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1、财务分析（第二版） 201007 考试考前复习资料二、 练习题下面给出一些练习题，希望同学们在复习的时候重点掌握。（一）单选题1某企业 2002 年销售收入净额为 250万元，销售毛利率为 20%，年末流动资产 90万元，年初 流动资产 110万元，则该企业流动资产周转率为（）。A . 2次B 2.22次C 2.5次D 2.78次2某股份公司上市流通普通股的股价为每股17元，每股收益为 2元，该公司的市盈率为（ ）。A 17B 34C 8.5D23专有的科技知识是企业所拥有的（）。A 资产B 资源C 能力D 权益 4杜邦分析体系的核心指标是（）。A 资产周转率B 销售净利率C 净资产收益率D
2、权益乘数 5如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。A 企业流动资产占用过多B 企业短期偿债能力很强C 企业短期偿债风险很大D 企业资产流动性很强 6流动比率反映的是（）。A 企业短期偿债能力B 长期偿债能力C 流动资金周转状况D 流动资产利用情况 7经济活动中有关反映财务活动的运动状态和特征的经济信息，称为（）。A 财务信息B 经济信息C 金融信息D 管理信息 8下列有关权益乘数的说法中不正确的是（）。A 权益乘数反映了所有者权益同企业总资产的关系B .权益乘数受债务比率的影响C 权益乘数有可能是正数，也可能是负数D 在资产总额既定的前提下，权益乘数与所有者权益的数额成正比9. 财务分析
3、最初应用于（）。A .投资领域B .金融领域C .企业评价D .铁路行业10. （）年我国颁布了 38项具体会计准则，不仅对基本会计准则进行了修订，也颁布了 全面的具体会计准则体系，这标志着我国会计准则体系的基本建成。A . 1993B . 1998C. 2000D . 200611. 某公司 2004年度销售收入净额为 6000万元。年初应收账款余额为 300万元，年末应收账款余额为 500万元，坏账准备按应收账款余额的 10%提取。该公司应收账款周转天数为 （）天。A . 15B . 17C. 22D . 2412. 某企业资产总额为 600万元，负债总额为 400万元，则权益乘数为（）。
4、A . 1.5B. 3C. 2D. 113. 良好的声誉属于企业所拥有的（）。A .资产B .资源C 能力D .权益14企业增加速动资产，一般会（）。A .降低企业的机会成本B 提高企业的机会成本C 增加企业的财务风险D .提高流动资产的收益率15从广义的角度看，收益包括经营收益和（）。A 净资产收益B 资产收益C 投资收益D 综合收益16下列各项中，引起企业销售利润率下降的是（）。A 增加销货B 加速折旧C 降低单位成本D 提高售价17总体来说，对于一个健康的正在成长的公司来说，投资活动的现金净流量应()。A 大于零B 小于零C .等于零D 正负相间18. 权益净利率=()x权益乘数。A 销
5、售毛利率B 销售净利率C 成本利润率D 总资产收益率19. ()是企业创造利润的核心，最具有未来的可持续性。A 营业收入B 投资收入C 其他业务收入D 营业外收入20. 某企业税后净利为67万元，所得税率33%，利息费用为50万元，则该企业利息保障倍数 为( )。A 1.3B 1.73C2.78D321无论是在一级市场还是二级市场中，资本市场配置资源都是通过()进行的。A 债券价格B 股票价格C 会计报表D 财务管理 22一般而言，所有者权益项目中，比重越大越好的项目是()。A 普通股本B 资本公积C 优先股本D 留存收益23资产负债表的左边反应的是企业的()。A 筹资活动B 投资活动C 经营
6、活动D 分配活动24对应收账款的表述，正确的是()。A 应收账款周转天数越长，周转速度越快B 应收账款周转率越低，应收账款周转天数越长C 计算应收账款周转率时，应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额D 应收账款周转率越低，表明周转速度越快25甲企业年初流动比率为 2.2，速动比率为 1，年末流动比率为 2.5，速动比率为 0.5。发生这种变化的原因是（）。A .当年存货增加B .应收账款增加C 应付账款增加D .应收账款周转加快26. 下列说法正确的是（）oA .流动比率高可以说明企业有足够的现金来还债B .流动比率等于或稍大于1比较合适C .速动比率代表了直接的偿债能力D .现金比率仅仅是货币
7、资金与流动负债的比27. 产权比率大，则（）。A .资产负债率小B .财务风险小C .经营风险大D .权益乘数大28. 决定权益乘数大小的主要指标是（）°A .资产周转率B .资产利润率C .销售利润率D .资产负债率参考答案：1C11D21B2C12B22D3C13A23B4C14B24B5C15C25A6A16B26C7A17B27D8D18D28D9B19A10D20D（二）多选题1 .企业资产结构按照资产流动性，可以分为（）°A .流动资产B .长期资产C .有形资产D .无形资产2资产负债表的分析目的有（）。A 可以对企业的资产质量做出一定的判断B 可以评价企业的
8、偿债能力C 可以对企业财务状况的发展趋势做出判断D 可以对企业各种资源的利用情况做出评价3制造费用中直接用于产品生产，但管理上不要求或不便于分产品单独核算的费用有 （ ）。A 车间照明用电B 机器设备的折旧费C 工资福利费D 机器设备的修理费4 对营业成本进行质量分析时，需要注意以下几点：（）。A .关注企业存货发出的方法及其变动B .应检查企业营业收入与营业成本之间的匹配关系C .产成品的库存状况D .企业的利润率5按资产的变现速度及其价值转移形式不同，可将其分为二类，即（）。A 有形资产B 无形资产C 固定资产D 流动资产6 提高应收账款周转率有助于（）。A 加快资金周转B 提高生产能力C
9、 增强长期偿债能力D 减少坏账损失7 财务分析的内容主要包括（）。A 分析企业生产能力B 分析企业偿债能力C 评价企业资产营运能力D 评价企业的盈利能力&财务分析的实施阶段是在战略分析与会计分析的基础上进行的，它主要包括以下两个步 骤（ ）。A 财务指标分析B 估值分析C 基本因素分析D 行业分析9.下列比率越高，反映企业偿债能力越强的有（）。A .速动比率B 流动比率C 资产负债率D 现金比率10进行会计分析，一般可以按以下步骤进行（）。A 阅读会计报告B .比较会计报表C .解释会计报表D .修正会计报表信息11下列有关公司估值的一些基本看法错误的是（）。A 估值是一门量化的科学，
10、所以估值结果是客观的B .估值结果是稳定的C .好的估值能够得出准确的价值估计值D .估值的数量化程度越高，计算的结果越准确12下列计算公式中正确的有（）。A .流动资产利润率=销售利润率x流动资产周转率B .销售利润率=流动资产利润率x流动资产周转率C .总资产收益率=销售净利率x资产周转率D 净资产收益率=销售净利率x资产周转率13. 企业的货币资金包括（）。A .库存现金B .银行存款C .其他货币资金D .现金等价物14. 从公司利益关系人的角度上看，会计信息操纵动机有（）等。A .筹资动机B .管理回报动机C .避税动机D .公司形象动机15. 应收账款周转率越高，则（）。A .应收
11、账款回收速度越快B .应收账款周转期越短C .营业周期越长D .应收账款发生坏账的可能性越大16. 利润增减变动分析的常用比较标准有（）。A .企业前期实现的利润B .本期制定的目标利润C .本期制定的计划利润D .同行业先进企业同期利润参考答案：1AB7BCD13ABC2ABCD8AC14ABCD3ABD9ABD15AB4AB10ABCD16AD5CD11ABCD6AD12AC（三）判断题1股票市盈率越高，则反映该企业的成长势头和发展前景就越好。2 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金 保证程度。3同货币资金一样，存货的持有数量也应当保持一个适当的水平
12、。4 .企业持续经营价值一定高于清算价值。5技术变革很快，市场上的竞争主要集中在不断地推出新的产品特色，是差异化战略实施 的前提之一。6 关联方交易是指关联方之间发生转移资源或义务并且收取价款的事项。7对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项 目应进行进一步分析。&企业竞争优势就是指一个企业在向消费者提供具有某种价值的产品或服务的过程中所表 现出来的超越或胜过其他竞争对手并且能够在一定时期之内创造超额利润或获取高于所在 行业平均盈利率水平的属性或能力。9 可以依据营业收入的一定比率来判定管理费用的支出效率。10现金流量折现法是对企业未来的现金流量及其
13、风险进行预测，然后选择合理的贴现率， 将未来的现金流量折合成现值。11企业的信用政策是影响企业应收账款水平的唯一因素。12 现金流量表不能说明企业的偿债能力和支付股利的能力。13. 会计信息对于普通投资者的价值主要体现在对预期收益与风险这两个参数的信念的改变 上。14. 从理论上可以说，资产负债表是和时点一一对应的。因此，阅读企业的资产负债表，必 须清楚地知道它反映的是企业哪个时点的财务状况。15. 对营运资本指标的分析一般可进行纵向比较和横向比较。16企业随时可以实施成本领先战略，不必考虑其他因素。17孤立地阅读和分析企业财务报表难以理解和领会企业财务报表所反映的企业经营活动， 甚至根本无法
14、解读"会计数字”的经济含义。18. 企业成本总额增加一定给企业经济效益带来不利影响。19. 现金比率是指企业的货币资金与企业流动负债的比率。20盈利能力大小是一个相对的概念。21. 企业各项财务效率的高低，最终都将体现在企业价值上。参考答案1B8A15B2A9B16B3A10A17A4B11B18B5A12B19B6B13A20A7A14A21A说明：A正确，B错误(四) 计算题1. 某公司2000年资产负债表如下:资产负债表2000年12月31日单位：万元资产金额负债与所有者权益金额现金30应付票据25应收账款60应付账款55存货80应付工资10待摊费用30长期借款100固定资产净
15、额300实收资本250未分配利润60总计500总计500要求：计算：(1)流动比率；(2)产权比率；(3)权益乘数；(4)资产负债率(有关平均数 用期末数代替)解答：(1) 流动比率=(30 + 60+ 80 + 30) / (25 + 55+ 10) =2.22(2) 产权比率=(25 + 55+ 10+ 100) / ( 250+ 60) =0.61(3) 权益乘数=500/( 250 + 60)= 1.61(4) 资产负债率=(25+ 55 + 10+ 100) /500 >100%=38%2. 资料：华丰公司会计报表中部分项目的数据如下：项目年初数(万元)年末数(万元)赊销净额6
16、80应收账款3236存货8496销售成本450要求：计算该公司的营业周期。解答:应收账款平均数=(32 + 36) /2= 34应收账款周转率=680/34 = 20次应收账款周转天数=360/20 = 18天存货平均数=(84 + 96) /2 = 90存货周转率=450/90= 5次存货周转天数=360/5 = 72天营业周期=18 + 72= 90天3. 某公司年初存货24 000元，年初应收账款18 000元，本年末计算的流动比率为 2.5，速动 比率为1.1,存货周转率为5次，年末流动资产为50 000元，本年销售成本率为 70%，期末速 动资产中除了 2 000元货币资金外均为应收
17、账款。计算：该公司年末的速动资产、该公司期末的应收账款、该公司本年度的销售收入、应 收账款周转期、营业周期。(假设销售收入均为赊销收入)解答：流动负债=50 000/2.5=20 000 元年末速动资产 =20 000 X 1仁22 000元 年末应收账款 =22 000 2 000=20 000元 年末存货=50 000 20 000 2 000=28 000 元 本年度销售成本 =(24 000 + 28 000) /2X 5=130 000元 年销售收入=130 000/0.7=185714.29 元应收账款周转率 =185714.29/ (18 000 + 20 000) /2=9.7
18、7应收账款周转期=360/9.77=36.85天存货周转期=360/5=72天营业周期=36.85 + 72=108.85 天4. 某公司2000年资产负债表如下:资产负债表2000年12月31日单位：万元资产金额负债与所有者权益金额现金30应付票据25应收账款60应付账款55存货80应付工资10待摊费用30长期借款100固定资产净额300实收资本250未分配利润60总计500总计500该公司2000年度销售收入为1 500万元，净利润为75万元。要求：(1) 计算销售净利率；(2) 计算总资产周转率；(3) 计算权益乘数；(4) 计算资本金利润率(有关平均数用期末数代替)解答：(1) 销售净
19、利率=75 /1500 X 100% = 5%;(2) 总资产周转率=1500/ 500 = 3次(3) 权益乘数=500/( 250 + 60)= 1.615. B公司2008年度有关财务报表如下:资产负债表(简表)2008年12月31日单位：千元项目B公司货币资金35 000应收款项120 000存货190 000长期投资100 000固定资产净值520 000无形资产20 000资产合计985 000应付账款165 000应付债券410 000股本310 000留存收益100 000权益合计985 000利润表(简表)2008年单位：千元项目B公司主营业务收入2 800 000减：主营业
20、务成本2 050 000营业费用和管理费用580 000财务费用32 000所得税65 000净利润73 000要求：计算B公司的净资产收益率，按照杜邦分析体系对其进行分解。 解答：净资产收益率 =73000/ (310000+100000 )X 100%=17.8%净资产收益率=总资产收益率X权益乘数=总资产周转率X销售净利率X权益乘数其中：总资产周转率 =2800000/985000=2.84销售净利率=73000/2800000 X 100%=2.61%权益乘数=985000/ (310000+100000) =2.406. 某公司2007年资产负债表如下:资产金额负债与所有者权益金额现
21、金30应付票据25应收账款80应付账款55存货60应付工资10待摊费用30长期借款100固定资产净额300实收资本250未分配利润60总计500总计500单位：万元资产负债表2007年12月31日该公司2007年度应收账款周转天数为 18天，净利润为80万元。 要求：(1)计算销售净利率；(2) 计算总资产周转率；(3) 计算权益乘数；(4) 计算现金比率。(有关平均数用期末数代替)解答：(1) 销售收入=80X( 360/18) =1600 销售净利率=80/1600 X 100%=5%(2) 总资产周转率=1600/500=3.2(3) 权益乘数=500/ (250 + 60)= 1.61
22、(4) 现金比率=30/ (25+ 55+ 10) =0.33(五) 综合题1四川长虹公司2004年度报告资产负债表附注中有关应收账款的内容如下: 应收账款年末余额、账龄如下：账龄坏账计提比例%年初数年末数金额t二例%坏账准备金额比例%坏:账准1年以内0.00%4 141 148 850.0981.46- 1!23 130 416.1025.561 2年10.00%933 775 754.0418.37)3 377 575.403520 302 940.5273.562 566 6662 3年30.00%3 985 032.620.081 195 509.7934 141 623.30().7
23、132 2073 4年50.00%-3 174 436.70().071 5874 5年80.00%3 984 569.090.083 187 655.27-5年以上100%617 287.960.01617 287.964 601 857.05().104 601合计5 083 511 493.80100.00)8 378 028.424 785 351 273.6710(.002 6C5 063应收账款净额4 985 133 465.382 180 287应收账款本年末余额中无应收持本公司5% （含5%）以上股份的股东单位欠款。应收账款本年末余额中欠款金额前五名单位如下：欠款金额单位名称原
24、币金额人民币金额欠款时间欠款原因Apex Digital InC . *USD463814980.603838764686.94见备注货款陈氏辉煌家电公司USD7444374.2561613363.481年以内货款TOYOICHITSUSHOCO. LTDUSD2390312.5019783421.411年以内货款PETTERS CONSUMER BRANDS LLCUSD5063909.1441911421.411年以内货款四川省教育厅18307295.001年以内货款合计USD478713576.493980380188.24占总额的83.11%*本公司与Apex Digial InC .
25、（或称A P E X公司）之间历年的交易及货款回收情况如下：（单位：美元）期间销售金额回款金额应收帐款余额2001年末41 842 483.002002年度610 949 126.11190 074 801.70462 716 807.412003年度424 424 014.62349 896 993.47537 243 828.562004年度35 599 676.81109 028 524.77463 814 980.60要求：（1）分析四川长虹公司2004年末应收账款所存在的问题。（2）总结对应收账款质量进行分析应分析哪些内容。 解答：（1） 该企业应收账款的债务人比较集中，欠款金额前五
26、名合计占总额的比率为83.11%。进一步分析可以看出 A P E X公司欠款总额占前五名总金额为 96%。可见应收帐款主要集中 在A P E X公司一家。由此形成的应收账款可能具有较大的风险，原因在于一旦其客户面临财务危机，企业的坏帐可能大大增加。从与A P E X公司历年交易情况看：2004年的回款金额远远小于前两年，是不是 APEX公司应收帐款存在问题，我们应进一步结合公司的其他 资料进一步分析。（2）对应收账款质量进行分析应分析的内容：应收账款的账龄。应收账款的账龄越长， 应收账款不能收回的可能性就越大，发生坏帐的可能性就越大，应收账款的债务人分布。观察企业应收账款的债务人是集中还是比较
27、分散，有的企业的主要客户非常少，主要向一两个客户进行销售，由此形成的应收账款可能具有较大的风险， 原因在于一旦其客户面临财务危机，企业的坏帐可能大大增加，或者企业为了保持自身的销售收入和利润，不得不接受客户比较苛刻的购货条件，导致账龄增加，或者现金折扣上升。 但是如果企业的客户群非常分散，客户众多，一方面会降低上述风险，但是另一方面也增加了应收账款的管理难度和管理成本，因此在进行分析时应当综合以上因素考虑。坏帐准备的计提。坏帐准备的计提应当关注计提方法和计提比率。首先应当观察企业应收账款计提方法是否在不同期间保持一致，企业是否对计提方法的改变做出了合理的解释。 企业计提比率是否恰当，是否低估了
28、坏帐比率，是否有利用坏帐调节利润的行为等。2. 某公司结构百分比利润表如下:200120022003200420052006主营业务收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%主营业务成本-59.24%-52.17%-45.31%-44.63%-44.77%-44.53%主营业务利润40.76%47.83%54.69%55.37%55.23%55.47%管理费用与销售费用-33.67%-37.64%-43.31%-43.79%-40.14%-40.63%营业利润7.09%10.20%11.37%11.58%15.09%14.84%利息-2.28%-1
29、.45%-0.14%0.36%0.63%0.89%所得税0.00%0.00%0.00%0.00%-4.65%-4.57%净利润4.82%8.75%11.23%11.94%11.08%11.16%要求：对该企业结构百分比利润表进行分析。解答：1 从结构百分比利润表可以看出，公司营业利润率逐年提高，从7.09%提高到了 2006年的14.84%，这反映产品的获利水平在不断提高，但由于2005年和2006年要缴纳所得税，所以2005和2006年的净利润率相比2004年并没有显著的提高。2. 从利息项目来看，2004-2006年均为负值，应结合公司资产负债表的”现金”和"银行借款"
30、两个项目分析，看是否因为公司现金逐年增加和2004年偿还了银行借款所导致的。3. 从主营业务利润率可以看出，公司营业利润率提高的主要原因是公司毛利率的提高， 也反映出公司产品的盈利能力不错。4. 从此表的状况看这个公司运营的不错，而且盈利能力在不断的提高。3某公司2002年和2003年度现金流量资料如下:现金流量表编制单位：A公司 单位：万元项目2003 年2002 年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金1 2401 039收到的租金00收到的增值税销项税额和返回的增值税款2012收到的除增值税以外的其他税费返还138收到的其他与经营活动有关的现金5970现金流入小计1 33
31、21 129购买商品、接受劳务支付的现金985854经营租赁所支付的现金00支付给职工以及为职工支付的现金6063支付的增值税款76127支付的所得税款5322支付的除增值税、所得税以外的其他税费1410支付的其他与经营活动有关的现金109202现金流岀小计1 2971 278经营性活动产生的现金流量净额35-149二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金205260分得股利、或利润所收到的现金2520取得债券利息所收到的现金1210处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额00现金流入小计242290购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金155175权益性投资所支付
32、的现金104200债券性投资所支付的现金00支付的其他与投资活动有关的现金00现金流岀小计259375投资活动产生的现金流量净额-17-85三、筹资活动产生的现金流量：吸收权益投资所收到的现金150177发行债券所收到的现金00借款所收到的现金165263收到的其他与投资活动有关的现金00现金流入小计315440偿还债务所支付的现金175325发生筹资费用所支付的现金1210分配股利或利润所支付的现金50偿付利息所支付的现金1015融资租赁所支付的现金00减少注册资本所支付的现金00支付的其他与筹资活动有关的现金00现金流岀小计202350筹资活动产生的现金流量净额11390四、汇率变动对现金
33、的影响额00五、现金及现金等价物净增加额131-144要求：对现金流量表进行水平分析。解答：水平分析表单位：万元；%项目2003 年2002 年差异金额百分比%经营活动：现金流入1 3321 12920317.98现金流岀1 2971 278191.49现金流量净额35-149184投资活动：现金流入242290-48-16.55现金流岀259375-116-30.93现金流量净额-17-8568筹资活动：现金流入315440-12528.41现金流岀202350-148-42.29现金流量净额113902325.56汇率变动对现金影响额0000现金及现金等价物增加额131-144275分析数据说明：本期现金净流量比上期有较大规模的增加，增加额为275万元。增加的主要原因是经营活动现金净流量的增加；而经营活动现金净流量的增加主要依靠经营活动现金流入量的增加，本期比上期增加 203万元，说明本期经营活动回笼现金实力较强。