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1、东,兴,证,券,东,兴,证,券,股,张,鹏,有,限,公,司,证,券,研,究,报,告,行 业 研,究,DONGXING SECURITIES,价格回落继续 利地产股上行加速 评 9 月 70 个城市价格变动情况,2012 年 10 月 18 日 看好/维持 房地产 行业点评,份,郑闵钢,房地产行业分析师 电话：010-66554031 房地产行业分析师,Z 电话：010-66554029,执业资格证号: S1480510120012 执业资格证号: S1480512060003,事件： 1 投资建议 9 月份商品房销售价格仍保持回落，70 个大中城市中，价格上涨的城市有 31 个，相比 9 月份
2、的 36 个 城市数量仍在减少，二手房的回落更为明显。另从 1-9 月份的房地产数据看，目前房地产市场处在一个较为 平稳状态中。销售和资金状况仍有望得到进一步改善，这有利于提升房地产企业业绩和改善资金状况。我们 继续看好今年一直以来强烈推荐的“一高一低”（高周转，中低端产品）的房地产上市公司，项目布局全国 的招商地产、万科 A、保利地产、金地集团销售能力强，主要在三四线城市开发的中南建设和荣盛发展等更 有市场发展机会。从市场表现看，9 月以来我们建议超配“一高一低”公司是准确的，目前价格的回落降低 政策加压的负面影响。我们认为三季度的悲观将被修复，四季度“一高一低”股价将进一步上升。另市场有
3、关再一次降息或降准预期的临近将会推动房地产股整体有一较好的市场表现。 2 如我们预期 9 月份新建商品住宅价格环比上升仍在减少 根据国家统计局的数据，70 个大中城市中，价格环比下降的城市有 24 个，持平的城市有 15 个，上涨 的城市有 31 个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过 0.4%。与去年同月相比，70 个大中城市中，价格 下降的城市有 55 个，持平的城市有 3 个，上涨的城市有 12 个。9 月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未 超过 1.2%，涨幅比 8 月份回落的城市有 5 个。 从数据看，9 月份新建商品住宅价格如我们的预期上涨减弱，环比出现上升的城市数仍在下降。9 月份 70 个大中城市中有 51 个城市的环比降幅继续较上月回落或持平，降幅回落或持平的城市数与上月 43 相比 增加了 8 个；同比增长中 39 个城市的同比降幅较上月回落或持平，较上月 40 个减少了 1 个。 表 1 全国 70 个大中城市新建商品住宅价格幅度变化情况,新建商品住宅价格指数,新建商品住宅价格指数,城市,这月环比,上月环比,幅度变化,城市,这月同比,上月同比,幅度变化,北 天,京* 津,100.10 100.00,100.20 100.40,