《宝钢股份盈利能力分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宝钢股份盈利能力分析.doc（10页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、宝钢股份获利能力分析：营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额，它是净利润的基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。实际上，衡量企业盈利能力的大小不能单看营业收入，因为营业收入中还包括营业成本。只有扣除了这一成本之后，才能用以补偿企业的各项营业支出。从右面的表中，我们可以看到，该企业的营业毛利率，2011年为8.75%比2010年的12.04%下降了3.29%，2012年为7.46%比2011年的8.75%下降了1.29%，毛利率是企业的获利能力的基础，单位收入的毛利率越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从宝钢股份的营业毛利率来看是呈现下降的趋势，主要是因
2、为它的营业成本上涨的幅度大于营业收入上涨的幅度，但是由于这项指标高于行业的平均值，这表明了企业的经营状况一般，获利能力正在下降。一、销售获利能力指标宝钢股份营业毛利率计算表指标项目2010年2011年2012年营业收入202,149,152,364.77 222,504,684,693.73 191,135,536,828.10 营业成本177,816,743,212.39 203,040,720,884.79 176,879,358,812.58 营业毛利24,332,409,152.38 19,463,963,808.94 14,256,178,015.52 营业毛利率(%)12.04%8
3、.75%7.46%营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。从表中我们可以看出宝钢股份的营业利润率连续三年下降，而且下降的幅度比较大，2011年比2010年下降了4.27%，2012年比2011年下降了2.09%，说明该企业的盈利能力和获利能力都有所下降。营业利润是企业利润总额中最基础、最常见同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量的好坏重要依据。同时营业利润作为一种净获利额，比销售毛利更好地说明了企业销售收入的净获利情况，从而能更全面、更完整滴体现收入的获
4、利能力。但是由于该企业这项指标是高于行业均值得的，所以该企业的获利能力还是良好的。宝钢股份营业利润率计算表指标项目2010年2011年2012年营业收入202,149,152,364.77 222,504,684,693.73 191,135,536,828.10 营业利润16,665,765,059.12 8,838,897,432.68 3,596,519,065.55 营业利润率(%)8.24%3.97%1.88%营业净利率是指净利润与营业收入的比率，它反映企业营业收入创造净利润的能力。该指标反映每1元营业收入带来的净利润是多少，表示营业收入的收益水平。通过分析营业净利率的升降变动，可以
5、促进公司在扩大营业业务收入的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。从表中我们可以看到该企业的营业净利率变化趋势，2011年为3.48%比2010年的6.61%下降了3.31%，2012年为5.46%比2011年上升了1.98%，但是2012年与2010年比还是呈现下降的趋势。所以该企业的营业收入对净利润的贡献能力正在逐步下降，其营业收入的获利能力正在逐步下降。主要原因是由于2011年营业收入比2010年增加而净利润减少了，2012年比2011年的营业收入增加幅度比净利润增加幅度要少。宝钢股份营业净利率计算表指标项目2010年2011年2012年营业收入202,149,152,364.77 22
6、2,504,684,693.73 191,135,536,828.10 净利润13,360,887,604.55 7,735,800,167.04 10,432,955,668.83 营业净利率(%)6.61%3.48%5.46%总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平
7、。.一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。总资产报酬率2011年比2011年上升了5.64% ，2012年比2011年上升了56.92% 。从该指标的数据可以得出该企业的资产报酬率逐年上升，说明该企业的总资产的获利能力不断上升。资产的利用和营运能力不错。二、资产获利能力指标宝钢股份总资产报酬率计算表指标项目2010年2011年2012年利润总额17,076,233,030.47 9,260,125,356.23 13,139,652
8、,802.85 利息164,900,000,000.00 198,400,000,000.00 318,200,000,000.00 总资产年初数201,143,000,000.00 216,065,103,749.73 231,099,745,829.88 总资产年末数216,065,103,749.73 231,099,745,829.88 214,357,301,000.24 平均总资产208,604,051,874.87 223,582,424,789.81 222,728,523,415.06 总资产报酬率(%)87.24%92.88%148.76%总资产净利率是指公司净利润与平均资
9、产总额的百分比。该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。体现出企业管理水平的高低。从该企业的数据来看，总资产净利率2011年比2010年下降了2.94%，2012年比2011年上升了1.2%，但是由于2012年比2010年还是下降了1.74%，另一方面该企业的这项指标高于同期的同业均值，所以总体来说该企业的总资产盈利能力不错，成本控制水平较高，但是它的盈利能力正在下降。宝钢股份总资产净利率计算表指标项目2010年2011年2012年平均总资产208,604,051
10、,874.87 223,582,424,789.81 222,728,523,415.06 净利润13,360,887,604.55 7,735,800,167.04 10,386,372,522.00 总资产净利率(%)6.40%3.46%4.66%净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。从图表的数据我们可以看出，该企业的净资产收益率2011年比2010年下降了5.69%，造成的原因是由于该企业的平均净资产增加了但是净利润却减少了，
11、2012年较2011年增加了2.12%，原因是由于2012年比2011年的净利润增加幅度大于平均净资产的增加幅度。虽然2012年较2011年这个指标增长了，但是2012年较2010年还是下降了。2012年较2010年资产的增加却没有带来更多的净利润，反而净利润减少了。但是该企业在行业上这项指标还是处于行业均值以上的。所以总的来说该企业的净资产收益不错，但是净资产的盈利能力不断下降。宝钢股份净资产收益率计算表指标项目2010年2011年2012年净资产年初数101,219,300,776.00 111,342,495,485.99 113,469,996,300.27 净资产年末数111,342
12、,495,485.99 113,469,996,300.27 117,341,757,991.76 平均净资产106,280,898,131.00 112,406,245,893.13 115,405,877,146.02 净利润13,360,887,604.55 7,735,800,167.04 10,386,372,522.00 净资产收益率 (%)12.57%6.88%9.00%三、成本费用获利能力指标宝钢股份成本费用利润率计算表指标项目2010年2011年2012年利润总额17,076,233,030.47 9,260,125,356.23 13,139,652,802.85 营业成本
13、177,816,743,212.39 203,040,720,884.79 176,879,358,812.58 销售费用178462010年3.361,949,535,869.48 1,925,622,030.62 管理费用5,304,370,387.55 8,583,662,236.26 7,237,559,690.08 财务费用806,574,502.66 72,320,524.41 415,679,745.91 营业税金及附加525,055,202.74 441,204,466.15 307,987,349.04 成本费用总额184,452,743,305.34 214,087,443
14、,981.09 186,766,207,628.23 成本费用利润率（%）9.26%4.33%7.04% 盈余现金保障倍数是指企业一定时期经营现金净流量同净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，对企业的实际收益能力再一次修正。盈余现金保障倍数在收付实现制基础上，充分反映出企业当期净收益中有多少是有现金保障的， 挤掉了收益中的水分，体现出企业当期收益的质量状况，同时，减少了权责发生制会计对收益的操纵。 一般而言，当企业当期净利润大于0时，该指标应当大于1。该指标越大，表明企业经营活
15、动产生的净利润对现金的贡献越大。但是，由于指标分母变动较大，致使该指标的数值变动也比较大，所以，对该指标应根据企业实际效益状况有针对性地进行分析。从该企业的数据我们可以看出盈余现金保障倍数2011年比2010年上升了0.16倍，虽然减少了但是我们可以看到上升的原因是由于净利润和经营现金净流量都减少了，且减少的幅度净利润比盈余现金保障倍数大。2012年比2011年上升了0.57倍。总的来说该企业的盈余现金保障倍数大于1表示该企业的盈余质量健康。而且该指标还逐步上升说明净利润对现金的贡献越来越大，但是该企业的净利润总体是在减少的，这是个不容忽视的问题。成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、
16、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。从该企业的数据我们可以看出，该企业的成本费用利润率2011年比2010年下降了4.93%，主要是由于成本费用的上升，其中铁矿石成本因素，宝钢几乎全部依赖进口，矿石价格上涨对公司业绩影响明显。（详细请超链接这里）2012年比2011年上升了2.71%，但是由于2012年比2010年还是下降2.22%，另一方面该企业的成本费用利润率高于行业的均值。所以总的来说该企业的成本控制处于一个很好的水平，经济效益还不错，但是该企业的成本创造利润的能力正在逐
17、步下降。四、盈余现金保障倍数宝钢股份盈余现金保障倍数计算表指标项目2010年2011年2012年净利润13,360,887,604.55 7,735,800,167.04 10,386,372,522.00 经营现金净流量18,855,526,363.85 12,142,229,747.98 22,202,173,868.88 盈余现金保障倍数（倍数）1.41 1.57 2.14 每股收益又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。该比率越高表
18、明所创造的利润就越多。从该公司的数据我们可以看出，2011年比2010年每股收益减少了0.32，2012年比2011年每股收益增加了0.4256 。该指标是反映企业普通股股东持有每一份所能享有企业亏损的业绩评价指标。每股收益越高，说明每股获利能力越强，投资者回报越强反之玉越弱。总体来说2012年比2010年的每股收益还是下降的，所以说该企业的每股获利能力在下降。但是总体还是高于行业的均值的，所以该企业的每股收益处于较好的水平。每股净资产是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多；每股净资产
19、越少，股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。 从该企业的数据来看，每股净资产大约在5-7之间，而且呈现上升的趋势，而且该企业的平均净资产连续三年上升（详情请ctrl+单击这里），表明公司每股股票代表的财富越雄厚，创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。五、股东获利能力指标股东获利能力指标表指标项目2010年2011年2012年每股收益0.740.420.6每股净资产5.986.086.5055通过对2010年到2012年宝钢股份的分析，我们可以知道宝钢股份的营业利润有很大的上升空间，从2010年到2012年总体来说宝钢股份的营业毛利率、营业利润率、营业净利率都是下降的，主要原因是
20、2011年成本的增加，其一宝钢的矿石大多是进口的，国际矿石价格的上涨对宝钢的成本影响很大，其二其他各项期间费用的增加对其成本影响很大（详情ctrl+单击这里）；到了2012年宝钢股份的营业收入减少了，其成本减少幅度不明显。间呈现上升趋势，但是总资产净利率和净资产利润率却呈现了下降的趋势，经过分析是由于该企业的借款过多，造成了利息支出过多，从而造成了总资产净利率和净资产利润率的减少。在借款的是时候应该考虑借款的成本与收益的比较。该企业的盈余现金保障倍数大约1，说明该企业净利润对经营活动产生的净现金流量贡献还是正常的。虽然每股收益总体下降但是每股收益还是在一个比较好的水平的。每股净资产正在逐年上升表明了该企业的财力越来越雄厚。是个很稳定的企业.获利能力综合评价