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1、后经济衰退时期的典型牛市可以分为两个阶段，第一个阶段上涨由投资者对政府刺激计划的盲目信任所推动，第二阶段上涨以经济复苏的明显迹象为动力，而目前仍处在两者的过渡阶段，但这段时期可能不会持续很久。目录【宏观信息】1=国际方面=1股市等候经济复苏的明显迹象1=国内方面=2汽柴油价格6月30日起每吨上调600元2中国经济的四大失衡问题2中国正式提议创建新国际储备货币2【行业信息】2中国主要城市6月29日热轧板卷报价2中国主要城市6月29日三级螺纹报价329日日照港（进口）铁矿石价格行情3中国部分钢厂6月29日价格调整汇总3钢材下游行业综述4【每日一文】5静默中的铁矿石谈判5【走势分析】6【宏观信息】=
2、国际方面=外盘道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨90.99点，至8529.38点，涨幅1.08%。纳斯达克综合指数涨5.84点，至1844.06点，涨幅0.32%。标准普尔500指数涨8.33点，至927.23点，涨幅0.91%。投资者并未理会悲观的长期石油需求预测，而是对眼下受到威胁的供应形势做出积极回应。纽约商交所八月轻质低硫原油期货合约结算价涨2.33美元，至每桶71.49美元，涨幅3.4%。ICE期货交易所布伦特原油期货合约结算价涨2.07美元，至每桶70.99美元，涨幅3%。股市等候经济复苏的明显迹象经济数据喜忧参半。世界银行(World Bank)将全球2009年经济增长预期从-1.
3、7%下调至-2.9%。但美国5月份耐用品订单增长1.8%，包括Bed Bath & Beyond和Palm在内的各行业公司发布了好于预期的收益，就连境况不佳的Office Depot (ODP)都从私募股权投资者那里争取到了3.5亿美元的投资。那些愿意朝前看的投资者看到了一些向好的迹象。6月消费者信心指数连续第三个月较上年同期出现增长，这是该指数在历次经济衰退期间首次出现连续三个月正增长。这引发了一个问题：经济衰退是否已经结束？似乎越来越多的人认为答案是肯定的。=国内方面=全国日发电量逼近去年最高值进入6月下旬,我国北方大部分地区遭遇35以上的高温,日均发电量不断攀升,目前已超过去年同期水平。
4、6月25日,华北、华中、山东、新疆等十个地区用电负荷创历史新高,全国日发电量达到111.44亿千瓦时,逼近去年全年最高值。往年出现用电紧张状况跟天气和煤炭供应有一定的关系,用电量比上一年均呈现两位数以上的增长。但今年,一方面煤炭供应和电厂库存充盈,另一方面,社会用电量连续8个月负增长,将使得今夏用电面临多个不确定因素。因此还不能轻言得出今夏用电形势宽松的判断。汽柴油价格6月30日起每吨上调600元国家发改委决定提高成品油价格。其中，成品油生产经营企业供军队及新疆生产建设兵团、国家储备用汽、柴油供应价格每吨均提高600元，调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨6730元和5990元。中国经济的四大失
5、衡问题中国社科院经济研究所原所长张卓元表示，中国经济经过2003-2007年连续五年的两位数增长，积累了不少矛盾和问题，突出的为四大失衡。外需和内需的失衡，内需不足。货币和服务进出口对经济增长的贡献和拉动比例太高。如果外需一萎缩，影响就很大。投资和消费的失衡。最终消费，特别是居民消费占的比重太低。近几年虽然一直在强调扩大内需，但是实际上扩大的主要是投资的需求，居民消费需求一直在下降。经济增长付出的资源、环境代价过大。资源、环境已经成为中国经经济持续增长的最主要瓶颈。城乡区域经济和社会发展的不协调。2003年，提出科学发展观的时候就提出了这个问题，但是经过五年到现在，还没有非常明显的改观。张 卓
6、元说，解决上述这四大失衡，首先是前两个失衡的问题使中国经济走上健康发展的轨道。第二、靠内需保增长，要同调结构相结合。第三，积极的财政政策和适度 宽松的货币政策要同深化改革相结合。中国正式提议创建新国际储备货币中国央行再度呼吁创建一种新的国际货币，以取代美元等货币，成为各国的官方储备货币。中国央行上周五在其中国金融稳定报告(2009)中说，中国将推动国际货币体系的改革，使其更具多样性与合理性。虽然这份报告并没有明确将矛头指向美元，但却表示，中国的目标是降低对目前储备货币的过度依赖。而美元是当今世界最主要的储备货币。【行业信息】中国主要城市6月29日热轧板卷报价 单位：元/吨城市品名规格材质产地价
7、格涨跌幅上海热轧卷2.75mm*1500*CQ235唐钢385010上海热轧卷5.5mm*1500*CQ235宁钢36400上海热轧卷5.75mm*1500*CQ235唐钢/八钢36500北京热轧卷2.75mm*1250*CQ235太钢49300北京热轧卷5.5mm*1500*CQ235首钢37600广州热轧卷2.75mm*1250*CQ235涟钢394010广州热轧卷5.5mm*1500*CQ235酒钢37400中国主要城市6月29日三级螺纹报价 单位：元/吨城市品名规格材质产地价格涨跌幅上海螺纹钢直径16HRB400马钢38200上海螺纹钢直径20HRB400永钢38200上海盘螺直径8H
8、RB400永钢39800杭州螺纹钢直径16-20HRB400如皋3210-30杭州螺纹钢直径25HRB400西城38800无锡螺纹钢直径25HRB400马钢38600无锡螺纹钢直径16-18HRB400马钢38600天津三级螺纹钢直径16-25HRB400承钢38900北京螺纹钢直径12HRB400首钢40800北京螺纹钢直径16-25HRB400承钢39300广州螺纹钢直径18-22HRB400广钢41800广州螺纹钢直径18-22HRB400冷钢4070029日日照港（进口）铁矿石价格行情品名规格/牌号产地今日价格巴西粗粉65%巴西670澳大利亚粉矿63%澳大利亚640印度粗粉63.5%印
9、度630印度粗粉62%印度590印度粗粉58%印度510钢材下游行业综述基础建设今年1-5月份，建材行业完成固定资产投资1838亿元，同比增长 56.2%，增幅高于去年同期11个百分点。建材固定资产投资高速增长的主要原因：一是得益于国家“保增长、扩内需、调结构”一揽子计划实施的拉动，特别是4万亿投资中有2.3亿用于铁路、公路、机场、港口等基础设施和廉租房建设。二是近年来建材行业绝大部分建材产品经济效益持续产品增长。三是四川地震灾后恢复重建对建材产品突出需求。房地产行业根据统计局数据，1-5 月份我国房地产投资完成额累计同比增长6.8%，增幅比上月扩大1.9个百分点，5月份单月投资完成额同比增长
10、12%，环比增长19.32%，房地产投资有触底回升迹象。房地产投资的活跃转换为线螺用钢需求必须体现为施工和新开工面积的增加。目前施工面积增速放缓的主要原因来自于新开工面积的大幅下降，5月单月新开工面积同比降低28.17%。一、建筑行业开工率继续攀升，5月份建筑行业开工率65%，比4月份上升3%，同时这一开工率数字与往年相比还有较大提升空间。二、房地产行业中，部分大的开发商已经开始投资新项目，一些中小开发商奉行跟随战略，还需要等待形势进一步明朗。三、在目前通货膨胀预期较为强烈的背景下，房地产购买者中投资性需求已经不断出现，按照往年经验，投资性购房需求入市往往是房地产市场触底回升的信号，将会推动房
11、产价格不断攀升。四、房地产开发从准备项目开发到正式施工有3个月左右的时间周期，部分房地产开发商5月份已经开始准备项目投资，乐观估计8、9月份即会出现房地产施工的明显增加，三季度末或者四季度房地产施工将有较大幅度增加。机械行业2009年 1-5月行业完成工业总产值37833.54亿元，完成销售产值36714.45亿元，同比增速分别为6.31%、5.68%，比去年同期分别回落 23.24、24.67个百分点，但从环比来看，增速均比上月提高0.98个百分点。汽车行业据中汽协统计，5月份国产汽车产销双超110万辆，继续保持较高增长水平。前5个月，国产汽车产销分别为483.77万辆和 495.68万辆，
12、同比增长11.10%和14.29%。随着汽车下乡、汽车以旧换新等政策的全面深入落实、精耕细作，利好政策的“缓释效应”将发挥对车市增长的重要支撑力。家电行业1-5月，我国家用电力器具制造行业累计完成2839.4亿元，同比下降2.8%，比1-4 月下降0.3个百分点；工业销售产值累计2762.2亿元，同比下降2.8%，比1-4月下降0.6个百分点。造船行业 据海关统计，今年1-5月，我国船舶及浮动结构体出口金额104.6亿美元，同比增长46.6%；进口金额5.7亿美元，同比增长29.2%。【每日一文】静默中的铁矿石谈判在经历了前期的数轮激烈交锋后，铁矿石谈判目前暂时进入了“消息真空期”。但没有消息
13、并不意味着双方的博弈就会停止，日前辽宁逾30亿吨大铁矿的发现，中钢协规范铁矿石进口秩序工作的推进，都对铁矿石谈判有着或多或小的影响。辽宁大铁矿的发现固然令人振奋，但对目前的铁矿石谈判却影响甚微。铁矿石进口秩序的规范工作虽然起步不久，却利在长远。据了解，本次发现的特大型铁矿位于辽宁省本溪市桥头镇大台沟，地质勘探队伍的探孔从地下1,200米左右开始见矿，探明储量超过30亿吨，铁矿石品位在25至62之间，平均品位估计在30左右。铁矿地点邻近鞍钢总厂，并可满足鞍钢及本钢50年的铁矿石需求。虽然有业界人士认为该矿的发现会削弱三大铁矿石生产商在供应端的强势地位，让中方在铁矿石谈判中的底气更足。不过，这种想
14、法很可能只是一厢情愿。抛开大铁矿从探明、投资到开采需要相当长的周期不说，广发证券研究员马涛表示，按目前披露的数据看，辽宁大铁矿的品位确实不低，但那是相对于国内的贫矿而言，与外矿比并没有优势。此外，进口矿中的大户如澳矿，基本都是露天矿，扒开地就能用，而本溪铁矿埋藏深度超过 1,000米，开采成本很大，即使将来生产出来在价格上也未必拼得过外矿。就目前而言辽宁大铁矿只有储量上的意义，它的实际作用，要等到未来矿价再度飙升时才能看得出来。河北钢铁集团市场部部长韩卫东此前指出，由于2009年以来进口铁矿石价格的大幅下挫，曾一度逼近国产矿的成本线（60美元吨），导致国内很多铁矿山经营举步维艰。1至5月国内累
15、计进口铁矿石24,192万吨，同比增幅度高达25.7，很大程度上就是挤占了国产矿的空间所致。规范铁矿石进口秩序利在长远。辽宁大铁矿“远水解不了近渴”，主持谈判的中钢协目前正在集中精力规范铁矿石进口市场的秩序。在6月初发布的反对“两拓”合资声明中，中钢协用相当长的篇幅指出：要防止铁矿石市场滋生炒作和投机行为，贸易商作为生产企业的进口代理，只能收取代理费（代理费用在3至5左右）。一旦发现违规倒卖行为，中钢协将在调查之后按规定终止其进口业务。从目前的情况看，中钢协的严厉声明已经得到了响应：中钢集团旗下的中钢股份6月22日宣布，公司正在积极推进铁矿石进口代理制，并力争将此发展成为国内铁矿石进口的主渠道
16、。中钢是国内最大的铁矿石进口商之一，2008年公司经营铁矿石近3,000万吨。在6月22日的声明中，公司表示：为贯彻钢铁产业调整和振兴规划，大力推动铁矿石进口代理制，以规范市场，抵制投机。声明还指出，5个月来，中钢共确定代理客户38家，签订代理合同120多份，代理进口铁矿石近千万吨，比 2008年同期增加近三倍。“我的钢铁”认为，作为国内铁矿石贸易商中的领头羊企业，中钢此举的示范效应不容小觑。2009年一季度以来，由于贸易商的囤货行为和超量进口，铁矿石现货价格近期一直处在缓慢的攀升过程中。以品位63.5的印度粉矿为例，其价格从5月底的67美元吨左右，一直上升到目前的77美元至78美元吨，已接近
17、日澳达成的长协矿首发价水平，给中方的铁矿石谈判带来很大压力。目前要全面推行铁矿石进口代理制难度不小，因为在铁矿石现货价处于上涨通道时，贸易商采取倒卖方式利润更大。但是，在2009年这样的特殊时刻，除了个体的盈利，贸易商也要顾全大局。并且，目前铁矿石现货价上涨的基础并不牢固，采用代理制贸易商可能赚得少些，但未来承担的风险也相应小些。铁矿石谈判至今，几经周折。虽然中钢协相关负责人强调， “预计2009年全球铁矿石过剩2至3亿吨，国内钢铁企业不愁买不到矿”，但三大铁矿石巨头依然坚持原先提出的长协价降幅。由此看来，中方要在谈判中“发大声”，不仅要在谈判桌上花工夫，在谈判桌下更要练好内功、增强底气。辽宁
18、大铁矿的发现、规范铁矿石进口秩序工作的推进，都是“练内功”的具体表现。国内钢铁行业集中度的提高则是一个老话题。国内钢铁业集中度不高，这确实是个问题，但也是中国钢铁业高速发展中的必然现象，“我的钢铁网”首席分析师贾良群指出，正是由于都可以赚钱，中小钢厂才能遍地开花。从这个意义上讲，淘汰中小钢厂、落后产能绝非易事。因为这些企业往往关联到地方的税收收入和就业人群，如果没有市场化的退出机制，容易牵一发而动全身。不过，值得注意的是，由于2009年以来钢铁业陷入低谷，一些市场化的并购机会正在逐一浮现。如龙头企业宝钢，在2009年3月初就顺利从民营资本手中获得了宁波钢铁的控制权。而随着越来越多这种市场化并购
19、行为的发生，国内钢铁行业集中度的提高，过程虽然曲折，但结果是值得期待的。【走势分析】钢厂产能逐步释放，市场库存处于逐步上升阶段，市场供给宽松的压力初步显现，市场进入价格敏感阶段。7月下游行业逐渐转入淡季，对钢材需求受到一定的影响，加上目前现货价格逐渐由强转弱，铁矿石海运费再次回落，对钢价支撑逐渐趋弱。从图形上看，多空力量在震荡中逐渐转变，多头力量逐渐分散，空头力量逐渐聚积，近期钢价仍在关键的支撑价位上方反复争夺。昨日，热卷螺纹合约均大幅破位下行，今日情势不甚明朗，但目前基本面尚暖，出现大幅下滑趋势的情况的可能较小。$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSj
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