第16讲财务分析二新版.pdf

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1、9.29.2财务效益与费用的估算（财务效益与费用的估算（P261P261） 财务效益与费用是指项目运营期内企业获得的收入和支出。 如项目可能获得补贴收入，也应计入财务效益。 一、项目计算期的分析确定 项目计算期是指对项目进行经济评价应延续的年限，包括建设期和运营期。 1建设期 是指从项目资金正式投入开始到项目建成投产为止建成投产为止所需要的时间。 2运营期 运营期的确定应根据行业特点、主要设备的经济寿命期等确定。 对于中外合资项目，还要考虑合资生产年限，按两者孰短的原则确定最终的分析运营期。 二、营业收入 项目评价中的营业收入是指假定当年产品当年全部销售的情况下当年全部销售的情况下，产品销售（

2、或提供服务）所取得的 收入，是项目财务效益的主体。 营业收入估算的具体要求有： 合理确定运营负荷 合理确定产品或服务的价格 多种产品分别估算或合理折算 编制营业收入估算表 三、补贴收入 项目运营期内得到的各种财政性补贴可作为财务效益核算，记作补贴收入。包括国家定额补贴定额补贴和属于 国家财政扶持领域的其他形式补助其他形式补助。 四、成本与费用 （一）成本与费用的概念 费用费用：企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的 总流出。 产品成本、劳务成本产品成本、劳务成本：企业为生产产品、提供劳务等发生的费用可归属于； 其他符合费用确认要求的支出，应当直接作为

3、当期损益列入利润表（主要有管理费用、财务费用和营管理费用、财务费用和营 业费用业费用） 。 总成本费用总成本费用：包括管理费用、财务费用和营业费用和生产成本。 （二）成本与费用的种类 按计算范围分为单位产品成本和总成本费用单位产品成本和总成本费用 按成本与产量关系分为固定成本和可变成本固定成本和可变成本 按会计核算的要求有生产成本或称制造成本生产成本或称制造成本 按财务分析的特定要求有经营成本经营成本 （三）成本与费用估算要求 遵循企业会计准则企业会计准则和企业会计制度企业会计制度规定的核算方法，同时遵循有关税法税法中准予在所得税前 列支科目的规定。矛盾时，按从税的原则从税的原则处理 结合运营

4、负荷，分年确定各种投入的数量，成本费用与收入的计算口径应一致成本费用与收入的计算口径应一致 合理确定各项投入的价格，与产出价格体系一致投入的价格，与产出价格体系一致 各项费用划分清楚，防止重复计算或低估漏算防止重复计算或低估漏算 注意根据项目具体情况增减增减构成科目或改变名称 （四）总成本费用的估算（P265） 1总成本费用估算方法 （1）生产成本加期间费用法 总成本费用生产成本总成本费用生产成本+ +期间费用期间费用 生产成本直接材料费生产成本直接材料费+ +直接燃料和动力费直接燃料和动力费+ +直接工资直接工资 或薪酬或薪酬+ +其他直接支出其他直接支出+ +制造费用制造费用 期间费用管理

5、费用期间费用管理费用+ +财务费用财务费用+ +营业费用营业费用 评价中一般只考虑财务费用中的利息支出，改写为： 期间费用管理费用期间费用管理费用+ +利息支出利息支出+ +营业费用营业费用 （2）生产要素估算法 总成本费用外购原材料、燃料及动力费总成本费用外购原材料、燃料及动力费+ +工资或薪酬工资或薪酬+ +折旧费折旧费+ +摊销费摊销费+ +修理费修理费+ +利息支出利息支出+ +其他费用其他费用 其他费用制造费用管理费用营业费用（以上三项中所含的工资或薪酬、折旧费、摊销费、修其他费用制造费用管理费用营业费用（以上三项中所含的工资或薪酬、折旧费、摊销费、修 理费）理费） 采用这种估算方法

6、，不必考虑项目内部各生产环节的成本结转，同时也较容易计算可变成本、固定成 本和进项税额。 2总成本费用各构成要素的估算 以生产要素估算法为例 （1）外购原材料、燃料及动力费； （2）工资或薪酬； （3 3）固定资产原值与折旧费；）固定资产原值与折旧费； （4）固定资产修理费； （5）无形资产摊销费 （6）其他资产摊销费； （7）其他费用； （8 8）利息支出。）利息支出。 （1）外购原材料、燃料及动力费 估算需要以下基础数据： 外购原材料和燃料动力年耗用量 其价格应按入库价格计算，即到厂价格并考虑途库损耗；或者按到厂价格计算，同时把途库耗量换 算到年耗用量中 适用的增值税税率，以便估算进项税额

7、 （2）工资或薪酬 执行新企业会计准则的项目，应用“职工薪酬”代替“工资” 。职工薪酬包括： 职工工资、奖金、津贴和补贴 职工福利费 医疗保险、养老保险、失业保险等社会保险费 住房公积金 工会经费和职工教育经费 非货币性福利 因解除与职工的劳动关系给予的补偿 其他与获得职工提供的服务相关的支出 职工薪酬包含的范围大于工资，因此当用“职工薪酬”代替“工资”时，应注意核减相应的管理费用。 职工薪酬的处理方式： 应由生产产品、提供劳务负担的职工薪酬，计入产品成本或劳务成本。应由生产产品、提供劳务负担的职工薪酬，计入产品成本或劳务成本。 其他职工薪酬，计入当期损益。其他职工薪酬，计入当期损益。 职工薪

8、酬是指项目全部定员全部定员的职工薪酬。 （3 3）固定资产原值和折旧费）固定资产原值和折旧费 固定资产原值 按照生产要素估算法估算总成本费用时，在折旧 计算中需要的是项目全部固定资产原值。项目全部固定资产原值。 固定资产原值工程费用固定资产其他费用预备费建设期利息固定资产原值工程费用固定资产其他费用预备费建设期利息 工程费用建筑工程费设备购置费安装工程费 固定资产其他费用工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分，即除了按规定可计入无形资产固定资产其他费用工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分，即除了按规定可计入无形资产 和其他资产之外的工程建设其他费用。和其他资产之外的工程建设其他费用。

9、 或者： 固定资产原值项目总投资流动资金无形资产其他资产固定资产原值项目总投资流动资金无形资产其他资产 固定资产原值建设投资无形资产其他资产建设期利息固定资产原值建设投资无形资产其他资产建设期利息 固定资产折旧 财务分析中，折旧费通常按年计列。符合税法的折旧费允许在所得税前列支。 折旧方法的计算公式 年限平均法： 年折旧额年折旧额= =固定资产原值年折旧率固定资产原值年折旧率 工作量法 工作量法又分两种 按行驶里程按行驶里程计算折旧的公式： 年折旧额=单位里程折旧额年行驶里程 按工作小时按工作小时计算折旧的公式： 年折旧额=每工作小时折旧额年工作小时 双倍余额递减法 年折旧额年初固定资产净值年

10、折旧率 年初固定资产净值=固定资产原值以前各年累计折旧 注：应在折旧年限到期前两年内到期前两年内，采用年限平均法将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销净额平均摊销。 年数总和法 也可理解成： 年折旧额年折旧额=(=(固定资产原值预计净残值固定资产原值预计净残值) )年折旧率年折旧率 【例 9-2】设固定资产原值为 10000 万元，综合折旧年限为 5 年，净残值率为 5%，试分别按年限平均 法、双倍余额递减法和年数总和法计算折旧。 （P268 例 9-3） 【解答】 按年限平均法年限平均法： 年折旧率(15)/510019 各年折旧额10000191900(万元) 按双倍余额递减法： 年折旧

11、率2/510040 第 13 年应计提的折旧见下表： 第 45 年应计提的折旧额，应将固定资产净值扣除净残值后的净额，在最后两年内平均分摊。 第 4、5 年折旧额(10000400024001440)(100005)/2 830 万元 按年数总和法： 计算结果用下表表示 注：计算结果与教材 P268 有所差异可以看出以上三种方法计算的5 年年折旧费总额 都为 9500 万元。 （4）固定资产修理费 固定资产修理费可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的一定百分数估算，百分数的选取 应考虑行业和项目特点。 按照生产要素估算法估算总成本费用时，计算修理费的基数应为项目全部固定资产原值（扣除所

12、含的 建设期利息） 。 （5）无形资产摊销费 无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入成本。法律和合同规定了法定有效期限或者 受益年限的，摊销年限从其规定，否则摊销年限应注意符合税法的要求。 无形资产的摊销一般采用年限平均法，不计残值。 土地使用权在房地产开发商品房时，其帐面价值计入所建造的房屋建筑物成本。 （6）其他资产摊销费 是指除固定资产、无形资产和流动资产之外的其他资产。 包括生产准备费、开办费、样品样机购置费和农业项目的开荒费等。 其他资产摊销采用年限平均法，不计残值，其摊销年限应注意符合税法的要求。 （7）其他费用 包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用 其他制造费

13、用 是指由制造费用中扣除工资及福利费、折旧费、 修理费后的其余部分。 常用的估算方法有： 按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的百分数估算； 按人员定额估算。 其他管理费用 是指由管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分。 常用的估算方法是取工资及福利费总额的倍数或按人员定额估算。 若管理费用中的技术转让费、研究与开发费和土地使用税等数额较大，可单独核算后并入其他管理费 用，或另外列项计入总成本费用。 其他营业费用 是指由营业费用中扣除工资及福利费、折旧费和修理费后的其余部分。 常用的费用估算方法是按营业收入的百分数估算。 （8）利息支出利息支出 在项目决策分析与评价

14、中，财务费用一般只考虑利息支出： 长长期借款利息期借款利息（即建设投资借款在投产后需支付的利息） 用用于流动资金的借款利息于流动资金的借款利息 短短期借款利息期借款利息 建设投资借款利息 指建设期间借款余额（含未支付的建设期利息）应在运营期支付的利息。两种通行的计算方法： 等额还本付息方式 等额还本、利息照付方式 等额还本付息方式 在指定还款期内每年还本付息的总额相同，随着本金的偿还，每年支付的利息逐年减少，同时每年偿 还的本金逐年增多。计算公式如下： A A每年还本付息额（等额年金）每年还本付息额（等额年金） I I c c还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息） 还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息） i i年利率；年利率；n n预定的还款期；预定的还款期； 每年还本付息额A中： 每年支付利息=年初借款余额年利率 每年偿还本金=A每年支付利息 年初借款余额=Ic c本年以前各年偿还的本金累计 等额还本、利息照付方式 在每年等额还本的同时，支付逐年相应减少的 利息。计算公式如下： 资金回收系数。资金回收系数。 A t第 t年还本付息额； 每年偿还本金额； 第t年支付利息额。