财管计算题宝典.doc

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1、财管计算题宝典一、货币时间价值：2题1. 某公司开发的新产品深受广大消费者的青睐，该产品市场需求还 将持续增加，公司计划投资购买设备扩大生产规模。为此向银行取 得长期借款500万元，借款期限5年，年利率为8%复利计息。 要求：（1）如果每年年末等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；（2）如果每年年初等额偿还借款本息，计算每年应偿还额；（3）如果5年后一次性偿还借款本息，计算应偿还的本息总额及利丿息、。（计算结果保留小数点后两位）（16年真题）（1）AX（ P/A，8% 5） =500A=125.23 （万元）（2）AX【1+ （P/A，8% 4）】=500A X（ 1+3.3121 ） =500

2、A=115.95（3）应偿还的本息总额 =500X（ F/P,8%,5 ） =500X 1.4693=734.65 万元利息=734.65-500=234.652. 某公司准备从银行取得贷款 3 000万元，贷款期限5年，假设贷 款年利率为10%复利计息。要求：（1）如果第5年末一次还本付息，计算第5年末应还本息额；（2）如果每年年末等额还本付息，计算每年年末应还本息额；(3)如果前两年不还款，从第3年开始每年年末等额还本付息,计算每年年末应还金额。(15年真题)(计算结果保留小数点后两位)(1) F=3000 X (F/P, 10%, 5) =3000X1.6105=4831.5 万元(2)

3、 3000/ (P/A, 10%, 5) =3000/3. 7908=791. 3930AX (P/A, 10%, 3) X (P/F, 10%, 2) =3000A=3000/0. 8264/2. 4869=1459. 73二、财务分析：4题1、某产品2016年1月的生产及材料消耗情况如下表。项目单位计划数实际数产量件2 0002 400单位产品材料消耗量千克98材料单价元810根据上述资料，釆用因素分析法依次对产量、单位产品材料消耗量、 材料单价三个因素对材料费用总额的影响程度进行分析。(16年真 题)要求：(1)计算产量增加对材料费用总额的影响；(2) 计算单位产品材料消耗量减少对材料费

4、用总额的影响；(3) 计算材料单价提高对材料费用总额的影响；(4) 计算产量、单位产品材料消耗量、材料单价三个因素对 材料费用总额的综合影响。(1) 产量增加的影响=2400X9X8-2000X9X8=28800 (元)(3 分) (2 )单位产品材料消耗量减少的影响=2400 X8X 8-2400 X9X8=-19200(元)(3 分)（3）材料单价提高的影响=24OOX 8X 10 一 2400x 8X 8=38400（元）（3分）（4）三个因素的综合影响=28800-19 200+38400=48000（元）（1分）2. 某公司2015年营业收入为200000元，销售毛利率为40%销售净

5、 利率为16%期初资产总额为300000元，期末资产总额为500000元; 期初应收账款余额为48000元，期末应收账款余额为16000元；期 初存货余额为20000元，存货周转率为4次。（16年真题）要求：（1）计算应收账款周转率（2）计算营业成本和期末存货余额（3）计算总资产净利率1） 应 收 账 款 周 转 率=200000/（48000+16000）/2=200000/32000=6.25（营业收入-营业成本）/营业收入=40%（200000-营业成本）/200000=40%（2）营业成本=200000-200000 x 40%=120000120000/ （20000+期末存货）/2

6、=4期末存货=40000（3）总资产净利率=200000x 16%/ （300000+500000） /2=8%3. 某公司2014年营业收入为20 000万元，净利润为500万元，资 产负债表数据摘录如下：单位：万元项目年初数年末数费产8 00010 0004 5006 000股东叔益3 500P4 000要求：(1) 计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债 表项目数据的，均按平均数计算)：净资产收益率；销售净利率;总资产周转率；权益乘数。(15年真题)(2) 列出上述四项指标之间的关系式。(计算结果保留小数点后两位)(1) 净资产收益率=500/3750=13.3%销售净

7、利率=净利润/销售收入=500/20 000=2.5%总资产周转率=20 000/9000=2.22权益乘数=9000/3750=2.4(2) 净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数4. 某公司2015年部分财务数据如下表：2015年部分财务数据单位：万元资产负债表 项目年末数利润表 项目金额货币资金-200营业收25 000应收账款净2入15 000额800营业成5 700存货4本流动资产合000净利润计7资产总计000流动负债合19计0003000假设资产负债表项目年初数与年末数相等， 一年按360天计算。（2017 年真题）要求：（1）计算年末速动比率；（2）计算应收账款周转天

8、数和存货周转率（次数）；（3）计算总资产净利率。三、短期预算：2题1. 某公司现金预算简表如下表所示。假定公司发生现金余缺由归还 或取得流动资金借款来解决，流动资金借款利息忽略不计。除表中 所列项目外，公司没有有价证券，也没有发生其他现金收支业务。现金预算简表（单位：TJtc）项目1第1季度第2季度期初现金余额1 000C本舉现金收入31 00033 500本期现金支出3Q000D现金余缺A1 000流动墮金借款-5001 000期末现金余额BE要求：计算表中用字母表示的项目金额（写出计算过程）。（2015 年真题）A=1000+31 000-30000=2000（万元）B=A+（-500）=

9、2000-500=1500（万元）C=B=1500万元）D=C+33500-1000=1500+33 500-1000=34000（万元） E=1000+1000=2000万元）2. 某公司销售当月收回货款的60%次月收回其余的40%其他相关 资料如下：（1）2016 年1月31日的现金余额为40 000元，尚未收回的 货款为80 000元；（2）2016年2月份预计销售收入为120 000元；（3）2016年2月预计材料采购支出现金 98 000元，预计现金支付其他费用20 000元。要求：计算或确定下表中各字母代表的金额。2016年2月现金预算简表（单位：元）项目2月份期初现金余额A本期销

10、售现金收入B收回上期销售现金C本期现金支出D期末现金余额EA=40000（元）（2 分）B=120000X 60%=72000（元）（2 分）C=80000（元）（2 分）D=98 000+20000=118000（元）（2 分）E=40 000+72 000+80000-118 000=74 000（元）（2 分） 四、本量利分析：3题1、某公司生产和销售A产品，年产销量100000件，产品单价40元, 单位变动成本20元，固定成本总额1200000元。公司目标利润为1600000元。（16年真题）要求：（1）计算盈亏临界点销售量（2）计算安全边际和安全边际率（3）计算目标利润下的销售量Ik

11、 （1）盈亏临界点= ! 2QaOOOr- （40-20） =60 000 I件） （主分）（2）安全边际吒100 000冊000,如oco（K）"分）安金血际比斗业竺丸100% = 40%分）10QDQO 目标利润下的带警接丿血观幻倔叭盛cm（n> 宀分）40-20【评分卷老】滞生采用其也力袪计霹正确势熙给分.2. A公司生产并销售乙产品，产销平衡，销售单价 50元，单位变动 成本30元，年固定成本总额 200 000元。公司年销售量为 50 000 件。（2015年真题）要求：（1）计算盈亏临界点的销售量和销售额；（2）计算以销售量表示的安全边际；（3）计算边际贡献总额。（

12、1）盈亏临界点销售量=固定成本/ （单位售价-单位变动成本） =200000/（ 50-30）=200000/20=10000 件盈亏临界点销售额=10000X 50=500000元(2) 安全边际=预算销售量-盈亏平衡点销售量=50000-10000=40000(件)安全边际率=安全边际量/预算销售量X 100%=40000/5000"100%=80%(3) 边际贡献总额 =单位边际贡献X销售量=50000 X( 50-30 )=1000000元3. 某公司只生产甲产品，2015年部分财务数据如下表：2015年部分财务数据单位：元项目金额销售收入(销售单价6480 000元/件)变

13、动成本(单位变动本320 0004元/件)边际贡献160 000固定成本80 000要求：(1)计算甲产品的边际贡献率；(2017年真题)(2) 计算甲产品盈亏临界点的销售量和销售额；(3) 如果目标利润为60 000元，计算实现目标利润的销售量。(计算结果保留小数点后两位五、资本成本：3题1. 某公司目标资本结构为：长期借款 40%普通股60%在不同的筹资规模条件下，有关个别资本成本的资料如下表:资本来源協本结构鐸资规模资本成本长期借款40%020 000 元（含 20 000 元）20 000元以上5%6%普通股60%060000 元OIK）元）60 000元以上12%13%要求：（1）计

14、算两种筹资方式的筹资总额分界点；（2） 分别指出公司筹资规模为40 000元和80 000元时， 长期借款和普通股筹资适用的个别资本成本。（2015年真题）长期借款筹资总额分界点=20000/40%=50 000股票筹资总额分界点=60000/60%=100 000公司筹资40000元时，长期借款的个别资本成本为5%普通股的个别资本成本为12%公司筹资80000元时，长期借款的个别资本成本为6%普通股的个别资本成本为12%2. 某公司2016年资本总额为1 000万元，其中：长期借款为400万 元，年利率为10%每年付息一次；普通股为600万元，每股市价为 10元。2015年发放现金股利为每股

15、1元，预计年股利增长率为5% 不考虑筹资费用，公司适用的所得税税率为25%（ 2016年真题）要求：（1）分别计算长期借款和普通股的资本成本；(2) 分别计算长期借款和普通股在资本总额中所占比重；(3) 计算该公司加权平均资本成本。(1) 长期借款资本成本=10%< (1-25%)=7.5%(2分)普通股资本成本=1* (1+5% 10+5%=15.5%(2分)(2) 长期借款所占比重=4001000 X 100%=40% (2分)普通股所占比重=6001000 X 100%=60( 2分)(3) 加权平均资本成本=7.5%X 40%+15.5%< 60%=12.3%3. 某公司拟

16、筹集资本1 000万元，所得税税率为25%各种资本来源 如下：(1) 按面值发行长期债券300万元，票面利率10%每年付息一次， 到期还本，不考虑筹资费用；(2) 发行普通股70万股，每股发行价10元，筹资费用率4%预计 第一年每股股利为1元，以后每年按2%递增。要求：(1)计算长期债券和普通股的资本成本：(2) 分别计算长期债券和普通股在全部资本中所占比重；(3) 计算加权平均资本成本。(2017年真题)(计算结果保留小数点后两位)六、股票价值评估：2题1. 某投资者拟投资 A公司股票，该股票股利分配模式预计分为两个 阶段：第一阶段为高速增长阶段，预计第一年股利为每股1元，第二年股利为每股1

17、.2元；第二阶段为稳定增长阶段，从第三年开始 股利每年增长5%目前该股票市价为每股20元，同类风险股票的投 资必要报酬率为10% (2015年真题) 要求：(1)分别计算两个阶段股利的现值；(2) 计算A公司股票目前的内在价值；(3) 判断投资者应否购进该股票。 (计算结果保留小数点后两位)(1) 第一阶段现值:1X( P/F,10%,1 ) +1.2 X( P/F,10%,2 ) =0.9091+1.2 X 0.8264=1.9第二阶段现值：1.2 X ( 1+5%) /(10%-5%) X (P/F,10%,2)=25.2 X 0.8264=20.83(2) 内在价值=1.9+20.83=

18、22.73(3) 股价低于内在价值，应该购进。2. 某债券面值为1000元，票面利率为12%期限6年，每年年末付 息一次，到期偿还本金。投资者要求的收益率为10%要求：(1)计算该债券年利息；(2) 计算该债券的价值；(3) 如果该债券发行价格是1 050元，判断该债券是否值得投资， 并说明理由；(4) 如果投资者要求的收益率为12%判断该债券的价值。 (计算结果保留小数点后两位)(1) 年利息=1000X 12%=120(2) 120X (P/A,10%,6) +1000X (P/F，10% 6)=120 X 4.3553+1000X 0.5645=1087.14(3)发行价格低于内在价值，

19、值得购买(4) 120X( P/A,12%,6) +1000X (P/F , 12% 6)=120 X 4.1114+1000 X 0.5066=999.97七、资本结构：4题1、某公司目前资本总额为700万元，其中：债务资本为200万元， 年利率为12%普通股为500万股，每股面值为1元。因投资需要， 拟新增筹资200万元，现有两个方案可供选择。方案一：全部按面值发行普通股200万股；方案二：全部采用长期借款，年利率为8%公司适用的所得税税率为25%要求：(1)分别计算采用方案一和方案二后的利息总额；(2) 采用每股收益分析法，计算每股收益无差异点的息税前利 润；(3) 若预计新增筹资后息税

20、前利润为 95万元，不考虑筹资风 险，应该采用哪个方案？(16年真题)(1) 方案一的利息总额=200 X 12%=24万元)方案二的利息总额=200X 12%+20X 8%=40万元)(EEIT-24) X (1-25%) 700=(EBIT-40) X( 1 一 25%)500EBTT=80(万元)(3 分)预计新增筹资后息税前利润95万元大于80万元，故应选择方案二。(3分)2. 甲公司本年销售收入净额2000万元，固定成本总额500万元（不 含利息费用），变动成本总额1000万元，利息费用300万元。（16年 真题） 要求：（1）计算经营杠杆系数和财务杠杆系数（2）计算复合杠杆系数（3

21、）如果甲公司下年度销售收入增长 10%计算每股收益增长率6甘)C3 5>>2 000 -1 000 . 2 2 000 - f (MC-500 =2000-JQO2 000-1 000-500*300资本来湧金额万元）长期债券（年利率8%）普通股（4 500万股 囹存收益1 0004 5002 000合计7 500（2J共合杠杆fi-2"2J=5（3）邯股枚盎增也率=10强巧巧陀2 503.某公司年初长期资本来源构成如下:该公司准备增加资本2 500万元，有两种筹资方案可供选择。甲 方案：发行普通股1 000万股，每股发行价格2.5元；乙方案：按 面值发行公司债券2 50

22、0万元，每年付息一次、票面利率10%筹资 之后预计年息税前利润为 1 200万元，假定股票与债券的发行费用 均可忽略不计，公司适用的所得税税率为 25%（ 2015年真题）要求：（1）分别计算公司采用两种方案筹资后的年利息；（2）计算两种方案每股收益无差异点的息税前利润;(3)对该公司应采用的筹资方案进行决策(计算结果保留小数点后两位)(1) 采用甲方案筹资后的年利息1=1000X 8%=80万元采用乙方案筹资后的年利息1=1000X 8%+250X 10%=330万元(2) 两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润(EBIT 80) (1 25%) (EBIT 330) (1 25%)55

23、004500EBIT=1455 万元(3) 因为1200万元小于无差异点的EBIT,所以公司应选择股资。4. 某企业只生产一种产品，本年产销量为 5 000件，每件售价为240 元，固定成本总额为280 000元，变动成本总额为575 000元。(2015 年真题)要求：(1)计算该产品的单位变动成本；(2) 计算息税前利润和经营杠杆系数；(3) 如果销售量增加，其他条件不变，经营杠杆系数下降，判断 对企业经营风险的影响。(计算结果保留小数点后两位)(1) 单位变动成本=575000/5000=115元(2) 息税前利润=5000X 240-280000-575000=345000 元 经营杠

24、杆系数=(5000X 240-575000) /345000=1.81(3) 销售量增加，经营杠杆系数下降，企业的经营风险会减小。八、项目投资决策：5题1、某项目需要投资780 000元，寿命期4年，第1-4年的现金净流 量分别为：280 000 元、280 000 元、220 000 元、250 000 元。假 设项目的必要报酬率为10%要求：（1）计算项目的投资回收期；（2）计算项目的净现值；（3）计算项目的现值指数；（4）判断项目是否可行？（注：计算结果保留小数点后两位数）（16年真题）（1 ）第 1-3 年现金净流量的合计=280 000+280000+220000=780000（元）

25、项目的投费回收期=3（年）（3分）（2）项目的净现值=-780000+280000 X 0.9091+280000 X 0.8264+220000 X0.7513+250000 X 0.6830=-780000+254548+231392+165286+仃0750=-780000+821976=41976（元）（3 ）项目的现值指数=821976/780 000=1.05（4）项目的净现值大于零，现值指数大于1,项目可行。2. 甲公司准备投资一项目，经估算，该项目各年现金净流量数据如 下表：现金净流量 单位：万元年份0123现金净流量-8000300050006000假设该项目适用的折现率为

26、8% 要求：(1)计算项目的投资回收期(2)计算1-3年现金净流量的总现值(3) 计算项目净现值，并根据净现值判断项目是否可行。31. C| S606-1 DOO-Sitton,收财二 2 年<1> IT無现金净洗量杓朗值-3 00CM (EVF,l> 4-SOOOX t?7,8?k2> +60X)x (|VK83)*liS27(7JJE)汙<n 坡目的W-S0M=3 &21<7jx>2 好廉现值尢于霞项目可疗*(IS>)3. 某公司准备投资一项目，需固定资产投资 300 000元，同时垫支 营运资本30 000元。固定资产年折旧额60

27、000元，期末无残值；项 目建设期为零，寿命期5年。项目投产后每年增加销售收入 150 000 元、增加付现成本50 000元。该公司适用的所得税税率为 25%资 本成本为10%( 2015年真题)要求：(1)计算初始现金净流量；(2) 计算营业现金净流量；(3) 计算项目的净现值，并作出投资决策。初始现金净流量=300 000+30 000=330000元营业现金净流量 NCF= ( 150000 50000-60000 ) X ( 1-25%)+60000=90000元项目的净现值=90000X( P/A, 10% 4) +120000X( P/F, 10% 5) -330000=2979

28、9 元因为项目的净现值大于零，应该投资该项目。4. 某公司有一项目，需固定资产投资 100万元，寿命5年，采用直 线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年营业收入为60万元, 每年的付现成本为20万元。假设公司要求的投资收益率为 10%所 得税税率为25%( 2015年真题)要求：(1)计算该固定资产的年折旧额；(2) 计算该项目的年挣利润及年营业现金净流量；(3) 计算该项目的净现值，并判断项目是否可行？(计算结果保留小数点后两位)(1) 年折旧额=100十5=20万(2) 年净利润=(60-20-20 ) X( 1-25%) =15 万年营业现金净流量=20+15=35万(3) 该项目的

29、净现值=35X( P/A,10%,5) =35X 3.791=132.69 万 该项目可行。5. 某公司拟购入一台 A设备以满足生产经营需要，该设备购置成本 为60 000元，寿命期为4年，每年维护保养费用为12 000元，假 设折现率为10%要求：(1)计算A设备寿命期内总成本的现值；(2)计算A设备年均成本；（3）如果市场上有另外一种B设备同样能够满足公司需要，寿命 期为6年，寿命期内总成本现值为120 000元，能否根据 A B设备 寿命期内总成本现值直接进行比较选择？如果不能，应如何进行选 择？（计算结果保留两位小数点）（2017年真题）九、营运资本决策：41、某公司全年需求A零件72

30、0件，每次订货成本为100元，单位存 货年储存成本为40元，假定年度内该种零件的耗用比较稳定，提前 订货时间为5天，全年按360天计算。要求：（1）计算经济批量；（2）计算最优订货次数；（3）计算平均每天耗用量及再订货点。（16年真题）（1）经济批量=2 720 100 40 =60（件）（2）最优订货次数=72060=12（次）（3分）（3）平均每天耗用量=720360=2（件）（2分） 再订货点2X 5=10 （件）（2分）2. 甲公司拟采购一批货物，供应商规定的付款条件为：“2/10 ,N/30”。 每年按照360天计算。要求：（1）计算放弃现金折扣的机会成本（2）如果银行借款年利率为1

31、5%每半年付息一次。计算银 行借款的实际利率，并判断该公司是否应该放弃现金折扣；（3）如果甲公司目前有一短期投资，其报酬率为40%判断该公司是否应该放弃现金折扣。（16年真题）（计算结果保留小数点后两位）II（2）険疔借款的实际年利串孕J-1=15.56%«3分因为帳廿实隊備諛年利率为15.54%,傑于3613%.所以甲公词不应该成弄现金折扣.2分（3）因为甲公可短期投资报1«聿为40%.髙于啟弄现金折如的机会成丸，应成弃现金折扣.（2分3. 甲公司是一家电子元器件生产企业，产品生产需要某种金属材料，年需求量为9 600吨。该材料的价格为每吨40 000元，每次订货成 本为

32、1 000元，该材料单位年储存成本为120元/吨。（全年按360天计算）（15年真题）要求：（1）计算该材料的经济订货批量；（2）计算最优订货次数；（3）计算最优订货周期；（4）计算经济订货批量下存货占用资本。（1）经济订货批量=400件（2）最优订货次数=9600/400=24次（3）最优订货周期=360/24=15天（4）经济订货批量下存货占用资本 =400/2*40000=80000004. 甲公司2015年现金需求量为1 600万元，存货周转期为70天， 应收账款周转期为50天，应付账款周转期为30天。一年按360天 计算。要求：（1）计算2015年现金周转期、现金周转次数和最佳现金持有量:甲公司现金需求量与销售收入呈同比例增长，公司2015（2）假设15年增长20%计算2016年最佳现金持有量。（17年真题）年现金持有量为450万元，其中不合理占用额50万元，2016年销售 收入比20