《证券投资决策案例分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资决策案例分析.docx（7页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、6、证券投资决策案例一、债券投资决策2008 年 1 月 1 日好投公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选：1、甲公司曾于 2007 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元，6 年期，票面利率为 8%，每年 12 月 31 日付息一次，到期还本，目前市价为 1105 元。若好投公司要求的必要收益率为 6%，则此时甲公司债券的价值为多少？应否购买？2、乙公司 2008 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元， 5 年期，票面利率为 6%，单利计息，到期一次还本付息，债券目前的市价为 1000 元。若好投公司此时投资该项债券并预计在 2010 年
2、1 月 1 日以 1200 元的价格出售，则投资乙公司债券的持有收益率为多少？3、丙公司 2008 年 1 月 1 日发行的债券，债券面值为 1000 元， 5 年期，票面利率为 8%，丙公司采用贴现法付息，发行价格为 600 元，期内不付息，到期还本。若好投公司要求的必要收益率为 6%，则丙公司债券的价值与持有到期日的投资收益率为多少？应否购买？二、股票投资决策喜投公司欲购买A 、B、C 三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为 8 元 /股、10 元/股和 12 元 /股， 系数分别为 1.2,1.9 和 2,在组合中所占的投资比例分别为 20%、45%、35%。目前的股利分别为
3、0.4 元 /股、 0.6 元/股和 0.7 元/股；A 股票为固定股利股票； B 股票为固定增长股利股票，股利的固定增长率为 5%；C 股票前 2 年的股利增长率为 18%，2 年后的股利增长率固定为6%。假设目前股票市场的平均收益率为16%，无风险收益率为4%。要求：1、计算投资 A 、 B、C 三只股票构成的投资组合的系数和风险收益率。2、计算投资 A 、 B、C 三只股票构成的投资组合的必要收益率。3、分别计算 A 、 B、C 三只股票的必要收益率。4、分别计算 A 、 B、C 三只股票目前的市场价值。5、若按照目前市场投资于A 股票，估计半年后其市价可以涨到12 元 /股，若持有半年
4、后将其出售，假设持有期间得到0.6 元/股的现金股利，计算A 股票的持有期收益率和持有期年均收益率。6、若按照目前市价投资于B 股票，并长期持有，计算其预期收益率。三、基金投资决策已知： ABC 公司是一个基金公司，相关资料如下：资料一：2006 年 1 月 1 日，ABC 公司的基金资产总额（市场价值）为 27000 万元，其负债总额（市场价值）为 3000 万元，基金份数为 8000 万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。资料二：2006 年 12 月 31 日，ABC 公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负
5、债总额为345 万元，已售出 10000 万份基金单位。资料三：假定 2006 年 12 月 31 日，某投资者持有该基金2 万份，到 2007年 12 月 31 日，该基金投资者持有的分数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。要求：1、根据资料一计算 2006 年 1 月 1 日 ABC 公司的下列指标：基金净资产价值总额；基金单位净值；基金认购价；基金赎回价。2、根据资料二计算 2006 年 12 月 31 日的 ABC 公司基金单位净值。3、根据资料三计算2007 年该投资者的预计基金收益率。四、某投资者拥有 1000 万元可用于长期投资， 现有三个投资项目可供选择：方案一：将这笔资金
6、存入银行，存期5 年，年利率为 6%（复利计息）；方案二：将这笔资金购买中天公司发行的期限为5 年、年利率为 8%的债券（复利计息）；方案三：将这笔资金购买远流公司的股票，目前股份为 12 元，刚支付的股利为 0.9 元，预期股利每年以 5%的速度固定增长。要求：试分析1、上述三个投资方案的风险和报酬情况怎样？2、如果市场无风险报酬率为 6%，市场平均风险报酬率为 10%，方案一、二、三的市场风险系数分别为 0、0.8、1.5，试比较上述三种方案的预期报酬率与必要报酬率。3、如果该投资者为风险回避者，应当选择何种方案（下面几题不作要求）1、某公司在 94 年 1 月 1 日平价发行新债券， 每
7、张面值 1000 元，票面利率 10%，5 年到期，每年 12 月 31 日付息。要求：（1）94 年 1 月 1 日的到期收益率是多少？（ 2）假定 98 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%，那么此时该债券的价值是多少？（ 3）假定 98 年 1 月 1 日的市价为 900 元，此时购买该债券的到期收益率是多少？（ 4）假定 96 年 1 月 1 日的市场利率为 12%，债券市价为 950 元，你是否购买该债券？2、某投资者将其现有资金分为两部分，一部分拟于93年1月1日购买一张 ABC 公司发行的债券， 该债券的面值是5000 元，票面利率为 10%，发行债券同期市场利率为8%，每年
8、的 2 月 1 日计算并支付利息，该债券的到期日为97 年 12 月 31 日，当时该债券市价为5150 元；另一部分资金按面值购进 10000 元的国库券（ 93 年 1 月 1 日购进），年利率 8%，期限 3 年。购进一年后市场利率上升至 10%。要求：就以下问题做出回答（ 1）该投资人应否购买 ABC 公司的债券？（ 2）如果购买了 ABC 公司的债券，则该债券的到期收益率是多大（用简算法计算）（ 3）该投资人购买的国库券应承担何种风险？风险损失是多大？4、某公司在 2001 年 1 月 1 日发行 5 年期债券，面值1000 元，票面年利率 10%，于每年 12 月 31 日付息，到
9、期时一次还本。要求：（1）假定 2001 年 1 月 1 日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是 9%，该债券的发行价应当定为多少？（ 2）假定 1 年后该债券的市场价格为1049.06 元，该债券于 2002年 1 月 1 日的到期收益率是多少？（ 3）该债券发行 4 年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在 2005 年 1 月 1 日由开盘的 1018.52元跌至收盘 900 元。跌价后该债券的到期收益率是多少 （假设能够全部按时收回本息）？假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是50%。当时金融市场的无风险收益率为8%，风险报酬斜率为0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少？