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VAR=E（W）- W* 因为 E（W） = Wo（1 + u o t ） W* = W（l+ R*） 所以 VAR = W o （u ot - R*）其中： Wo为初始投资额， R为持有期间内资产组合收益率， W为资产组合期末价值 u o为单位时间长度， W*为给定置信水平C下资产组合的最低期末价值 R*为资产组合在给定置信水平下的最低收益率可以看出，计算VAR的关键在于R*或W*,其精确表述为：X表示资产组合的损益，给定一定时间和置信水平（1- ）下的VAR（X），则 ES（X）=E X |X VAR（X）。,到目前为止，我国的人民币还不能完全自由兑换。因此，我国的商业银行只能选择交易对方国货币或第三国可自由兑换货币。,外汇净资产=外汇资产-外汇负债净外汇买入头寸=买入头寸-卖出头寸外汇受险头寸=外币净资产+净外汇买入头寸 =外币资产-外币负债+外汇买入-外汇卖出外汇风险损益=外汇受险头寸*汇价易变性,