《高会考试《案例分析》模拟试题.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高会考试《案例分析》模拟试题.docx（2页珍藏版）》请在三一文库上搜索。
1、高会考试案例分析模拟试题2017年高会考试案例分析模拟试题某特种钢股份有限公司为A股上市公司，20X7年为调整产品结 构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。 该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元, 公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。经有关部门 批准，公司于20X7年2月1日按面值发行了 2000万张，每张面值 100元的分离交易可转换公司债券，合计20亿元，债券期限为5年, 票面年利率为1%（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率 需要设定为6%）,按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派 发的15份认股权证，权证总量为30000
2、万份，该认股权证为欧式 认股权证;行权比例为2： 1（即2份认股权证可认购1股A股股票）, 行权价格为12元/股。认股权证存续期为24个月（即20X7年2月 1日至20X9年2月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易 日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。 公司20 X 7年末A股总数为20亿股（当年未增资扩股）,当年实现净 利润9亿元。假定公司20X8年上半年实现基本每股权益0. 30元， 上半年公司股价一直维持在每股10元左右。预计认股权证行权期截 至前夕，每股认股权证价格将为1. 5元。要求：1 .计算公司发行分离交易可转换公司债券相对于一般公司债券于 20X
3、7年节约的利息支出。2 .计算公司20X7年的基本每股收益。3 .计算公司为实现第二次融资，其股价至少应当达到的水平;假 定公司市盈率维持在20倍，计算其20X8年基本每股收益至少应当 达到的水平。4 .简述公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标及其风险。5 .简述公司为了实现第二次融资目标，应当采取何种财务策略。【分析与解释】1 .发行分离交易的可转换公司债券后，20X7年可节约的利息支 出为：20X (6%-1%) XI 1/12=0. 92(亿元)2 . 20X7年公司基本每股收益为：9/20=0. 45(元/股)3 .为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，为此股价应当 达到的水平12+1. 5X2=15元20X8年基本每股收益应达到的水 平：15/20=0. 75 元4 .主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别 是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司 债券的第二次融资。或：主要目标是一次发行，两次融资。或：主 要目标是通过发行分离交易的可转换公司债券筹集所需资金。主要 风险是第二次融资时，股价低于行权价格，投资者放弃行权或：第 二次融资失败。5 .具体财务策略是：(1)最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩或：提高盈利 能力。(2)改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场 表现。