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1、企业财务风险探讨 【摘要】本文以防范财务风险推动企业向高质量开展为出发点，围绕财务风险产生的原因、发现机制以及当前国有企业在主业开展、高负债率、资金管理、境外并购等方面面临的财务风险进行研究，提示企业关注并采取有效的防范措施及时化解危机，促进企业持续健康开展。【关键词】国有企业;财务风险;风险防范一、引言财务风险是指企业在各类经营活动由于难以预料或无法控制内、外部因素影响，致使企业蒙受损失的可能性在财务活动上的集中表达，即企业未来实际财务结果偏离预期结果的可能性。财务风险始终贯穿于企业营运的各个环节，具有客观性、普遍性、不确定性等特征。财务风险一般包括盈利能力风险、债务风险、流动性风险、投资风
2、险等。假设企业管理者未能及时有效识别和防范化解财务风险，将导致企业陷入现金流枯竭、资不抵债等危及企业生存和开展的困境，使投资人出资人、债权人蒙受巨大损失。受外部环境不确定、不稳定因素影响，2021年下半年以来，企业财务风险显著增加。从国际环境看，各种潜在风险通过贸易、资金、汇率等多渠道对企业开展产生综合性影响。从国内环境看，去杠杆;、环保行动、金融严监管;和中美贸易摩擦等因素叠加，社会融资规模增速下降，投资增速下滑，需求端收缩现象显现。本文根据企业年度财报披露的风险指标，结合局部企业所发生的风险事件进行分析。二、企业财务风险分析一主业开展风险受消费降级和资金本钱上升影响，房地产、制造业、贸易效
3、劳、建筑施工、园区开发等行业毛利率持续下降，开展动力缺乏。局部企业业务结构转型未来具有不确定性，主业价值奉献逐年走低；业务结构转型投入过大，资金风险影响到主业开展。2021年内,中美贸易摩擦对企业的影响相对有限，但在20212021年，机械设备、电子产品与设备等高端制造业，以及随后涉入的普通制造业、最终消费品行业的进出口企业，都应高度关注自身主业市场的开展变化，加大对产品、地区、供应商、客户等结构的调整力度，防范风险发生。近年来，实体企业参与金融业务的速度和规模快速提升，局部企业金融业务出现偏离主业开展，且存在缺乏标准和人才，风控管理缺失等问题。在资管新规细那么、股权质押新规、网贷监管细那么等
4、金融监管新政先后落地，P2P、小额贷款、私募基金风险集中爆发的影响下，企业要高度警惕自身金融业务的风险隐患，明确各管理层级的职责，制定并实施投资与管理标准，优化决策机制、强化内控管理、完善风险预警提高金融业务的抗风险能力。二资金管理风险资金管理风险即企业重;业务开展轻;财务风险，过于追求业务规模，采取垫资、赊销等经营模式。由于决策不能充分适应市场环境变化，管理缺少事前、事中和事后控制，导致资金回笼不畅，应收账款及坏账大量增加。此外，存货占流动资产比重较高，超储积压现象严重，既大量占用了流动资金，影响到资金周转，又要承担存货跌价损失的风险。2021年以来，企业融资性贸易风险根本得到遏制，资金风险
5、开始显现在如垫资参建工程等业务模式上。局部企业参与地方政府市政、城市更新改造等PPP工程建设，投入金额大，资金占用周期长，并且由于地方财力缺乏及政策变化,影响到企业的正常资金周转。PPP未来开展以两减一降;，标准、理性;为主基调，企业在投资PPP工程时，应做好投资战略规划，了解投资工程所在年度预算期限和中期财政规划期限，充分开展物有所值论证和地方财政的承受能力论证，以降低风险的发生。三高负债率风险2021年年末，上市非金融企业平均资产负债率不仅比上年同期增加，同时也较年初增加，房地产和建筑业的平均资产负债率也居高不下。局部高速开展的行业依赖银行贷款高负债经营，由于筹资策略不当等原因，造成负债结
6、构不合理，普遍存在短钱长用;借新还旧;现象。高负债率严重制约企业的开展空间，应结合当前国家降杠杆;要求，及时、主动收缩层级低、回收期长、回报水平低且大幅增加企业债务和表外债务风险的投资；加快清理、处置资不抵债、长期亏损和长期不分红的投资工程，压降负债率。同时与行业平均值和标杆企业优秀值实施对标，对资产负债率、利息保障倍数、盈余现金保障倍数、债务期限结构等指标设置动态监测和预警红线，积极防范和化解债务风险。四境外并购风险随着国内企业在境外并购上的步伐不断加快，因估值过高带来的商誉减值风险逐渐暴露。由于对并购工程所在国的行业政策、市场空间、文化背景调查不充分，无视高溢价的估值根底与标的工程未来开展
7、空间的关系如被并购企业估值前利用产品提价、处置资产等大幅提高近三年利润，无视并购后人工费用增长和设备更新支出,导致实际支付价格高于合同价格。另外，因整合和管理能力缺乏，经营风险大量累积，如局部企业对交易合同保障类条款设置上不合理，对收购企业控股不控权，不能掌握核心资源，预期协同效应难以发挥；以及局部企业以对赌形式并购境外企业，对赌期间非常规的高速开展导致后继乏力等。境外并购风险中的汇率风险也比较突出，一是货币错配带来的汇率风险，如某企业以美元借款收购以卢布为记账货币国家的企业，尽管并购企业盈利但仍因汇率变化造成较大的汇兑损失。二是受美元加息和对人民币的汇率上升影响，境外融资本钱和归还本钱增加风
8、险，外币管理难度加大，并表后对企业账面利润影响增加。一般来说，对跨境并购交易中涉及境外融资，原那么上融资币种应与交易币种相匹配，并做好相关套期保值安排。同时，企业应扩大资金集中管理的覆盖范围，提高资金统筹使用力度，探索境外资金等特殊资金集中管理方式；积极利用境内外资本流动较为活泼的交易空间，运用外汇套期保值工具躲避汇率波动风险。三、企业财务风险防范对策一提高管理层风险预判能力管理层要对企业风险达成一定的根本认识，采用定量加定性的方法分析风险的重要性水平风险价值VAR法等，注重对财务风险进行定期评估与衡量，即使在风险未暴露也应具备连贯、有效的控制活动。了解宏观环境的变化趋势，提高对金融环境、市场
9、环境、法律政策环境对企业运营产生影响的判断能力。如2021年以来国内金融流动性偏紧，股市流动性减弱，社会资产质量下跌，使很多企业面临融资渠道收紧，资金链断裂的风险增加。二健全风险防控机制健全重要领域和关键环节的事前、事中、事后风险管控和协调机制。事前对决策事项开展尽职调查或可行性研究，充分估计和暴露相关工程的困难和风险，客观评估自身的业务拓展能力。事中标准相关合同签订、变更程序及强化合同要素的审核，如并购合同中的约定比例、支付对价、对赌条件等。事后重视专项检查、审计、后评估、定期跟踪等监督工作，举一反三。三建立财务风险预警机制尽管财务风险存在许多不可控因素，但大多数财务风险都会在财务指标中反映
10、。因此，基于财务指标的风险预警是企业发现财务风险的成熟、有效的方式。选用与盈利能力、偿债能力、流动性、投资能力相关的财务指标，并利用外部评级标准，如银行资信评级、企业绩效评价标准值、上市公司行业数据、最正确实践等，分别设置各财务指标的风险可控、出现风险迹象和存在高风险的区间，结合自身经营模式、业务特点确定各项财务指标权重，构建企业主要财务风险预警模型，预警分析逐步形成企业的财务风险发现机制。未来我国将处在经济结构与体制转型关键期，躲避财务风险是传统国有企业成功抓住创新、升级、高质量开展历史机遇亟待解决的关键问题。参考文献【1】董博欣.企业资金管理.北京:电子工业出版社，2021.【2】财政部.企业内部控制根本标准.2021.【3】国务院国资委.中央企业全面风险管理指引.2006.