珠海格力电器股份有限公司财务报表分析.docx

《珠海格力电器股份有限公司财务报表分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《珠海格力电器股份有限公司财务报表分析.docx（18页珍藏版）》请在三一文库上搜索。

1、精品文档珠海格力电器股份有限公司财务报表分析专业：财务管理学号: 2013411516姓名：张金辉未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签 未定义书签一、公司概况 错误:、财务报表概述.错误1 .资产负债表 错误2 .利润表 错误3 .现金流量表 错误入公司各项能力分析错误1 .偿债能力分析.错误1）短期偿债能力分析错误2）长期偿债能力分析错误2 .营运能力分析.错误3 .盈利能力分析.错误4 .发展能力分析.错误5 .杜邦分析 错误！未定义书签 四、结论 误！未定义书签一、公司概况成立于1991年的珠海

2、格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生 产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，连续9年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯 一的“世界名牌”产品，业务遍及全球 100多个国家和地区。家用空调年产能 5000万台（套），商用空调年产能550万台（套）；2005年至今，格力空调产销量 连续6年全球领先。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、 合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南 8大生产基地，6万多名员工，至今 已开发出包括家用空调、商用空调在内的

3、20大类、400个系列、7000多个品种 规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有专利 3500多项，自主 研发的超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白。在激烈的市场竞争中，格力空调先后中标2008年“北京奥运媒体村”、2010 年南非“世界杯”主场馆及多个配套工程、2010年广州亚运会14个比赛场馆、2014年俄罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目，在国际舞台上赢 得了广泛的知名度和影响力，引领“中国制造”走向“中国创造”。图表1珠海格力电器股份份有限公司归属净利润示意图一、财务报表概述1 .资产负债

4、表资产负债表1S-12-3112-12-3111-12-3110-12-31资产:货币资金阮） 应收账款（元） 其它应收款（元） 存货（元） 流动资产合计（元） 长期股权投资（元） 累计折旧元） 固定资产（元） 无形资产阮）资产总计元）负债:应付账款（元）箱收账款1元） 存货跌价准爵（元） 流动负债合计（元） 长期负债含计（元）负债合计元权益:实收资本，嬷本;阮） 资本公积金（元） 盈余公积金阮）股东权益合计（元） 渍动比率385亿18. 5亿*碗 亿1037 亿 9那了万 口.5亿"龙23.尼 1337亿 2 了他 1加乙1-同乙 度泥二 4亿 983亿30.1 亿31. 5亿当也

5、33屹L07289（2浓 19例乙 上吵 851亿 2816 万 S，唾 工刑乙 1a也 10淘乙 22 7亿 1 的乙1.渊乙 向亿LL兆 8财乙30.1 31.浓 珥以乙270（Z.1.08乙乙乙乙乙厅乙乙乙乙乙乙Lr乙乙乙乙乙乙znx乙乙已已厅乙乙亿亿乙 z z z z Z 乙 JJ 4 JJ1 T/ JI i Jfl JJ JI JI 4 JJ1 JI JI G nz- 6 5 9 9 3 5 6 8 o ni 7 2 6 2*114-72 * "5 320g V 1 « 2 *15 1 .50611 . 495 81 3 2 4 5 1 1 1 21*呼22,施:

6、乙1.10图表2资产负债表2010-2013四年间，格力电器股份有限公司总资产保持较高 速度增长，四年内增长了103.8%,年均增速高达 26.0%。其中2012年，总资产规模较2011年增长了 26.3%,负债规模上升了 19.8%,股东权益增长了 50.0%。2 .利润表利润表13-12-3112-12-3111-12-3110-12-31营业收入（元）1186 亿993忆832亿604亿营业成本（兀）804亿732亿681亿4T4亿辅售费用（元）225亿146亿80. 5亿S工1亿财务费用（元）T.37 忆-4.61ft-4. 53 亿-3.09 亿管理费用（元）50.9 亿40.6 亿

7、27, 8亿19.8 亿资产减值损失（元）L筮亿655 4 万-2059万的60万1投资收益（兀）717亿-2049万9109 万6220万营业利润（元）123亿80.3 亿45. 4亿27. 5亿利润总裁（元）12g亿87. 6E63. 3亿50.6ft所得税（元）19.6 亿13. 2亿10. 3亿7. 53亿归属母公司所有者净利润（元）109亿73.8 亿52. 4亿42.8亿图表3利润表与2011年相比，2012年格力电器股份有限公司的营业收入增长了 19.4%。营业成本增长7.49%,增幅明显小于营业收入。“三费”方面，销售费用大幅增加了81.37%,主要是销售返利数额增加所致，管理

8、费用46.04%,主要是企业规模扩大所致。资产减值损失比上年增加 8613万，主要是贷款减值所致；在以上各项目的影响下，营业利润增加76.87%。所得税费用增加3 8.16%左右，主要由利润总额增加所致。3.现金流量表现金流£表13-12-3112-12-3111-12-31KH12-31经营:销售商品、提供劳务收到的现金元收到的税费返还（元）收到苴他与经营活动有关的现金（元）经营活动现金流入小计（元）购买商品、接受劳务支付的现金元） 支付给职工以及为职工支付的现金:元） 支付的各项税费1元）支付其他与经营活动有关的现金广元，经营活动现金流出小计:元）经营活动产生的现金漪量序颖:元：

9、 投资:取得投资收益所收到的现金:元.处置固定资产、无形资产和其他长期.投资活动现金流入小计（元）购建固定资产、无形资产和其他长期.处置固定资产、无形资产和其他长期.一投资支付的现金1元）投资活动现金流出小计（元）投资活动产生的现金端量净额（元）筹资项收投资收到的现金元取得借款收到的现金（元）筹资活动现金洸人小计（元）偿还债务支付的现金（元分配股利、利涧或偿付利息支付的现.筹透活动现金荒出小计玩，图表4现金流量表加£亿 4.62 30,耽701亿13-对乙32. 1 亿5凋亿9. 67亿3S. 5亿35g亿6. 35亿阻。亿431亿341亿23. 2亿33. 2亿40.戒425亿&a

10、mp; 16亿36 54 万79. 5万10. g亿24.卅乙79. 5万4.眈亿 洱7亿rs. g 亿了55亿756fc5晓亿385亿49. 6亿8L7亿44.玳514铝乙46.7亿3 了 1亿184亿4729万4&9万10. 6（乙36. Of乙4&9万15.小乙52. 7亿Y2.1亿32, M乙37. &（乙S0.酎乙56.位16, 了亿i Z. / |t.一铝7亿38. 5亿4L 9亿阻戒 62 7亿 130（2 2.41亿12历10. Qf2 饕.宛万7- 0&亿31.耽-2L也61. 3亿四亿33. 6亿2.刈乙619万23. 2亿17.吕亿619万

11、2.4g亿so. g 亿3二7亿笺4万49-1 亿现1亿16.1 亿49.耽 阻耽62. 3亿31, 7 亿94,1 亿35.附乙35. 8亿13. 6亿9. 64亿4g.91Z二9”亿 57.117.销售商品、提供劳务收到的现金比上年增加 32.77%,考虑到营业收入比上 年增加20%所以表面上看现金回收的效率有所增加，但考虑到年末账面上显示 的应收情况和年内票据的贴现，其实赊销比重有所上升。收到的税费返还比上年 增加37.9%,主要是因为今年的增值税退税款回收及时。另外，筹资活动中，吸 收投资获得大量资金，偿还债务支付了一部分资金，分配股利支付了一部分资金。:、公司各项能力分析1.偿债能力

12、分析1）短期偿债能力分析短期偿债能力财务指标分析短期偿债能力财务指 标名称2013 年2012 年2011 年2010 年流动比率1.081.081.121.10速动比率0.940.860.840.86现金比率0.410.370.250.31图表5短期偿债能力财务指标分析短期偿债能力比率及趋势分析年份图表6短期偿债能力比率及趋势分析短期偿债能力分析：流动比率=流动资产/流动负债*100%,流动比率达到2:1以上，该指标越高，表 示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小， 债权人安全程度越 高。格力公司近四年来流动比率分别为 1.1、1.12、1.08、1.08 ,呈现稳定趋势， 但

13、就2:1的标准来说，其流动性仍然不够强，这主要是因为流动资产占总资产比 重的79.10%,流动负债占总权益比重的73.28%所导致，格力公司流动比率如此 之高，说明偿付能力不够强，面临的短期流动性风险较大，企业对营运资金的需 求量非常大； 速动比率=速动资产/流动负债*100%是用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，速动比率较 11年有所下降，但在12、13年持续回升,反映企业今年立即偿付能力与之前相比变化不大；现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债，现金比率同速动比率一 样用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力，现金比率上升了0.12,下降幅度为48%

14、反映了企业当年偿债能力有了很明显的上升，这主要是 经营活动产生的现金流量较去年大幅度上升来缓解企业偿债压力造成的。2）长期偿债能力分析长期偿债能力财务指标分析长期偿债能力财务指 标名称2013 年2012 年2011 年2010 年资产负债率0.730.740.780.79产权比率2.772.903.644.31权益乘数3.773.904.645.31图表7长期偿债能力财务指标分析6543210长期偿债能力比率及趋势分析一资产加债率 .产权比率 权益乘数-*4*1J12013 年2012 年2011 年2010 年年份图表8长期偿债能力比率及趋势分析长期偿债能力分析：资产负债率=负债总额/总资

15、产，是总管和反映企业偿债能力的重要指标， 这个 指标应当保持在60%!好，当该指标超过1时，反映企业已经严重资不抵债，面 临破产的危险。格力公司近四年资产负债率分别为0.79、0.78、0.74、0.73 ,保持在较稳定的状态，这一指标值相对来说较高，企业长期偿债风险较大；产权比率=资产总额/股东权益总额，一般情况下，产权比率越低，说明企业长 期偿债能力越强。格力公司近四年产权比率分别为4.31、3.64、2.90、2.77,该指标四年之中持续下降，说明企业长期偿债能力逐渐增强。2 .营运能力分析营运能力财务指标分析营运能力财务指标名 称2013 年2012 年2011 年2010 年总资产周

16、转率（次）1.001.041.111.04应收账款周转天数 （大）5.044.905.256.30存货周转天数（大）67.9885.4276.7866.00图表9营运能力财务指标分析营运能力分析年份图表10营运能力分析营运能力分析：应收账款周转天数：用于反映应收账款的周转情况，表示应收账款周转一次所 需的天数。天数越短，说明企业的应收账款周转速度越快。存货周转天数：通常反映企业存货周转一次所需的时间，天数越短说明存货周 转的越快。总资产周转率：可以反映企业的盈利能力以及资产的使用和管理效率， 总资产 的周转速度越快，反映销售能力越强，格力公司的总资产周转率与同行业相比略 微偏高，企业的总资产周

17、转率比较良好， 但还应该进一步采取有效措施，加速资 产的周转，增加利润。综合以上数据，格力公司近四年来资产管理能力比较一般， 并不突出，企业应该 根据实际的经济状况采取有效的应对措施，加强资产管理能力，进而提高企业的 盈利能力。3 .盈利能力分析盈利能力财务指标分析盈利能力财务指标名 称2013 年2012 年2011 年2010 年销售毛利率（%32.2426.2918.0721.55销售净利率（%9.227.56.377.12图表11盈利能力财务指标分析精品文档盈利能力比率及趋势分析/in年份图表12盈利能力比率及趋势分析盈利能力分析：销售毛利率：是企业的销售毛利与营业收入净额的比率， 反

18、映了企业的营业成 本与营业收入的比例关系，销售毛利率越大，说明在营业收入净额中营业成本所 占比重越小，企业通过小爱哦手获取利润的能力越强。 格力公司的销售毛利率除 了在2011年下降外一直增长，说明格力公司获取利润的能力增强。销售净利率：是企业净利润与营业收入净额的比率， 表示企业净利润占营业收 入的比例，该比例越高，说明企业通过扩大销售获取报酬的能力越强。4 .发展能力分析2013-12312012-12-312011-12-312010-12 J1捕业务收入相辟仇19.4419.4337.6042.33解悯增牌(%)46.8740.5623.1046.78净资产账靴)28.5950.083

19、1.1631.53总资咨帐率伽24,3026.2429,8927.31图表13发展能力指标分析精品文档净利涧增长率图表14净利润增长率母资产增长率75.1260.0945.0730.0415.020 13Q412Q411Q410Q409Q408Q4净资产增长率图表15净资产增长率发展能力分析：格力电器公司2012年和2013年中期的销售增长率、净利润增长率、主营业务利润增长率都有所提高，说明企业的获利能力和成长性好，弁且盈利的总效果提高，产品市场前景看好。精品文档图表16格力公司2010年杜邦分析5.杜邦分析毓产收益率35.77S总赞海髀X9.07%里位沅营业蒯湃9,11%总资产周转率99.5

20、L%麟阳 曾麟人二S1瞰A上资产总额虚期联M乙丁13s 了亿1+(1负债总额瞅亿资产总额133：亿W9亿触魅8岐瓢税金酬加9.5 6亿所得税麟由6亿资产辘损失期间熨用2班亿支万H.士 S 9财务费用，非亿傩费用痴亿管理繇池眈货醴金5亿交易性金融资产12碗应收朦18.5菰哪款16.其他应收款3犯存货131fe其他嗣产1.仇亿可舶售金融资产挑资产8.06亿氏沱持匪到期颇开发支出0o nj长用股权投资窗誓T5为0投资损妒长期翻翩以流靛资产递确得税胪砚66. E 亿婕工程其他非猫资产i&.efc01端动资产3®亿精品文档串资刘嫡率单位用31. 33%1J1r.总资产箭蟀权益乘数7-

21、72%AF 3"如,fcjf总资产周转睾Rd-资产负踊7.14%103,械74.36得利海营业“妫.贫产獭负债总额资产总第74. 口亿iQDL-fc1001ft,加7呢瞅亿L 口为亿成本息额猴豌产+椭醯产皿1亿一亿监1亿您亿如跳营业成本期间费用货币鞋可鼬豁融赞产无颗产1001E7盟亿亿5.而亿母屹公允价触动幅营业税金及附加1交易性金融好持有至到期髓开发支出2. r亿5.晚财务费用issfe曹贻微入所得税费用7.61亿磁商誉r前亿箱售期14.71Z£816万投资收益资产遍退更失1晚通付膀颇般妒长用酬要用依加万演4万管理费用173亿£，碗焙昉号业外支出其随收款固谴产述

22、画觥资产2的明2.喊亿29.1 亿存货1在建工程其他非耐资产甘心苗一曲立警,施亿图表17格力公司2011年杜邦分析总温产阿蟀净资产收益率权益乘数单位:元营业净利润率6.净利闰.管业收入宫则妫资产总覆53.OE亿835嬴11收入总题成本总领流动餐产E虱亿池亿TIS-t1营驷妫期间费用货币资金的亿脸何化公允愉倡购q煌营韭税姓附捶交易性金融资产-5751714.w£财务费用164访营业夕瞰人所得税费用-工防亿刚娜款1&亚10呢中犍费用1%也投量收益资产遍值弼失由5亿前忖账款9LQ9万-的丽管理费用23.班1营业外支出27.其他应收款3期防6.341Z!-=存货1在亿其他菽资产1应总

23、赞产周转率 11Q. 76%非械资产曲亿可供出售金融贯产持有至到用投资长期股权投资侬昉投资住房物产I.郭亿固定资产77.1 亿在星工程22亿无形猥产1&流开发支出磔来期待摊资用递延所得税资产16.其他托流动资产图表18格力公司2012年杜邦分析总费产净利率7.35%毓坪益率56.51%单位沅杈益乘数4.6E营蟠入心宛小亿DfcA总臻成本总额郑亿5腕I营业净利泅率 7,081c营出攵人6触亿公允侨值变动q端枷9万融夕瞰入23.5 亿投竞收益62昉班营业税金及附加 员用亿 所得税费用7.对乙资产抽值损失 gg&o 万 管业外支出4发昉营胆收A!资产总甑负债总额资产总额&QE

24、亿656亿516亿现日亿_|总资产周转率1,资产负愦率1 吸热I ' I 7S.流动资产非就动资产5尤亿in亿打造其他流动资产无形资产m就开发支出商誉长期待搬费用16-万姓地所售税费产15.3其他mE流动资产图表19格力公司2013年杜邦分析四、结论格力电器自1996年上市以来，在股票市场的发展已经有了 16年的历史，作为空调 行业的老大，格力电器抓住了质量第一，提供优质的售后服务，注重形成自己的核心竞 争力，主打中央空调，变频空调，同时注重企业社会责任，为环境保护奉献自己的力量。通过对四大能力的分析，总结了以下几点结论：1 .虽然偿债能力指标显示格力电器存在较高的财务风险，但是结合其

25、较高的盈利能力、 负债结构、资产结构分析得出格力电器并非存在较高的财务风险。2 .格力电器较高的净资产收益率主要是由于较高的主营业务利润率，而资产周转率与同业相比较低，格力电器今后应当加强资产管理的水平，进一步提升其资产的盈利能力。3 .较好的盈利能力是格力电器的最大优势。这有赖于格力电器创新的销售模式和格力电器的技术创新。4 .独特的财务模式。格力电器采用用生产经营所产生的流动负债来满足生产经营所需要 的流动资产的应用战略，可以减少公司投入资本量，在销售利润率不变的情况下，可以 提高资本的盈利能力。 格力电器通过挤占上下游资金形成了很强的融资能力。格力电器 不仅通过有大量的应付账款和应付票据来挤占上游供应商的资金，而且还通过拥有大量的预收账款来挤占下游经销商的资金。由于采用先付款后发货的营销模式，导致格力电器不仅有大量的预收账款存在，而且还有大量的应收票据的存在，实现了其特有的财务 模式。同时格力公司通过投资财务公司完善其财务职能，为格力电器的可持续发展奠定了厚实的财务基础。