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1、台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,1,台灣退休保險基金未來投資管理改革方向與金融市場發展,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,2,世界銀行2005年定義的五層式退休金制度架構,2,第四層 第三層 第二層 第一層 第零層,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,3,台灣老年經濟安全體系及適用對象示意圖,註：含公民營事業勞工、職業工會勞工、政府機關：司機、工友、技工、臨時人員。(各制度人數為101年8月數據),台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,4,台灣老年社會保障制度發展沿革,4,台灣省勞工保險辦法,軍人保險辦法辦法,台灣省職業工人保
2、險辦法,漁民保險辦法辦法,1950,1950,1953,1956,陸海空軍軍人保險條例,公務人員保險法,勞工保險條例,農民健康保險條例,1953,1958,1958,1989,全民健康保險法,就業保險法,勞工退休金條例,國民年金法,勞工保險條例-年經,2002,2005,2007,2008,1994,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,5,5,台灣老年社會保障制度體系,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,6,台灣老年社會保障受益人分布比例,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,7,台灣老年社會保障制度,7,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融
3、市场发展,8,我國退休基金管理如何減少缺口提升投資績效,我國退休基金的缺口問題-人口結構/利率水平/獲利率 各種退休、保險基金潛藏債務已超過8兆元(中央政府總決算) 台灣從民國82年起邁入高齡化社會 經建會預測民國107年將邁入高齡社會-14 114年成超高齡社會-20 現行體制下減少缺口的主要途徑 增加政府撥款/提高費率 -立法 減低給付率/延後給付年齡 -立法 提升投資績效 提升投資績效可解決多少缺口問題?,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,9,我國退休基金管理資產配置與委外投資管理改革方向,現行體制下的改革方向 資產配置 設定長遠計劃/運用有效參數 每一至三年進行檢討並
4、調整至置中配置 分解資產至其所屬回報貢獻類別 了解核心及策略性配置的分別 委外投資管理 使用前瞻性研究、增加委任彈性 優化選任程序、增加彈性,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,10,如何引導我國退休基金投資政策以提升經濟成長並活絡金融保險市場,思考問題 先有雞還是先有蛋? 金融市場有侷限性，台灣在亞太地區的吸引為何? 目前資本市場因經濟成長幅度受限，又受零售的波動性影響、長線機構性投資者有限 新加坡與倫敦都曾有效利用政府可掌握之資源，吸引國際優秀的金融機構到當地 建立國人理財平台是台灣經濟轉型、新增稅基很重要的一步。投信業者規模太小，如果能培植幾家具實力、高品質的投信，口碑建
5、立後，國際的錢也會考慮由台灣來操作，我們才能圓理財平台的夢,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,11,盈正案後,在現行法規架構下，四大基金委外代操流程並沒有太大的問題，選擇的應該都是市場上績效與內稽較佳的投信 政府基金未來委外之投資管理，可研擬跳脫現行框架 使用前瞻性研究、增加委任彈性 優化選任程序、增加彈性 回到投信業本身，基金經理人的道德規範相當重要。讓外界恢復對投信業的信心，投資人的信任，才能產生可長可久的商機 參考國際經驗，與其防堵基金經理人不能買股票，不如讓他有合理的投資管道，並建置可監督機制，應可降低觸犯道德底線，減少弊端的產生,台湾退休保险基金未来投资管理改革方向与金融市场发展,12,業界自律/政府整頓市場的紀律，把資產管理做好、壯大產業，相信危機就是轉機,