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1、1. 外汇 指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产2. 丁伯根原则 要实现 N 种独立的政策目标，至少需要相互独立的 N 种有效的政 策工具。3. 三元悖论 稳定的汇率制度、资金的自动流动、独立的货币政策这三个目标如同 一个三角形的三个顶点， 政府不能同时实现这三个目标而只能在选择其中两个的 同时放弃另外 一个，这便称为三元悖论4. 米德冲突使用一种政策工具要同时解决两个目标， 结果必然是决策者面临两难 的政策困难5. 货币危机 又称国际收支危机，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度6. 汇率 指以一种货币表示的另一种货币的相对价格7. 国际收支 是一国居民与外国居民在一定时期内各
2、项经济交易的货币价值总和8. 货币替代 经济发展过程中国内对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资 产收益率相对较低时， 外币在货币的各个职能上全面或部分的替代本币发挥作用 的一种现象9. 资本逃避 由于恐惧、 怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本像其他国家的 一场流动10. 汇率目标区制： 是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制11. 货币局制 法律中明确规定本国货币与某一外国货币保持固定的交换比率，并 且对本国货币的发行作特殊限制以保证这一法定义务的汇率制度12. 特里芬难题 为了满足世界各国发展经济的需要，美元供给必须不断增长；而 美元供给的不断增长，使美元同黄金的兑换性难以维持13
3、. 影子汇率： 加在官方汇率制度下的折算系数1在金本位制度下，汇率决定的基础是 铸币平价2开放经济下的政策工具可分为 调节社会总需求的工具，调节社会总供给的工 具，提供融资的工具3开放经济下的需求转换型政策主要包括 汇率政策与直接管制政策 4开放经济下的融资政策主要体现为 国际储备政5对货币兑换的管制是 外汇管制的核心6广义的国际储备包括自有储备与借入储备，两者之和又称为 国际清偿力 7外汇储备 是国际储备的主体8. 国际收支账户可分为两大类即 经常账户和资本与金融账户9. 国际收支账户中的金融账户可分为 直接账户、证券账户、其他投资、储备资产10. 国际资本市场包括 国际银行中长期长期贷款市
4、场和证券市场11. 反映一个国家某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就是国际投资头寸12. 经常账户包括 货物、服务、收入、经常转移 四项内容13. 欧洲货币市场 （离岸金融市场）是国际金融市场的核心 14.国际货币市场主要 包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场15. 按照吸收论的观点，我们称国民收入与国内吸收之间的差额为 “窖藏”16. 在国际金本位制度下，汇率波动的幅度受制于 黄金输送点17. 开放经济下的需求增减型政策主要是指货币 政策和财政政策两大类18. 开放经济下的调节总供给的政策工具又称作 结构性政策19. 对外汇交易的管制有 对货币兑换的管制、对汇率的管制、对外汇
5、资金收入和 运用的管制20. 广义的国际储备可以划分为 自有储备和借入储备。21. 外汇储备 是国际储备的主体。1 购买力平价的基本内容和含义： 购买力平价说分为绝对购买力平价和相对购买 力平价 1.绝对购买力平价 基本形式： P e P 含义：意味着汇率取决于不同货 币衡量的可贸易商品的价格水平之比， 即取决于不同货币对可贸易商品的购买力 之比。 2.相对购买力平价基本形式： e p p* 含义：相对购买力平价意 味着汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的； 如果本国通货膨胀 率超过外国，本币将贬值。2 决定一国国际最佳储备量的因素： 1.进口规模 2.进出口贸易（或国际收支）差
6、额的波动幅度 3.国际收支自动调节机制和调节政策的效率 4.汇率制度 5.持有储 备的机会成本 6.金融市场的发育程度 7.国际货币合作状况 8.国际资本流动情况 5 简述一国货币自由兑换的条件 1.健康的宏观经济状况 2.健全的微观经济主体 3. 合理的经济开放状态 4.恰当的汇率制度与汇率水平 3“预期自致型货币危机”理论的主要内容 :1）预期自致模型，货币危机的发生不 是由于经济基础恶化， 而是由于贬值预期的自我实现所导致的 2）政府为抵御投机 性冲击而持续提高利率直至最终放弃固定汇率是这一危机发生的一般过程。 预期 因素决定了货币危机是否会发生、 发生到什么程度， 而利率水平则是决定固
7、定汇 率制度放弃与否的中心变量 3） 在防范危机发生的主要政策上： 一是提高政府政 策的可信性；二是提高交易成本 .4 简述影响一国汇率制度选择的原因 1）本国经济的结构性特征；小国可固定， 大国宜浮动 2）特定的政策目的，独立的货币政策宜浮动 3）地区性经济合作情 况，合作越密切则宜固定 4）国际经济条件的制约，开放度与自由度越高的则宜 浮动6 分析克鲁格曼货币危机理论的主要内容 1）货币危机的发生是由于政府不合理 的宏观政策引起的 2）投机性冲击导致储备急剧下降为零是这种货币危机发生的 一般过程。在这一过程中，政府基本处于被动地位 3）紧缩性财政货币政策是防 止危机发生的关键。7 欧洲货币
8、市场经营的特点 1.这一市场没有存款准备金及利率上限等管制与限制 2.这一市场在很大程度上是银行同业市场，交易数额大，手续费及其他各项服务性费用成本较低 3.这一市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很 高，贷款的风险相对较低； 4.这一市场竞争格外激烈，竞争因素也会降低费用 这一市场因管制少而创新活动发展更快，降低市场参与者的交易成本。 2.蒙代尔的政策搭配1 失业 / 逆差2 通货膨胀 / 逆差3 通货膨胀 / 顺差紧缩性财政政策 / 扩张性货币政策4 失业 /顺差 扩张性财政政策 /扩张性货币政策扩张性财政政策 / 紧缩性货币政策 紧缩性财政政策 / 紧缩性货币政策1 通货膨胀
9、/ 逆差紧缩性财政政策 紧缩性货币政策/2 失业 / 逆差扩张性财政政策 紧缩性货币政策/3失业/顺差扩张性财政政策 扩张性货币政策/4 通货膨胀 / 顺差紧缩性财政政策 扩张性货币政策/斯旺的政策搭配：固定制度下 1）货币政策分析 引起利率下降， 但在资金 流动的情况下， 本国利率 的微小的下降都会导致 资金的迅速流出， 降低了 外汇储备， 抵消了扩张性 货币政策的影响。 2）财 政政策。扩张性财政政策 将会引起利率上升， 而利扩张性的货币政策将会1 请利用蒙代尔 -弗莱明分析扩张性财政政策与扩张性货币政策的短期调节效力货币政策是无效的；财政政策非常有效率微小的上升都会增加货币供应量， 使
10、LM 曲线右移至初期水平。 小结： 固定汇 率制下，当资金完全流动时， 浮动制度下 1）货币政策。 货币扩张造成的本国利率 下降，会立刻通过资金流 出造成本币贬值，推动 IS 曲线右移，直至与 LM 曲 线相交确定的利率水平与 世界利率水平相等为止。 此时收入不仅高于起初水 平，而且也高于封闭条件 下的货币扩张后的情况，本币贬值。 2）财政政策。财政扩张造成本国利率上升， 会立刻通过资金的流入造成本币升值，将推动 IS'曲线左移，至原来位置，利率 水平重新与世界利率水平相等为止。与初期相比，利率不变，本币升值，收入不 变。此时收入的内部结构变化， 财政政策通过本币升值对出口产生了完全挤
11、出效 应，财政支出造成了等量的出口下降。 小结：浮动汇率制下， 货币政策非常有效； 财政政策无效。利率作为资产超调模型的平衡调整过程： 当商品价格在短期内存在黏性而汇率、价格可以自由调整时， 为维持经济平衡， 汇率在短期内的调整幅度超过长期平衡 水平，这一现象被称为汇率的超调。 长期价格水平经过调整， 经济会达到长期均 衡水平，价格水平发生与货币供给量同比例的上涨， 本国货币率达到长期均衡水 平，购卖力平价成立，利率与产出均会复原状。在超调模型中，货币供给一次性增加造成经济的调整过程可用图表示国货币到期本利和为： 1 （1i) 1 i投资于外国金融市场，每单位本国货11i e1 1 i e币到
12、期时的本利和为（以外币表示） ：e假定一年期满时的汇率为 ef ，则投资1(1i ) efeff (1 i ) e于国外的本利和（以本币表示）为：(1 e抛补的利率平价一般形式的推导过程： 假设资金在国际间移动不存在任何限制与 交易成本， 本国投资者可以选择在本国或外国金融市场投资一年期存款， 利率分 别为 i 和 i* ，即期汇率为 e（直接标价法），则：投资于本国金融市场，每单位本由于一年后的即期汇率 ef是不确定的， 这种投资方式的最终收益很难确定， 具 有较大的汇率风险。为消除不确定性，可以购买一年期远期f合约，假设远期汇率为 f，则一年后投资于国外的本利和为：（1 i ）投资者选择哪种方式投资，取 1 i f 1 ie决于二者的收益率大小，如果： 1 i e 1 i 则众多投资者将资金投入外国金融市场， 导致外汇市场上即期购买外币、 远期卖 出外币，从而本币即期贬值（ e 增大），远期升值（ f 减小），投资于外国的收益 率 f/e 下降。只有当这两种投资方式的收益率完全 相同时（套利的结果） ，市场上处于f平衡，利率和汇率间形成下列关系： 1 i 1 i 假设即期汇率和远期汇率之间的升贴水率为 ， e f e 1 i （1 i ） i i1i1i