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1、财务评价案例(给学生),1,案例3（1）,1、某拟建项目固定资产总投资额为3600万元，其中预计形成固定资产3060万元（含建设期贷款利息为60万元），无形资产为540万元。固定资产使用年限为10年，残值率为4，固定资产余额在项目运营期末回收。该项目的建设期为2年，运营期为6年。2、项目的资金投入、受益、成本等数据如表17所示：,财务评价案例(给学生),2,案例3（2）,财务评价案例(给学生),3,案例3（3）,3.固定资产贷款合同规定的还款方式为：投资前4年等额本金偿还，贷款利率为6（按年计息）；流动资金贷款年利率为4。4.无形资产在运营期6年中均匀摊入成本5.流动资金为800万元，运营期末
2、全回收6.设计生产能力为120万件/年，销售单价为45元/件，销售税金及附加税率为6，所得税为33，行业基准收益率为8。7.行业平均投资利税率为25%,投资利润率为20。,财务评价案例(给学生),4,案例3（4）,问题：1.编制还本付息表；2.计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率；3.编制项目现金流量表。计算项目的静态、动态投资回收期和财务静现值。4.从财务角度评价项目的可行性。,财务评价案例(给学生),5,续案例2（1）：,万元，建设期第二年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款利率为10，项目在第三年投产。投产当年又投入资本金200万元，作为流动资金。运营期正常年份每年的销
3、售收入为700万元，产品销售税金及附加税率为6，所得税税率为33，年投资成本400万元，行业基准收益率为10。,财务评价案例(给学生),6,续案例2（2）,投产的第一年生产能力为设计生产能力的70，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70估算。投产期的第二年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。问题： 1.按资料计算销售税金及附加、所得税 2.依照14表格式编制全部资金先进流量表 3.计算FIRR、FNPV及动态投资回收期 4.从财务评价的角度分析项目的可行性,财务评价案例(给学生),7,解答：2（1）,1、计算销售税金及附加、所得税销售税金及附加销售收入销售税金及
4、附加税率第3年销售税金及附加70070629.40万元第49年销售税金及附加700100642.00万元2、运营期所得税所得税（销售收入销售税金及附加总成本）所得税率第3年所得税（49029.4280）3359.60万元第49年所得税（70042400）3385.14万元,财务评价案例(给学生),8,解答：2（2）,1、项目的使用年限10年，运营期7年。则固定资产余值按下列公式计算：年折旧费（规定资产原值残值）/折旧年限（80050）/10=75万元固定资产余值年折旧费（固定资产使用年限运营期）残值 75（107）+50=275万元2、建设期贷款利息计算：建设期第一年没有贷款，建设期第2年贷款
5、400万元，则贷款利息（0400/2）*10%=20万元,财务评价案例(给学生),9,解答：2（3）,根据表15数据，计算项目的动态投资回收期和NPV由表中数据得：Pt（81）32.94/127.29=7.26万元FNPV411.25万元,财务评价案例(给学生),10,解答：2（4）,4：计算IRR20.74%编制拟建项目现金流量延长表,财务评价案例(给学生),11,解答：2（5）结论,问题5：根据计算结果，NPV=411.52万元，IRR20.74%行业基准收益率10，所以该项目经济上是可行的。,财务评价案例(给学生),12,解答3（1）,1、根据贷款利息计算公式，列出还本付息表中费用名称，
6、计算各年的贷款利息。（万元）2、各年应等额偿还本金第3年初累计借款/还款期2060 / 4=515万元,财务评价案例(给学生),13,解答3（2）,编制总成本费用表。（1）固定资产折旧和摊销折旧费（固定资产总额无形资产）（1-残值率）/ 使用年限 (3600540)(14)/10=293.76万元摊销费无形资产/使用年限540/6=90万元（2）各年销售收入、税金及附加第3年销售收入60452700万元，税金及附加27006162万元第4年销售收入90454050万元，税金及附加40506243万元第58年销售收入120455400万元，税金及附加54006324万元,财务评价案例(给学生),
7、14,总成本费用估算表,财务评价案例(给学生),15,备注,等额偿还的损益表中计算可能出现的情况1 税后利润折旧摊销费该年应还本金则该年为盈余年份，未分配利润按以下公式计算该年未分配利润（该年应还本金上年亏损）折旧费摊销费 盈余公积金（税后利润上年亏损）10%应付利润税后利润盈余公积金未分配利润,财务评价案例(给学生),16,解答3（3）,计算还款期各年未分配利润还款期各年未分配利润515-293.76-90=131.24万元计算各年其他费用如利润、所得税、税后利润、盈余公积金、应付利润等，编制损益表，如下表,财务评价案例(给学生),17,某项目损益表,财务评价案例(给学生),18,解答3（4
8、）,计算投资利润率、利税率和资本金利润率1、投资利润率年平均利润总额/ 总投资 =(344.64+950.64+1380.44+1411.34+1442.24*2）/6/(3600+800) =26.41%2、投资利税率【1161.91+(162+243+324*4)/6】/4400=1445.41/4000=32.85%3、资本金利润率1161.91/(1540+300)=63.15%,财务评价案例(给学生),19,解答3（5）,根据背景资料、还本付息中的利息、损益表中的销售税、所得税等数据编制拟建项目的现金流量表（略）评价指标计算静态投资回收期5.54年动态投资回收期6.17年评价结论：投资利润率26.41%20%,投资利税率32.8525%,FNPV=2243.670,所以该项目从财务评价的角度上是可行的。,