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1、注册会计师全国统一考试-专业阶段考试财务成本管理试卷本试卷使用的现值系数表如下:（1）复利现值系数表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.6
2、2090.59350.5674（2）普通年金现值系数表n5%6%7%8%9%10%11%12%10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048本试卷使用的正态
3、分布下的累积概率表 N（d）如下:I 10.000.010.020.030.040.050.060.070.080.090.00.50000.50400.50800.51200.51600.51990.52390.52790.53190.53590.10.53980.54380.54780.55170.55570.55960.56360.56750.57140.57530.20.57930.58320.58710.59100.59480.59870.60260.60640.61030.61410.30.61790.62170.62550.62930.63310.63680.64060.6443
4、0.64800.6517本试卷使用的自然对数表如下:01234567891.00.00000.01000.01980.02960.03920.04880.05830.06770.07700.08621.10.09530.10440.11330.12220.13100.13980.14840.15700.16550.17401.20.18230.19060.19890.20700.21510.22310.23110.23900.24690.2546一、单项选择题（本题型共20小题，每小题1分，共20分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2
5、B铅笔填涂相应的答案代码。 答案写在试题卷上无效。）1.下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。A. 企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股2下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。A. 竞争对手被外资并购B.国家加入世界贸易组织C.汇率波动D.货币政策变化3. 甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为 6 000 万元，预计第 一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为 7 200 万元，投资当年的预期通 货膨胀率为 5%，名义折现率为 11.3%，则该方案能够提高的公司价值为（
6、 ）A. 469 万元 B. 668 万元 C. 792 万元 D. 857 万元4. 下列关于实物期权的表述中，正确的是（ ）。A. 实物期权通常在竞争性市场中交易B.实物期权的存在增加投资机会的价值C.延迟期权是一项看跌期权D.放弃期权是一项看涨期权）。B.生产经营所D.成本是可以对5. 2008年 8月 22 日甲公司股票的每股收盘价格为 4.63 元，甲公司认购权证的行权价格为每股 4.5 元，此时甲公司认股权证是（ ）A. 价平认购权证B.价内认购权证C.价外认购权证D.零值认购权证6下列关于成本和费用的表述中，正确的是（A.非正常耗费在一定条件下可以对象化为成本产生的耗费都可以对象
7、化为成本C.生产过程中产生的废品和次品不构成成本象化的费用7甲制药厂正在试制生产某流感疫苗。为了核算此疫苗的试制生产成本，该企业最适合选择的成本计算方法是 （）。A.品种法B.分步法C.分批法D.品种法与分步法相结合8下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是（）。A. 重要的原材料价格发生重大变化B.工作方法改变引起的效率变化C.生产经营能力利用程度的变化D.市场供求变化导致的售价变化9采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是（）。A.技术测疋法B.散布图法C.回归直线法D.高低点法10下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法
8、是（ ）。A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法11下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有（）。A. 行政管理部门B.医院放射科C.企业研究开发部门D.企业广告宣传部门12下列关于税盾的表述中，正确的是（）。A. 税盾来源于债务利息、资产折旧、优先股股利的抵税作用B. 当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率可以增加税盾的价值，从而提高企业价值C. 当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，适当增加企业负债额可以增加税盾的价值，从而提高企业价值D. 企业选用不同的固定资产折旧方法并不会影响税盾的价值13甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定， 周转信贷限
9、额为 1 000 万元，借款利率为 6%，承诺费率为 0.5%，甲公司需按照实际借款额维持 10% 的补偿性余额。 甲公司年度内使用借款 600 万元，则该笔借款的实际税前资本 成本是（ ）。A. 6%B. 6.33%C. 6.67%D. 7.04%14. 甲公司 2009 年 3 月 5 日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的 70%价款。这种租赁方式是（ ）。A. 经营租赁B.售后回租租赁C.杠杆租赁D.直接租赁15. 下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）。A. 两个互斥项目的初始
10、投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高 的项目B. 使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C. 使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数D. 投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性16. 2009年 9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本 200 万元， 承租人分 10 年偿还， 每年支付租金 20万元， 在 租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为 15 万元，于租赁开始日一次性付清。 根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是（ ）。A. 租金仅指租赁资产的购置成本B.
11、 租金不仅仅指租赁资产的购置成本C. 仅以手续费补偿出租人的期间费用D.利息和手续费就是出租人的利润17. 甲公司 2008 年的营业净利率比 2007 年下降 5%，总资产周转率 提高 10%，假定其他条件与 2007 年相同，那么甲公司 2008 年的净资产收益率 比 2007 年提高（ ）。A. 4.5%B. 5.5%C. 10%D. 10.5%18. 欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 19 元，12 个月后 到期，若无风险年利率为 6%，股票的现行价格为 18 元，看跌期权的价格为 0.5 元，则看涨期权的价格为（ ）。A. 0.5 元 B. 0.58 元 C. 1 元D. 1
12、.5 元19. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。 如果在其他条件保持 不变的情况下， 资本市场的投资回报率从 4%上涨为 16%，那么企业在现金管理 方面应采取的对策是（ ）。A.将最佳现金持有量提咼 29.29%B.将最佳现金持有量降低29.29%C.将最佳现金持有量提咼 50%D.将最佳现金持有量降低 50%20. 某企业 2009 年第一季度产品生产量预算为 1 500 件，单位产品材料用量 5 千克/ 件，季初材料库存量 1 000 千克，第一季度还要根据第二季 度生产耗用材料的 10%安排季末存量，预计第二季度生产耗用 7 800 千克材料。 材料采购价格预计 12 元/ 千克
13、，则该企业第一季度材料采购的金额为（）。A. 78 000 元 B. 87 360 元 C. 92 640 元D. 99 360元二、多项选择题 （本题型共 20小题，每小题 1.5 分，共 30 分。每小 题均有多个正确答案， 请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案， 在答 题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的 得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。 ）1下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（ ）。A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债2下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）。A. 普通年金现值系数 投资回收系
14、数=1B. 普通年金终值系数偿债基金系数=1C. 普通年金现值系数（1+折现率）=预付年金现值系数D. 普通年金终值系数（1+折现率）=预付年金终值系数 3下列各项中，与企业储备存货有关的成本有（ ）。A.取得成本B.管理成本C.储存成本D.缺货成本4下列关于平衡记分卡系统的表述中，正确的有（）。A. 平衡记分卡系统以企业发展战略为导向，将长期战略融入考核评 价系统B. 平衡记分卡系统体现了 利润来自于员工的理念C. 平衡记分卡系统构成企业绩效的全面综合评价系统D. 平衡记分卡系统引入了非财务、客户和员工等因素5应用市盈率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考 虑的因素有（ ）。A.收
15、益增长率B.销售净利率C.未来风险D.股利支付率6下列关于全面预算的表述中，正确的有（ ）。A. 全面预算是业绩考核的基本标准B. 营业预算与业务各环节有关，因此属于综合预算C. 企业应当设立预算管理部审议企业预算方案D. 在全面预算中，生产预算是唯一没有按货币计量的预算7下列行为中，通常会导致纯粹利率水平提高的有（）。A.中央银行提高存款准备金率B.中央银行降低存款准备金率C.中央银行发行央行票据回笼货币D.中央银行增加货币发行8.企业的下列经济活动中，影响经营现金流量的有（）。A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动9企业在短期经营决策中应该考虑的成本有（）。A.联合成本B.共同成
16、本C.增量成本D.专属成本10下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。A. 现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B. 实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之 和C. 在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率D. 在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率11当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能导致的结果有（ ）。A.夸大低产量产品的成本B.夸大高产量产品的成本C.缩小高产量产品的成本D.缩小低产量产品的成本12下列各项中，适合作为单位水平作业的作业动因有（）。A.生产准备次数B.零部件产量C.采
17、购次数D.耗电千瓦时数13. 在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有（）A.变动制造费用耗费差异B.固定制造费用耗费差异C.固定制造费用闲置能量差异D.固定制造费用效率差异14. 下列各项中，属于约束性固定成本的有（ ）。A.管理人员薪酬B.折旧费C.职工培训费D.研究开发支出15. 甲公司将某生产车间设为成本责任中心， 该车间领用材料型号为GB007另外还发生机器维修费、试验检验费以及车间折旧费。下列关于成本 费用责任归属的表述中，正确的有（ ）。A. 型号为GB007的材料费用直接计入该成本责任中心B. 车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心C. 机器维修费按照责任基础分
18、配计入该成本责任中心D. 试验检验费归入另一个特定的成本中心16. 某批发企业销售甲商品， 第三季度各月预计的销售量分别为 1 000件、 1 200 件和 1 100 件，企业计划每月月末商品存货量为下月预计销售量的20%。下列各项预计中，正确的有（）B. 8 月份采购量为 1 180 件D.第三季度采购量为3 300件B系数的表述中，正确的有（） （3系数是影响证券收益的唯一因素A. 8 月份期初存货为 240 件 C. 8 月份期末存货为 220 件17. 下列关于资本资产定价模型 A.B系数可以为负数B.C.投资组合的3系数一定会比组合中任一单只证券的3系数低D. 3 系数反映的是证券
19、的系统风险18下列关于企业筹资管理的表述中，正确的有（ ）。A. 在其他条件相同的情况下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包含欧式期权的可转债的资本成本B. 由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需要考虑经营性租赁的影响C. 由于普通债券的特点是依约按时还本付息，因此评级机构下调债券的信用等级，并不会影响该债券的资本成本D. 由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，因此信用等级高 的企业也可能发行低信用等级的债券19. 下列关于财务杠杆的表述中，正确的有（ ）。A. 财务杠杆越高，税盾的价值越高B. 如果企业的融资结构中包括负债和普通股，则在其他条件
20、不变的情况下，提高公司所得税税率，财务杠杆系数不变C. 企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力D. 资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数20. 下列关于股票股利、 股票分割和股票回购的表述中， 正确的有（ ）A. 发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价 值下降B. 如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市 场价值增加C. 发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响 是相同的D. 股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东 的净财富效应不同三、计算分析题 （本题型共 4 小题，每小题 6分，共 24 分。要求列 出计算
21、步骤。 除非有特殊要求， 每步骤运算得数精确到小数点后两位， 百分数、 概率和现值系数精确到万分之一。 在答题卷上解答， 答案写在试题卷上无效。 ）1甲公司是一家制药企业。 2008 年，甲公司在现有产品 P-I 的基础 上成功研制出第二代产品 P-II 。如果第二代产品投产，需要新购置成本为 10 000 000元的设备一台， 税法规定该设备使用期为 5 年，采用直线法计提折旧， 预计残值率为 5%。第 5年年末，该设备预计市场价值为 1 000 000 元（假定 第 5 年年末 P-II 停产）。财务部门估计每年固定成本为 600 000 元（不含折 旧费），变动成本为 200 元/ 盒。
22、另，新设备投产初期需要投入净营运资金 3 000 000元。净营运资金于第 5 年年末全额收回。新产品 P-II 投产后，预计年销售量为 50 000 盒，销售价格为 300 元/ 盒。同时，由于产品 P-I 与新产品 P-II 存在竞争关系，新产品 P-II 投产 后会使产品 P-I 的每年经营现金净流量减少 545 000 元。新产品P-II项目的B系数为1.4。甲公司的债务权益比为 4： 6（假 设资本结构保持不变），债务融资成本为 8%（税前）。甲公司适用的公司所 得税税率为 25%。资本市场中的无风险利率为 4%，市场组合的预期报酬率为 9%。假定经营现金流入在每年年末取得。要求：（
23、1）计算产品 P-II 投资决策分析时适用的折现率。（2）计算产品 P-II 投资的初始现金流量、 第 5 年年末现金流量净额。（ 3）计算产品 P-II 投资的净现值。22009年 8 月 1 5日，甲公司股票价格为每股 50元，以甲公司股票 为标的的代号为甲 49 的看涨期权的收盘价格为每股 5元，甲 49表示此项看涨 期权的行权价格为每股 49 元。截至 2009 年 8月 15 日，看涨期权还有 199天到期。甲公司股票收益的波动率预计为每年30%资本市场的无风险利率为年利率7%要求：（1）使用布莱克-斯科尔斯模型计算该项期权的价值（di和d2的计算结果取两位小数，其他结果取四位小数，
24、一年按365天计算）。（2）如果你是一位投资经理并相信布莱克 -斯科尔斯模型计算出的期 权价值的可靠性，简要说明如何作出投资决策。3. 甲公司采用标准成本制度核算产品成本，期末采用结转本期损益法处理成本差异。原材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。 在产品成本按照约当产量法计算，约当产量系数为0.5。月初结存原材料20 000千克；本月购入原材料 32 000千克，其实际 成本为20 000元；本月生产领用原材料 48 000千克。本月消耗实际工时1 500小时，实际工资额为12 600元。变动制造 费用实际发生额为6 450元，固定制造费用为1 020元。本月月初在产品数量为60件
25、，本月投产数量为250件，本月完工入库数量为200件，本月销售100件（期初产成品数量为零）。甲公司对该产品 的产能为1 520小时/月。产品标准成本资料如下表所示：产品标准成本标准单价标准消耗量标准成本直接材料0.6元/千克200千克/件120元直接人工8元/小时5小时/件40元变动制造费用4元/小时5小时/件20元固定制造费用1元/小时5小时/件5元单位标准成本185元要求：（1）计算变动成本项目的成本差异。（2）计算固定成本项目的成本差异（采用三因素法）（3）分别计算期末在产品和期末产成品的标准成本。4. 甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。其中，20
26、08年为实际值，2009年至2011年为预测值（其中资产负债表项目为期末值）。单位：万元实际值预测值2008 年2009 年2010 年2011 年利润表项目：一、主营业务收入1 000.001 070.001 134.201 191.49减：主营业务成本600.00636.00674.16707.87一、主营业务利润400.00434.00460.04483.62减：销售和管理费用（不包含折旧费用）200.00214.00228.98240.43折旧费用40.0042.4245.3947.66财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140.00156.18162.3217
27、1.01减：所得税费用（40% ）56.0062.4764.9368.40四、净利润84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100.00116.80140.09159.30五：可供分配的利润184.00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140.09159.30179.82资产负债表项目：营业流动资产60.0063.6368.0971.49固定资产原值460.00529.05607.10679.73减：累计折旧20.0062.42107.81155.47固定资产净值440.00466.634
28、99.29524.26资产总计500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52应付账款15.0015.9117.0217.87长期借款50.0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利润116.80140.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计500.00530.26567.38595.75（2）甲公司2009年和2010年为高速成长时期，年增长率在6%-7%之间；2011年销售市场将发生变化，甲公司调整经营政策和财务政策，销售 增长率下降为5% 2012年进入均衡增长期，其增长率为 5% （假设可以无限期 持续）。