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1、第7章企业盈利能力分析n第一节 盈利能力分析的目的与内容n第二节 资本经营盈利能力分析n第三节 资产经营盈利能力分析n第四节 商品经营盈利能力分析企业财务分析6企业获利能力分析1第一节 企业盈利能力分析目的与内容n盈利能力分析的内涵与目的n盈利能力分析的基础n盈利能力分析的内容n盈利能力分析指标体系企业财务分析6企业获利能力分析2盈利能力的内涵与分析目的n盈利能力的内涵n 利润与投入之间的比率n 经济效率n盈利能力分析目的企业财务分析6企业获利能力分析3盈利能力分析的基础n盈利能力与经营方式n 产品经营n 商品经营n 资产经营n 资本经营企业财务分析6企业获利能力分析4盈利能力分析的基础n经营
2、方式与会计报表n 产品经营与成本表n 商品经营与利润表n 资产经营与资产表、利润表n 资本经营与资本表、利润表企业财务分析6企业获利能力分析5盈利能力分析的内容n资本经营盈利能力分析n资产经营盈利能力分析n商品经营盈利能力分析n上市公司盈利能力分析企业财务分析6企业获利能力分析6盈利能力分析指标体系n现代企业根本目标：资本增值n现代企业直接目标：经济利润n现代企业核心目标：经济效益n资本经营核心目标：净资产收益率n资产经营核心目标：总资产报酬率n商品经营核心目标：销售利润率企业财务分析6企业获利能力分析7资本增值n为什么资本增值是现代企业根本目标n资本的含义：财务资本与实物资本n资本保全n资本
3、保值n资本增值企业财务分析6企业获利能力分析8经济利润n会计利润=收入会计成本n经济利润=收入经济成本 =收入会计成本资本成本 =会计利润资本成本会计利润为零：资本保全经济利润为零：资本保值经济利润大于零：资本增值企业财务分析6企业获利能力分析9经济效益n经济效益内涵与形式n 产出价值 经济效率= 投入价值 效率收益=投入价值（实际经济效率基准经济效率）会计利润净资产净资产收益率经济利润净资产(净资产收益率正常利润率) 企业财务分析6企业获利能力分析10第二节 资本经营盈利能力分析n反映资本经营盈利能力的指标n 净资产收益率n影响净资产收益率的因素n因素分析与评价 企业财务分析6企业获利能力分
4、析11净资产收益率计算与分析n 净利润n净资产收益率 100%n 平均净资产n净资 总资总资负债负债总额n产收【产报（产报利息）】（税率）n益率酬率 酬率 率 资本总额企业财务分析6企业获利能力分析12资本经营盈利能力分析案例n分析资料n分析方法n评价企业财务分析6企业获利能力分析13第三节 资产经营盈利能力分析n反映资本经营盈利能力的指标n 总资产报酬率n影响总资产报酬率的因素n因素分析与评价 企业财务分析6企业获利能力分析14总资产报酬率计算与分析n 息税前利润n总资产报酬率100%n 平均总资产n总资产报酬率总资产周转率销售利润率n式中：n 销售收入n总资产周转率n 平均总资产n息税前利
5、润n销售利润率100%n 销售收入企业财务分析6企业获利能力分析15资产经营盈利能力分析案例n分析资料n分析方法n评价企业财务分析6企业获利能力分析16第四节 商品经营盈利能力分析n反映商品经营盈利能力的指标n 收入利润率指标n 成本费用利润率指标 企业财务分析6企业获利能力分析17主营业务利润因素分析n影响主营业务利润的因素n因素分析方法n评价及应注意的问题企业财务分析6企业获利能力分析18影响主营业务利润的因素n销售量n销售品种结构n销售价格n销售成本n 产品质量n 税金企业财务分析6企业获利能力分析19主营业务利润因素分析方法n1销售量变动对利润的影响分析n销售量变产品销产品n动对利润售
6、利润（销售量）n的影响基期数完成率n产品产品实际销售量基期单价(或单位成本)n销售量100%n完成率产品基期销售量基期单价(或单位成本)企业财务分析6企业获利能力分析20品种构成变动影响n第一种方法：n品种构成产品产品基基期产产品n变动对利（实际期单位）品销售销售量n润的影响销售量利润利润完成率n第二种方法：n品种构成产品产品实际基期基期n变动对利 （实际基期）（品种品种）销售 n润的影响销售量单价构成构成利润率n企业财务分析6企业获利能力分析21品种构成变动影响n第三种方法：n品种构成 产品产品 实际基期基期基期综n变动对利（实际基期）（品种品种）（销售合销售）n润的影响 销售量单价构成构成
7、利润率 利润率n第四种方法：n品种构成实际产基期产其他各因素n变动对利品销售品销售变动对销售n润的影响利润利润利润的影响企业财务分析6企业获利能力分析22价格变动影响n价格变动产品实际基期n对销售利 实际（销售销售）n润的影响 销售量价格价格企业财务分析6企业获利能力分析23成本变动的影响n成 本产品单位产品单位产品n变动对利实际（基期实际）n润的影响 销售量成 本成 本企业财务分析6企业获利能力分析24主营业务利润分析案例n主营业务利润分析评价 n第一，分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素。 n第二，分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素。 n第三，分清生产经营中的成绩与问题。 企业财
8、务分析6企业获利能力分析25质量与税金因素对利润的影响n优质优价：n 等级产品n营业税、消费税企业财务分析6企业获利能力分析26第五节 上市公司盈利能力分析n上市公司盈利能力分析的特点n上市公司盈利能力分析的指标n 每股收益n 普通股权益报酬率 n 股利发放率n 价格与收益比率 企业财务分析6企业获利能力分析27每股收益分析n每股收益计算n 净利润优先股股息n 每股收益n 流通股股数n 普通股权益 净利润优先股股息n n 流通股数 普通股权益n 每股账面价值普通股权益报酬率n每股收益因素分析企业财务分析6企业获利能力分析28普通股权益报酬率分析n普通股权益报酬率计算n 净利润优先股股息n普通股
9、权益报酬率n 普通股权益平均额n普通股权益报酬率分析企业财务分析6企业获利能力分析29股利发放率分析n股利发放率计算n 每股股利n 股利发放率 100n 每股收益n 每股市价 每股股利n 100n 每股收益 每股市价n 价格与收益比率股利报偿率n股利发放率分析企业财务分析6企业获利能力分析30价格与收益比分析n价格与收益比率计算n 价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下：n 价格与收益比率每股市价/每股收益n价格与收益比率分析企业财务分析6企业获利能力分析31其他指标n每股净资产n每股经营现金
10、流量企业财务分析6企业获利能力分析32思考题n盈利能力指标分类的基础与作用n资本经营盈利能力与资产经营盈利能力的关系n上市公司盈利能力分析的特点企业财务分析6企业获利能力分析33作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 1.计算反映该公司盈利能力的指标n 2.对净资产收益率和总资产报酬率进行因素分析n 3.对主营业务利润进行因素分析企业财务分析6企业获利能力分析34第8章企业营运能力分析n第一节企业营运能力分析的目的与内容n第二节总资产营运能力分析n第三节流动资产周转速度分析n第四节固定资产利用效果分析企业财务分析6企业获利能力分析35第一节营运能力分析的目的与内容n营运
11、能力的内涵n营运能力分析的目的n营运能力分析的内容企业财务分析6企业获利能力分析36营运能力的内涵n营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。n企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。n企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业财务分析6企业获利能力分析37企业营运能力分析的目的n营运能力分析可评价企业资产营运的效率。n营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。n营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。 企业财务分析6企业获利能力分析38营运能力分析的内容n全部资产营运能力分析n流动资产营运能力分析n固定资产营运能力分析企业财务分析6企业获利能力
12、分析39第二节 全部资产营运能力分析n反映全部资产营运能力的指标n1 全部资产产值率分析n2 全部资产收入率分析n3 全部资产周转率分析n全部资产营运能力综合分析企业财务分析6企业获利能力分析40全部资产产值率分析n 总产值n全部资产产值率100%n平均总资产n 平均总资产n 百元产值占用资金 100n 总产值企业财务分析6企业获利能力分析41全部资产收入率分析n总收入n 全部资产收入率100%n平均总资产n总产值总收入n 100%n平均总资产总产值n 全部资产产值率产品销售率企业财务分析6企业获利能力分析42全部资产周转率分析n总周转额（总收入）n 全部资产周转率n平均总资产n总收入 平均流
13、动资产n 100%n平均流动资产 平均总资产n 流动资产周转次数流动资产占总资产的比重企业财务分析6企业获利能力分析43全部资产周转率分析案例n分析资料n分析方法n评价企业财务分析6企业获利能力分析44全部资产营运能力综合分析n资产与产值n资产与收入n资产与利润企业财务分析6企业获利能力分析45第三节 流动资产营运能力分析n全部流动资产周转率计算与分析n各项流动资产周转率计算与分析企业财务分析6企业获利能力分析46流动资产周转率分析n 全部流动资产周转率分析n 全部流动资产垫支周转率分析n 流动资产周转加快效果分析企业财务分析6企业获利能力分析47流动资产周转率计算n 流动资产周转额n 流动资
14、产周转次数(次/一定时期)n 流动资产平均余额n 计算期天数n 流动资产周转天数或周转期(天/次)n 流动资产周转次数n 流动资产平均余额计算期天数n n 流动资产周转额企业财务分析6企业获利能力分析48全部流动资产周转率分析n 销售收入n全部流动资产周转次数n 全部流动资产平均余额n 销售成本 销售收入n n 全部流动资产 平均余额 销售成本n 流动资产垫 支周转次数成本收入率企业财务分析6企业获利能力分析49流动资产垫支周转次率分析n 销售成本n 流动资产垫支周转次数n 流动资产平均占用额n 销售成本 平均存货n n 平均存货 流动资产平均占用额n 存货周转次数存货构成率企业财务分析6企业
15、获利能力分析50流动资产周转率分析案例n分析资料n分析方法n评价企业财务分析6企业获利能力分析51流动资产周转加快效果分析n对营业收入的影响n对流动资产占用额的影响企业财务分析6企业获利能力分析52流动资产周转速度对收入的影响n 销售收入增加额基期流动资产平均余额n （报告期流动资产周转次数n 基期流动资产周转次数）企业财务分析6企业获利能力分析53流动资产周转速度对流动资产的影响n流动资产节约额 报告期销售收入n 1 1 ()n 报告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数企业财务分析6企业获利能力分析54流动资产节约额或浪费额n (1)全部节约额都是绝对节约额。n (2)全部节约额都是相对
16、节约额。n (3)同时具有绝对节约额和相对节约额。 绝对节约额报告期流动资产占用额n 基期流动资产占用额n 相对节约额流动资产总节约额绝对节约额企业财务分析6企业获利能力分析55存货周转率分析n 计算期天数 计算期天数平均存货n存货周转天数 n 存货周转次数 销售成本n 当期材料消耗额n (1)材料周转率(次数)n 平均库存材料占用额n 当期完工产品成本n (2)在产品周转率(次数)n 平均在产品成本n 销售成本n (3)产成品周转率(次数)n 平均产成品成本企业财务分析6企业获利能力分析56存货周转率与各阶段周转率的关系n 在企业生产均衡和产销平衡情况下,存货周转率与三个阶段周转率之间的关系
17、可用下式表示:n 材料消耗额n存货周转天数材料周转天数 n 总产值生产费n 在产品周转天数产成品周转天数企业财务分析6企业获利能力分析57应收账款周转率n 赊销收入净额 n 应收账款周转率n 平均应收账款余额n其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、 折扣n 平均应收账款余额(期初应收账款期末应收账款)2n企业财务分析6企业获利能力分析58 第四节 固定资产营运能力分析 n固定资产产值率分析n 指标计算n 影响因素n 因素分析n固定资产收入率分析n 指标计算n 影响因素企业财务分析6企业获利能力分析59思考题n全部资产周转率内涵与作用。n全部流动资产周转率与全部流动资产垫支周转率的关
18、系。n存货周转率与各阶段周转率之间的关系。n资产周转速度加快的经济效果是什么？企业财务分析6企业获利能力分析60作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 1.计算反映该公司营运能力的指标n 2.对全部资产周转率和流动资产周转率率进行因素分析n 3.分析评价加快流动资产周转的效果。企业财务分析6企业获利能力分析61第9章 企业偿债能力分析 n第一节企业偿债能力分析的目的与内容n第二节企业短期偿债能力分析n第三节企业长期偿债能力分析企业财务分析6企业获利能力分析62第一节企业偿债能力分析的目的与内容n偿债能力的内涵n偿债能力分析的目的n偿债能力分析的内容企业财务分析6企业获利
19、能力分析63偿债能力的内涵n偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。 企业财务分析6企业获利能力分析64偿债能力分析的目的n有利于投资者进行正确的投资决策 n有利于企业经营者进行正确的经营决策 n有利于债权者进行正确的借贷决策 n有利于正确评价企业的财务状况 企业财务分析6企业获利能力分析65偿债能力分析的内容n短期偿债能力分析n长期偿债能力分析企业财务分析6企业获利能力分析66第二节企业短期偿债能力分析n影响短期偿债能力的因素 n 流动负债规模与结构n 流动资产规模与结构n 企业经营现金流量 n短期偿债能力指标的计算与分
20、析 企业财务分析6企业获利能力分析67流动比率的计算与分析n流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：n 流动资产n流动比率100%n 流动负债企业财务分析6企业获利能力分析68流动比率评价n评价标准：经验标准；行业标准n评价方法：静态评价n 动态评价n评价角度：所有者n 经营者n 债权人n应注意的问题企业财务分析6企业获利能力分析69速动比率的计算与分析n速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：n 速动资产n速动比率100%n 流动负债n速动资产（余额法）=流动资产存货n速动资产（直接法）=企业财务分析6企业获利能力分析70速动比率评价n评价标准：经验标准；行业
21、标准n评价方法：静态评价n 动态评价n评价角度：所有者/经营者/债权人n优点与缺点企业财务分析6企业获利能力分析71现金比率的计算与分析n现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为：n 货币资金（或现金）n现金比率 100%n 流动负债企业财务分析6企业获利能力分析72现金比率评价n评价标准：经验标准；历史标准n评价方法：静态评价n 动态评价n评价角度：所有者/经营者/债权人n优点与缺点企业财务分析6企业获利能力分析73企业支付能力系数计算与分析n期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比，其计算公式为：n 货币资金n期末支付能力系数100%n 急需支付款项n其
22、中急需支付款项包括逾期未缴预算款项、逾期银行借款、逾期应付款项等。 企业财务分析6企业获利能力分析74期末支付能力系数评价n评价标准：n评价方法：静态评价n评价角度：n应注意的问题企业财务分析6企业获利能力分析75近期支付能力系数计算与分析n近期支付能力系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需要支付的资金之间的比率,其计算公式为：n 近期可用于支付资金n近末支付能力系数100%n 近期需要支付款项企业财务分析6企业获利能力分析76近期末支付能力系数评价n计算中应注意问题n评价标准：n评价方法：静态评价n评价角度：企业财务分析6企业获利能力分析77第三节 长期偿债能力分析n影响长期偿债能力的因
23、素 n 长期负债规模与结构 n 盈利能力n 流动资产规模与结构 n盈利能力对长期偿债能力的影响分析 n资产规模对长期偿债能力的影响分析 企业财务分析6企业获利能力分析78盈利能力对长期偿债能力的影响分析n利息赚取倍数的计算与分析 n债务本息偿付保障倍数的计算与分析 n固定费用保障倍数的计算与分析 企业财务分析6企业获利能力分析79利息赚取倍数的计算与分析n息税前正常营业利润n利息赚取倍数n利息支出总额n息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润，它不包括非正常的项目、中断营业和特别项目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利润是指营业利润加利息支出和投资收益。n利息支出总额包括
24、财务费用中的利息支出和资本化利息 企业财务分析6企业获利能力分析80利息赚取倍数评价n评价标准n评价方法n评价角度企业财务分析6企业获利能力分析81债务本息偿付保障倍数的计算与分析 n债务本息偿付保障倍数n 息税前正常营业利润折旧n n利息额偿还本金额/(1-所得税率)n评价：企业财务分析6企业获利能力分析82固定费用保障倍数的计算与分析 n固定费用保障倍数n 息税前正常营业利润+折旧+租赁费用nn利息总额+租赁费用+本金额/(1-所得税率)n评价：企业财务分析6企业获利能力分析83资产规模对长期偿债能力的影响分析 n资产负债率n净资产负债率n有形净资产负债率n长期资产负债率企业财务分析6企业
25、获利能力分析84资产负债率计算与评价n负债总额n资产负债率n资产总额n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法企业财务分析6企业获利能力分析85净资产负债率计算与评价n负债总额n资产负债率n净资产总额n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法企业财务分析6企业获利能力分析86有形净资产负债率计算与评价n 负债总额n资产负债率n净资产-无形资产n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法企业财务分析6企业获利能力分析87长期资产负债率计算与评价n 长期负债n资产负债率n非流动资产n评价：n 评价标准n 评价角度n 评价方法企业财务分析6企业获利能力分析88思考题n反映短期偿债能力指标的优点与
26、缺点。n如何评价资产负债率？n盈利能力与偿债能力的关系。企业财务分析6企业获利能力分析89作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告n分析要求：n 1.计算反映该公司短期偿债能力的指标n 2.计算反映该公司长期偿债能力的指标n 3.评价该公司的偿债能力状况企业财务分析6企业获利能力分析90第10章 综合分析与业绩评价 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容第二节 杜邦财务综合分析及其发展第三节 企业经营业绩综合评价企业财务分析6企业获利能力分析91第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容n一、综合分析与业绩评价的目的n二、综合分析与业绩评价的内容n 财务目标与财务环节相互关联综合分析评价n
27、 企业经营业绩综合分析评价 企业财务分析6企业获利能力分析92第二节 杜邦财务综合分析及其发展n一、杜邦财务分析体系n二、杜邦财务分析体系的变形与发展帕利普财务分析体系企业财务分析6企业获利能力分析93杜邦财务分析体系分解图净资产收益率总资产净利率业主权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入总资产销售收入成本总额销售成本期间费用其他支出流动资产长期资产企业财务分析6企业获利能力分析94帕利普财务分析体系图可持续增长率净资产收益率1股利支付率销售净利率总资产周转率财务杠杆作用企业财务分析6企业获利能力分析95第三节 企业经营业绩综合评价n一、经营业绩评价综合指数法n二、经营业绩评价综
28、合评分法企业财务分析6企业获利能力分析96经营业绩评价综合指数法的步骤n（一）选择经营业绩评价指标n（二）确定各项业绩指标的标准值n（三）计算各项业绩指标的单项指数n（四）确定各项业绩指标的权数n（五）计算综合经济指数n（六）综合经济指数评价企业财务分析6企业获利能力分析97经营业绩评价综合指数法选择的指标体系n1、反映盈利能力和资本保值增值的指标n 销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率n2、反映资产负债水平和偿债能力的指标n 资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率n3、反映企业对国家或社会贡献水平的指标n 社会贡献率、社会积累率企业财务分析6企业获利能力分
29、析98综合指数法案例n公司状况n基本指标n综合指数n评价企业财务分析6企业获利能力分析99经营业绩评价综合评分法的步骤n（一）选择业绩评价指标n（二）确定各项经济指标的标准值及标准系数n（三）确定各项经济指标的权数n（四）各类指标得分计算n（五）综合评价得分计算n（六）综合评价结果分级企业财务分析6企业获利能力分析100思考题n杜邦综合财务分析体系的理论基础？n帕利普财务分析体系的优点与缺点？n运用综合指数法应该注意的问题。n功效系数法中的业绩评价指标体系。企业财务分析6企业获利能力分析101作业题与练习题n分析资料：根据某上市公司年度报告与相关分析资料n分析要求：n 1.按杜邦财务分析体系进
30、行综合分析n 2.计算反映该公司业绩的基本指标n 3.计算基本指标得分n 4.对该公司业绩进行综合评价企业财务分析6企业获利能力分析102第11章 趋势分析与预测分析n第一节 趋势分析与预测分析目的与内容n第二节 财务报表趋势分析n第三节 财务报表预测分析企业财务分析6企业获利能力分析103第一节 趋势分析与预测分析的目的与内容n一、趋势分析与预测分析的目的n二、趋势分析和预测分析的内容n（一）利润表的趋势与预测分析n（二）资产负债表的趋势与预测分析n（三）现金流量表的趋势与预测分析企业财务分析6企业获利能力分析104第二节 财务报表趋势分析n一、趋势分析的方法n（一）定比分析n（二）环比分析
31、n二、利润表趋势分析n三、资产负债表趋势分析n四、现金流量表趋势分析企业财务分析6企业获利能力分析105第三节 财务报表预测分析n一、财务报表预测方法n（一）平滑指数法n（二）销售百分比法n（三）线性回归分析法n（四）固定比例计算法n二、利润表预测n三、资产负债表预测n四、现金流量表预测企业财务分析6企业获利能力分析106思考题n财务报表趋势分析的方法有哪些？各自的特点如何？n财务报表预测分析的方法有哪些？各自的特点如何？n在财务报表趋势分析和预测分析过程中，如何有效的使用各种方法?企业财务分析6企业获利能力分析107作业题与练习题n习题与案例相关部分企业财务分析6企业获利能力分析108第12
32、章企业价值评估 n第一节 企业价值评 估的目的与内容n第二节 以现金流量为基础的价值评 估n第三节 以经济 利润为 基础的价值评 估n第四节 以价格比为基础的价值评 估企业财务分析6企业获利能力分析109第一节 企业价值评估的目的与内容n一、企业价值评估的目的n二、企业价值评估的内容与方法n（一）价值评估的内容n（二）价值评估的方法 企业财务分析6企业获利能力分析110价值评估的内容n1、企业价值与股东价值n2、持续经营价值与清算价值n3、少数股权价值与控股权价值企业财务分析6企业获利能力分析111价值评估的方法n1、以现金流量为基础的价值评估n2、以经济利润为基础的价值评估n3、以价格比为基
33、础的价值评估企业财务分析6企业获利能力分析112第二节 以现金流量为基础的价值评估n一、以现金流量为基础价值评估概诉n（一）以现金流量为基础的价值评估意义n（二）以现金流量为基础的价值评估方式n二、以现金流量为基础的价值评估方法n（一）以现金流量为基础的价值评估程序n（二）有明确预测期现金净流量现值估算n（三）明确预测期后现金净流量现值估算n（四）非经营投资价值和债务价值企业财务分析6企业获利能力分析113企业价值、债务价值及股本价值的关系企业价值债务价值股本价值债权人的现金净流量股东的现金净流量企业财务分析6企业获利能力分析114第三节 以经济利润为基础的价值评估n一、以经济利润为基础的价值
34、评估特点与优点n二、以经济利润为基础的价值评估方法n（一）经济利润或EVA预测n（二）经济利润折现n（三）投资资本确定n（四）企业价值确定企业财务分析6企业获利能力分析115第四节 以价格比为基础的价值评估n一、以价格比为基础的价值评估原理n企业价值价格比相关价格比基数n（一）价格比的形式n（二）相关价格比基数n二、以价格比为基础的价值评估步骤n（一）选择价格比n（二）选择该价格比的可比或类似公司n（三）确定价格比值n（四）预测价格比基数企业财务分析6企业获利能力分析116价格比的形式n市盈率（价格与收益比）n 每股市价/每股收益n市场价格与账面价值比n 每股市价/每股净资产n价格与销售额比n 每股价格/每股销售额企业财务分析6企业获利能力分析117思考题n企业价值评估的价值选择有哪些种类？n企业价值评估与资产评估、绩效评价的比较企业财务分析6企业获利能力分析118作业题与练习题n习题与案例相关部分企业财务分析6企业获利能力分析119