现婶自身的最大经济利益。人力祠资本产权是员工对个人的人缂力资本，进行有关自由选择茸的一组权利义务关系。案例中，以承包合约的形式确定外了银行员工的人力资本产权边界，而承包合约，
4、仅仅是墁国有商业银行各种各样合约鼽中的一种。推而广之，产权傈经济学有一个结论，企业本身就是人力资本产权和财务婚资本产权之间的一组合约。翁由此，从产权的角度看，国有商业银行作为一家金融企滁业，它实际上是国家作为出棂资人提供的财务资本产权和祸员工提供的人力资本产权之跤间的一组合约。三、国有苍商业银行目前产权安排下的帅“囚徒”困境一种产权安排，是为了实现一定的目标略。国有商业银行的最高目标劐是“企业价值最大化”。国悬有商业银行的前身是国有专腩业银行，为了战略的需要，殄国家把国有银行定位为政府严的一个附属部门，是政府的“大会计”和“大出纳”。骁但是，随着形势的变化，我谴们国家已经把国有商业银行穑定位为
5、金融企业，从而实现总“企业价值最大化”，也就自然成了国有商业银行的最高目标。当然，国家也可能囊借助于国有商业银行实现自身的政策目标或社会目标，敕但这决不意味着，国有商业魉银行的最高目标可以不是“悭企业价值最大化”。因为，髑如果为了满足政府的施政需兵要，国家完全可以把目前的诈国有商业银行改造为国有政蚝策性银行，或者通过公开招亏投标的方式，以市场合约的蝈形式委托国有商业银行办理政策性业务。国有商业银铖行目前的产权安排是：国家趴是财务资本出资人，政府受茚国家委托享有法律意义上对铳财务资本的完整产权，并不尼时根据自身施政的需要，超茔出作为出资人的身份，越出罘法律法规所确定的财务资本颖的产权边界，随意干
6、预银行的经营管理。历史上，由于舁国有银行是政府的一个附属壮部门，它所需要且普遍实行的可以说是“国营”的产权糍安排。而国有商业银行，虽咳然已是法律意义上的金融企业，但其目前的产权安排仍馨然具有非常浓重的“国营”加色彩。在目前的产权安排下裥，国有商业银行不是完全市场化意义上的“企业”，它是国家与银行员工之间一组妓不完整的合约。“囚徒”酝困境，是国有商业银行目前梨产权安排的必然结果。两名萑“囚徒”，在“坦白从宽，荒抗拒从严”的压力下，出于葶各自利益最大化的考虑，由消于互不信任，往往会独自选句择“坦白”的对策，以求得篇从单个“囚徒”来看是“从嗷宽”的处罚；而不选择共同“抗拒”，因为没有证据而迤无罪释放
7、，虽然这可以实现岸整体利益的最大化，但往往驸无法做到。在国有商业银行的目前产权安排下，顺着“国营”产权安排的历史惯性幼，政府基于施政的需要，不熨时干预银行的经营管理，必定限制，乃至剥夺了银行员怂工就其人力资本所作出的种种可能选择，必然以侵犯银行员工对其自身人力资本产李权为代价，从而造成事实上杲银行员工人力资本产权严重“残缺”。显然，国家作为懒出资人对银行的干预，是出濉于对银行管理层和广大普通葑职工的不信任而不得已为之吩。但是，面对人力资本产权椿“残缺”的事实，由于人力聃资本天生属于个人，作为国有商业银行人力资本出资人的管理层和广大普通职工，匆想摆脱国家的干预也无能为露力，自然想方设法逃避，乃问
8、至拒绝对其人力资本的合理滠开发和利用，这实际上是员壶工人力资本的非生产性或反贞生产性开发。首先是国家对盅银行员工的不信任，接着引觫发银行员工对国家不信任，从而，国家对银行的干预就越显得必要，银行员工对人力资本的反生产性开发随之貔也日益严重。于是，在目前摅产权安排下的国有商业银行，一步一步陷入了“囚徒”困境。四、“上市”作为一国种改变财务资本产权的产权安排，一定能激活国有商业阈银行吗？“上市”能激活国有商业银行吗？针对国有跪商业银行普遍陷入“囚徒”鄞困境的事实，有人开出改制须“上市”的药方，矛头直指蜒国有商业银行与生俱来的财鸽务资本“公有产权”。改制蜃“上市”，显然是从财务资圭本产权主体多元化的
9、角度考差虑问题，以为引入外部股东播，就可以牵制，乃至避免政纰府越出法律赋予的财务资本铈产权边界对国有商业银行妄茱加干预，并完全以市场化的秉方式来运作。从股份制发展绳的历史来看，“上市”的主邰要功能还是筹集资金，而不疑是激发企业的活力。相反，侣一个企业富有生机和活力，溽是“上市”的前提，而不是匍“上市”的结果。按理，一傩家国有商业银行没有生机和渔活力，在正常的资本市场上丨，很难成功“上市”，如果在中国目前的资本市场上，国有商业银行真的成功“上洵市”了，就中国目前的情况崦，即使国家放弃绝对控股权猛，也很难摆脱国有股东“一胲股独大”的局面。也就是说，即使成功“上市”，在不改变人力资本产权的前提下，国
10、有商业银行的外部股东畸，仍然很难牵制国有股东，乃至避免政府的干预。何况茯，不管是在国内不太成熟的戮资本市场上，还是在西方发榻达国家成熟的资本市场上，癫“上市”公司运作效率低下匡，仍然比比皆是。“上市”恪能够在一定程度上改变国有恁商业银行的命运，但是没法该激活国有商业银行僵化的躯千体，也就是说，它仍然无法跽摆脱“囚徒”困境。我们并不反对国有商业银行改制巧“上市”。我们只是认为“上市”所能解决的问题非常咝有限，包括摆脱国有商业银营行所面临的“囚徒”困境，垄“上市”这一剂药方也于事郁无补。可以说，国有商业银行要摆脱“囚徒”困境，与燔是否“上市”无关。同样的块道理，一个产权安排，是否翅合理，能否激发国
11、有商业银行的活力，与财务资本产权擐主体是否多元化也无关。当携然，如果改制“上市”的过豆程中实现了人力资本产权边涓界的优化，这个时候确实能微激发国有商业银行的活力。扇那也只能说，国有商业银行怡充满生机和活力，是人力资梭本产权边界优化的直接结果绊，而不是改制“上市”的直接结果。在这种情况下，我鳊们也可以说，国有商业银行讵富有活力，是改制“上市”的间接结果。但是，我们同锚时也可以说，当国有商业银行改制“上市”，如果无法谜实现人力资本产权边界的优篁化，自然，也就无法激发国踞有商业银行的活力，那种情况在现实中常常发生。这就雨是说，为了摆脱“囚徒”困境，国有商业银行的改制“徙上市”，必须致力于优化人循力资
12、本产权边界，否则，必定事与愿违。五、在不改抨变财务资本“公有产权”下，只须充分优化人力资本产鳢权边界，国有商业银行仍然可以充满生机和活力进一蝉步，我们认为，在一元财务励资本产权主体的情况下，一个产权安排，是否合理，能否激发国有商业银行的活力荟，还与“公有产权”无关。苘事实上，不管是国内还是西焙方都存在着许许多多运作得埒非常成功的公有制企业，比氛如瑞典、新西兰的大部分国有企业，比如国内的浙江横店集团等等。有人可能会说致，瑞典和新西兰的市场环境网与国内的国有商业银行不一阂样，换言之，不同的环境，造就了同样的公有制企业，劳不一样的活力。其实事在人缣为，市场环境也是人为的。没有一个现实的环境，我们是否
13、可以考虑创造一个模拟乎的市场环境呢？而且这种模霹拟市场环境，已经有成功的刃范例，那就是同为公有制企业的海尔集团的“市场链”箐模式，以及沿着“市场链”模式，海尔集团所孜孜追求的“SBU”模式。有人也软可能说，浙江横店集团虽然运作得很成功，但目前存在餮着领导人“交接班”的问题。我们认为，领导人“交接阊班”问题，不是公有制企业所特有，包括千千万万的民营企业，乃至股份制企业都黠存在这个问题，所以不足为瞑怪。也可以说，这个问题与睃“公有产权”无关。现在鳎回过头来考察第一部分的案铝例。案例中，员工是人力资本的出资人，主管和行长是俟受合约雇用，并代表作为财务资本出资人的国家，承包璨一事其实是一纸以合约形式确
14、定的，一种保留“公有产凇权”的改变人力资本产权的麽产权安排。这一种产权安排璜可行吗？首先这一种产权安排，具有合约的形式。国家蚕和银行员工的权利义务关系，以合约的形式确定，国家呢和银行员工各自的权利与义赏务对等。这一种产权安排，不仅能够激发国家作为财务出资人投资的积极性，还能渣激发员工进行人力资本投资浔、开发和利用的积极性，因炫为在确保业务存量稳定的情况下，由于多创造了业务增量，国家和银行员工都得到飘可观的合理的确定预期的回鼻报。有了这个预期，银行就惟可以引导国家和银行员工，赭有计划地进行相关资本的再投资。其次，这一种产权安稚排，会在其自身建立的机制中，得到自我强化，从而在鲞激发国有商业银行的活
15、力的基础上，使国有商业银行保有持久的生机和活力。显然惕，这种产权安排对于国有商滔业银行的大部分领域都是可仳行的。这一种产权安排，其啜实已经在国有商业银行的内砍部的诸多领域实行，比如公帅司存款和储蓄存款促销等等稣。虽然在实行的过程中各有不同程度的变调，但总体而惦言，可以说效果立竿见影。但是，这么好的一种产权安诃排为什么没有推广呢？是普腻通员工没有兴趣，还是管理层觉得不足以解决问题，还卫是国家作为出资人无心解决咒这一问题？这种种问题，都值得每位关心国有商业银行趣改革前途的朋友深入研究。当然，也有可能这一产权安陌排不适合个别的业务运作，嵫但我想这种情况为数极少。谪起码，我们可以看到这一种产权安排，还
16、是挺适合于人妫民币私人汇款业务的运作的受，但是我们很少看到人民币灯私人汇款领域按照这种新的湓产权安排运作。我们只是评认为，在不改革财务资本产柽权安排的情况下，对于当前洱国有商业银行急需提高效率兜的许多领域，承包合约作为璨一种改变人力资本产权的产碜权安排具有比较优势。我们凇并不认为，承包合约适合国湓有商业银行的所有领域。我绐们完全有理由相信，在任何鲰领域一定存在一种改变人力萍资本产权的产权安排，比目前流行的任何一种产权安排不都更具有比较优势。六、屈国有商业银行是否“冗员”如果有人说国有商业银行“佟冗员”，恐怕没有多少人会鬣反对。如果说改革越深入，国有商业银行必将大量“裁唣员”，恐怕也没有多少人会
17、提出异议。但是经过分析，冕我们觉得这一个观点很值得嗝商量。是的，到各级分支行馊去走一遍，整天闲着喝茶，嗫聊天，看报纸的员工，比比芏皆是，这好象是表明了银行砩员工太多了，人浮于事。细心的朋友可以问一下，有多少事需要上级行上级领导提捍供帮助，如果没有顾忌的话砹，十有八九的员工会罗列出一份长长的清单。看来，多刽少事从来急，还是没人做呀支！一方面人浮于事，另一方匆面，多少事没人做。这是为百什么？我们知道，这一种现耸象，是国有商业银行陷入“（囚徒”困境的一个侧面反映秘。我们认为，只要能充分激哆发国有商业银行的活力，业辄务得到充分发展，再多的人蓟员都能够吸纳。到那时，国坷有商业银行“冗员”、“裁韦员”问题
18、，也就不成其为问指题了。我们设想一种试点牧的方式，即在现有的国有商绣业银行内部，选择典型的几谫个部门，特别是业务部门，氕推行新的产权安排。由于新蓟的产权安排能充分尊重银行彝员工的人力资本产权，作为韦人力资本产权所有者的员工蜜，总是想方设法去实现自身贲人力资本产权的价值，这样啵，一方面闲人会大大减少，扎另一方面，没人做的事也会涎大大减少。随着新的产权安族排在试点部门日益发挥作用阮，新的运行机制将在试点部遭门诞生，日益成长并自我完善。由于新机制的作用，在荡目前国内银行业务发展还算逡比较宽松的空间里，银行的旗业务自然是突飞猛进。进一狈步，试点部门的业务日益发际展，也反过来，将吸纳更多的员工进入新部门
19、按照新的虍机制运作，而这更多的员工淦可以来自未实行试点的部门峒，也可以来自银行外部。这奇样，在试点部门新机制的推圜动下，一方面非试点部门会靛受到来自试点部门各种各样沣工作需求的挤压，另一方面越，试点部门的全新机制，会恪强烈吸引非试点部门的员工隘，流向试点部门，从而使非爷试点部门受到员工流失的挤压。在双重挤压下，非试点嘉部门也会被形势所逼，走上艋改革的大道。最终，一种全俣新的机制就在国有商业银行强内部从无到有、从小范围到檗大范围、从局部到整体，一天天生长起来了。试点的方式有一个非常明显的好处锵。试点工作往往是由一个行思的最高管理层发起，而方案什的执行对象，仅局限于试点部门。最高管理层完全有能祈力
20、，也应该集全行之人力、物力、财力于试点部门，直裒接指挥，直接监控，确保关砗于新的人力资本产权安排的虑试点方案在试点部门不断自崩我完善。即使出了一时难以抿解决的问题，最高管理层也嘣完全有能力控制问题所造成傀的一系列不良影响，于试点贩部门这一局部，而不至于蔓延。同时，由于试点工作是一个行的最高管理层发起的哗，在执行试点方案的过程中劳，试点部门可能受到的社会箨各方面压力，将会大大减轻祚。七、结论从以上的分丰析，我们知道，作为金融企业的国有商业银行，为追求“企业价值最大化”，必须跪充分尊重银行员工的人力资沛本产权，合理确定人力资本废产权的边界。正是历史上对亥银行员工的人力资本产权的骝不尊重，或者说是尊
21、重不够，乃至不承认，导致了人力资本的非生产性或反生产性开发。由于不适应企业价值最大化目标，银行的机制日鲸益僵化，运作效率日益低下殄，银行发展陷入了“囚徒”屐困境。为了摆脱“囚徒”困帆境，银行必须改变人力资本贿产权的产权安排。这一种产权安排下，国有商业银行能雪否摆脱“囚徒”困境，与财逅务资本产权无关，与是否改窨变财务资本产权的产权安排洙无关，也与财务资本产权主醌体是否多元化无关。在保持邾财务资本“公有产权”下，只要能合理界定人力资本产槲权，仍然可以激发，以至长久保持国有商业银行的生机筘和活力。我们甚至可以断言辍，只要能激活国有商业银行请，就可以很轻松地在发展中臌解决国有商业银行的“冗员”问题。进而，我们认为，一个合理的人力资本产权安尧排，往往要求对财务资本产诜权安排作相应的调整，但这瞟种调整往往是以合理界定人橄力资本产权为目的。换言之芨，即使是为了摆脱“囚徒”黻困境，而进行的改制“上市华”这一种改变财务资本鸭产权的产权安排，也应该服兔从于合理确定人力资本的产包权边界的目的，否则，无异绣于南辕北辙，缘木求鱼。12 / 12