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1、09 年 10 月 18 日下午的财务报表分析 计算题答案五、计算分析题（本大题共5 小题，每小题5 分，共 25 分）计算结果保留两位小数。38. 某公司 2006、2007 年的相关财务资料见下表单位：万元项目2006 年度2007 年度流动负债150 190 长期负债350 410 资产总额1100 1300 利息支出净额12 16 此外，该公司2007 年的市盈率为20，每股市价为30 元，销售成本为630 万元，销售毛利率为30% ，假设全部为赊销，无销售退回折扣与折让，公司发行在外的普通股股数为50万股，无优先股，当年的所得税为36 万元。不考虑其他因素。要求：计算2007 年的普
2、通股基本每股收益、销售净利率、长期资金收益率和总资产周转率。 答疑编号31020208【参考答案】（1）市盈率每股市价/ 每股收益所以：每股收益每股市价市盈率30201.5 元（2）毛利率销售毛利/ 销售收入销售毛利销售收入销售成本所以：毛利率（销售收入销售成本）/ 销售收入1销售成本 / 销售收入销售收入销售成本（1-毛利率）630（ 1-30%） 900 万元净利润每股收益股数1.5 50 75 万元所以：销售净利率净利润/ 销售收入 100%75/900100%8.33% （3）长期资金收益率息税前利润/ 平均长期资金其中：息税前利润利润总额利息费用净利润所得税利息费用75+36+16
3、127万元平均长期资金【（期初长期负债期初股东权益）（期末长期负债期末股东权益）】/2 其中：股东权益资产总额负债总额期初股东权益1100- （150+350） 600 万元期末股东权益1300- （190+410） 700 万元平均长期资金【（350+600）+（410+700）】 21030 万元长期资金收益率息税前利润/ 平均长期资金127/1030100%12.33% （4）总资产周转率销售收入/ 平均总资产其中平均总资产（1100+1300） 21200 万元总资产周转率 900120 00.75 【解析】本题主要考核第7章盈利能力分析指标的计算。39. 已知某公司2007 年会计报
4、表的有关资料如下：资料金额单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产8000 10000 负债4500 6000 所有者权益3500 4000 利润表项目上年数本年数营业收入（略）20000 净利润（略）500 要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：净资产收益率；总资产净利率（保留小数点后三位百分数）；销售净利率；总资产周转率（保留三位小数）；权益乘数（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 答疑编号31020209【参考答案】（1） 净资产收益率=净利润 / 平均净资产 100 % 500/
5、（ 3500+4000） 2 100% =13.33%总资产净利率=净利润 / 平均总资产 100 % 500/ （8000+10000）2 100%=5.556%销售净利率 =净利润 / 销售收入 100 % 500/20000100 %=2.5% 总资产周转率销售收入/ 平均总资产 =20000/ （8000+10000）2=2.22 2（次）权益乘数 =平均总资产 / 平均净资产 （10000+8000）2/ （4000+3500）2=2.4（2）净资产收益率=总资产净利率权益乘数5.556%2.413.33% 净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数=2.5%2.2222.4=13.
6、33%【解析】本题考核第10 章财务综合分析与评价中的杜邦财务分析40. 某公司 2006 年度简化的资产负债表如下：单位：万元资产负债及所有者权益货币资金50 应付账款100 应收账款长期负债存货实收资本100 固定资产净值留存收益100 资产合计负债及所有者权益合计其他有关财务指标如下：（1）长期负债与所有者权益之比：0.5 （2）销售毛利率：10% （3）存货周转率（存货按年末数计算）：9 次（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360 天计算，销售收入全部为赊销收入）： 18 天（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5 次要求：利用上述资料， 填充该公司资产负债表的空白
7、部分，并列示所填数据的计算过程。 答疑编号31020210【参考答案】本题中：所有者权益实收资本留存收益100+100200 万元长期负债与所有者权益之比0.5 长期负债所有者权益0.52000. 5100 万元负债总额应付账款长期负债100+100200 万元资产总额负债总额所有者权益总额200+200400 万元总资产周转率销售收入/ 资产总额 2.5 销售收入2.5 资产总额 2.5 40 01000 万元平均收现期应收账款周转天数360 天应收账款期末余额/ 销售收入 1000万元18 天应收账款期末余额 10001836050 万元销售毛利率（销售收入销售成本）/ 销售收入 10%
8、销售成本1000100010 % 900 万元存货周转率（存货按年末数计算）销售成本900 万元 / 年末存货余额9 次年末存货余额 900 9100 万元固定资产净值资产总额货币资金应收账款存货400-50-50-100 200 万元综上：表中空白项目分别为：应收账款 50 万元；存货100 万元；固定资产200 万元资产总额负债及所有者权益总额400 万元长期负债 100 万元；【解析】本题考核的6 章营运能力分析这种题目关键要确定先从哪里入手，根据题目中的报表资料可以确定出所有者权益的金额，而财务指标中有长期负债与所有者权益之比，因此就可以以此为突破口，计算长期负债，进而计算负债总额。4
9、1. 某企业当年的销售收入为1680 万元， 全部为赊销收入。销货成本为800 万元， 平均流动资产占平均总资产的比重为30% ，由应收账款和存货两部分构成，期末存货240 万元，存货周转率为4 次，当年负债平均余额为800 万元，流动负债占总负债的比重为40% ，假设全部由应付账款构成。权益乘数为2，假设无销售退回、折让与折扣，一年按360 天计算。要求：（1）计算应收账款、存货平均余额以及应收账款周转率、营运资本周转率、应付账款周转率；（2）计算营业周期及现金周期（保留整数天） 答疑编号31020211【参考答案】（1）存货周转率销货成本800 万元 /存货平均余额4 次存货平均余额 80
10、0 4200 万元权益乘数平均总资产/ 平均所有者权益平均总资产/（平均总资产平均总负债）平均总资产/（平均总资产800）2 平均总资产1600 万元流动资产占总资产的比重为30% 平均流动资产 160030 % 480 万元流动资产应收账款+存货应收账款平均余额平均流动资产存货平均余额480-200 280 万元应收账款周转率赊销收入净额/应收账款平均余额168028 06 次流动负债占总负债的比重为40% 平均流动负债 80040 % 320万元平均营运资本平均流动资产平均流动负债480-320 160 万元营运资本周转率销售收入净额/平均营运资本1680/160 10.5 次应付账款周转
11、率赊购净额/ 应付账款平均余额其中：赊购净额本期存货增加净额销货成本期末存货期初存货800 240（ 2存货平均余额200期末存货240）800 240 160880 万元应付账款平均余额流动负债平均余额320 万元应付账款周转率880/320 2.75 次（2）营业周期应收账款周转天数存货周转天数360 天应收账款周转次数360 天存货周转次数3606+3604150 天现金周期营业周期应付账款周转天数150 天 360 天应付账款周转率150 天 360 天2.7519 天【解析】本题考核的6 章营运能力分析指标的计算42. 某制造企业2007 年 6 月 30 日资产负债表（简表）如下：
12、资产负债表单位：元资产负债与所有者权益项目金额项目金额流动资产其中：速动资产固定资产净值201 970 68 700 237 000 流动负债长期负债负债合计97 925 80 000 177 925 无形资产138 955 所有者权益400 000 总计577 925 总计577 925 假定行业流动资产占总资产的比重平均值为30% ；要求： 对该企业的资产负债表进行垂直分析（通过共同比报表分析），并对其资产结构及负债结构作出评价。 答疑编号31020212参考答案：共同比资产负债表单位：元资产负债与所有者权益项目金额项目金额流动资产其中：速动资产固定资产净值无形资产34.95% 11.89
13、% 41.01% 24.04% 流动负债长期负债负债合计所有者权益16.94% 13.84% 30.79% 69.21% 总计100% 总计100% 分析：（1）资产结构该制造企业流动资产占总资产的比值是34.95%，超过行业流动资产结构的平均值，说明与同行业平均水平相比，本企业流动资产比重过大，其中速动资产占总资产的比重是11.89%，说明存货等非速动资产占总资产的比重为23.06%，所以流动资产比重较大主要是由于存货等非速动资产较多。应进一步查明企业是否存在销售不畅，存货积压以及信用条件偏紧的情况。（2）债务结构：该制造企业负债率为30.79%， 根据经验基准， 制造业资产负债率通常介于4
14、0%-60% 之间，说明该企业负债率偏低，虽然偿债能力较强，财务风险较低， 但相应的企业也不会获得更高财务杠杆收益， 所以收益也会比较低。另外该企业流动负债在总负债中所占比重较大，说明该企业短期偿债压力较大。【解析】考核第2 章资产负债表解读中的资产负债表结构分析六、综合分析题（本大题共1 小题，共 15 分）计算结果除特别要求的以外其余保留两位小数。43. 已知： MT公司 2005 年初所有者权益总额为1500 万元， 该年的资本保值增值率为125%（该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素）。2008 年年初负债总额为4000 万元，产权比率为2/3 ，该年的资本积累率为150% ，年
15、末资产负债率为0.25 ，负债的年均利率为10% ，全年固定成本总额为975 万元，净利润为1005 万元，适用的企业所得税税率为33% 。要求：根据上述资料，计算 MT 公司的下列指标：（1）2005 年年末的所有者权益总额。 答疑编号31020213参考答案：本题中：由于：资本保值增值率期末所有者权益/ 期初所有者权益所以：期末所有者权益1500125 % 1875（万元）（2）2008 年年初的所有者权益总额。 答疑编号31020214参考答案：产权比率负债/ 所有者权益所以：所有者权益负债产权比率40002/36000 万元（3）2008 年年初的资产负债率。 答疑编号31020215
16、参考答案：资产负债率负债/ 资产 100%4000（ 4000+6000）100%40% （4）2008 年年末的所有者权益总额和负债总额。 答疑编号31020216参考答案：由于：资本保值增值率1+资本积累率所以：资本保值增值率期末所有者权益/ 期初所有者权益1+150% 2008 年末所有者权益6000（ 1+150% ） 15000 万元由于资产负债率0.25 ，所以股权比率0.75 资产总额期末所有者权益/ 股权比率 150000.7520000 万元2008 年年末负债20000-15000 5000 万元（5）2008 年年末的产权比率。 答疑编号31020217参考答案：产权比率
17、负债/ 所有者权益 500015000100 % 33.33% （6）2008 年的所有者权益平均余额和负债平均余额。 答疑编号31020218参考答案：所有者权益平均余额（6000+15000） 210500 万元负债平均余额（4000+5000） 24500 万元（7）2008 年的息税前利润。 答疑编号31020219参考答案：息税前利润净利润所得税利息费用1005（ 1-33%）450010%1950 万元（8）2008 年总资产收益率。 答疑编号31020220参考答案：总资产收益率净收益/ 平均总资产 1005（ 10500+4500） 6.7% （9）2008 年利息保障倍数。 答疑编号31020221参考答案：利息保障倍数息税前利润/ 利息费用1950（450010 % ） 4.33 （10）2005 年年末 2008 年年末的资本三年平均增长率。 答疑编号31020222参考答案：资本三年平均增长率100% 【解析】 本题考核第5 章偿债能力分析、第 7 章盈利能力分析以及第8 章发展能力分析的综合。注意各指标之间的关系。