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1、三大转型将筑牢牛市根基一个完美的牛市是三个方面完美的结合，既有宏观经 济的稳定向好，又有上市公司的业绩兑现；既有宏观的宽松 流动性， 又有微观上的资产配置需求； 既有改革红利的支撑， 又有向好预期的支持。 从这个意思上说， 2007 年的大牛市是 最完美的，因为这三方面都得到体现。申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，对于中国这样的 转型期大国而言，判断中国经济必须基于三个方面的综合考 虑：一是国际环境，二是国内市场，三是新的增长红利。从 以上三方面来看， “十三五”期间的中国经济具有天时地利 人和三大特征，将会迎来比较光明的未来。一是十三五期间的国际环境将明显改善。十三五期间世 界经济的预期增长
2、率达到了 3.9%，高出了 0.3 个百分点，显 著改善。二是经过多年来的调整，国内市场逐步出清。三是 新的增长红利将得到激发。在次贷危机之后中国经济增长率 从 14% 下降到 7%，主要的原因就是全要素生产率的下降。 而这种全要素生产率的下降，来自三大红利的衰减。1、入世带来的全球化红利衰减； 2、工业化红利衰减； 3、改革带 来的市场化红利衰减。如果再造三大红利，中国经济将获得新的增长动力 是把“一带一路”作为第二次入世，使得中国再一次获取全 球化红利。二是以互联网 + 为代表，再造工业化红利，基本 使得中国从重化工业步入到后工业化时代。三是国企改革曾 经让中国经济焕发第一春、第二春，未来
3、以垄断领域的改革 为代表，国企改革将让中国市场焕发第三春。这是比市场乐 观的核心原因，也是能够推动中国经济步入新周期的黄金三 角。李慧勇认为，十三五期间， GDP 是前七后八，业绩向好 是必然的，牛市启动，宏观方面经济要增长，微观方面业绩 要兑现。现在经济仍然在出清过程中，改革仍在布局中，上 市公司面临辞旧迎新这个痛苦的增长动力的衔接，上市公司 需要新的增长点，这样，从改革预期到改革兑现需要相当长 的一段时间，要到十九大前后才会看到市场的出清，三大红 利的兑现，上市公司能够享受到宏观的变化，为市场向好提 供很好的支撑，使得资本市场能够体现经济增长的成果。另一方面，短期来看，经济基本面等三大理由
4、支撑中国 股市向好。国家发改委秘书长李朴民 7 月 28 日在例行新闻 发布会上表示，当前，中国经济发展的基本面缓中趋稳，稳 中向好，稳中有进，那么资本市场包括股票市场持续健康发 展，是有基础和条件的。首先， 我国的经济运行缓中趋稳， 稳中向好， 稳中有进 数据显示，今年上半年 GDP 同比增长 7%，与全年的预期目标一致，而且第一季度、第二季度的增速都是7%，没有出现大的波动。同时，经济结构加快调整优化，新的增长动力 加快形成。其次，为了促进市场的稳定健康发展，国家出台 了一系列的政策支持。在这一系列政策的支撑下， A 股市场 有理由继续向好。 最后，监管层严厉打击各类违法违规行为， 为股市的稳定发展扫清了障碍。 证监会组织开展了 “ 2015 证 监法网专项执法行动” ，切实维护资本市场秩序，有效保护 投资者的合法权益。