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1、一、偿债能力分析1、流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。流动比率越高，企业资产的流动性越大，但是，比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力。一般认为合理的最低流动比率为2。流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 2、速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产是指流动资产中可以立即变现的那部分资产，如现金，有价证券，应收账款及预付账款。流动比率=流动资产合计（流动资产存货）/流
2、动负债合计*100%速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和水平。一般而言，流动比率是2，速动比率为1。但是实务分析中，该比率往往在不同的行业，差别非常大。速动比率，相对流动比率而言，扣除了一些流动性非常差的资产，如待摊费用，这种资产其实根本就不可能用来偿还债务；另外，考虑存货的毁损、所有权、现值等因素，其变现价值可能与账面价值的差别非常大，因此，将存货也从流动比率中扣除。这样的结果是，速动比率非常苛刻的反映了一个单位能够立即还债的能力和水平。一般来说 速动比率与流动比率的比值在1比1.5左右最为合适。3、现金比率=(货币资金+有价证券)流动负债 现金比率
3、通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。它将存货与应收款项排除在外，请比较Current Ratio流动比率。也就是说，现金比率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。4、资产负债率=负债总额/资产总额100%负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债。资产总额：指公司拥有的各项资产的总和，包括流动资产和长期资产。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者(股东)一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标 过高，债权人可能遭受损失。当
4、资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。资产负债率反映债权人所提供的资金占全部资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越低(50%以下)，表明企业的偿债能力越强。5、产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的一种指标。产权比率= 负债总额/股东权益100%一般来说，产权比率可反映股东所持股权是否过多，或者是尚不够充分等情况，从另一个侧面表明企业借款经营的程度。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它是企业财务结构稳健与否的重要标志。该指标表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定
5、。产权比率越低表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越合理，长期偿债能力越强。6、已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+利息费用)/利息费用 公式中的息税前利润总额为：企业的净利润利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税。公式中的利息费用，包括财务费用中的利息支出和资本化利息。一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 已获利息倍数为负值时没有任何意义，已获利息倍数是表示长期偿债能力的。二、反映营运能力的比率1、应收账款周转次数应收帐款周转次数=销售收入净额应收帐款平均余额其中：销售收入
6、净额=销售收入-销售折扣与折让应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）2应收帐款包括会计报表中“应收帐款”和“应收票据”等全部赊销帐款在内，且其金额应为扣除坏帐后的金额。2、应收账款周转天数应收账款周转天数=360应收账款周转率3、存货周转次数存货周转次数 = 销货成本 / 平均存货 平均存货 = (期初存货额 + 期未存货额) / 2销货成本=期初商品盘存+本期进货-进货退出-进货折让-进货费用-期末商品盘存4、存货周转天数存货周转天数(天)=360/存货周转次数三、反映获利能力的比率1、营业利润率营业利润率=营业利润/全部业务收入100% 其中营业利润取自利润表，全部业务收入包括主
7、营业务收入和其他业务收入（营业收入）营业利润率越高，说明企业商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。2、资产净利润率资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率， 计算公式为：资产报酬率=净利润资产平均总额100%资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）2资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份反比。每股盈余与上年同13.2
8、61.8112.335.673、实收资本利润率实收资本利润率又称实收资本收益率，是企业净利润与实收资本的比率，是所有者投入企业的资本的获利能力。 实收资本利润率越高，说明企业实际投入资本的获利能力越强；实收资本利润率越低，说明企业实际投入资本的获利能力越弱。 如此看来，要完成公司的销售指标，有两层含义：（1）保持公司原有产品的销售额，并随市场的增加而需要有所增加；（2）现在市场分额中IMAGE公司与排名第三位的JAC公司有5的差距，这部分应该主要由V300来进行弥补。考虑到V300的推出将也会影响客户对本公司其它彩超产品的购买，因此应提高V300的市场销售分额。鉴于V300彩超的技术优势，同时
9、借鉴公司上一个新彩超产品推出时的数据，估计V300彩超对本公司其它中档彩超的替代性与其能保持一致，约为40，即客户在决定购买IMAGE公司的产品后，有40的可能会选择V300而不去购买其它的几种型号，那么V300的市场份额应提高1640=6.4。这样，V300的目标市场分额应该在11.3。这样，从V300彩超的角度讲，要保证该产品进入中国市场的第一年可以获得11.3的市场份额，那么根据2003年彩超的销售额预计和中档彩超的市场份额，V300的销售额应该达到：一般来说，负债增加会导致实收资本利润率的上升，在分析时应特别注意。实收资本收益率=净利润实收资本100% （2）经营范围、股东结构4、净资
10、产利润率净资产利润率既净资产收益率， 3、投资人民币32万元参股民航华东凯亚系统集成有限公司，占凯亚公司16的股权。净资产利润率=净利润【（期初所有者权益+期未所有者权益）2】100%标准250022002000180016001500130012001100900800值得注意的是，从2000年起，Effe公司在全球范围内陆续兼并了三家专业的彩超生产厂，使其彩超种类得到了进一步扩大，不仅在原有机型上增加了种，而且还在中档市场保持一年半推出一种新产品。同时，在市场营销方面，它采取了密集进攻的策略，广泛培养和使用代理商，重视广告宣传，近几年来市场占有率迅速提高；2001年达到了19，直逼领先的D
11、oul公司。5、基本获利率也称资产息税前利润率，是企业的息税前利润与总资产平均余额之比，反映企业总体的获利能力。在每个省选择一名代理商，代理商应具备以下能力：基本获利率=息税前利润/总资产平均余额*100%（1）投资战略选择（1）广告已经成功地将潜在使用者转变为现有使用者，而现有使用者的产品需求量并没有随广告的播出而增加，但现有使用者的产品忠诚度很高。著名的市场调研专家John Philip J Ones对666个品牌在23个市场的媒体投放的结果进行总结，发现随着产品的市场占有率的提高，它的媒体比重可以有所下降，特别当一个产品的市场占有率超过20时，它的媒体比重占有率可以低于产品的市场占有率，但也能有很好的投资回报比。见图3-2。1999年10月，北京首都国际机场（重组后变更设立为北京首都机场集团公司，以下称“集团公司”）将其业务、资产和负债进行分离和重组，独家发起设立了北京首都国际机场股份有限公司（以下简称股份公司）。首都机场的航空性业务及资产负债，以及一部分非航空性业务及资产负债被注入股份公司，集团公司拥有股份公司2，500，000，000股普通股，每股面值人民币1元。经股东大会决议，该公司决定转为境外募集股份并上市公司。