【精品】工程经济学大作业.doc

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1、工程经济学非公共项目经济评价题目新型重磅涤纶仿麻织物“彩格麻”和“亚麻皱”项目评价学 院(系)经济与管理学院专 业07级工程管理学 号070010学生姓名李洋宇日 期2010/7/9目 录第一章 基础数据.2第二章 关键参数选取.6第三章 项目财务评价的辅助财务报表和基本财务报表.7第四章 国民经济评价辅助报表和基本报表13第五章 项目财务评价15第六章 国民经济评价分析20第七章 收获与感想 21一、基本资料1、项目背景华东地区某纺织公司针对目前市场上低档纺织品销路不畅、价格疲软的状况，组织技术开发人员研制开发出新产品重磅涤纶仿麻织物“彩格麻”和“亚麻皱”。2、产品市场彩格麻采用涤纶低弹丝和

2、涤纶低弹色丝为原料加工而成，仿麻效果强烈，弹性好，透气凉爽，是夏季女装、T恤的理想面料，经市场预测，含税价为18元/米。亚麻皱采用新一代涤纶花式丝为原料，经后整理具有强烈的仿麻效果，悬重性好，是秋季服装的理想面料，经市场预测，含税价为29元/米。3、生产能力产品适销后，市场反映良好。经市场调研，确定该项目基准设计生产能力为：年产彩格麻160万米、亚麻皱190万米。每位学员设计生产能力方案为：（1）学号后两位小于50，按基准设计生产能力×（1学号后两位）计算；（2）学号后两位大于50，按基准设计生产能力×（1（学号后两位-50）计算；4、技术方案项目生产工艺流程如下：径向：络

3、筒倍捻定形分条整径原料 织造检验计量打卷入库纬向：络筒倍捻定形倒筒5、固定资产投资根据生产工艺流程，项目需投资48台剑杆织机及30台套其他配套设备，经过设备选型及与供给厂商谈判，设备购置及安装配套费用合计为2038万元。项目拟新建厂房3000米2，原材料成品库800米2，采用单层砖混结构，当地造价为750元/米2。项目拟征地20亩（为一般农田），当地土地使用费为10万元/亩。项目选址在该市经济开发区内，水、路、空交通便利。项目需新增500KVA，电力增容费35万元，项目供水、供电、供气均有保证。6、劳动定员及人工费用项目需新增各类管理人员、生产人员、营销人员185人，年平均工资为32000元/

4、人，职工福利费按工资总额的14计提。管理人员、生产人员、营销人员的比例为5%,85%，10%.7、原辅材料、燃料动力供应及消耗原辅材料、燃料动力供应完全可立足本地解决。项目单位产品消耗原材料、燃料、动力成本见下表：（里面的价格均理解为不含税价）序号项目单位单价（元）百米消耗定额单位产品成本（元/百米）一原材料2465.851彩格麻644.8甲径150D本白涤纶低弹性丝Kg209.01Kg180.2乙、丙、丁径150D有色涤纶低弹性丝Kg258.12Kg203甲纬150D本白涤纶低弹性丝Kg205.98Kg119.6乙、丙、丁纬150D有色涤纶低弹性丝Kg255.68Kg1422亚麻皱Kg182

5、1.05径丝300D涤纶花式丝Kg3531.89Kg1116.15纬丝300D涤纶花式丝Kg3520.14Kg704.9二燃料、动力158.66水吨21.58吨3.16煤吨5000.01吨5电Kw.h0.7215Kw.h150.5三合计2624.518、流动资金估算项目应收帐款最低周转天数为30天，原材料最低周转天数为36天，燃料最低周转天数为36天，在产品最低周转天数为2天，产成品最低周转天数为5天，现金最低周转天数为10天，应付帐款最低周转天数为30天。9、其他费用估算机器设备固定资产折旧年限为10年，残值率为3，厂房固定资产折旧年限为20年，残值率为5。项目销售费用按销售收入的3估算，管

6、理费用（除固定资产折旧费、无形及递延资产摊销费外）按销售收入的1估算，制造费用（除固定资产折旧费外）按原材料和燃料动力费的6估算。10、资金筹措项目资金来源渠道：（1）固定资产投资：银行长期贷款1450万元，其余为自有资金；（2）流动资金：申请银行贷款200万元，其余为自有流动资金。11、投资计划项目计划建设期一年，第二年投产，达到设计生产能力的80，第三年按设计生产能力正常生产。12、国民经济评价主要参数项目主要投入物、产出物影子价格参考表主要投入物、产出物名称口岸价格100150D涤纶弹性丝C.I.F价3.5$/Kg300D涤纶丝C.I.F价4.1$/Kg彩格麻F.O.B价2.1$/m亚麻

7、皱F.O.B价3.2$/m其他国民经济评价参数及费率请按照国家计划委员会、建设部发布，建设项目经济评价方法与参数（第三版）（北京：中国计划出版社，2006年）中有关规定选择。按有关最新的参数来评价。 二、习题要求1、总体要求项目分析期按11年计算，对该项目进行财务评价和国民经济评价，并进行该项目的盈亏平衡分析和敏感性分析。2、具体要求（1）提交该项目财务评价的辅助财务报表和基本财务报表（2）提交该项目国民经济评价的辅助报表和基本报表（3）提交该项目财务评价和国民经济评价分析报告（4）总结完成作业后的学术体会及学习工程经济学的感想。（5）本次作业同本课程考试成绩一并最后确定课程成绩。（6）联系方

8、式：第二章关键参数选取假定计算基准点位2010年1月1日银行利率短期贷款5.31%长期贷款594%除文中规定数据外，其余数据根据网上查询或查询建设项目经济评价方法与参数，具体如下：基本预备费率：10%涨价预备费率： 5.86%增值税率：17%（水、煤的增值税率为13）营业税率：5%城市维护建设费的提取比例：7%教育费附加的提取比例：3%法定盈余公积率：10任意盈余公积率：5%毛、麻纺织行业财务基准收益率：13%汇率：6.83影子汇率：1.08社会折现率:8%第三章：项目财务评价的辅助财务报表和基本财务报表一、总投资估算项目的总投资包括建设投资和流动资金。（一） 建设投资估算1、 工程费用 1.

9、1建筑工程费新建厂房3000米2，原材料成品库800米2，采用单层砖混结构，当地造价为750元/米2。则厂房造价3000×7502250000（元）225（万元）原材料成品库800×750600000（元）60（万元）1.2设备、工器具购置费及安装工程费根据生产工艺流程，项目需投资48台剑杆织机及30台套其他配套设备，经过设备选型及与供给厂商谈判，设备购置及安装配套费用合计为2038万元。2、 工程建设其他费用2.1土地使用费项目拟征地20亩（为一般农田），当地土地使用费为10万元/亩。则土地使用费20×10200（万元） 2.2水电增容费项目需新增500KVA，

10、电力增容费35万元。3、 预备费3.1基本预备费基本预备费（建筑工程费设备及工器具购置费安装工程费工程建设其他费用）×基本预备费率基本预备费率取为10，则基本预备费（22560203820035）×10255.80万元3.2涨价预备费涨价预备费其中PC为涨价预备费，It是第t年的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和；f是建设期价格上涨指数，n是建设期。本项目中n=1,f取为5.86，则涨价预备费（22560203820035）×(1+5.86%)-1=149.90万元4、 建设期利息计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支用借款当年按

11、半年计息，其余各年份按全年计息。计算公式为：各年应计利息（年初借款本息累计本能借款额/2）×有效年利率本项目中，固定资产投资：银行长期贷款1450万元，年贷款率为5.94，其余为自有资金，则建设期利息1450×5.94×0.543.07（万元）固定资产投资估算见附表 建设投资估算表。（二）、流动资金估算流动资金估算，采用分项详细估算法，该方法满足以下公式： 流动资金流动资产流动负债其中：流动资产应收帐款预付账款存货现金 流动负债应付帐款预收账款 流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金 周转次数360÷最低周转天数设计生产能力基准设计生产能力×

12、;（1学号后两位） (学号后两位为03) 则：彩格麻年产量160×（13）165万米亚麻皱年产量190×（13）196万米项目单位产品消耗原材料、燃料、动力成本见下表：序号项目单位单价（元）百米消耗定额单位产品成本（元/百米）一原材料2465.851彩格麻644.8甲径150D本白涤纶低弹性丝Kg209.01Kg180.2乙、丙、丁径150D有色涤纶低弹性丝Kg258.12Kg203甲纬150D本白涤纶低弹性丝Kg205.98Kg119.6乙、丙、丁纬150D有色涤纶低弹性丝Kg255.68Kg1422亚麻皱Kg1821.05径丝300D涤纶花式丝Kg3531.89Kg11

13、16.15纬丝300D涤纶花式丝Kg3520.14Kg704.9二燃料、动力158.66水吨21.58吨3.16煤吨5000.01吨5电Kw.h0.7215Kw.h150.5三合计2624.51已知，项目应收帐款最低周转天数为30天，原材料最低周转天数为36天，燃料最低周转天数为36天，在产品最低周转天数为2天，产成品最低周转天数为5天，现金最低周转天数为10天，应付帐款最低周转天数为30天。则有：1、流动资产1.1应收帐款(1)达产期年外购原材料费用（176×644.8209×1821.05）×10-24940.84万元投产期年外购原材料费用（176×

14、644.8209×1821.05）×10-2×80%3952.67万元 (2)达产期年外购燃料、动力费用（176+209）×158.66×10-2 610.84万元 投产期年外购燃料、动力费用（176+209）×158.66×10-2 ×80%488.67万元(3)项目需新增各类管理人员、生产人员、营销人员185人，年平均工资为32000元/人，职工福利费按工资总额的14计提。年工资及福利费185×32000×（114）×10-4 82.88万元(4)固定资产修理费是指项目全部固定资产

15、的修理费，可直接按固定资产原值的一定百分数估算，则年修理费3066.72×5150.4万元(5)其他制造费用是指由制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分，一般按外购原材料和燃料动力费的百分比估算；这一比例为6达产期年其他制造费用=333.10万元 投产期年其他制造费用=266.48万元则达产期：年经营成本年外购原材料费用年外购燃料、动力费用年工资及福利费年修理费年其他制造费用7025.52万元应收账款657.34万元则投产期：年经营成本年外购原材料费用年外购燃料、动力费用年工资及福利费年修理费年其他制造费用5785.46万元应收账款525.87万元1.

16、2存货 存货外购原材料外购燃料、动力在产品产成品达产期： (1) 原材料年外购原材料费4940.84（万元） 则：原材料年外购原材料费÷原材料周转次数4940.84÷（360÷36）494.08（万元） (2) 燃料及动力 年外购燃料、动力费610.84（万元） 则：燃料及动力年外购燃料、动力费÷燃料及动力周转次数452.69÷（360/36）61.08（万元）(3) 在产品在产品(年外购原材料费年外购燃料、动力费年工资及福利费年修理费年其他制造费用)/在产品周转次数6710.4÷（360/2）37.28（万元）(4) 产成品 （年经

17、营成本年营业费用）/产成品周转次数则： 产成品（7025.52236.64）÷（360/5）94.26（万元）投产期均乘上80%即可1.3现金年其他费用其他制造费用其他管理费用其他营业费用648.62则：现金（年工资及福利费年其他费用）÷现金周转次数（674.88648.62）÷（360/10）36.76（万元） 投产期相应乘上80%即可2、流动负债2.1应付帐款应付帐款（年外购原材料费年外购燃料、动力费）÷应收帐款周转次数（4940.84610.84）÷（360/30）462.64（万元） 投产期相应乘上80%即可。流动资金估算见附表 流动资

18、金估算表。二、资金来源与融资方案项目资金来源渠道：（1）固定资产投资：银行长期贷款1450万元，年贷款率为5.94，其余为自有资金；（2）流动资金：申请银行贷款200万元，年贷款率为5.94，其余为自有流动资金。项目计划建设期一年，第二年投产，达到设计生产能力的80，第三年按设计生产能力正常生产。在资金筹措阶段，建设项目所需要的资金总额又自有资金、赠款、借入资金三部分组成。投资使用计划与资金筹措见附表 项目总投资使用计划与资金筹措表。三、年销售收入和年销售税金及附加估算计算销售收入时，假设生产出来的产品全部售出，销售量等于生产量。已知：彩格麻含税价为18元/米，亚麻皱含税价为29元/米。彩格麻

19、年产量160×（110）176万米亚麻皱年产量190×（110）209万米总销售收入176×18209×297888.03（万元）年销售税金及附加按国家税务规定计取。增值税为产品销售净收入的17%；该项目在该市经济开发区内，则城市维护建设税按增值税的7%计取；教育费附加按增值税的3%计取。产品销售收入和销售税金及附加估算见附表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表。四、总成本费用估算采用生产要素法估算总成本费用：总成本费用估算见附表5。 1、原材料及燃料、动力成本估算原材料成本（176×644.8209×2624.51）×1

20、0-24940.84万元燃料及动力成本610.84万元2、工资及福利费估算项目需新增各类管理人员、生产人员、营销人员185人，年平均工资为32000元/人，职工福利费按工资总额的14计提。则：工资及福利费185×32000×（1+14%）/10000674.88（万元）3、固定资产折旧和无形资产摊销估算机器设备固定资产折旧年限为10年，残值率为3，厂房固定资产折旧年限为20年，残值率为5。采用平均年限法计提折旧，则年折旧额固定资产原值×（1预计净残值率）/折旧年限 (2038+43.07×2038/3006.76)×（13%）/103006.7

21、6-(2038+43.07×2038/3006.76)×（15%）/20 273.40（万元）4、固定资产修理费估算年修理费3006.76×5150.14万元固定资产折旧及修理费用见附表 固定资产折旧费估算表。5、借款利息估算为简化计算，假定当年贷款均在年中支用，按半年计息，其后年份按全年计息；还款当年按年末偿还，全年计息。每年应计利息的近似计算公式如下： 每年应计利息（年初借款本息累计本年借款额/2）×年利率对于建设投资贷款采用在生产期间等额还本付息的方式还款，每年还款额为202.28万元，对于流动资金借款，已与银行达成协议，在生产期内每年借200万元

22、用于还上年借款，则每年相当于只还利息，最后一年还本付息。借款还本付息计算 见附表 借款还本付息计划表。6、其他费用计算项目销售费用按销售收入的3估算，管理费用（除固定资产折旧费、无形及递延资产摊销费外）按销售收入的1估算，制造费用（除固定资产折旧费外）按原材料和燃料动力费的6估算。则达到设计能力生产期时：其他销售费用销售收入×3%236.64（万元） 其他管理费用销售收入×1%78.88（万元） 其他制造费用原材料、燃料及动力成本×6%333.10万元五、基本财务报表编制一、损益表损益表又称为利润总额及其分配表，反映项目计算期内各年的营业收入、费用、利润总额及利润

23、在国家、投资人间的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。损益表的组成要素满足：利润总额营业收入（销售收入）销售税金及附加总成本费用项目损益情况见附表 利润与利润分配表。二、现金流量表现金流量表反映项目计算期内各年的现金收支（现金收入与现金流出），是进行项目财务盈利能力分析的主要报表。项目投资现金流量是种融资前分析，从项目投资总获利能力角度，考察项目方案设计的合理性。其中所得税项不是项目实际支付的所得税，而是“调整所得税”，是息税前利润与所得税率的乘积。其中项目资本金现金流量分析是从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平.财务计划现金流量是项目财

24、务生存能力分析的基本报表，主要从三个部分来分析现金流量。详见 附表 财务计划现金流量表三、资产负债表资产负债表是综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债和所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率和速动比率，进行项目清偿能力分析的报表。该表的编制以会计恒等式为依据：资产负债所有者权益详见 附表 资产负债表第四章 国民经济评价辅助报表和基本报表说明：我对于国民经济评价不是很熟悉，所以适当参考了答案的一些思路一、效益和费用的范围的调整1转移支付的处理凡属国民经济内部转移支付的款项（如税金、工资、利息、土地等）均不列为费用，而国民经济为项

25、目所付出的代价（如投资、经营费用、自然资源占用的机会成本、外汇、补贴等）应列为项目费用。具体处理如下：扣除该项目按国家规定所缴纳的增值税；扣除产品销售税金及附加 2间接效益和间接费用的处理该项目对社会产生的效益和社会为项目所付出的代价应作为间接效益和间接费用进行衡量，但是由于缺乏具体的数据，在此不做定量分析。此项目可能产生的间接效益和费用：（1）增加普通劳动者的就业；（2）造成环境污染和生态破坏二、效益和费用数值的调整在财务评价的基础上，对以下项目进行调整。1固定资产投资的调整1）建筑工程投资调整房屋建筑工程影子价格换算系数为1.1，则调整后的建筑工程285×1.1313.5（万元）

26、2）设备购置及安装调整国内配套设备影子价格换算系数为1.0，因此采用财务评价中的投资额2038万元。3）其他费用调整土地影子价格土地机会成本按照拟建项目占用土地而使国民经济为此放弃的该土地“最好可行替代用途”的净效益测算。20亩建设用地为一般农田，假定位于上海嘉定区，该地等级为7级，最好用途为商业用地，基准地价为1269元每平方米。则根据以上数据，每亩土地的机会成本=1269×667=846423（元/亩） 20亩基本农田的土地机会成本846423×20/100001692.85（万元）新增资源消耗费用包括拆迁费用、剩余劳动力安置费、养老保险费等。该项目建在经济开发区，在新

27、增资源费中，可以不考虑拆迁费用。经估算，新增资源费也按38.34万元计算，则，土地影子价格土地机会成本新增资源消耗费用1692.85+38.34=1731.19（万元）由于采用了影子价格，涨价预备费需剔除。详见 附表 建设投资费用调整表4）流动资金的调整调整由于流动资金估算基础的变动引起的流动资金占用量的变动。该项目中，流动资金由918.20万元调整为872.81万元。详见附表 流动资金调整估算表。2销售收入的调整1）产品销售收入人民币兑美元汇率为6.83，影子汇率换算系数取为1.08，则：彩格麻销售收入（2.1*6.83*1.08）*160*（110）2726.32（万元）亚麻皱销售收入（3

28、.2*6.83*1.08）*190*（110）4934.34（万元）2）销售税金及附加企业销售某项产品和提供劳务所纳税（如增值税、收益税等）是财务上的一种转移支付，在经济评价时，它不是国家的经济代价。因此，在该项目中，应剔除产品销售税金及附加。3经营费用的调整1）外购原材料该项目中的外购原材料为非外贸货物，美元汇率取为6.83，则调整后的外购原材料4644.02万元2）外购燃料、动力不作调整3）工资及福利费根据方法与参数第三版，非熟练工人的工资换算系数取0.20.8，此项目取0.5，技术工人为1.0。故影子工资及福利费=（185×0.85×0.5+185×0.15

29、）×3.2×1.14=340.40（万元）4）修理费按调整后的固定资产投资，以财务评价中的计算方法重新计算，由150.14万元调整为216.47万元。5）其他费用其他费用包括销售费用、管理费用和制造费用，按调整后的销售收入及外购原材料和燃料动力费，以财务评价中的计算方法重新计算，由648.62万元调整为621.万元。详见 附表经营费用效益分析经营费用估算调整表三、编制国民经济效益费用流量表根据以上调整后的费用与效益，编制项目全部投资的国民经济效益费用流量表，并据此计算全部投资经济内部收益率和经济净现值指标。第五章 项目财务评价（一）融资前财务分析融资前分析只需进行盈利能力分

30、析，主要以附表 项目投资现金流量表为依据，可以计算以下财务指标：1、财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量值累计等于零的折现率，它反映项目所占资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态指标。所得税前财务内部收益率FIRR17.50%，所得税后财务内部收益率FIRR13.57%。该项目所在行业的基准收益率i013，由于所得税后财务内部收益率FIRR> i0，说明盈利能力满足了行业的最低要求。2、财务净现值（FNPV）财务净现值是指按财务标准折现率（ic），将项目计算期内各年净现值流量折现至建设期初的现值之和，它是考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标

31、。取ic13，求得：所得税前财务净现值FNPV767.03万元；所得税后财务净现值FNPV94.29万元。由于所得税后财务净现值FNPV>0，因此可认为该项目在财务上是可以考虑接受的。3、投资回收期（Pt）投资回收期是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态指标，是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的时间。投资回收期可根据财务现金流量表中累计净现金流量计算求得，计算公式为：Pt累计净现金流量开始出现正值年份数1上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量则，所得税前Pt8.37年所得税后Pt9.83年该项目所在行业的基准投资回收期P010.6年，由于所得税后投资回收期Pt< P0，表明项

32、目投资能按时收回。（二） 融资后分析融资后分析主要是以附表 项目资本金现金流量表和计划财务现金流量表来进行分析。一、财务分析1生存能力分析依据财务计划现金流量表的数据，考察项目计算期内的投资、融资和经营活动产生的现金流，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常经营，以实现财务的可持续性。由上图可以看出，累计盈余资金各年均为正，且从第3年开始平稳增长，故项目生存能力较稳定。2盈利能力分析 务内部收益率（FIRR）计算内含报酬率FIRR=18.88%。查表得，该行业财务基准收益率为13%，内含报酬率高于行业基准收益率，故该项目财务上可行。财务净现值（FNPV）经营期各年

33、经营活动产生的现金流采用附表中的财务计划现金流量表中的数据，以行业基准收益率13%进行折现，计算财务净现值FNPV=527.14万元>0，该项目财务上可行，与内含报酬率的评价结果一致。项目投资回收期（Pt）此项指标是静态的回收期，从项目投产年开始计算。计算得Pt =5，即该项目投产后5年可收回投资。3偿债能力分析 息备付率（ICR）由附表 利润与利润分配表可知，利息备付率在第1年为1.24倍，以后逐年上升，第3年就高于行业利息备付率的最低可接受值2，ICR在可接受范围内。偿债备付率（DSCR）与行业最低可接受值1相比，项目从开始投入生产之年就达到了要求，这主要是由于还款计划安排时间较长，

34、每期还款额度均较小且可以有足够的时间积累利润用于偿还贷款。 资产负债率（LOAR）专家调查法得到的该行业的资产负债率合理区间在40%60%，由附表 资产负债表可以看出，项目在开始的几年内均保持在40%到50%，比较合理稳定，而该项目的资产负债率在运行几年后远远低于40%，几乎无长期偿债风险。4不确定性分析盈亏平衡分析盈亏分析就是探讨在一定的市场、生产能力及经营管理条件下，成本与收益的平衡分析方法，其关键就是盈亏平衡点（简称BEP）的确定。在盈亏平衡点上，收入等于成本，项目既未盈利又不亏损。因此盈亏平衡分析又称收支平衡分析或损益临界分析，是评价项目经济效果的一种常用的不确定性分析方法。（1）以产

35、量x表示的盈亏平衡点BEPx：销售收入： Bpx生产成本： yab·xy生产成本； a固定成本； b单位产品变动成本份额 p单位产品销售价格B销售收入根据盈亏平衡点的定义，有 By即 p·xab·x则盈亏平衡点： xxa/（pb）根据该项目的基本资料及项目财务评价报表，设计生产能力为：彩格麻为176万米，亚麻皱为209万米经计算，每年的盈亏平衡产量均低于设计产能，可知项目正常生产即可获得较多盈利。具体数据见附表 总成本费用估算表敏感性分析在经济效果不确定的情况下，敏感性分析是常用的一种评价方法。它通过变化影响经济效果的不确定因素的取值，如：销售量、价格、生产能力等

36、，根据不确定因素的不同的取值，重复分析计算其经济效果的评价值，并据此分析评价各个不确定因素对经济效果评价值变化的敏感程度。该方法是通过假定其它因素都不变，只变动某个因素，研究其影响经济效果的程度，从中找出关键因素，采取相应的措施，改变相应的技术参数或计划方案；或者采用不同的敏感度，即采用较高的或低的分析值，对某些预测数据做出悲观的、合理的和乐观的三种估计，并据此提出项目的决策建议。1）、确定敏感性分析指标敏感性分析指标，就是指敏感性分析的具体对象，即项目的经济效果指标。在这里，我选取内部收益率、净现值作为敏感性分析指标。2）、选取不确定性因素影响项目经济效果的不确定因素很多，任何指标的变动，都

37、会引起经济效果评价指标的变动。在该项目中，我们选取产品产量、产品价格、原材料成本及建设投资作为不确定性因素。3）、敏感性分析（1）对内部收益率进行敏感性分析选取产品价格、产品产量、原材料成本及建设投资四个不确定因素，分别按±5和±10变化，分析它们对财务净现值的影响，计算结果如下：表23不确定性因素对内部收益率的影响 -10%-5%0%5%10%产品价格0.00%3.71%18.88%32.59%45.86%产品产量12.61%15.85%18.88%21.71%24.46%原材料成本37.49%28.23%18.88%8.96%0.00%建设投资23.23%20.89%1

38、8.88%17.07%15.48% 从表23中可以看出及下图可以发现，对财务内部收益率影响最大的是产品价格和原材料成本，产品产量和建设投资的影响较小。（2）对财务净现值进行敏感性分析选取产品价格、产品产量、经营成本及固定资产投资四个不确定因素，分别按±5和±10变化，分析它们对财务净现值的影响，计算结果见表24：表24不确定性因素对净现值的影响单位万元-10%-5%0%5%10%产品价格-2149.64 -807.81 527.14 1809.31 3092.88 产品产量33.60 250.21 527.14 769.64 1067.54 原材料成本2337.02 138

39、1.37 527.14 -359.94 -1253.90 建设投资802.16 663.95 527.14 387.51 249.30 表24的数据以及下图表明，对财务净现值影响最大的是产品价格，其次是原材料价格，再次是产品产量和建设投资。（3）分析结论从上述分析我们可以看出，产品价格和原材料成本是影响财务盈利能力指标的主要不确定性因素。第六章 国民经济评价分析1经济盈利能力分析1）经济内部收益率（EIRR）根据经济费用效益流量表的数据计算得，EIRR=19%，高于社会折现率8，说明该项目从国民经济角度分析，是可行的。2）经济净现值（ENPV）根据经济费用效益流量表的数据，以社会折现率8%进行

40、折现得，ENPV2874.84万元>0，该项目从国民经济角度分析是可行的。经济内部收益率和经济净现值的评价结果均显示该项目从国民经济的角度是可行的。第七章 收获与感想这次完成大作业的过程可谓是有悲有喜，悲喜交加。悲的是由于电脑故障，我做了两编，而这也正是我所喜，正是在第二次完成的过程中，发现了很多之前第一次做事时为了早点完成出了很多错误，对于很多东西并不是真正的了解就拿之前的同学的东西照搬照做，对此，我为自己做学问而不求甚解的态度而深感到惭愧。在完成的过程中，我发现很多之前学长们作业中的很多错误，比如说国民经济调整中对于土地价格的调整，几乎是每个人都是这样做的，但是为什么这样做大家都不明

41、白，经过自学方法与参数我在作业中主要采用土地的机会成本即每年的土地基准价格最高值，再比如说，对于营业税金及附加的计算基础应该是每年的营业税，也就是说营业收入的5%，而不是很多参考作业中以增值税为征收基础。求学做学问不能马虎，也不能似懂非懂，看着好似正确就不求甚解，更不能企图方便就照搬照抄，我想这就是我做大作业最大的收获。其次，我十分喜欢这种作业的方式，光学习理论而不会去应用，就相当于没有学到。而这次大作业虽然是虚拟的数据，但是经过小试牛刀，对于书本上的理论知识有了更加深刻生动的理解，掌握了基本的思路和原理，对于以后的工作学习相信都会有很大的帮助。最后，感谢吴老师对我们的谆谆教导。38 / 38精品word