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1、精品文档你我共享第八章企业价值评估一、单项选择题1企业价值评估的对象是（D）。A. 全部有形资产B.全部无形资产C.全部有形资产和无形资产D.多个或多种单项资产组成的资产综合体2从企业价值评估的角度上看，非上市公司与上市公司的差别主要体现在（D）。A.盈利能力B.经营能力C. 投资能力D.变现能力3从市场交换角度看，企业的价值是由（C）决定的。A.社会必要劳动时间B.建造企业的原始投资额C. 企业获利能力D.企业生产能力4运用市场法评估企业价值应遵循（A）。A.替代原则B.贡献原则C. 企业价值最大化原则D.配比原则5从理论上讲，加和法是评估企业价值的（B）。A. 首选方法B. 替代方法C.直
2、接方法D.过渡方法6当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择净资产收益率时，其还原值为企业的（C）。A.投资资本现值B.资产总额现值C. 所有者权益现值D.实收资本现值7根据投资回报的要求，用于企业价值评估的折现率中的无风险报酬率应以（ D）为宜。A.行业销售利润率B.行业平均成本利润率C. 企业债券利率D.国库券利率8从资产构成、评估值内涵与纯收入的对应关系的角度来判断（暂不考虑本金化率因素），要获取企业全部资产的评估值应选择的用于还原的企业纯收益应该AAAAAA精品文档你我共享是（D）。A. 利润总额B.净利润C.净利润扣税长期负债利息D.净利润扣税利息9在企业价值评估中，投资资本是指（C
3、）。A. 所有者权益十负债B.所有者权益流动负债C.所有者权益十长期负偾D.无负债净利润10在企业价值评估预测预期收益过程中，收入与费用指标应体现（A）A. 配比原则B.一致性原则C.贡献原则D.替代原则11从会计核算的角度，企业价值是由（D）决定。A. 社会必要劳动时间B.企业的获利能力C.企业的生产数量D.建造企业的全部支出构成12以下中的（B）不能作为企业价值评估中的收益。A. 净利润B.所得税C.净现金流量D.息前净利润13企业的无负债净利润接近于（B）。A. 利润折旧B.净利润负债利息C.净利润长期负债利息D.净利润流动负债利息二、多项选择题1在企业价值评估中，企业价值的表现形式包括
4、（）。A. 投入资本价值B. 长期投资价值C.所有者权益价值D.长期负债价值2在企业价值评估中，能否按企业持续经营状态评估，需要考虑（BCD）等因素而后定。A.评估的价值类型B.评估目的C. 企业要素资产的功能和状态D. 企业提供的产品或服务是否为市场所需要3下列各项中， 不宜直接作为企业产权变动时价值评估的折现率的有（ BD）。A.投资报酬率B.行业基准收益率AAAAAA精品文档你我共享C. 机会成本D.贴现率4在对评估基准日企业实际收益进行调整时需调整的项目包括（BCDE）。A. 企业销售产品收入B.企业对灾区的捐款、支出C.一次性税收减免D.应摊未摊费用E. 应提未提费用5企业价值评估是
5、一种整体性评估，它与构成企业的各个单项资产的评估值简单加和是有区别的。这些区别主要表现在（ABC）。A.评估对象的差别B.影响因素的差别C. 评估结果的差别D.评估目的的差别6下列各项关于不同收益口径与其折现结果一一对应关系正确的是（ ABCD）。A. 净现金流量（净利润）对应所有者权益B. 净现金流量（净利润）长期负债利息（ 1所得税税率）对应投资资本价值C. 净现金流量（净利润）长期负债利息（ 1所得税税率）对应所有者权益长期负债D. 净现金流量（净利润）利息（ 1所得税税率）对应所有者权益长期负债流动负债7下列各项与本金化率本质相同的是（ABCE）。A.折现率B.资本化率C. 还原利率D
6、.收益年金化率E. 投资报酬率8企业价值评估与企业单项资产评估值之和之间的差额可能是（DE）。A. 功能性贬值B. 实体性贬值C.溢价D.商誉E. 经济性贬值9直接用于评估企业所有者权益价值的收益额应选择（BE）。A. 利润总额B.净利润C.利税总额D. 营业利润E. 净现值流量AAAAAA精品文档你我共享10具有代表性的正常投资报酬率有（）。A. 一般银行利率B.企业债券利率C.政府国债利率D.行业平均资金收益率E.金融债券利率三、判断题1企业价值取决于其要素资产组合的整体盈利能力，不具备现时或潜在盈利能力的企业也就不存在整体企业价值。（）2评估企业价值时，对企业价值的判断，只能基于对企业存
7、量资产运作的合理判断，而不能基于对新产权主体行为的估测。（）3对于在评估时点产权不清的资产，应划为“待定产权资产”，不列入企业价值评估的资产范围。（）4用收益法评估企业价值时，评估时点企业的实际收益可以直接应用来计算企业价值。（×）四、计算与分析题1评估人员对某一企业进行整体评估，通过对企业历史经营状况的分析及国内外市场的调查了解，收集到下列数据资料：（1）预计该企业第一年的收益额为200 万元，以后每年的收益额比上年增长 10%，自第 6 年企业将进入稳定发展时期， 收益额将保持在 300 万元的水平上；（2）社会平均收益率为 12%，国库券利率为 8%，被评估企业所在行业风险系数
8、为 1.5 ；（3）该企业各单项资产经评估后的价值之和为1600 万元。要求：（ 1）确定该企业整体资产评估值。（ 2）企业整体资产评估结果与各单项资产评估值之和的差额如何处理？答案：（1）企业未来 5 年的预期收益额分别为：第 1 年：200 万元第 2 年： 200×（ 110%）=220（万元）第 3 年： 220×（ 110%）=242（万元）第 4 年： 242×（ 110%）=266.2 （万元）第 5 年： 266.2 ×（ 1 10%）=292.82 （万元）AAAAAA精品文档你我共享（ 2）折现率 =8%（ 12% 8%）×
9、 1.5=14%-1-2-3 266.2 × (1 （ 3）整体评估值 =200× (1 14%)220× (1 14%) 242× (1 14%)14%)-4 292.82 × (1 14%)-5 300÷ 14%× (1 14%)-5=1930.79 （万元）或 前 5 年收益现值 =200× (1 14%)-1 220× (1 14%)-2 242× (1 14%)-3 266.2 × (1 14%)-4 292.82 × (1 14%)-5 =817.79 （万元）第
10、 6 年后的永续收益现值 =300÷ 14%× (1 14%)-5 =1113（万元）评估值 =817.79 1113=1930.79 （万元）（ 4）企业整体资产评估结果与各单项资产评估值之和的差额330.79 万元作为该企业的商誉处理。3某被评估企业，基本情况如下：（ 1）该企业未来5 年预期利润总额分别为100 万元、 110 万元、 120 万元、 120 万元、130 万元，从第6 年开始，利润总额将在第5 年的基础上，每年比前一年度增长2%。（ 2）该企业使用的所得税税率为25%。（ 3）据查， 评估基准日社会平均收益率为9%，无风险报酬率为4%，被评估企业所在
11、行业的基准收益率为9%，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率（）为 1.2 。（ 4）被评估企业生产经营比较平稳，将长期经营下去。试评估该企业的净资产价值。答案：企业所在行业风险报酬率（ 9%4%）× 1.2=6%企业资本化率=4% 6%=10%企业净资产价值：(125%)(125%)120(125%)(125%)P 100110(110%) 2(110%) 312010%) 4(110%)(1130(125%)130(125%)(12%)(110%) 5(10%2%)(110%) 5=1098 （万元）AAAAAA精品文档你我共享沁园春·雪北国风光， 千里冰封， 万里雪飘。望长城内外， 惟余莽莽； 大河上下， 顿失滔滔。山舞银蛇， 原驰蜡象， 欲与天公试比高。须晴日， 看红装素裹， 分外妖娆。江山如此多娇， 引无数英雄竞折腰。惜秦皇汉武， 略输文采； 唐宗宋祖， 稍逊风骚。一代天骄， 成吉思汗， 只识弯弓射大雕。俱往矣， 数风流人物，还看今朝。克AAAAAA